等风来Vireo
不追热点，不猜短期，不骄不躁。保持研究，记录思考，只等属于自己的那阵风。
15 Đang theo dõi
383 Người theo dõi
2.1K+ Đã thích
112 Đã chia sẻ
Tất cả
Trích dẫn
PINNED
Xem bản gốc
Thị trường có rất nhiều tiếng ồn, tràn ngập những "quan điểm" không đầu không đuôi.
Các trader chuyên nghiệp thậm chí không nên xem tin tức, mà chỉ dựa vào dữ liệu để đưa ra quyết định.
Khó khăn trong giao dịch nằm ở chỗ, làm sai có thể kiếm tiền, làm đúng cũng thường xuyên có thể lỗ tiền.
Nếu thiếu cơ chế kiểm soát rủi ro hệ thống, giao dịch thực chất là đưa vào rủi ro, rủi ro vận hành lớn hơn nhiều so với rủi ro biến động.
Mỗi ngày nhìn có vẻ rất nỗ lực, nhưng thực chất là vòng luẩn quẩn tiêu cực. Phương pháp đúng là duy trì vòng luẩn quẩn tích cực, nghiên cứu liên tục, tích lũy không ngừng.
Không phải tất cả nỗi đau đều có giá trị, “nỗi đau hiệu quả” thực sự phải được xây dựng trong khuôn khổ phương pháp khoa học.
Các trader chuyên nghiệp thậm chí không nên xem tin tức, mà chỉ dựa vào dữ liệu để đưa ra quyết định.
Khó khăn trong giao dịch nằm ở chỗ, làm sai có thể kiếm tiền, làm đúng cũng thường xuyên có thể lỗ tiền.
Nếu thiếu cơ chế kiểm soát rủi ro hệ thống, giao dịch thực chất là đưa vào rủi ro, rủi ro vận hành lớn hơn nhiều so với rủi ro biến động.
Mỗi ngày nhìn có vẻ rất nỗ lực, nhưng thực chất là vòng luẩn quẩn tiêu cực. Phương pháp đúng là duy trì vòng luẩn quẩn tích cực, nghiên cứu liên tục, tích lũy không ngừng.
Không phải tất cả nỗi đau đều có giá trị, “nỗi đau hiệu quả” thực sự phải được xây dựng trong khuôn khổ phương pháp khoa học.
Dịch
2026年1月11日加密信息差
1. 比特币现货ETF昨日净流出2.5亿美元，持续4日净流出。以太坊现货ETF昨日净流出9381.51万美元，持续3日净流出。
2. 据 Coinglass 数据显示，当前主流CEX、DEX资金费率显示市场不再看空BTC和ETH，但仍看空山寨币。
3. 参议院两党倾向调整稳定币收益规则，CLARITY 法案推进在即。
4. Pump 计划改革创作者费用机制，称现有模式可能扭曲激励机制。
5. 美国财长贝森特表示，如果美国最高法院裁定反对特朗普政府的关税政策，财政部有足够的资金支付任何关税退款。此前消息，美国最高法院预计将于1月14日星期三作出（关税案）裁决。
6. 币安创始人 CZ转发一则主题为“富国银行刚刚购买了价值 3.83 亿美元的比特币，美国银行正在大举买入”推文，并配文称：“当你在恐慌性抛售时，美国的银行却在持续加仓比特币。”
7.
以下是新的一周里市场将重点关注的要点（均为北京时间）：
周一，七国集团(G7)财长会议；
周二，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话、美国至1月12日10年期国债竞拍、美国 12 月未季调 CPI 年率、季调后 CPI 月率、季调后核心 CPI 月率、未季调核心 CPI 年率；
周三，2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森就经济前景发表讲话、美联储理事米兰在雅典发表讲话、美国11月零售销售月率；
周四，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话、美联储公布经济状况褐皮书、FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在一场活动上致开幕词、美国1月纽约联储/费城联储制造业指数、美国11月进口物价指数月率；
此外，美联储官员下周密集发声，鲍威尔接班人上台前恐绝不降息，具体可见附图。美国银行全球研究部策略师表示，周五的数据增强了他们的信念，即在美联储主席鲍威尔的继任者上任之前，美联储不会再次降息。
#加密市场观察
Dịch
物理引擎变了，经验主义者正在集体致盲
在商业与个体进化的漫长进程中，我们始终面临着一个幽灵般的悖论：曾经让你成功的逻辑，往往也是埋葬你的陷阱。
大多数人将经验视为最宝贵的资产，但从底层逻辑来看，经验本质上是一张过期的旧地图。当环境进入结构性变动期，这张地图不仅无法指引方向，反而会加速你坠入深渊。
一、 经验主义：稳定时代的低熵红利
我们要先为经验主义正名。在环境高度稳定的周期内，经验主义并非平庸，而是极端聪明的选择。
复用即效率。当因果律被前人验证过，你不需要重新发明轮子。直接调用成熟的路径模型，本质上是在通过路径依赖来降低决策成本。
例如，在2010年左右的移动互联网红利期，很多创业者的经验就是：砸钱买流量，换取用户增长，再通过广告变现。这个逻辑在当时是成立的，因为流量成本低于用户终身价值。这时候，盲目追求所谓的第一性原理反而慢了，复用别人的成功模板才是最划算的。
此时，世界像一辆行驶在轨道上的火车。你不需要了解热力学第二定律，你只需要知道按时检票、按座就坐。
二、 结构性断裂：物理规律的硬约束
然而，世界并非线性运行，它由漫长的平台期和突如其来的结构变动期交替组成。
所谓的结构性变动，不是简单的生意不好做了，而是底层的物理参数发生了偏移。比如能源成本、供应链结构或人口结构。
以传统汽车制造业为例。德国汽车巨头拥有过百年积累的内燃机经验，这就是他们的最高壁垒。但在结构性变动期（电动化浪潮），物理层面的约束变了：动力源从热化学能转化变为了电能化学转化。
此时，那些关于活塞、曲轴、进气系统的深厚经验，在电机和电池面前瞬间归零。如果依然守着经验主义，试图把电动车做成加了电池的燃油车，就会在物理层面上输给那些直接围绕电池和芯片重新设计车辆的对手。
三、 切换协议：从路径依赖到第一性原理
当大多数人还在旧废墟里寻找失灵的开关时，真正的觉醒者会主动关闭经验协议，切换到第一性原理协议。
