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大饼ETF昨晚出现了3.5亿资金外流，终结了连续9天的净流入，这个应该是受到美股和宏观的影响了，不过好的一点是贝莱德依然有1.25亿的资金流入，只要贝莱德还在坚持，就不算反转。ETH的ETF昨晚继续流入，连续9天正流，昨晚流入了将近1亿刀，算是近期最高了，能解释得通ETH/BTC近期强势表现，昨晚山寨整体走势都比较弱，sol 版本微策略甚至卖了大饼补仓sol，也没法挽救行情。市面除了几个有重大利好的，比如 lpt pokt 上了upbit，其它啥山寨基本都是跟着大盘跌，这种表现还是因为山寨市场流动性不足，本轮牛市上涨驱动力完全来自机构，在机构眼里山寨就是路边一条，除了前几天说的ETF概念、wlfi概念、sec概念以及rwa、ai、公链、defi等基础设施的龙头外，其它再次一级的山寨是很难有确定性的跟涨行情的，可能每次反弹都是未来的最高点了，这种改换仓千万别犹豫。
这一年牛市没有山寨季，只有比特币和MEME币有行情？
全面山寨季应该是没有的，结构性山寨季肯定是有的，为什么我认为没有全面山寨季？？？很多人认为有全面山寨季，他们以21年举例，什么比特涨完以太涨，以太涨完山寨涨。这种观点极其错误，刻舟求剑，15，17，21年山寨币数量和种类都没那么多，而且21年宏观环境下无限量化宽松，很多上班族也居家办公，所以炒币风潮比较流行。现在啥环境？利率维持高位，山寨币越发越多，在家办公也少了很多，而且从币圈一些月线牛市来看，比如24年3月，11月，山寨（包括以太坊）至今没新高，所以来币圈这种投机市场，不要对全面山寨季有任何幻想。
结构性山寨季肯定会有，原来很简单，这一轮牛市的山寨季分为了好几个阶段炒作，23年10月～24年3月，炒作铭文 AI赛道 MEME赛道，比如ORDI ARKM WLD PEPE INJ 跑出了数十倍涨幅。24年11月～25年1月，炒作MEME 主流币 赛道，比如PNUT ACT XRP ADA HBAR XLM 跑出了十倍左右的涨幅，那么接下来25年还会有一波山寨结构性行情，就看你自己能不能选对赛道选对币，山寨季不是没有，而且分阶段操作，这一轮牛市呈现出一种结构性的山寨行情，让很多人抓不住，选不对赛道和币，所以这也就是为什么很多人认为这一轮牛市赚钱这么难的原因。
今天市场有一个重要的利好消息
SEC明确表示，用于PoS（权益证明）机制的链上原生代币，并不属于证券的范畴。也就是说，这类代币在被用来质押时，不需要向SEC注册，也不会受到美国证券法的约束。
无论是节点运营者自己拿币质押，还是把代币交给别人代为质押或托管，都不触及证券监管的问题。
另外，一些围绕质押提供的功能，比如提前退出、止损保护、资产打包管理等，只要本质上还是服务于质押，也一样不会被归为证券发行。
利好LDO SSV ETHFI PENDLE EIGEN
但是这些质押赛道的币不涨反跌，应该是被大盘带下来了，可以适当关注，大盘稳住率先反弹的估计就是质押赛道的币了。
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