KaiZXBT

Hãy quên cách thứ vận hành của mùa altcoin ở chu kỳ trước đi. Thị trường altcoin hiện tại đã khác hoàn toàn so với mùa trước
Dòng tiền đổ vào crypto đã thay đôi. Những ông lớn từng kéo giá các đồng altcoin đã thay bằng những ông lớn khác nhưng có một vấn đề đó là những ông lớn mới đến lại không đẩy altcoin theo cách cũ, vậy thì chúng ta nên đầu tư thế nào?

1. Altcoin mùa cũ vận hành như thế nào?

Ở những chu kỳ trước thì chắc hẳn chúng ta đã quá quen thuôc với biểu đồ dòng tiền thế này :

Bitcoin tăng => Ethereum Tăng => Các đồng altcoin lớn L1/L2 nền tảng tăng => Các đồng memecoin/lowcap => Shitcoin tăng trưởng và kết thúc chu kỳ.

Và để vận hành dòng tiền chảy một cách mượt mà như thế này thì ở mùa trước chúng ta có các thực thể như :

Các nhà tạo lập thị trường điển hình mùa trước chúng ta có : Alameda Research, Wintermute, Jump Trading,..

- Các nền tảng lending : Genesis, BlockFi, Celsius, Voyager cho vay với điều kiện dễ dàng giúp tạo ra một nguồn thanh khoản khổng lồ đổ vào thị trường .

- Các sàn giao dịch lớn như : FTX, Binance niêm yết mới các đồng coin và tung ra nhiều chiến dịch khuyến mãi để khuyến khích người dùng giao dịch

- Cuối cùng là các công ty tự doanh, các công ty này sẵn sàng mua vào những đồng coin rủi ro và nhanh chóng bán lại khi thị trường nóng lên.

Những yếu tố trên đã giúp thị trường crypto vận hành một cách mượt mà và đi đúng tuần tự như biểu đồ trên.

2. Altcoin mùa mới thay đổi như thế nào?

Tuy nhiên cách vận hành của altcoin hơn 1 năm trở lại đây thì lại không vận hành như thế nữa bởi vì các yếu tố sau :

- Sự xuất hiện của ETF : một điểm đặc điểm ở chu kỳ này đó là sự xuất hiện của ETF, nó giúp dòng tiền từ truyền thống đổ vào crypto, tuy nhiên đây là dòng tiền và vốn lớn họ cực kỳ thận trọng nên dòng tiền chỉ chảy vào các đồng coin lớn như Bitcoin, ETH, Sol,.. và họ không có nhu cầu đầu tư altcoin những đồng coin rủi ro cao.

- Số lượng đồng coin đạt kỷ lục : Theo CoinGecko, số token ra đời qua từng năm tăng theo cấp số nhân: năm 2021 có khoảng 428 ngàn, năm 2022 tăng lên 724 ngàn, năm 2023 là 835 ngàn, năm 2024 nhảy vọt lên hơn 3 triệu, và năm 2025 bùng nổ với hơn 20 triệu token mới.  Với số lượng khổng lồ đồng coin mà thanh khoản không tăng lên quá nhiều thì hiển nhiên sẽ không đủ "nhiên liệu " để pump giá toàn bộ đồng coin như trước

- Tâm lý người chơi đã thay đổi : Song song với sự phát triển của thị trường thì kiến thức của người tham gia chắc chắn sẽ tăng lên , những chiêu bài đẩy giá cũ, những mánh khoé cũ đã bị người chơi nhìn thấu nên độ khó sẽ tăng lên nhiều lần .

Tóm lại đây là những lý do chính mà khiến cho altcoin mùa này không còn tăng trưởng mạnh mẽ như trước.

3. Luật chơi mới và cách thích nghi

Vậy thì altcoin còn cơ hội để giúp chúng ta đổi vị thế hay không?, hay là chúng ta nên " ăn chắc mặc bền" chỉ đầu tư các đồng coin lớn như Bitcoin, Ethereum,.. như các quỹ đầu tư lớn. Theo quan điểm và quan sát các đồng altcoin cũng như suy đoán sự phát triển của thị trường sắp tới thì mình nghĩ chúng ta vẫn còn cơ hôi nhưng cách tiếp cận hoàn toàn khác

Hệ thống thanh khoản cũ đã sụp đổ, nhưng một hệ thống mới đang dần thành hình và được vận hành bởi những thực thể hoàn toàn khác biệt: các tổ chức tài chính truyền thống.
Ví dụ chúng ta có Blackrock BlackRock đang xây bộ phận nghiên cứu tài sản số riêng, phân tích từng token như cách họ làm với cổ phiếu. Morgan Stanley ra mắt ETF Bitcoin và loạt sản phẩm crypto. Cantor Fitzgerald bắt đầu phát hành báo cáo phân tích token theo chuẩn tổ chức. Đây là những tên tuổi quản lý hàng nghìn tỷ USD, và họ đang dần dần bước vào cuộc chơi.