第一性原理要求我们穿透所有的社会习惯、行业潜规则和历史包袱，直接俯瞰物理现实。
再看马斯克的SpaceX。当时航空业的经验是：火箭是昂贵的消耗品，用一次就扔，因为这样结构最简单、风险最低。但马斯克回归到物理和材料成本：一枚火箭的原材料（铝、钛、燃料等）只占总成本的2%左右。
剩下的98%去哪了？答案是制造工时和一次性使用的浪费。既然物理定律没有规定火箭不能回收，那么回不回收就不是技术问题，而是计算问题。这就是跳出经验，从物理层思考的典型价值。
四、 认知错位：平庸与卓越的分水岭
为什么大多数人看不到机会？
因为视而不见。他们默认世界是稳定的，默认过去的逻辑永远有效。当变动发生，他们看到的是危机和困难；而切换了思维协议的人看到的是参数重组。
变动期的本质，是资源正在经历一次重新分配的暴力测算。比如，当传统的国际物流链断裂，经验主义者会哀叹外贸做不下去了；而第一性原理者会思考：既然物理上的需求依然存在，而中间的节点断了，那么是否可以从能源源头、本地化制造或者数字交付的角度重写路径？
结语：做那个从物理层思考的人
在这个大变局时代，请警惕你脑中那些理所应当的经验。
大多数人还在靠经验主义寻找机会的时候，是看不到什么机会的。
在环境发生结构性巨变时，必须从“路径依赖（经验）”切换到“物理约束（第一性原理）”方能破局。
大多数人将经验视为最宝贵的资产，但从底层逻辑来看，经验本质上是一张过期的旧地图。当环境进入结构性变动期，这张地图不仅无法指引方向，反而会加速你坠入深渊。
一、 经验主义：稳定时代的低熵红利
我们要先为经验主义正名。在环境高度稳定的周期内，经验主义并非平庸，而是极端聪明的选择。
复用即效率。当因果律被前人验证过，你不需要重新发明轮子。直接调用成熟的路径模型，本质上是在通过路径依赖来降低决策成本。
例如，在2010年左右的移动互联网红利期，很多创业者的经验就是：砸钱买流量，换取用户增长，再通过广告变现。这个逻辑在当时是成立的，因为流量成本低于用户终身价值。这时候，盲目追求所谓的第一性原理反而慢了，复用别人的成功模板才是最划算的。
此时，世界像一辆行驶在轨道上的火车。你不需要了解热力学第二定律，你只需要知道按时检票、按座就坐。
二、 结构性断裂：物理规律的硬约束
然而，世界并非线性运行，它由漫长的平台期和突如其来的结构变动期交替组成。
所谓的结构性变动，不是简单的生意不好做了，而是底层的物理参数发生了偏移。比如能源成本、供应链结构或人口结构。
以传统汽车制造业为例。德国汽车巨头拥有过百年积累的内燃机经验，这就是他们的最高壁垒。但在结构性变动期（电动化浪潮），物理层面的约束变了：动力源从热化学能转化变为了电能化学转化。
此时，那些关于活塞、曲轴、进气系统的深厚经验，在电机和电池面前瞬间归零。如果依然守着经验主义，试图把电动车做成加了电池的燃油车，就会在物理层面上输给那些直接围绕电池和芯片重新设计车辆的对手。
三、 切换协议：从路径依赖到第一性原理
当大多数人还在旧废墟里寻找失灵的开关时，真正的觉醒者会主动关闭经验协议，切换到第一性原理协议。
第一性原理要求我们穿透所有的社会习惯、行业潜规则和历史包袱，直接俯瞰物理现实。
再看马斯克的SpaceX。当时航空业的经验是：火箭是昂贵的消耗品，用一次就扔，因为这样结构最简单、风险最低。但马斯克回归到物理和材料成本：一枚火箭的原材料（铝、钛、燃料等）只占总成本的2%左右。
剩下的98%去哪了？答案是制造工时和一次性使用的浪费。既然物理定律没有规定火箭不能回收，那么回不回收就不是技术问题，而是计算问题。这就是跳出经验，从物理层思考的典型价值。
四、 认知错位：平庸与卓越的分水岭
为什么大多数人看不到机会？
因为视而不见。他们默认世界是稳定的，默认过去的逻辑永远有效。当变动发生，他们看到的是危机和困难；而切换了思维协议的人看到的是参数重组。
变动期的本质，是资源正在经历一次重新分配的暴力测算。比如，当传统的国际物流链断裂，经验主义者会哀叹外贸做不下去了；而第一性原理者会思考：既然物理上的需求依然存在，而中间的节点断了，那么是否可以从能源源头、本地化制造或者数字交付的角度重写路径？
结语：做那个从物理层思考的人
在这个大变局时代，请警惕你脑中那些理所应当的经验。
大多数人还在靠经验主义寻找机会的时候，是看不到什么机会的。
在环境发生结构性巨变时，必须从“路径依赖（经验）”切换到“物理约束（第一性原理）”方能破局。
Dịch
2026年1月10日加密信息差
1. 据CME“美联储观察”，非农数据公布后，美联储1月降息25个基点的概率2.8%（公布前为11.6%），维持利率不变的概率升至97.2%（公布前为88.4%）。
2. 昨日美国比特币现货 ETF 净流出 4.0024 亿美元。以太坊现货 ETF 净流出 1.5994 亿美元。Solana 现货 ETF 单日总净流入 1364 万美元。
3. Optimism 基金会提议将 50%超级链收入用于回购 OP 代币，过去 12 个月，超级链已为基金会贡献 5,868 ETH 收入。
4. 据 CoinDesk 报道，卢布稳定币 A7A5 去年增长超越 USDT和 USDC，供应量增加近 900 亿美元。该稳定币由 A7 LLC 推出，主要帮助俄罗斯用户绕过银行限制进行跨境支付。
5. 伊朗全国性断网，加密货币仍可进行交易引发关注。
6. 2025 年稳定币交易量同比增长 72%，创历史新高达 33 万亿美元。其中 USDC 交易量达 18.3 万亿美元，超过 USDT 的 13.3 万亿美元，成为交易流量最大的稳定币。
7. 全球最大的托管银行纽约梅隆银行推出代币化存款服务，拓展数字资产业务。；摩根士丹利计划今年推出数字钱包，以支持代币化资产。
8. 欧洲资管巨头Amundi大幅增持Strategy股票，持仓增加了 1600%，总额达到 3200 万美元
9. 纳斯达克与芝加哥商品交易所 (CME) 集团于 2026年 1月 8 日宣布深化合作，重新推出纳斯达克 CME 加密指数 (NCI™)，为寻求数字资产投资的机构提供透明、可信的基准工具。
#加密市场观察
2. 昨日美国比特币现货 ETF 净流出 4.0024 亿美元。以太坊现货 ETF 净流出 1.5994 亿美元。Solana 现货 ETF 单日总净流入 1364 万美元。
3. Optimism 基金会提议将 50%超级链收入用于回购 OP 代币，过去 12 个月，超级链已为基金会贡献 5,868 ETH 收入。
4. 据 CoinDesk 报道，卢布稳定币 A7A5 去年增长超越 USDT和 USDC，供应量增加近 900 亿美元。该稳定币由 A7 LLC 推出，主要帮助俄罗斯用户绕过银行限制进行跨境支付。
5. 伊朗全国性断网，加密货币仍可进行交易引发关注。
6. 2025 年稳定币交易量同比增长 72%，创历史新高达 33 万亿美元。其中 USDC 交易量达 18.3 万亿美元，超过 USDT 的 13.3 万亿美元，成为交易流量最大的稳定币。
7. 全球最大的托管银行纽约梅隆银行推出代币化存款服务，拓展数字资产业务。；摩根士丹利计划今年推出数字钱包，以支持代币化资产。
8. 欧洲资管巨头Amundi大幅增持Strategy股票，持仓增加了 1600%，总额达到 3200 万美元
9. 纳斯达克与芝加哥商品交易所 (CME) 集团于 2026年 1月 8 日宣布深化合作，重新推出纳斯达克 CME 加密指数 (NCI™)，为寻求数字资产投资的机构提供透明、可信的基准工具。
#加密市场观察
Xem bản gốc
Hãy chia sẻ quan điểm về NFT khi chúng đang bị bỏ quên.
