币圈最近热议Circle上市事件，毕竟是主流金融圈超级热点，又是USDC的幕后公司，自然免不了蹭蹭热度。
也有KOL认为，此次IPO类似2021年的Coinbase的上市事件，利好出尽是利空。
看到上市，就想到崩盘，难免刻舟求剑的意味。这里不是说7月不会走熊，毕竟美联储甚至没计划在第三季度降息。但Cilcle上市并不能和Coinbase这种利好相提并论，当时是华尔街第一次接纳币圈，这样的利好象征意义，又处在历史价格高点，当时是把散户骗进来杀，的确是利好出尽。
而Cilcle上市显然无法如此吸引加密投资者眼球，也无法起到忽悠散户进来接盘的作用，其号召效果还不如特朗普的比特币法案、比特币ETF。甚至不如最近新加坡驱赶币圈人的象征意义—通过政策恫吓新加坡的新韭菜不要追多接盘，如果接下来比特币再冲顶的话。
当CIRCLE公司向美国证监会递交IPO申请时，这份文件的价值超过69亿美元的估值数字。其更重要的作用是让我们进一步认清美国正在坚定地执行去美元霸权的“剑鱼行动”，一场“自掘坟墓”的恐怖袭击，所有经济大动作的背后都是意识形态的变化，从二战以来，整个世界朝左的摆动指针开始向右摆动，这对金融从业者至关重要，我们都知道做单顺势而为，当人类文明趋势发生转向，这远比比特币看多还是看空的“小趋势”重要得多。
本文就借你一双慧眼，看清世界文明转向的暗流涌动，并做出币圈人未来10年最重要的决定—只投比特，现金为王！
你好，这里是区块链思维。
一、美元霸权的自我瓦解：霸权成本超越红利的临界时刻
特朗普上台后，想必没几个币圈人喜欢他胡搞乱搞，昨晚马斯克怒喷特朗普，简直就是我们的嘴替，这个有空再单独开专辑讲。
但我们冷静下来深思，为什么他可以在民主国家为所欲为，总统制？可能是一个原因，但无论是参众两院，还是前段时间的美国法院都无法控制特朗普熊孩子一样的粗鲁。
Tell me why ？Why!?
特朗普是一个混蛋，但他能绑架世界第一大国是因为这个国家愿意被他绑架，他能胡搞乱搞意味着胡搞的结果是美国大多数人接受的，除了红脖子，甚至是深层政府。
因为美国意识形态要转向了，就是从左转右，从包容民主开放到混蛋独裁孤立，从全球化走向自己爽，从低利率走向高利率，从美元霸权走向终结美元霸权。
美元霸权不是有利于美国吗？
现在的问题就是弊大于利。维持美元霸权，让美国人很辛苦。
从1944年布雷顿森林体系建立时的原始契约出发。该体系赋予美元"世界货币"地位的前提，是美国承诺维持黄金兑换能力与全球经济领导责任。但当尼克松在1971年单方面终止金本位时，美元实质上成为依靠军事霸权与能源定价权维系的信用货币。这种转变埋下了今日危机的种子。
实体产业塌陷的货币反噬
美国制造业占GDP比重从1953年28.3%下降到2023年10.9%的过程，与美元国际化程度呈反向运动。
这种脱实向虚的发展模式形成双重困境：一方面，产业外流削弱了美元信用的价值锚定物；另一方面，金融资本为维持超额收益，不断推动债务货币化。
美联储数据显示，非金融企业债务占GDP比例已从1980年45%攀升至2023年78%，揭示出资本空转的深度。
这一点，想必我们并不陌生。但作为华人，可能并不知道美国的立国之本，不是金融资本致富，而是清教徒的是劳动致富。虽然特朗普没少金融腐败，但美国人选他是因为总体上，他在让实业和劳动者拿回话语权。
社会契约断裂的政治代价
