2025年4月以来，一系列有关稳定币的立法引起金融市场关注。
4月2日，美国众议院金融服务委员会通过《STABLE Act of 2025》；5月19日，美国参议院表决推进《GENIUS》法案进入下一立法阶段；5月28日，英国金融行为监管局（FCA）发布关于稳定币发行、加密资产托管的监管提案；
5月30日，中国香港特别行政区政府在宪报刊登《稳定币条例》。这一系列动作，让稳定币再次成为市场焦点。
稳定币是一类加密货币，可以在区块链（公链）上发行，但和一般加密货币不同的是，它通过锚定法定货币或其他低波动资产，来实现相对的价值稳定。根据锚定资产的不同，主要可以分为以下三类：
• 法币抵押型：发行人将用户资金投向现金、央行准备金或短期美债，通过持有资产的利差获利。例如USDT和USDC，就属于这一类型。
• 商品抵押型：发行方线下托管黄金、国债、商业票据等实物或现实世界资产（RWA），抵押品存于合规托管机构，链上代币映射持仓份额。
• 加密资产抵押型：抵押物完全锁在链上智能合约。以DAI为代表，用户通过抵押以太坊或现实世界资产生成稳定币，协议向借款人收取稳定费并将部分储备配置到美债。
在这其中，USDT是当之无愧的“大哥”。自2014年发行以来，凭借对美元1:1锚定，已成长为市值最大的稳定币，在全球稳定币市值中占比62%。
而于2018年由Circle和Coinbase推出的USDC则位居第二，占比24% 。其特点是透明合规，每月公布审计报告，储备100%由现金及等价物支持。
全球稳定币市值已从2019年的50亿美元增长到现在的2500亿美元。加密交易需求提供了基础动力，在加密货币交易所中，超过80%的比特币交易通过USDT或USDC结算。
新兴市场避险求也大幅提升，在阿根廷等年通胀率超100%的国家，稳定币交易量占当地加密交易量的62%，已成为对抗本币贬值的数字避险资产。
如今稳定币相关立法不断推进，其未来发展充满想象空间，我们不妨拭目以待