NFT sẽ không chết, nguồn gốc của sự giàu có cuối cùng đều hướng tới nghệ thuật, bản chất là tài chính hóa sự đồng thuận.
Mỗi thế hệ có cách chơi riêng, thế hệ trước chơi tranh sơn dầu, đồ cổ, đồ chơi văn hóa.
Đối với những người dân số mạng hiện nay, tài sản kỹ thuật số trên màn hình là món đồ chơi mới độc đáo của thế hệ này, phù hợp với xu hướng thế hệ.
Trong lịch sử, tranh sơn dầu, đồ cổ, đồ chơi văn hóa... đều từng trải qua khủng hoảng, nhưng cuối cùng đều phục hồi trở lại (chỉ áp dụng với các tài sản hàng đầu, vì sự đồng thuận mạnh nhất).
#nft
NFT sẽ không chết, nguồn gốc của sự giàu có cuối cùng đều hướng tới nghệ thuật, bản chất là tài chính hóa sự đồng thuận.
Mỗi thế hệ có cách chơi riêng, thế hệ trước chơi tranh sơn dầu, đồ cổ, đồ chơi văn hóa.
Đối với những người dân số mạng hiện nay, tài sản kỹ thuật số trên màn hình là món đồ chơi mới độc đáo của thế hệ này, phù hợp với xu hướng thế hệ.
Trong lịch sử, tranh sơn dầu, đồ cổ, đồ chơi văn hóa... đều từng trải qua khủng hoảng, nhưng cuối cùng đều phục hồi trở lại (chỉ áp dụng với các tài sản hàng đầu, vì sự đồng thuận mạnh nhất).
#nft
Dịch
2026年1月9日加密信息差
1. 昨日美国比特币现货 ETF 净流出 4.8691 亿美元。以太坊现货 ETF 净流出 9859 万美元。Solana 现货 ETF 单日总净流入 197 万美元。
2. WLFI 旗下实体已向 OCC 申请美国国家级信托银行牌照，若申请获批，该信托银行将逐步开展加密资产托管及稳定币兑换业务，主要服务于机构客户。
3. 美国初请失业金数据公布后，美联储1月降息25个基点的概率为11.6%
4. 中国央行连续第 14 个月增持黄金。
5. 贝森特表示，美国不会购买比特币，但会持有没收的比特币，停止出售。
6. 佛罗里达州近日提出一项创新法案，计划建立战略性比特币储备。该法案将允许州政府将高达 10%的关键公共资金用于持有比特币和比特币 ETF 产品。
7. Zcash 核心开发团队集体出走，开发团队 CEO 宣布成立新公司。
8. 泽连斯基表示，俄乌冲突有望在今年上半年结束，预计很快与特朗普再度会晤。
9. MSCI设置“隐藏条款”，该条款意味着Strategy通过新增发行的股份不会被MSCI指数计入权重，也不会触发被动资金买入，即使Strategy增发更多股票，被动基金也不会跟进买入。
10. 赵长鹏表示，或会将回忆录的中文版命名为《币安人生》，这与Meme币无关
#MSCI暂不排除数字资产财库公司
2. WLFI 旗下实体已向 OCC 申请美国国家级信托银行牌照，若申请获批，该信托银行将逐步开展加密资产托管及稳定币兑换业务，主要服务于机构客户。
3. 美国初请失业金数据公布后，美联储1月降息25个基点的概率为11.6%
4. 中国央行连续第 14 个月增持黄金。
5. 贝森特表示，美国不会购买比特币，但会持有没收的比特币，停止出售。
6. 佛罗里达州近日提出一项创新法案，计划建立战略性比特币储备。该法案将允许州政府将高达 10%的关键公共资金用于持有比特币和比特币 ETF 产品。
7. Zcash 核心开发团队集体出走，开发团队 CEO 宣布成立新公司。
8. 泽连斯基表示，俄乌冲突有望在今年上半年结束，预计很快与特朗普再度会晤。
9. MSCI设置“隐藏条款”，该条款意味着Strategy通过新增发行的股份不会被MSCI指数计入权重，也不会触发被动资金买入，即使Strategy增发更多股票，被动基金也不会跟进买入。
10. 赵长鹏表示，或会将回忆录的中文版命名为《币安人生》，这与Meme币无关
#MSCI暂不排除数字资产财库公司
Dịch
利息只是你替系统扛风险拿到的保费。
所谓的理财即储蓄，还有你看到的高 APY 本质上是卖出看跌期权的权利金——你在为平台或协议的潜在崩溃兜底。
所谓的理财即储蓄，还有你看到的高 APY 本质上是卖出看跌期权的权利金——你在为平台或协议的潜在崩溃兜底。
Dịch
2026年1月8日加密信息差
1. 昨日美国比特币现货 ETF 净流出 2.4 亿美元。以太坊现货 ETF 净流入 1.1364 亿美元。 Solana 现货 ETF 单日总净流入 922 万美元。
2. Coinbase比特币溢价指数“转正”仅一天后再次“转负”，美国市场卖压反弹。
3. MSCI 决定暂不实施在指数中排除 DAT 公司的提案，已纳入指数的 DAT 公司仍可继续纳入，但 MSCI 将暂缓提高其股份数量、纳入因子，并推迟新增或规模分段调整。（微策略不会被MSCI全球指数剔除）
4. Binance现货上新：$币安人生, $ZKP上线Binance现货。
5. 以太坊第二次 BPO 硬分叉已将 blob 上限提高到 21，从而提升网络可扩展性并降低成本。
6. 美国高院周五或就特朗普全球关税合法性作出裁决，目前 Polymarket 上该事件概率高达 78%。
7. 据 Coinglass 数据显示，若 ETH 突破 3,368 美元，主流 CEX 累计空单清算强度将达 18.09 亿美元。反之，若 ETH 跌破 3,068 美元，主流 CEX 累计多单清算强度将达 8.25 亿美元。
8. 耐克被曝已于2025年12月出售旗下数字产品子公司RTFKT，进一步落实其于1月底前“结束”NFT部门的计划。
9. 巴西前央行董事 Tony Volpon 宣布推出创新稳定币 BRD，该币与巴西雷亚尔挂钩并由巴西国债支持。BRD 将为持有者提供高达 15%的收益分享，远高于美联储 3.5%-3.75%的基准利率。