Tuy nhiên, những ông lớn này không thể đầu tư vô tội vạ như nhà đầu tư nhỏ lẻ được. Họ bị ràng buộc bởi quy định nội bộ, bởi pháp luật, bởi trách nhiệm giải trình với khách hàng. Họ chỉ được phép rót vốn vào những tài sản đạt chuẩn pháp lý và có thanh khoản đủ lớn. Điều này sẽ khiến thị trường phân hóa mạnh mẽ hơn. Một số ít altcoin đạt chuẩn sẽ hưởng lợi lớn khi dòng tiền tổ chức thực sự vào. Phần còn lại sẽ tiếp tục chìm trong thanh khoản cạn kiệt, bất kể điều kiện vĩ mô có thuận lợi đến đâu.
Vậy làm sao biết đồng nào có thể sống sót? Dưới đây là 5 tiêu chí cơ bản mà mọi người có thể tham khảo

Giải quyết nhu cầu thực tế : Token có người dùng thật hay chỉ sống nhờ bơm thổi token? Liệu có động lực khiến người dùng ở lại không? Nếu câu trả lời là không, thì dự án đó khó mà trụ được lâu dài.Khả năng đạt chuẩn tổ chức : Các quỹ lớn có thể mua, nắm giữ và giao dịch token này mà không vi phạm quy định nội bộ hay pháp luật không? Những đồng nằm ngoài phạm vi này sẽ rất khó có chỗ đứng với nguồn tiền tổ chức.Tokenomics minh bạch và fair :Lịch phát hành token có minh bạch không? Còn bao nhiêu token sẽ được mở khóa? Giá trị thu về cho holder đến từ đâu?Có doanh thu thực tế : Liệu rằng dự án crypto này có tạo ra nguồn thu hay không? Và nguồn thu đó được dùng như thế nào? Buy/Back hay tạo ra fee cho holder? một số dự án đã chứng minh được giá trị trong khi hầu hết dự án khác vẫn chỉ là lời hứa và dĩ nhiên tokenative của các dự án này cũng rất bền vữngDự án có đang thuộc xu hướng lớn không? : Dự án có thuộc trend/narratives nào đang bùng nổ hay không? Privacy,Perpdex?

Năm tiêu chí này có vẻ rất hiển nhiên khi đánh giá một dự án tuy nhiên ở những chu kỳ trước, việc kiếm tiền và đạt lợi nhuận nhanh chóng khiến những tiêu chí này bị quên mất. Vì lúc đó tâm niệm mua bừa cũng lãi

nhưng hãy thử nhìn lại mùa altcoin 2021, lúc đó chẳng ai quan tâm mấy thứ này vì thanh khoản tràn lan, cứ mua là có người mua lại giá cao hơn, mua bừa cũng có lãi nếu đúng xu hướng.

Cuối cùng thì chắc chắn song song với sự xuất hiện của dòng tiền tổ chức thì crypto sẽ vẫn giữ lại được cho mình nét hoang dã như trước tuy nhiên số lượng các altcoin vận hành kiểu cũ sẽ ít đi và thuần bơm thổi nên tìm được chúng sẽ rất khó. Nếu bạn là nhà đầu tư non-crypto hoặc "less time" crypto thì nên đầu tư theo giá trị vì đây là cách an toàn hơn và hợp với sự phát triển của thị trường crypto sau này

#Altcoin #CYCLE

Thị trường crypto nếu xét theo chu kỳ 4 năm thì có lẽ chúng ta đã bước vào downtrend chính thức. Tuy nhiên thay vì rời đi trong thời điểm downtrend này cá nhân mình nghĩ đây là khoảng thời gian mọi người cần ở lại.

