表面看，大饼天天10万刀之上风平浪静，链上却冷清得像荒废新区：交易笔数回落到32万～50万笔/天，是去年10月以来最冷的一波。
Glassnode直接点名：铭文、符文这一类非金融用途的降温，是交易量锐减主因。
但你要真以为大饼没人玩了，那就大错特错。
关键在交易质量而非数量：
每笔交易金额飙升到3.6万美刀
超过89% 的交易都大于10万刀
高净值玩家、机构、某鱼还在底层大额搬砖
日结算量仍高达 75亿刀
说白了，小散退场，鲸鱼掌控主场。
更夸张的是，链下才是真正的战场：
光是期货，日均交易额就570亿刀，高峰飙到1220亿现货+衍生品总和是链上交易量的7到16倍ETF一上线，资金直接往衍生品跑，链上低费低热，但整个市场的杠杆热浪正在积蓄。
Glassnode：传统链上指标已经快看不清这个牛市了。
但别忘，比特币的链上，永远是“底层操作系统”。场外怎么疯，最终还得回到这条链上结账。
是静静蓄能，还是暴风前夜？
你觉得，是时候重视这些鲸鱼的动向了吗？