10. 据 Cointelegraph 报道，美国证券交易委员会 (SEC) 最后一位民主党委员 Caroline Crenshaw 已离职，使该机构现全部由共和党人组成。这一变化预计将加速 2026 年亲加密货币政策的制定。
11. Bitcoin Core 警告 30 与 30.1 版本钱包迁移存在致资损漏洞，极少数情况下可能导致节点中所有钱包文件被误删，若无备份，恐造成资金永久丢失。
#加密市场反弹
2. Coinbase比特币溢价指数“转正”仅一天后再次“转负”，美国市场卖压反弹。
3. MSCI 决定暂不实施在指数中排除 DAT 公司的提案，已纳入指数的 DAT 公司仍可继续纳入，但 MSCI 将暂缓提高其股份数量、纳入因子，并推迟新增或规模分段调整。（微策略不会被MSCI全球指数剔除）
4. Binance现货上新：$币安人生, $ZKP上线Binance现货。
5. 以太坊第二次 BPO 硬分叉已将 blob 上限提高到 21，从而提升网络可扩展性并降低成本。
6. 美国高院周五或就特朗普全球关税合法性作出裁决，目前 Polymarket 上该事件概率高达 78%。
7. 据 Coinglass 数据显示，若 ETH 突破 3,368 美元，主流 CEX 累计空单清算强度将达 18.09 亿美元。反之，若 ETH 跌破 3,068 美元，主流 CEX 累计多单清算强度将达 8.25 亿美元。
8. 耐克被曝已于2025年12月出售旗下数字产品子公司RTFKT，进一步落实其于1月底前“结束”NFT部门的计划。
9. 巴西前央行董事 Tony Volpon 宣布推出创新稳定币 BRD，该币与巴西雷亚尔挂钩并由巴西国债支持。BRD 将为持有者提供高达 15%的收益分享，远高于美联储 3.5%-3.75%的基准利率。
10. 据 Cointelegraph 报道，美国证券交易委员会 (SEC) 最后一位民主党委员 Caroline Crenshaw 已离职，使该机构现全部由共和党人组成。这一变化预计将加速 2026 年亲加密货币政策的制定。
11. Bitcoin Core 警告 30 与 30.1 版本钱包迁移存在致资损漏洞，极少数情况下可能导致节点中所有钱包文件被误删，若无备份，恐造成资金永久丢失。
#加密市场反弹
Dịch
随着年长一代财富逐渐传承给年轻后代，加密货币大规模采用可能只是时间问题。
根据瑞银银行估计，美国人共持有 163 万亿美元财富，其中婴儿潮一代（1946-1964 年出生）占据超过一半，拥有 83.3 万亿美元资产。
Coinbase 第四季度加密货币状况报告显示，年轻投资者持有加密货币的可能性是年长投资者的三倍，约 25% 的年轻交易者持有非传统资产。
根据瑞银银行估计，美国人共持有 163 万亿美元财富，其中婴儿潮一代（1946-1964 年出生）占据超过一半，拥有 83.3 万亿美元资产。
Coinbase 第四季度加密货币状况报告显示，年轻投资者持有加密货币的可能性是年长投资者的三倍，约 25% 的年轻交易者持有非传统资产。
Dịch
大众常识： 资产是给我提供自由的（睡后收入）。
深度洞察： 资产是你的债主，它向你索取关注力和时间。
如果你持有的资产需要你时刻紧盯（如高频交易）或操心（如收租），那你不是资产的主人，你是钱的奴隶。
如果你的资产在增值，但你的带宽（自由时间）在减少，你实际上是在“亏损”。
真正的财富不是单一维度的净资产增长，而是 [自由现金流] 与 [自由时间流] 的双重积累。
深度洞察： 资产是你的债主，它向你索取关注力和时间。
如果你持有的资产需要你时刻紧盯（如高频交易）或操心（如收租），那你不是资产的主人，你是钱的奴隶。
如果你的资产在增值，但你的带宽（自由时间）在减少，你实际上是在“亏损”。
真正的财富不是单一维度的净资产增长，而是 [自由现金流] 与 [自由时间流] 的双重积累。
Dịch
2026年1月7日加密信息差
1. 昨日美国比特币现货 ETF 净流入 6.9467 亿美元。以太坊现货 ETF 净流入 1.6545 亿美元。Solana 现货 ETF 单日总净流入 1624 万美元
2. 以太坊质押退出队列已完全清空，排队进入质押的ETH数量超118.6万枚
3. Coinbase 比特币溢价指数在连续 22 天处于负值后重新转正，当前报 0.01%，或表明美国市场资金正重新入场。
4. 华尔街投行巨头摩根士丹利已向SEC提交文件申请推出比特币、Solana ETF，加速布局数字资产领域。
5. 据Cointelegraph报道，预测市场平台Polymarket悄然在15分钟加密货币市场引入吃单手续费，用于资助流动性计划，这标志着其长期以来零费用交易模式的改变。
6. 据行情数据显示，道琼斯指数盘中创下历史新高，首次突破 49000 点。成分股中，高盛 (GS.N) 涨 4.9%，摩根大通 (JPM.N) 涨 3.18%。
7. Jupiter 宣布推出与美元挂钩的储备支持型稳定币 JupUSD，由 Ethena Labs 开发。该稳定币采用安全优先策略，90%储备由 BlackRock BUIDL 基金支持的 USDtb 持有，10%为 USDC 流动性缓冲。
8. 高盛分析师团队对 2026 年加密货币市场持"选择性建设性"态度，将 Coinbase(COIN) 评级从"中性"上调至"买入"，目标价从 294 美元提高至 303 美元，暗示超过 30%的上涨空间。同时，将 eToro(ETOR) 评级从"买入"下调至"中性"，目标价从 48 美元降至 39 美元。
#加密市场观察
2. 以太坊质押退出队列已完全清空，排队进入质押的ETH数量超118.6万枚
3. Coinbase 比特币溢价指数在连续 22 天处于负值后重新转正，当前报 0.01%，或表明美国市场资金正重新入场。
4. 华尔街投行巨头摩根士丹利已向SEC提交文件申请推出比特币、Solana ETF，加速布局数字资产领域。
5. 据Cointelegraph报道，预测市场平台Polymarket悄然在15分钟加密货币市场引入吃单手续费，用于资助流动性计划，这标志着其长期以来零费用交易模式的改变。
6. 据行情数据显示，道琼斯指数盘中创下历史新高，首次突破 49000 点。成分股中，高盛 (GS.N) 涨 4.9%，摩根大通 (JPM.N) 涨 3.18%。
7. Jupiter 宣布推出与美元挂钩的储备支持型稳定币 JupUSD，由 Ethena Labs 开发。该稳定币采用安全优先策略，90%储备由 BlackRock BUIDL 基金支持的 USDtb 持有，10%为 USDC 流动性缓冲。
8. 高盛分析师团队对 2026 年加密货币市场持"选择性建设性"态度，将 Coinbase(COIN) 评级从"中性"上调至"买入"，目标价从 294 美元提高至 303 美元，暗示超过 30%的上涨空间。同时，将 eToro(ETOR) 评级从"买入"下调至"中性"，目标价从 48 美元降至 39 美元。
#加密市场观察
Xem bản gốc
Giá trị của ETH chưa bị phân tán do L2.
