监管与政策：全球合规进程加速：

1、美国立法倒计时：参议院银行委员会主席Tim Scott宣布，加密市场结构法案将于9月30日前完成，早于此前预测的年底截止期，为行业提供明确监管预期。白宫数字资产顾问Bo Hines首次确认：美国正建设战略性比特币储备基础设施，且政府“倾向以预算中性方式增持BTC”。

2、欧盟牌照落地：Kraken获得爱尔兰央行颁发的MiCA牌照，成为可在欧盟30国合规运营的首批交易所，直接推动SOL生态ETF竞争白热化。

3、传统金融破壁：房利美/房地美收到联邦住房金融局指令，研究将合规交易所持有的BTC纳入房贷评估资产，若落地将重塑信贷市场与加密资产的联动逻辑。#美国5月核心PCE物价指数 $BTC