Bởi vì downtrend không phải là giai đoạn để kiếm tiền nhanh, mà là giai đoạn quan trọng nhất để xây vị thế cho cả chu kỳ tiếp theo. Phần lớn mọi người chỉ chú ý thị trường khi giá tăng mạnh, tin tốt xuất hiện dày đặc và cảm xúc hưng phấn lan rộng. Nhưng khi đó, lợi thế đã không còn.
Những người đầu tư thành công trong crypto họ vẫn luôn theo dõi sát thị trường ngay trong downtrend, bởi đây là lúc Market Maker và dòng tiền lớn âm thầm gom hàng, tận dụng nỗi sợ của số đông để mua được tài sản ở vùng giá rẻ nhất.
Điểm mua tốt nhất trên thị trường không bao giờ đi kèm cảm giác dễ chịu. Trong downtrend, tin xấu xuất hiện liên tục, giá giảm khiến đa số nhà đầu tư nghi ngờ giá trị của tài sản, thậm chí rời bỏ thị trường.
Chính thời điểm đó lại là lúc rủi ro thấp nhất cho người có kế hoạch, bởi giá đã phản ánh phần lớn nỗi sợ. Việc theo dõi sát giúp phân biệt đâu là cú giảm do hoảng loạn ngắn hạn, đâu là suy yếu thật sự của xu hướng, từ đó lựa chọn được vùng mua có lợi thế dài hạn.
Muốn gồng lãi cho chu kỳ sau, vị thế bắt buộc phải được xây dựng từ downtrend. Không ai có thể mua ở đỉnh rồi kỳ vọng gồng lãi lớn, chỉ có những người kiên nhẫn tích lũy trong giai đoạn thị trường bị ghét bỏ mới có quyền ngồi yên khi chu kỳ tăng quay trở lại. Khi đó, họ không cần trade liên tục, không cần FOMO, chỉ cần giữ kỷ luật và để thời gian làm phần việc của mình.
Downtrend cũng là bài kiểm tra tư duy khắc nghiệt nhất. Nó loại bỏ những người không có kế hoạch, quản lý vốn kém và dễ bị cảm xúc chi phối. Người tồn tại được là người hiểu cấu trúc thị trường, hiểu chu kỳ và tập trung vào câu hỏi: mình đã tích lũy được vị thế tốt hay chưa, thay vì nôn nóng hỏi bao giờ giá tăng.
Cuối cùng, sự khác biệt giữa người thua lỗ và người giàu sau mỗi chu kỳ không nằm ở việc ai vào lệnh giỏi hơn, mà nằm ở thời điểm họ dám hành động. F0 mua khi xu hướng đã rõ ràng, khi tin tốt tràn lan. Người hiểu chu kỳ mua khi thị trường chìm trong sợ hãi.
Downtrend là nơi tiền được sinh ra, còn uptrend chỉ là nơi lợi nhuận được nhìn thấy. Bảo vệ vốn không phải là lựa chọn, đó là nhiệm vụ – và downtrend chính là giai đoạn giúp thực hiện nhiệm vụ đó tốt nhất.

Thị trường crypto trước đây còn nhỏ nên sẽ không bị ảnh hưởng quá nhiều bởi các tin tức kinh tế lớn như Mỹ nhưng giờ đây khi thị trường crypto lớn hơn, phát triển hơn thì nó sẽ chịu ảnh hưởng bởi các tin tức này như các thị trường tài chính truyền thống khác.

Bằng chứng là cứ mỗi lần ra tin tức quan trọng như CPI, Dữ liệu việc làm, các bài phát biểu của FED thì Bitcoin đều biến động tương ứng.

Binance cũng vừa tích hợp thêm các tin tức vĩ mô quan trọng ngay trong biểu đồ của mình chứng tỏ theo dõi các tin tức này là cần thiết cho trader.

Vậy thì các tin tức nào đáng chú ý để theo dõi ?

1. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI)

Anh em mới vào nghề có thể từng nghe mọi người nói “Tối nay ra CPI, cẩn thận Bitcoin dump đấy!”, hoặc “CPI thấp, BTC sẽ bay” => CPI là một tin tức đáng để theo dõi

Vậy CPI là gì? CPI là chỉ số giá tiêu dùng, dùng để đo mức độ tăng giá của hàng hóa và dịch vụ mà người dân Mỹ sử dụng hàng ngày như: thực phẩm, nhà ở, xăng dầu, điện, dịch vụ y tế…
Nói đơn giản, CPI càng cao thì chi phí sống càng đắt đỏ, tức là lạm phát đang tăng lên.
Đây là một chỉ số quan trọng nhất để FED (Ngân hàng trung ương Mỹ) dùng để quyết định xem có nên tăng lãi suất hay không.

