对于撸毛党来说，空投是终点。但是对于项目、对于市场而言，空投是起点。空投之后，我们要关注的是项目的叙事、生态和币价。
什么叫叙事？蜂兄给出的定义是：说服市场进行投资
如何评价叙事的好坏，蜂兄之前提出过一个评价项目叙事好坏的框架，包括三个维度：需求侧叙事、供给侧叙事、创新性叙事。
这里蜂兄还要加两个维度：
一是就是叙事的传播能力，因为再好的叙事也需要传播开。
二是代币赋能，因为对于市场而言，叙事最终还是要落实到币价上。代币如果没有消费场，叙事再牛逼，币价也容易走低。今年的1月的AI Agent就是这样。
➤Huma的需求侧叙事能力：70分
因为我们讨论的是项目说服加密市场参与投资，因此需求侧我们也仅讨论加密市场对项目的需求。
Huma最初是一个B2B平台，但是Huma 2.0开通了散户存款，使其成为B2C平台。
也就是说，加密市场的机构和个人可以到Huma平台上去存款、赚取收益。
这里为了防止混淆，要分清Huma的Web3需求和贷款需求。Huma的Web3需求，其实是存款方，其需求是赚利息。而贷款需求是贷款方，其需求是抵押应收账款进行融资。
在上一篇文章里，蜂兄曾经将Huma与Web3借贷平台AAVE这类进行过对比。Huma的优势是，它的贷款用户来源于Web2领域，因此它的贷款需求与加密市场牛熊周期的关系比较弱。这意味着，用户在Huma里存钱，基本上可以相对持续的获得收益。
当然，也要严谨一些。虽然贷款需求是几乎不受牛熊影响的，但是存款方是受牛熊周期影响的。牛市的时候，币市会有更多高收益机会，所以存款者可能相对会少一些，Huma上资金会相对更稀缺一点。到了熊市，币市机会少了，资金会更多存入Huma，资金供给更多一些。
但总体上，贷款需求的相对稳定性，对于Web3用户(存款者)而言，是比现有的Web3借贷平台更受欢迎的。
另外，可以看数据，huma目前的年化收益率在10%，AAVE上USDT和USDC的存款年化分别是3.46%和4%。Compound上USDT和USDC的存款年化分别是3.5%和3.65%。和链上相比，如果长期保持这个收益率差异，那Huma的优势比较明显。不过，因为Huma存款有限额，可能是造成这种差异的原因。
但是，如果和交易所相比，Huma这个收益率就没有什么明显优势了。毕竟Huma线下有中心化的部分，并且有应用账款信用风险存在。
另一方面，相对于Compound在2020年上半年借贷挖矿、2021年的DEX的交易挖矿，Huma即使TGE以后可以继续积累羽毛领取空投，其链上需求可能也缺乏爆发性。
总体上，链上需求优势一般(链下需求可能更强一些)，对存款者并没有很大的吸引力、且面临着一定的信用风险，链上需求缺乏爆发性，蜂兄给出70分。
➤Huma的供给侧叙事能力：80分
Huma作为一个Defi协议，在供给侧，其模型设计和实现是关键。
Huma并不是我们现在看见的，简单的存款、借款平台，它其实也有一定的分布式特征。
现在Huma平台上的池子应该是Huma团队主导，但是未来，它是可以由第三方去创建矿池的，创建矿池的即「矿池所有者」角色，矿池所有者」可以设置矿池的一些参数，例最大可贷款额度、最低存款金额等。存款者根据情况选择池子并存入资金。
贷款者需要由第三方「评估代理」对抵押的应收账款进行评估，才可以进行贷款。
「矿池所有者」和「评估代理」需由Huma进行审核，但未来Huma平台将会是一个由多个矿池组成一个分布式的借贷平台。
所以，Huma实际也是一个设计和开发比较复杂的Defi生态产品，凝聚着团队的智慧和努力。通俗的说，Huma平台的设计与实现成本并不低。
另一方面，Huma团队由来自于Web3大厂与Web2主流机构的精英组成，这一方面意味着Huma的执行力，另一方面，也意味着Huma在供给侧的成本不低。
综合来看，Huma在供给侧的设计、执行力和成本都不低。当然，对比公链、基础设施这类产品，复杂度略一筹，蜂兄给出80分。
➤Huma的创新性叙事能力：90分
在创新方面，Huma的创新是蛮强的。
Huma是把Web3和Web2融合起来的Cefi+Defi产品，使Web2领域的收款方在Web3生态可以进行贴现。这个创新在这一轮的Defi生态中应该是比较大的创新了。
它的创新之所以大，一方面是产品定位与现有的Defi产品不同，另一方面，Web2领域的贴现需求可能也比Web3生态的defi需求更大。
因此，在创新性叙事方面，蜂兄给出90分。
➤Huma的叙事传播能力：85分
Huma利用Kaito平台，可以说吸引了大量的KOL与博主参与研究、写作和传播Huma这个项目。
另一方面，Huma同时上线币安Alpha空投与launchpool活动，以及欧易活动。
在信息传播与交易所活动两方面全面开花。
但是为什么只打85分呢？
Kaito算法对于文章质量和深度的识别存疑，导致Huma在推特的传播数量远大于质量。
另一方面，Kaito的影响仅限于推特，并且有可能只有局部人群比较关注。有小伙伴把 $HUMA与 $xrp、$XLM比较，但是看了一下google搜索趋势，无论是Huma还是Huma finnance都远低于ripple和stellar的搜索热度。注意，我这里对比的是ripple和stellar，如果对比xrp和xlm，差距会更大。
另外，在区块链媒体上，Huma与交易所有关的快讯有很多。但是深度分析Huma的文章，几乎没有。
「区块律动」上最新的一篇是去年11月。
「Panews」上只有一些资讯集合提到Huma，没有一篇专门分析Huma的文章。
「链捕手」除了资讯集合和Roam合作(这篇主要还是写Roam)，最新的也是在去年11月。
媒体上Huma的长文数量和Kaito形成的铺天盖地的长文形成了鲜明的对比……
➤Huma的代币赋能：20分
满分赋能是$BTC这样，既有强大共识，又有储值、支付职能，并且在市场上有基于BTC的大量交易对。
$ETH、$SOL这类公链币的赋能其次，共识略逊一筹，在链上作为支付Gas的工具，在链上有基于公链币的交易对，当然ETH在CEX中也有一些。
再次是平台币，$BNB、$Parti这类，可以用于抵消交易手续费。$Uni、$Cake这类，代币持有或质押，可以参与协议收益的分红。其他可以用于参与项目生态的代币都有一些赋能。例如$LINK用于支付预言机费用。
还有一类比较特殊，$OP、$ZRO、$Swarms这类，没有直接赋能，但是OP Stack可以用于构建新的Layer2，这类项目是可能会有一定频率释放利好，形成频率性的情绪化赋能。
当然，像纯MEME这种，就既没有消费、分红、销毁场景，也难有后续的利好释放，这类就是代币赋能零分了。
$huma 目前来看主要是治理代币，直接赋能比较弱，暂时并没有推出分红、消费或销毁机制。Huma作为一个非技术性的项目，未来释放利好可能主要依靠生态上的扩展。乐观的预期是，可能会有一些大机构参与建矿池和「评估代理」形成情绪化赋能。
总体上，$huma 代币赋能比较弱，蜂兄暂时给出20分。不能排除后续赋能的可能。
➤写在最后
本文评分为TVBee个人主观评测，不构成投资/不投资的意见。
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