Thông thường, thị trường cho rằng L2 đã làm giảm doanh thu của L1, nhưng L2 mang lại lợi nhuận lên tới 90% cho các tổ chức, chính là động lực thực sự khiến các tập đoàn tài chính truyền thống (như JPMorgan, Sony, v.v.) sẵn sàng từ bỏ việc xây dựng chuỗi riêng, chuyển sang phụ thuộc vào sinh thái Ethereum – động lực là lợi nhuận chứ không phải niềm tin công nghệ thuần túy. Điều này mang lại lợi nhuận lớn hơn rất nhiều so với việc chỉ phát triển ứng dụng.
Ví dụ cụ thể (chuỗi Base), theo dữ liệu từ Token Terminal và Dune:
Doanh thu trung bình mỗi ngày: khoảng 300.000 - 500.000 USD (phí Gas do người dùng trả).
Chi phí trung bình mỗi ngày: khoảng 5.000 - 20.000 USD (phí Blob trả cho L1 Ethereum).
Kết quả: tỷ suất lợi nhuận gộp duy trì ở mức 90% - 95% hoặc cao hơn trong thời gian dài.
#eth $ETH
Thông thường, thị trường cho rằng L2 đã làm giảm doanh thu của L1, nhưng L2 mang lại lợi nhuận lên tới 90% cho các tổ chức, chính là động lực thực sự khiến các tập đoàn tài chính truyền thống (như JPMorgan, Sony, v.v.) sẵn sàng từ bỏ việc xây dựng chuỗi riêng, chuyển sang phụ thuộc vào sinh thái Ethereum – động lực là lợi nhuận chứ không phải niềm tin công nghệ thuần túy. Điều này mang lại lợi nhuận lớn hơn rất nhiều so với việc chỉ phát triển ứng dụng.
Ví dụ cụ thể (chuỗi Base), theo dữ liệu từ Token Terminal và Dune:
Doanh thu trung bình mỗi ngày: khoảng 300.000 - 500.000 USD (phí Gas do người dùng trả).
Chi phí trung bình mỗi ngày: khoảng 5.000 - 20.000 USD (phí Blob trả cho L1 Ethereum).
Kết quả: tỷ suất lợi nhuận gộp duy trì ở mức 90% - 95% hoặc cao hơn trong thời gian dài.
#eth $ETH
Xem bản gốc
Huang Renxun CES2026 Tóm tắt bài phát biểu mới nhất
Nếu xem sự phát triển của AI như sự trưởng thành của một học sinh, trước năm 2025, NVIDIA đang cố gắng bán "sách giáo khoa" và "lớp học ôn tập" (huấn luyện chip), để AI, tức là học sinh đó, có thể đạt điểm cao thông qua việc học thuộc lòng.
Nhưng đến năm 2026, Huang Renxun qua kiến trúc Rubin đã nói với mọi người: học sinh đã tốt nghiệp rồi, bây giờ cần phải cho anh ta đi làm.
Giá trị cốt lõi của bạn nằm ở:
Logic tính toán đã thay đổi: trước đây là so ai có bộ não lớn hơn (các tham số mô hình lớn), sau này là so ai có sức bền tốt hơn (thời gian suy diễn dài). Cái gọi là "Mở rộng thời gian kiểm tra", chính là để AI khi gặp khó khăn, đừng vội vàng đoán bừa, mà hãy ngồi xuống và dành vài giây để suy nghĩ kỹ lưỡng. Chip Rubin được thiết kế đặc biệt để giảm "chi phí suy nghĩ" này.
Gắn "hải mã" cho AI: trước đây AI nhớ kém, nói nhiều là quên, vì bộ nhớ video quá đắt không lưu trữ được. Lần này NVIDIA đã tạo ra một nền tảng bộ nhớ ngữ cảnh suy diễn, tương đương với việc gắn cho AI một ổ cứng ngoại cỡ rẻ và nhanh, chuyên để lưu trữ ký ức. Điều này có nghĩa là trợ lý AI trong tương lai có thể làm việc liên tục trong vài ngày, nhớ những câu bạn đã nói cách đây một tuần.
Thế giới vật lý là mỏ vàng mới: vì AI có thể suy nghĩ, có thể ghi nhớ, nên không nên chỉ sống trong màn hình. NVIDIA đã nhồi nhét toàn bộ khả năng này vào ô tô và robot.
Tóm tắt trong một câu: Đừng còn chăm chăm vào việc huấn luyện mô hình lớn nữa, NVIDIA đã mở rộng cơ sở hạ tầng cho suy luận logic dài hạn và robot vật lý, đây mới thực sự là mỏ vàng của thập kỷ tiếp theo.
