注：我判断项目的方式可能跟大部分KOL不一样，不会从技术角度去讨论项目的可行性；而是从投资的逻辑，去分析项目是否值得投资。毕竟，我们不是技术员，是投资人，要的是回报率。
“全同态加密”这个概念很早就看到了，一直没有去研究。作为论文型投资者，我觉得完全可以以第一视角展开分享一下，当我看到新概念后思考的角度和流程，希望对大家有所帮助。
我不是密码学大佬，所以最早了解到全同态加密（FHE），是Portail Ventures讨论FHE技术细节的一篇文章，时间是去年年中。即便是彼时没有关注到FHE，Vitalik上个月在推特又重发了他在20年写的相关文章。
到这，首先分为两个阶段，如果自己对密码学研究很深入，可以尝试了解FHE整个技术逻辑，但如果看不懂那些函数，那Vitalik这篇文章需要关注的几个重点是：
1.vitalik对于FHE的定义如下：
“完全同态加密长期以来一直被认为是密码学的圣杯之一。完全同态加密 (FHE) 的前景十分光明：它是一种加密类型，允许第三方对加密数据进行计算，并获得加密结果，他们可以将结果交还给拥有原始数据解密密钥的任何人，而第三方本身无法解密数据或结果。”
翻译成白话是：FHE是一种加密类型，他可以让第三方参与计算获得结果，但第三方无法解密。
2.文章内以邮箱的实例：
举一个简单的例子，假设您有一组电子邮件，并且您想使用第三方垃圾邮件过滤器来检查它们是否是垃圾邮件。垃圾邮件过滤器希望其算法具有隐私性：要么垃圾邮件过滤器提供商希望保持其源代码封闭，要么垃圾邮件过滤器依赖于他们不想公开披露的非常大的数据库，因为这会使攻击更容易，或者两者兼而有之。但是，您关心数据的隐私，并且不想将未加密的电子邮件上传给第三方
原文有个图例，但英文版不方便大家理解，我处理成中文，就很好理解了：
到这，vitalik的文章主旨已经被提炼出来了，这是对投资有核心意义的，接下来的技术实践原理，一大堆数学模型，那是技术人员设计产品需要了解的东西，如果你懂更好，不懂也没关系，很多人会认为这很重要，其实无所吊谓的。
需知，新概念，我们需要理解的是他能带来什么样的技术，这个技术能带来什么样的产品，这个产品有什么样的市场。
至此就进入了对FHE的商业化研究当中，其中包括“应用场景”，“市场规模”两个推断，如果想偷懒，可以直接谷歌搜索，然后验证别人设想的应用场景是否有前景。
这里列举的是偷懒的方式，正常情况下，是要基于对全行业未来的认知定义，去看FHE这个赛道到底能解决什么样的问题，不过那么写就太长了，先讲80分的卷子，有空再在社区讲90分、99分的卷子。
比如搜索之后可以看到著名风投Portail Ventures对FHE的设想场景：1.私密交易；2.私密智能合约；3.私密信息检索；4.MEV提取；5.密料出价拍卖；6.AI应用；7.数据经济；8.DAOs和治理；9.后量子应用。
很多很多，但我们思考的角度应该是：行业缺什么，它能否解决这一问题；此外再论其他。
这里面的设想场景很多连本体都未曾找到出路，比如全链游戏的私密交易，比如AI应用，所以一头往这里面扎其实没啥用。
所以在我看来，FHE作为行业的一个底层设施技术，更多的偏向是提高软件服务和第三方补充。
比如与零知识证明提供模块化补充，以完善隐私性；又或者是为第三方服务提供帮助，以扩展业务范围。从这衍生下来的产品就是3大类：插件/硬件类、应用链、技术设施。
这里有个很大的问题，就是这类项目，无法为其盈利做一个预估，因为现在没办法推广就是因为还没有应用程序能提供商业化活动。所以大概率走的也就是公链的老路：VC扎推，推动估值，二级市场倾销。
稍有区别的是，全同态加密不是新东西，在传统领域也有不少应用，因此更有机会作出一些能用的产品，但现在看不清，所以需要针对具体项目去研究。
如果还是要偷懒的话，又可以直接谷歌搜索“FHE的生态项目有哪些？”，我现在就开搜索了，果不其然，大体项目还就是上述的几类：
硬件＆插件类
比如Ingonyama专门给高级密码学应用设计的处理器，给FHE和ZKP提供底层的技术支持，23年11月就融资了2000万美金，今年1月又融资了2000万美金。
另一家芯片公司Chain Reaction是专门开发区块链芯片的，很早的时候说是会在今年发布一款FHE芯片，去年融资了7000万美金，总融资1.15亿美元。
还有一家提供CaaS（软件即服务）的企业Cysic，Polychain领投了700万美元的种子轮，此外还有Optalysys这类研究光学技术的创新公司。
基础设施类
FHE基础设施类的龙头项目是Zama，专门为区块链和人工智能提供FHE技术，今年3月初完成了7300万美元的A轮融资，研究的都是2B的应用程序。
剩下的同类产品就是大猫小猫三两只，普遍融资在300万美金左右，比如PADO、Sybscreen、SherLOCKED、Fair Math。
以上两类，对散户来说，几乎没有参与度，但能看到的是，FHE底层设施、硬件的龙头公司都有很大的融资力度，这类产品一定是全产业覆盖，具有非常大的市场规模。
对散户来说，重要的是有没有发币的项目，有没有即将发币的项目，这决定了我们是不是可以直接买，抑或是参与到空投中。比如说，公链？确实有。
公链项目：
首先是layer2系列：
Fhenix，23年9月就完成了700万的种子轮，预计2025年上线主网。
Shibarium，代币融资了1200万美元。
其次是layer1系列：
Inco Network，隐私L1公链，今年2月融资了450万美元。
Octra，没提到融资。
发现没有，我基本没有看每条公链那一大堆的技术介绍和技术原理，那玩意没用啊，你能靠这个实现商业化吗？不能，有落地性吗？没有，这俩都没有就意味着一定是要战略性亏损。然后进入VC玩公链投机的老路。
所以关注的核心就是2个，有哪些VC投了，投了多少钱。因为这决定了你去做他的空投，是不是有一定的下限托底。
最后一类是Depin项目：
Arcium，Solana生态Depin项目，今年战略融资了350万，看得到很多顶级VC的名字。
Privasea，Depin+AI，今年3月融资500万美元，知名机构参投。
Cluster Prtocol，Depin计算协议，没披露金额，估计没弄多少钱。
Mind Network，这很有意思，是一个再质押平台，搭上了Depin的车，还靠上了AI的边。去年6月种子轮250万美元。
最后总结。
整个赛道浏览一遍，概念确实很重要，但目前为止是没有依靠着概念玩出让人眼前一亮的花样。
过去DeFi搞出了流动性挖矿，元宇宙搞出了NFT和GameFi，甚至layer2都搞出了空投。FHE却没有玩出新的东西，也许会玩出新的东西，说不好，我们现在只能持续关注是否出现有意思的应用程序。
之外，我们能做的是什么？空投呗。ZKS已经进入收尾期了，这时候PHE系的公链项目是一个好路子，往推特一搜，没几个人在讨论，说明在投机层面上来说大有可为。
公链类、Depin类都可以在保证你电脑设备安全的情况下去做。
这就是散户对于一个新概念的研究过程。难点根本不是在所谓的搜索信息，而是在于对信息的筛选。这依靠的是你的思维体系，我们到底需要什么，才懂要去找什么，才能分辨到底重不重要。
#MindNetwork全同态加密FHE重塑AI未来
