0x来福

Năm 2025, bất kể thị trường A hay thị trường Mỹ, các lĩnh vực năng lượng và kim loại đã trải qua sự tăng trưởng bùng nổ, trong khi BTC lại tạm thời tách rời khỏi chi phí năng lượng, rơi vào 'chu kỳ đầu hàng' của ngành khai thác, tức là một chu kỳ của vòng luẩn quẩn. Sự gia tăng chi phí năng lượng không hỗ trợ giá coin, mà ngược lại, đã ép biên lợi nhuận của thợ đào, dẫn đến bán tháo để lấy tính thanh khoản, từ đó tạo ra áp lực liên tục lên giá giao ngay.
Sự bùng nổ của AI cũng đang tác động đến cấu trúc nền tảng của BTC. Khi cùng một kilowatt giờ được sử dụng để điều khiển chip H100 thực hiện suy luận AI mang lại giá trị kinh tế cao hơn nhiều so với việc điều khiển máy đào Antminer để thực hiện tính toán băm, thì lợi nhuận từ sức mạnh tính toán sẽ dần chuyển từ 'băm' sang 'suy luận', nhiều doanh nghiệp khai thác lớn sẽ dần chuyển đổi.

(Crypto is dead) bài viết này gần đây rất hot, đọc xong tôi không cảm thấy tức giận vì "bị xúc phạm", mà là một sự giải thoát hoàn toàn sau khi bị đâm thủng lớp giấy cửa sổ. Là một "lão binh" đã lăn lộn trong ngành 8 năm, tôi đã trải qua sự cuồng nhiệt của ICO, cũng như những đêm thức trắng trong mùa hè DeFi. Nhưng nói thật, công việc hàng ngày trong hai năm qua khiến tôi ngày càng có cảm giác "nhảy múa trên một hòn đảo cô đơn".
1. Chúng tôi đang "nội cuộn" một cái hồ đang cạn kiệt
正如文中所说，现在的加密行业太像一个高门槛的MMO网游了。 每天打开Telegram、刷着推特，满眼都是积分、空投和各种复杂的交互协议。我们的各种“创新”，其实是在教那几十万个老玩家如何更优雅地互相掏口袋。最近调研的项目，白皮书写得天花乱坠，但问到核心的一句：“除了圈内这拨人，谁会用？”创始人往往语塞。我们已经习惯了把“自嗨”当成了“市场需求”。

Trong giới này lâu rồi, tôi nhận thấy mọi người đều có một quan niệm sai lầm: nghĩ rằng stablecoin chỉ cần nằm im một chỗ, không cần đạt được thành công nhưng cũng không muốn có sai sót. Nhưng suy nghĩ này đã khiến chúng ta bỏ lỡ quá nhiều lợi nhuận Alpha. Hôm nay tôi muốn đưa mọi người xem xét lại USDD, bạn sẽ nhận ra rằng nó đã không còn là “Ngô hạ A Mông” của năm xưa.

Mọi người hãy xem hình dưới đây, tôi đã đặt tên cho nó là 【Biểu đồ radar về sức cạnh tranh cốt lõi của stablecoin chính thống】.
Bạn có nhận thấy khu vực màu đỏ cực kỳ phóng đại của USDD không? Về mục “Lợi suất (APY)”, nó gần như là một sự hiện diện áp đảo. Khi USDT trong tay bạn chỉ có thể nhận được lãi suất không đáng kể ở các sàn giao dịch tập trung, thậm chí còn phải lo lắng về việc bị các cơ quan quản lý của Mỹ đóng băng, thì những người nắm giữ USDD đang tận hưởng những khoản thưởng phi tập trung lớn mà hệ sinh thái Tron mang lại. Đây đâu phải là rủi ro? Đối với những đồng tiền thông minh theo đuổi hiệu quả vốn, đây chính là “thu nhập thụ động” thực sự.