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  • 4 月份加密货币市值上涨 10.8%，较上个月强劲反弹，可能受到关税暂停 90 天的影响。尽管暂停（不包括加拿大、墨西哥和中国等主要贸易伙伴）稍稍缓解局势，但投资者对其长期影响仍持谨慎态度。全球贸易和商业信心依然滞后，反映出宏观经济不确定性和贸易紧张局势的持续。

  • 比特币的优势指数已飙升至 63%，达到四年来的高点。在金融环境紧张和地缘政治不确定的情况下，比特币作为风险对冲工具的吸引力可能有助于延续其相较于其他高风险加密资产的优异表现。机构对比特币的兴趣显而易见，这一定程度上是受比特币“数字黄金”的叙事和作为储备资产受到采用的驱动，比特币 ETF 吸引的资金流入量远超以太坊。

  • 4 月份，G4（美国、日本、中国和欧洲）M2 预计将打破 93 万亿美元的纪录，反映出在各国央行政策和财政刺激措施的推动下，全球流动性正持续扩张。G4 M2 增长历来与比特币的市值呈现较强的正相关性（当前滚动系数为 0.79）。这种流动性背景可能会增加风险偏好和通胀对冲需求，继续为比特币提供支持。

  • 自 2024 年 12 月以来，中心化金融 (CeFi) 公司平均占每月筹集资金的 41.42%，较 2024 年 4 月至 11 月期间的 6.07% 大幅增长，当时恰逢特朗普总统当选后监管政策出现有利转变。

  • 应用层现在占据了链上总手续费的 70% 以上，而协议（区块链）手续费已下降至仅 28.8%。稳定币发行商在 4 月份以 47.2% 的手续费占据主导地位，其次是去中心化交易平台 (DEX) 和流动性质押。该转变展现了价值如何日渐流向面向用户的层。然而，如果没有稳定币，应用层的份额将下降到仅 24.0%，表明该趋势由特定用例驱动。

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