Thông thường CPI tăng cao hơn dự báo → FED lo sợ lạm phát → tăng hoặc giữ lãi suất cao → tiền trở nên “đắt”, người ta sẽ rút tiền khỏi những tài sản rủi ro như Bitcoin → giá BTC dễ giảm.
CPI đúng kỳ vọng hoặc thấp hơn dự báo → FED thấy lạm phát đang giảm → có thể sắp giảm lãi suất → tiền rẻ trở lại → nhà đầu tư đổ tiền vào thị trường rủi ro → Bitcoin có thể tăng mạnh.CPI > kỳ vọng → Tin xấu → Bitcoin dễ giảm giáCPI = kỳ vọng → Tin tốt → Bitcoin có thể tăng nhẹCPI < kỳ vọng → Tin rất tốt → Bitcoin dễ bật tăng mạnh
Nhìn vào biểu đồ khi ra tin tức của CPI và Bitcoin thì anh em biết là CPI nó quan trọng như thế nào rồi đấy.

2. Lãi suất của FED (FOMC Meeting)

Đây có lẽ mà tin tức mà nhiều anh em thấy các KOLs nhắc suốt kiểu như " FED giảm lãi suất, crypto sẽ bay,."' Cụ thể lãi suất FED là lãi suất quỹ liên bang (Federal Funds Rate), là mức lãi suất mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) quyết định sau mỗi cuộc họp của FOMC 

Nói đơn giản, đây là mức lãi suất cơ bản cho cả hệ thống tài chính Mỹ, Mỹ là quốc gia có nền kinh tế ảnh hưởng lớn nhất nên mọi ngân hàng, quốc gia phải nhìn vào để có chiến lược

Khi lãi suất tăng, chi phí vay tiền cao hơn, thanh khoản ngoài thị trường không có khiến đầu tư trở nên đắt đỏ hơn → dòng tiền thận trọngKhi lãi suất giảm, vay tiền dễ hơn, chi tiêu và đầu tư tăng → dòng tiền được bơm hiều hơn.
Vì vậy, chính sách lãi suất của FED là yếu tố cực kỳ quan trọng với thị trường tài chính toàn cầu bao gồm cả Bitcoin

Nhìn vào ảnh sau chúng ta có thể dễ thấy được tin tức này ảnh hưởng lớn đến giá Bitcoin như thế nào.

3. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP)
Phản ánh mức độ tăng trưởng kinh tế của một quốc gia.GDP tăng trưởng mạnh → USD tăng → nhà đầu tư ưu tiên tài sản truyền thống → crypto chịu áp lực.GDP yếu hơn kỳ vọng → thị trường kỳ vọng FED sẽ “nới lỏng” → crypto có thể tăng.
Lưu ý: GDP có 3 lần công bố mỗi quý: Advance, Preliminary và Final. Advance là số liệu được thị trường quan tâm nhất.
4. Non-farm Payrolls (Bảng lương phi nông nghiệp)
Thể hiện sức khỏe thị trường lao động Mỹ.Tăng trưởng việc làm vượt kỳ vọng → thị trường kỳ vọng FED sẽ giữ chính sách thắt chặt lâu hơn → không tốt cho crypto.Nếu số việc làm yếu hơn kỳ vọng hoặc tỷ lệ thất nghiệp tăng → FED có thể nới lỏng chính sách → hỗ trợ crypto.
Ngoài ra còn có một số tin tức lớn ảnh hưởng đến Bitcoin như bầu cử tống thống Mỹ, Trung Quốc cấm Bitcoin và mức độ ảnh hưởng của các tin tức này cũng sẽ tác động khá nhau . Trong Uptrend thì tin tức tốt sẽ giúp Bitcoin tăng còn trong downtrend thì tin tức tốt sẽ tăng ít hơn hoặc không tăng và ngược lại.

Tóm lại, càng về sau chúng ta không thể chỉ dựa vào phân tích kỹ thuật hay tin đồn mà cần phải trang bị kiến thức và phản xạ nhanh với các tin tức vĩ mô.
Nắm vững những yếu tố vĩ mô và kiến thức kinh tế không chỉ giúp bạn hiểu thị trường hơn, mà còn giúp bạn đi trước một bước trong việc đưa ra quyết định đầu tư hợp lý.