财富分配极化，1%人口掌40%财富的现状，与美元铸币税收益分配失衡形成共振。当华尔街通过量化宽松获得廉价资本时，铁锈地带的产业工人却承受着实际工资40年停滞的代价。这种结构性矛盾在政治领域具象化为特朗普现象——其主张的关税壁垒与制造业回流政策，本质是对美元霸权过度金融化的矫正尝试。虽然特朗普很难成功，但美国社会的撕裂是让特朗普为所欲为的基石—贫富分化的经济基础决定了红脖子右派和有钱人家的白左小姐的上层建筑—去他妈的无孩爱猫女，世界和平，我现在要赚钱养孩子。
债务膨胀的财政绝境
美国国债规模突破36万亿美元的关键节点，标志着美元体系进入"明斯基时刻"倒计时。根据国会预算办公室测算，到2033年净利息支出将占联邦财政收入的34%，这意味着每征收3美元税费就有1美元用于支付债务成本。
当债务增长依赖美联储资产负债表扩张，美元的国际储备地位反而成为财政纪律的破坏者。除了增加关税来妄图搞点钱来补窟窿，被马斯克怒喷恶心的大美丽法案又在延缓美国衰亡的时间。
美元霸权维护的成本收益逆转
维持全球153个海外军事基地的年均开支超800亿美元，相当于每个美国纳税人负担250美元。这种"军事-货币"复合霸权模式，在单极格局下尚能维持成本转嫁，但随着多极化趋势加强，其边际效益已显著下降。
特朗普政府从阿富汗撤军的决策，折射出保守派势力对霸权成本的重估逻辑，而在俄乌战争中抽身，更加让WANWAN感受到背信弃义。
各种因素，让美国整个国家变成一个无理取闹的“混蛋”，那就需要一个混蛋做领头人，重操美国立国之本，势必放弃美元霸权，放弃低利率，因为低利率意味着进一步加大贫富差距，你别看特朗普一直喊着要低利率，那也是短期要解决美债问题的饮鸩止渴，但本质上走向右派的孤立国家意识形态势必最终伴随着高利率时代。
如果你觉得我在鬼扯，请你告诉我，为什么坚挺了那么多年的DXY美元指数，为什么从今年开始暴跌，时间就是特朗普上台那会？因为特朗普就是带着任务来的，有意削弱美元，从而瓦解美国内部的传统金融势力。
二、稳定币：美元体系的寄生虫还是进化形态？
放弃美元霸权，此时稳定币就是一个不错的科技利器。美元削弱，广场协定是不好再签署了，别的国家也不是傻子。
一个比较直接的方法就是保持原有供应，但减少使用场景，而稳定币不仅在新兴国家，如果在美国都能获得支持，连美国国内用美金的场景都会大大减少，而基于美元锚定的USDC就是完美的离案美元。
离岸美元2.0：算法时代的货币替代
USDC等合规稳定币的实质，是借助区块链技术重构欧洲美元市场。其运作机制完美复制了20世纪60年代伦敦美元离岸市场的核心特征：使用美元计价却脱离美国境内监管。截至2024年，稳定币每日结算量达200亿美元，年度达6万亿美金，已超过PayPal等传统支付巨头，标志着私人货币网络对SWIFT体系的实质性替代。
美债市场的隐秘做市商
CIRCLE公司的储备管理策略暴露了稳定币与主权信用的深度绑定。其将80%资产配置于1-3月期美国国债的操作，本质上成为美债短期市场的结构性买家。
当这类"算法做市商"持有美债规模突破5000亿美元（当前约1500亿），其买卖操作将直接影响收益率曲线形态，形成对货币政策传导机制的新型干扰，而货币政策的大本营就是特朗普不爽的美联储。这种"用美元技术颠覆美元体系"的悖论，正在重塑货币权力分布格局。
CIRCLE上市：旧秩序与新势力的制度博弈
作为首家登陆传统资本市场的合规稳定币发行商，CIRCLE的上市首日涨幅 168.48%，成交额 39.41 亿美元，但这里产生了一个加密资产的制度化悖论，怎么看背后逻辑?
