宏观层面，近期比特币出现了一定幅度的回调，不过整体跌幅较为温和。而此次回调并非比特币单方面的调整，美股同样同步下跌，背后的诱因很可能来自中东地缘局势的进一步恶化。消息显示，美国驻伊拉克大使馆正在准备撤离，同时美国国务院也已授权非必要人员及其家属撤离巴林与科威特。

市场普遍认为，美方大规模撤离行动释放出风险升级信号，促使全球玩家重新评估当前的风险偏好和宏观经济预期，因而开始减仓部分高风险资产。不过，从目前市场反应来看，波动幅度相对可控。与2021年阿富汗撤军事件期间的短期市场震荡情况类似，此类地缘事件对市场的长期影响仍较为有限。

此外，当前主导风险资产走势的核心仍是中美贸易动态与美联储的货币政策，地缘因素虽能引发短线波动，但未改写市场主线。

另一方面，马斯克与特朗普的关系也再次成为焦点。此前两人言语交锋不断，但就在昨日，马斯克公开道歉，特朗普也予以接受。然而，二人之间的关系是否回暖仍难判断，当前更可能是利益层面的暂时合作。

值得关注的是，DeFi Development 昨日突然撤回了10亿美元募资计划，原因是10-K财报未包含内部控制报告。这家公司原为地产贷款撮合平台，近期宣布将转型为区块链业务，并声称将以10亿美元储备Solana（SOL）代币，意图模仿MicroStrategy模式。受消息刺激，公司股价短线暴涨。

随着传统企业逐渐试水加密市场，未来类似“转型+持币”的路径或将更为常见。虽然其商业合理性仍需验证，但不可否认的是，这类消息往往能引发市场高度关注与短期行情波动。

链上数据显示今日换手率继续下滑，短期持有者仍在逐步减仓。不过市场情绪整体稳定，即便受地缘消息冲击，玩家并未出现恐慌行为。

综合来看，当前仍然判断为阶段性顶部区间。但是，比特币在93,000至98,000美元区间的筹码仍构成坚实支撑，且该区域内的减持行为正在减少，说明留存者多为长期持币者。只要这部分资金不出现集中抛压，比特币即便出现下探，调整空间也将相对有限。#比特币走势分析