#ai
Nếu xem sự phát triển của AI như sự trưởng thành của một học sinh, trước năm 2025, NVIDIA đang cố gắng bán "sách giáo khoa" và "lớp học ôn tập" (huấn luyện chip), để AI, tức là học sinh đó, có thể đạt điểm cao thông qua việc học thuộc lòng.
Nhưng đến năm 2026, Huang Renxun qua kiến trúc Rubin đã nói với mọi người: học sinh đã tốt nghiệp rồi, bây giờ cần phải cho anh ta đi làm.
Giá trị cốt lõi của bạn nằm ở:
Logic tính toán đã thay đổi: trước đây là so ai có bộ não lớn hơn (các tham số mô hình lớn), sau này là so ai có sức bền tốt hơn (thời gian suy diễn dài). Cái gọi là "Mở rộng thời gian kiểm tra", chính là để AI khi gặp khó khăn, đừng vội vàng đoán bừa, mà hãy ngồi xuống và dành vài giây để suy nghĩ kỹ lưỡng. Chip Rubin được thiết kế đặc biệt để giảm "chi phí suy nghĩ" này.
Gắn "hải mã" cho AI: trước đây AI nhớ kém, nói nhiều là quên, vì bộ nhớ video quá đắt không lưu trữ được. Lần này NVIDIA đã tạo ra một nền tảng bộ nhớ ngữ cảnh suy diễn, tương đương với việc gắn cho AI một ổ cứng ngoại cỡ rẻ và nhanh, chuyên để lưu trữ ký ức. Điều này có nghĩa là trợ lý AI trong tương lai có thể làm việc liên tục trong vài ngày, nhớ những câu bạn đã nói cách đây một tuần.
Thế giới vật lý là mỏ vàng mới: vì AI có thể suy nghĩ, có thể ghi nhớ, nên không nên chỉ sống trong màn hình. NVIDIA đã nhồi nhét toàn bộ khả năng này vào ô tô và robot.
Tóm tắt trong một câu: Đừng còn chăm chăm vào việc huấn luyện mô hình lớn nữa, NVIDIA đã mở rộng cơ sở hạ tầng cho suy luận logic dài hạn và robot vật lý, đây mới thực sự là mỏ vàng của thập kỷ tiếp theo.
#ai
Dịch
2026年1月6日加密信息差
1. Strategy 披露增持 1287 枚比特币，使其比特币储备增至 673,783 枚，同时将其美元储备增加 6200 万美元，总额达到 22.5 亿美元。; Bitmine 上周增持 32,977 枚 ETH，价值 1.04 亿美元,其现持有超3.43%的以太坊代币供应量。
2. 美国银行已于今日起正式允许旗下财富管理顾问向客户建议最高 4% 的比特币资产配置。
3. 据市场消息，Polymarket 将推出房地产预测市场，允许用户对房价走势进行投注。
4. Solana 网络 Meme 币发射平台交易量触及三个月高点。其每日交易量、代币发行数量以及每日代币上线交易所数量均达到三个月以来的最高水平。
5. 普华永道表示，美国监管转向明确，在对加密货币保持多年谨慎态度后，决定加大对该领域的投入。
6. Vitalik 表示，以太坊正以实际代码破解区块链不可能三角。
7. 数据显示委内瑞拉官方持有240枚BTC，但有分析人士推算其通过黄金和石油交易累计持有的“影子储备”可能超过60万枚。
8. 委内瑞拉反对派领导人近日宣布，比特币将成为该国国家储备的"关键部分"，这一声明被视为委内瑞拉有望成为下一个采用比特币标准的国家。
9. 瑞士联邦委员会周一表示，继委内瑞拉总统马杜罗被美军抓获并送往美国后，瑞士已冻结马杜罗及其亲信在瑞士持有的所有资产，该措施立即生效，有效期为四年，旨在防止潜在非法资产外流，这也是对 2018 年以来瑞士对委内瑞拉实施的现有制裁的补充。
10. 2025年全球数字资产投资产品流入472亿美元，略低于2024年纪录。比特币产品流入下降，但以太坊、XRP和Solana产品流入显著增长。
11. 日本财务大臣将2026年定位为“数字元年”，强调交易所对推广数字资产的关键作用，并暗示可能效仿美国发展比特币ETF。;日本央行行长植田和男表示，如果其经济展望得以实现，央行将继续提高基准利率。30年期日本国债收益率升至3.455%，创历史新高。
#加密市场观察
Dịch
FASB（美国财务会计准则委员会）即将在 2026 年启动的会计改革，正在研究把稳定币直接算作「现金等价物」。
这不是一个简单的名称变更，而是资产性质的质变。一旦通过，稳定币在报表上将等同于美元现金。这不仅消除了持有的摩擦成本，更打开了企业财库直接使用稳定币进行流动性管理的大门。
这涉及到会计学中的难题：
当企业将资产跨链，或者放入智能合约封装时，这笔资产在账面上是算「卖出」了？还是算「抵押」？
这直接决定了 DeFi 操作在传统财务报表中是体现为「资产互换」还是「借贷行为」，进而影响企业的资产负债率和税务筹划。
一旦这一规则明确，DeFi 协议将具备与传统金融机构对接的通用财务接口。
如果会计准则通过，合规稳定币的需求量将是指数级爆发（企业财库资金进场）。
「封装代币」会计处理，意味着以后跨链、质押这些 DeFi 操作，都能在正规财务报表里找到位置。这会让 DeFi 协议更容易被传统金融机构集成。
这不是一个简单的名称变更，而是资产性质的质变。一旦通过，稳定币在报表上将等同于美元现金。这不仅消除了持有的摩擦成本，更打开了企业财库直接使用稳定币进行流动性管理的大门。
这涉及到会计学中的难题：
当企业将资产跨链，或者放入智能合约封装时，这笔资产在账面上是算「卖出」了？还是算「抵押」？
这直接决定了 DeFi 操作在传统财务报表中是体现为「资产互换」还是「借贷行为」，进而影响企业的资产负债率和税务筹划。
一旦这一规则明确，DeFi 协议将具备与传统金融机构对接的通用财务接口。
如果会计准则通过，合规稳定币的需求量将是指数级爆发（企业财库资金进场）。
「封装代币」会计处理，意味着以后跨链、质押这些 DeFi 操作，都能在正规财务报表里找到位置。这会让 DeFi 协议更容易被传统金融机构集成。
Dịch
2026年1月5日加密信息差
1. ETH 质押退出队列已基本消化完毕，当前仅剩 8 万枚 ETH 等待退出。自 9 月中旬 ETH 价格达到今年高点 4,700 美元附近时，曾有高达 266 万枚 ETH 选择退出质押。在这三个半月的消化期间，ETH 价格下跌了 34%，从 9 月中旬的 4,700 美元降至目前的 3,100 美元。