为满足SEC的审计要求，CIRCLE必须公开所有储备钱包地址并采用GAAP会计准则，这与其宣称的"去中心化"理念形成根本冲突。这种妥协揭示了加密革命的现实困境：要想获得主流金融认可，就必须部分放弃颠覆性特征，这也将是未来多个加密项目IPO要依循的逻辑，技术革命最终被体制驯化。但换一个角度，凭什么让“草根”登堂入室，旧势力肯定有很多反对的声音，因为美国有一股很强的背后靠山，要拉着这些加密项目进入主流，一方面力挺，一方面也要这些项目削足适履，这就更显去美元霸权的决心。
由此，我们可以做一番总结：
第一，特朗普胡搞乱搞有个人性格中的混球的底色，但这是美国民间意识形态转右，转向孤立自我的趋势所决定的，由于美国是世界头号强国，因此也会影响未来几十年文明的方向。
第二，为了解决美国当代难题，加关税，弱化美元，推动制造业回流，无疑都是在践行海湖庄园协议的设想，似乎唯有如此，美国才有足够制造业来出口，从而通过贸易顺差获得大量收入，填补巨额美债窟窿。当然，特朗普这个混球掺杂了多少私利，是否有足够战略家手腕，以及是否会因中途被弹劾而无法执行，就很难说了。
第三，既然国家迎合的重点对象，从金融转向红脖子们，那么高利率就是大势所趋，因为只有高利率才能减少金融从业者对劳动者的剥夺，低利率是风险投资者的狂欢，所以巴菲特挟着3500亿美金离场金融市场，哪怕SPX不断创造新高。
第四，特朗普的加密治国既有个人私利爱好，也有把新兴资产绑在自己裤腰带的企图，黄金，别说特朗普，美国都控制不了了。而为了贸易顺差，美国也放弃了美元，但数字黄金比特币呢，这可是未来全世界最核心的资产。如果特朗普放个屁，去中心化的比特币就会上蹿下跳，喜欢舞台秀的特朗普无疑是很爽的，至少短期内，美国能有比特币的绝对话语权。
第五，美元贬值，高利率，意味着金融从业者要干什么？必须从追求风险走向避险！
三、比特币：在制度变迁中寻找价值坐标
CIRCLE上市引发的市场波动，恰似投入加密生态系统的探针，检测出比特币作为"数字黄金"的价值定位变化。
短期定价机制的扭曲
IPO引发的投机热潮导致比特币与纳斯达克指数的持续升高。这种现象暴露了加密市场的不成熟性：似乎当机构资金大规模涌入，比特币正在从"抗通胀资产"向"风险资产"属性异化。这种定位模糊可能加剧短期价格波动，但也在拓展其流动性基础，但当资金流入更大，比特币市值体量够大的时候，比特币迟早回归避险资产，而且会成为全球最好变现的资产。
长期基础设施的价值重估
随着稳定币成为法币出入金的主要通道，比特币逐渐显现出"结算层资产"的特性。2024年通过比特币网络转移的稳定币价值达4.3万亿美元，是其链上原生交易量的27倍。这种"结算网络+应用层代币"的生态结构，与TCP/IP协议和HTTP应用的关系具有结构相似性，暗示着更深层的价值支撑逻辑。
当前全球货币体系正处于"旧秩序未死，新体系未立"的过渡态。美元霸权的衰落不是线性过程，而是通过稳定币等创新形态实现权力延续与技术转型的双重运动，当然稳定币也只是一个弱化美元的手段而已，并非决定意义。货币权力的转移从来不是技术竞赛的产物，而是政治经济综合实力的镜像。
当华尔街的交易员还在为涨跌苦恼时，匹兹堡废弃钢厂的重生正在成为世界舞台的中心。金融从业者需要放弃幻想，准备过冬。
如何过冬？
答案呼之欲出：持有避险资产黄金和比特币，以及现金为王。
至于山寨季？干完这一票，就撤吧。
