根据最新链上数据分析，长期持有者（LTH）盈亏比的走势正在释放重要信号，市场或正逐步进入阶段性顶部区间。

早在6月2日，LTH盈亏比（绿色曲线）已初现向下拐头迹象，截至昨日，这一趋势已愈发明显。观察图表，6月9日至6月11日期间，绿色曲线曾短暂反弹，显示市场在此期间有新增资金入场，支撑LTH在高位兑现部分利润。然而，这次反弹的高点（高点2，绿色）未能突破此前5月22日的高点（高点1，红色），表明盈亏比下降趋势已初步确立。

回顾历史，类似情形曾在2024年3月和12月出现：价格接近甚至创下新高，但LTH盈亏比却未能同步上行，绿色曲线转而下行。这意味着，市场情绪虽仍高涨，但长期持有者的盈利能力正在减弱，顶部区域可能正在酝酿。

若以历史规律推演，绿色曲线在下降趋势中往往会再次出现反弹，形成所谓的高点3（蓝色）。过去两次从高点1到高点3的周期约为2个月，基于此推算，本轮高点1出现在5月22日，预计7月中下旬可能迎来下一次反弹，价格或接近前期高点。

需要强调的是，历史规律并非绝对，市场走势受多重因素驱动影响。但从当前数据看，至少有以下两点趋势已较为明确：

✅ 第一，长期持有者的盈亏比目前已确认转入下行轨道，即便出现反弹，也未突破前高。

✅ 第二，这种下行趋势往往意味着市场正在构建阶段性顶部结构，过程较为缓慢，可能持续数周甚至数月。

未来，当高点3出现时，我们将持续更新数据，验证市场是否如预期演绎。敬请关注！#比特币