2. 据《RootData 2025 Web3 行业年度报告》显示，融资布局显示出极强的“TradFi化”倾向，CeFi赛道以271.2亿美元总额强势领跑，单笔平均融资额是基础设施的8.7倍 。相比之下，NFT、DAO及社交娱乐等Web3原生赛道合计占比仅0.5%，集体进入边缘化阶段 。资金正加速流向受监管友好、具备明确现金流的合规项目 。
3. 据官方消息，WLFI 宣布关于动用部分已解锁金库资金以激励 USD1 采用的治理提案已获得通过，赞成票占比 77.75%。
4. 阿布扎比完成 5.2 亿美元比特币配置，此举标志着中东主权资本正式参与加密资产市场，为市场提供了重要的结构性支撑。
5. 据The Block报道，美国现货加密ETF累计成交量于1月2日突破2万亿美元，较2025年5月突破1万亿仅用8个月，时间减半。
6. Michael Saylor再次发布比特币Tracker信息，或暗示再次增持BTC
7. 观点：Nano Labs 创始人孔剑平在社交媒体发文表示，“2026年美加墨世界杯确实是个有趣的催化剂。三国联办，规模史无前例，体育代币的叙事逻辑很清晰。不过更值得关注的是背后的基础设施需求 - 跨境支付、数字身份验证、大规模直播存储。这些才是真正的技术红利所在。体育只是入口，Web3基础设施才是长期价值。”
8. Token Unlocks 数据显示，未来一周 HYPE、ENA、APT 等代币将迎来大额代币解锁，总价值超 4 亿美元。
HYPE 将于 1 月 6 日解锁 1246 万枚代币，价值约 3.1693 亿美元，占流通量 3.61%；
ENA 将于 1 月 5 日解锁 1.7188 亿枚代币，价值约 4159 万美元，占流通量 2.37%；
APT 将于 1 月 11 日解锁 1131 万枚代币，价值约 2160 万美元，占流通量 0.70%；
LINEA 将于 1 月 10 日解锁 13.8 亿枚代币，价值约 975 万美元，占流通量 6.34%；
MOVE 将于 1 月 9 日解锁 1.6458 亿枚代币，价值约 615 万美元，占流通量 5.77%；
KUB 将于 1 月 11 日解锁 331 万枚代币，价值约 414 万美元，占流通量 3.56%；
IO 将于 1 月 11 日解锁 1329 万枚代币，价值约 236 万美元，占流通量 4.89%；
2. 据《RootData 2025 Web3 行业年度报告》显示，融资布局显示出极强的“TradFi化”倾向，CeFi赛道以271.2亿美元总额强势领跑，单笔平均融资额是基础设施的8.7倍 。相比之下，NFT、DAO及社交娱乐等Web3原生赛道合计占比仅0.5%，集体进入边缘化阶段 。资金正加速流向受监管友好、具备明确现金流的合规项目 。
3. 据官方消息，WLFI 宣布关于动用部分已解锁金库资金以激励 USD1 采用的治理提案已获得通过，赞成票占比 77.75%。
4. 阿布扎比完成 5.2 亿美元比特币配置，此举标志着中东主权资本正式参与加密资产市场，为市场提供了重要的结构性支撑。
5. 据The Block报道，美国现货加密ETF累计成交量于1月2日突破2万亿美元，较2025年5月突破1万亿仅用8个月，时间减半。
6. Michael Saylor再次发布比特币Tracker信息，或暗示再次增持BTC
7. 观点：Nano Labs 创始人孔剑平在社交媒体发文表示，“2026年美加墨世界杯确实是个有趣的催化剂。三国联办，规模史无前例，体育代币的叙事逻辑很清晰。不过更值得关注的是背后的基础设施需求 - 跨境支付、数字身份验证、大规模直播存储。这些才是真正的技术红利所在。体育只是入口，Web3基础设施才是长期价值。”
8. Token Unlocks 数据显示，未来一周 HYPE、ENA、APT 等代币将迎来大额代币解锁，总价值超 4 亿美元。
HYPE 将于 1 月 6 日解锁 1246 万枚代币，价值约 3.1693 亿美元，占流通量 3.61%；
ENA 将于 1 月 5 日解锁 1.7188 亿枚代币，价值约 4159 万美元，占流通量 2.37%；
APT 将于 1 月 11 日解锁 1131 万枚代币，价值约 2160 万美元，占流通量 0.70%；
LINEA 将于 1 月 10 日解锁 13.8 亿枚代币，价值约 975 万美元，占流通量 6.34%；
MOVE 将于 1 月 9 日解锁 1.6458 亿枚代币，价值约 615 万美元，占流通量 5.77%；
KUB 将于 1 月 11 日解锁 331 万枚代币，价值约 414 万美元，占流通量 3.56%；
IO 将于 1 月 11 日解锁 1329 万枚代币，价值约 236 万美元，占流通量 4.89%；
Xem bản gốc
Lần "lỗi" này của Jupiter đã dạy cho tất cả những người tin vào mô hình cổ tức DeFi một bài học giá trị 70 triệu USD.
Nói một cách đơn giản, liệu pháp thần kỳ "mua lại" vốn được dùng phổ biến trong thị trường cổ phiếu truyền thống có thể lại là một loại thuốc độc trong thế giới tiền mã hóa.
Thực tế đã phơi bày một sự thật khắc nghiệt: Jupiter đang tự trở thành người "gánh hàng" của chính mình. Dù máy in tiền này đang kiếm được lợi nhuận khổng lồ, nhưng đồng tiền mà nó phát hành (JUP) vẫn tiếp tục được giải phóng (lạm phát). Khi nó dùng tiền kiếm được để mua lại đồng tiền trên thị trường, giá không tăng lên, bởi vì áp lực bán quá lớn (giống như bạn cố nhảy lên trong thang máy đang rơi). Tệ hơn nữa, vì ngoài việc "mua lại" nó không cung cấp lý do nào khác để giữ tiền, những người muốn bán tiền đang tận dụng thanh khoản từ việc mua lại chính thức để bán số tiền của họ với giá cao cho chính dự án.
Điều này có ý nghĩa gì đối với đầu tư của bạn?
Đừng nhìn vào doanh thu, hãy nhìn vào "tỷ lệ lưu thông thực tế": nếu một dự án có doanh thu cao nhưng đồng tiền vẫn đang trong giai đoạn giải phóng lượng lớn, thông báo mua lại từ phía chính thức có thể chỉ là tín hiệu "đừng bỏ rơi nhau" hoặc là cơ hội để các nhà đầu tư ban đầu rút vốn.
