2024年第三季度，TON区块链凭借Telegram流量入口和Tap-to-Earn小游戏爆发，吸引数亿用户，Toncoin市值最高超25亿美元，日活跃地址超165万。然而，热潮后数据明显回落，新增钱包和活跃地址降至启动前水平，生态进入冷却期。TON团队加速全球合规化，2025年高层换帅，重点拓展美国市场，推动与Telegram深度整合，Toncoin成为Telegram生态内支付货币，支付服务商支持Toncoin与USDt，拓展线下支付场景。生态从小游戏扩展至社交、支付、DeFi、NFT等多元赛道，吸引机构资金支持。技术升级聚焦主网架构重构、Layer 2支付网络和跨链桥，提升扩展性和稳定性。金融层面，TON推动DeFi生态完善，USDT流通突破10亿美元，推出合成美元USDe，构建链上收益网络。PayFi和RWA成为新叙事主线，连接链上理财与现实资产。TON正从爆款叙事转向基础设施沉淀，依托Telegram近10亿用户入口，打造支付与理财双轮驱动的数字经济枢纽。未来挑战包括用户质量、应用价值闭环和合规不确定性。TON的故事是Web3普及化实验，非暴富神话，而是贴近真实使用场景的Web3想象力，或孕育下一轮Web3规模化转化可能。
