9月降息前，比特币仍有新高！

6月6日，受劳动力市场温和降温的利好提振，纳斯达克指数盘中跳涨1%，比特币飙升逾3%，二者均摆脱特朗普与马斯克“推特互怼”的拖累。在ADP和非农数据相继公布的两天内，特朗普罕见连续4次在社交媒体上呼吁鲍威尔尽快降息。尽管特朗普的呼吁没有得到鲍威尔的回应，但“降息交易”已悄然成为当下最热门的主线之一。

根据联邦利率期货定价，市场预计美联储下半年将累计降息45个基点（大概率分两次各降25个基点），其中首次降息大概率会出现在9月，降息的概率为58%=（5+4+5.5）/25。CME FedWatch工具呈现更强烈的宽松预期——该指标显示9月至少降息25个基点的概率已升至62.4%，表明部分交易员正在押注更早、更激进的宽松政策。

市场对首次降息格外关注的重要原因是：根据1990年以来的历史回测，美联储首次降息后12个月内平均累计降息幅度达175个基点。而当前利率期货定价显示，从2025年9月至2026年12月，联邦基金利率将累计下调125个基点，这意味着首次降息开启即等于新一轮宽松周期的开始。