Tìm kiếm "phân phối lợi nhuận" thay vì "tiêu hủy": một hướng đi mới là Staking (cam kết giữ tiền). Những dự án có thể thành công trong tương lai chắc chắn sẽ là những giao thức phân phối lợi nhuận trực tiếp cho những người giữ tiền lâu dài (trên 1 năm), thay vì những giao thức mua tiền trên thị trường để tiêu hủy một cách mù quáng.
Cảnh giác với bẫy "cơ bản xấu đi": Giá JUP giảm không chỉ vì mua lại không hiệu quả, mà còn vì khối lượng giao dịch của nó đã giảm 74%. Nếu hoạt động kinh doanh thực sự đang suy giảm, thì dù kinh tế học đồng tiền có giỏi đến đâu cũng không cứu được dự án.
Tóm lại: Trong thế giới tiền mã hóa, nếu việc mua lại không thể chống lại lạm phát, thì nó chỉ là đang làm từ thiện; bảo vệ giá thực sự không phải là mua tiền, mà là dùng lợi nhuận để "thưởng" những người sẵn sàng đồng hành cùng bạn xuyên suốt chu kỳ.
#jup $JUP
Nói một cách đơn giản, liệu pháp thần kỳ "mua lại" vốn được dùng phổ biến trong thị trường cổ phiếu truyền thống có thể lại là một loại thuốc độc trong thế giới tiền mã hóa.
Thực tế đã phơi bày một sự thật khắc nghiệt: Jupiter đang tự trở thành người "gánh hàng" của chính mình. Dù máy in tiền này đang kiếm được lợi nhuận khổng lồ, nhưng đồng tiền mà nó phát hành (JUP) vẫn tiếp tục được giải phóng (lạm phát). Khi nó dùng tiền kiếm được để mua lại đồng tiền trên thị trường, giá không tăng lên, bởi vì áp lực bán quá lớn (giống như bạn cố nhảy lên trong thang máy đang rơi). Tệ hơn nữa, vì ngoài việc "mua lại" nó không cung cấp lý do nào khác để giữ tiền, những người muốn bán tiền đang tận dụng thanh khoản từ việc mua lại chính thức để bán số tiền của họ với giá cao cho chính dự án.
Điều này có ý nghĩa gì đối với đầu tư của bạn?
Đừng nhìn vào doanh thu, hãy nhìn vào "tỷ lệ lưu thông thực tế": nếu một dự án có doanh thu cao nhưng đồng tiền vẫn đang trong giai đoạn giải phóng lượng lớn, thông báo mua lại từ phía chính thức có thể chỉ là tín hiệu "đừng bỏ rơi nhau" hoặc là cơ hội để các nhà đầu tư ban đầu rút vốn.
Tìm kiếm "phân phối lợi nhuận" thay vì "tiêu hủy": một hướng đi mới là Staking (cam kết giữ tiền). Những dự án có thể thành công trong tương lai chắc chắn sẽ là những giao thức phân phối lợi nhuận trực tiếp cho những người giữ tiền lâu dài (trên 1 năm), thay vì những giao thức mua tiền trên thị trường để tiêu hủy một cách mù quáng.
Cảnh giác với bẫy "cơ bản xấu đi": Giá JUP giảm không chỉ vì mua lại không hiệu quả, mà còn vì khối lượng giao dịch của nó đã giảm 74%. Nếu hoạt động kinh doanh thực sự đang suy giảm, thì dù kinh tế học đồng tiền có giỏi đến đâu cũng không cứu được dự án.
Tóm lại: Trong thế giới tiền mã hóa, nếu việc mua lại không thể chống lại lạm phát, thì nó chỉ là đang làm từ thiện; bảo vệ giá thực sự không phải là mua tiền, mà là dùng lợi nhuận để "thưởng" những người sẵn sàng đồng hành cùng bạn xuyên suốt chu kỳ.
#jup $JUP
Dịch
2026年五角大楼针对委内瑞拉的行动，本质并非为了掠夺石油（石油利益已不足以构成开战门槛），而是为了摧毁由中国、伊朗、俄罗斯三方在西半球构建的“关键矿产垄断+军事前哨”的战略威胁联合体。
所谓“为了石油”是特朗普及政客为了迎合国内选民（因伊拉克战争建立的认知路径）而编造的简单借口，真正的推手是关键矿产。
伊朗的无人机工厂已经开到了美国“家门口”（射程覆盖佛罗里达），且与中、俄形成了高度互补的作战生态系统，而非单纯的贸易伙伴。
政客嘴里全是“生意”（石油），但手里的动作全是“主义”（大国竞争与供应链安全）。这不仅是一场战争复盘，更是未来十年全球冲突逻辑的预演——谁控制了造芯片和导弹的石头，谁就在定义战争。
所谓“为了石油”是特朗普及政客为了迎合国内选民（因伊拉克战争建立的认知路径）而编造的简单借口，真正的推手是关键矿产。
伊朗的无人机工厂已经开到了美国“家门口”（射程覆盖佛罗里达），且与中、俄形成了高度互补的作战生态系统，而非单纯的贸易伙伴。
政客嘴里全是“生意”（石油），但手里的动作全是“主义”（大国竞争与供应链安全）。这不仅是一场战争复盘，更是未来十年全球冲突逻辑的预演——谁控制了造芯片和导弹的石头，谁就在定义战争。
Dịch
别光盯着K线喊“狼来了”。
2000年泡沫破裂前夕，企业利润率实际上是在恶化的（连续三年下降至10%）。
2020年后的利润率并没有像过去几十年那样在短暂冲高后迅速回落，而是粘在了20%的高位。这意味着美国企业的商业模式发生了根本性的质变（暗示了美国企业拥有极强的定价权，通胀是企业的红利）。
真正的风险点移位： 既然利润率是支撑股价的核心支柱，那么未来最大的风险不是经济衰退，而是利润率压缩。
既然基本面逻辑不同，不要用2000年的剧本来交易2026年的市场。
2000年泡沫破裂前夕，企业利润率实际上是在恶化的（连续三年下降至10%）。
2020年后的利润率并没有像过去几十年那样在短暂冲高后迅速回落，而是粘在了20%的高位。这意味着美国企业的商业模式发生了根本性的质变（暗示了美国企业拥有极强的定价权，通胀是企业的红利）。
真正的风险点移位： 既然利润率是支撑股价的核心支柱，那么未来最大的风险不是经济衰退，而是利润率压缩。
既然基本面逻辑不同，不要用2000年的剧本来交易2026年的市场。
Đăng nhập để khám phá thêm nội dung