Bigcoin

Từ giữa tháng 10, phần lớn #altcoin đã rơi mạnh do làn sóng giảm đòn bẩy trong thị trường phái sinh. Tuy nhiên, nhiều nhà phân tích cho rằng altcoin đang bước vào giai đoạn ổn định giá và có thể chuẩn bị cho một nhịp phục hồi ngắn hạn trong tháng 11.

Thị trường altcoin đang tạo nền?
Cuối tháng 10, chỉ số Fear & Greed rơi xuống 29, thể hiện tâm lý sợ hãi lan rộng trong suốt 3 tuần kể từ sự kiện thanh lý ngày 11/10.
Điều này khiến nhà đầu tư dè dặt hơn, nhưng cũng cho thấy thị trường đang “cạn cung bán”, phần lớn altcoin đã hình thành vùng giá ổn định, không còn tạo đáy mới.
Bằng chứng cho điều này đến từ Altcoin Vector - một tài khoản nổi tiếng với các báo cáo ở cấp độ tổ chức từ Swissblock. Theo họ, biểu đồ OTHERS/BTC (đại diện cho tổng giá trị của tất cả altcoin, ngoại trừ top 10, so với $BTC ) đã giảm mạnh từ trên 0,14 trong tháng 9 xuống dưới 0,12 trong tháng 10. Hiện biểu đồ này chuyển sang pha “Stabilization”, tức là giá đang tích lũy trong vùng ổn định.
Cặp WIF/USD là ví dụ tiêu biểu, thể hiện phản ứng tương đồng với xu hướng chung này.
Altcoin Vector nhận định: “Nếu vùng ổn định giữ được vai trò hỗ trợ, chúng ta có thể thấy các đợt tăng ngắn hạn ở altcoin, không phải là một mùa altcoin thực sự, mà là những nhịp phục hồi giúp giảm bớt áp lực giảm giá."
Với giọng điệu thận trọng, Altcoin Vector chỉ kỳ vọng các đợt phục hồi ngắn hạn trong tháng 11.
Tuy nhiên, một số nhà phân tích khác lại lạc quan hơn, ngụ ý về khả năng xuất hiện một “Altcoin Season” thật sự với các cú bứt phá mạnh.

Vì sao một số chuyên gia lại kỳ vọng “Altcoin Season” thật sự
Cũng dựa trên biểu đồ OTHERS/BTC, Michaël van de Poppe - nhà sáng lập MN Fund và chuyên gia phân tích vĩ mô đã đưa ra quan điểm tích cực hơn. Ông gọi đây là “một trong những biểu đồ giá trị nhất hiện nay.”
Theo van de Poppe, altcoin đang bị định giá thấp, tương tự như các đáy thị trường trong Q4/2016 và Q1/2020.
Cả hai giai đoạn đó đều mở đầu cho những đợt tăng giá mạnh:
Năm 2017 chứng kiến một “mùa altcoin” bùng nổ, khi Ethereum và nhiều đồng khác tăng hàng trăm lần.Năm 2020–2021, sau đại dịch, một chu kỳ bull run toàn diện đã diễn ra.
Từ đó, ông cho rằng vị thế hiện tại khá giống các giai đoạn tiền-bùng-nổ của thị trường.

Các chỉ báo kỹ thuật ủng hộ đà bật lại
Phân tích từ Javon Marks chỉ ra rằng chỉ báo RSI của Others Dominance (OTHERS.D) - biểu đồ đo tỷ trọng vốn hóa altcoin (ngoài top 10) so với toàn thị trường crypto đã rơi vào vùng quá bán sâu nhất trong lịch sử.
Điều này cho thấy:
Giá có thể đã giảm “quá đà”;Lực bán gần như cạn kiệt;Một đợt đảo chiều hoặc phục hồi mạnh có thể sắp xuất hiện.
Cùng góc nhìn này, nhà phân tích Ted cho rằng thị trường sắp bước vào “một chu kỳ tăng đẹp mắt”, với sự trở lại của dòng vốn altcoin.
Có thể thấy, nhiều nhà phân tích hàng đầu đang kỳ vọng vào sự phục hồi của altcoin trong tháng tới.
Lịch sử cho thấy, các mùa altcoin thường bắt đầu quanh tháng 11.
Tuy nhiên, tâm lý thị trường hiện vẫn khá thận trọng.
Chỉ số Altcoin Season Index vẫn dưới 50,Sự sợ hãi vẫn bao trùm giới đầu tư,Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã bắt đầu cắt giảm lãi suất.
Điều này cho thấy môi trường hiện tại khác biệt đáng kể so với các chu kỳ tăng trưởng trước đây. Nhà đầu tư nên giữ tâm lý linh hoạt, hành động kỷ luật, quan sát kỹ các tín hiệu dòng tiền để có quyết định đầu tư đúng đắn.

Chúng ta có:
Cắt giảm lãi suất - đã bắt đầu hạ lãi suất lần 2 trong năm.Xác nhận 1/12/2025 bắt đầu QT-> QE =>Nới lỏng dòng tiền.Trung Quốc vs Hoa Kỳ đạt thỏa thuận thuế quanSpot ETF + staking => $BSOL của Bitwise mở đường.
Từng này pump hook nhưng chưa thể kéo 1 sóng mới. Nếu giá đợt này thủng cả nền giá được tạo ra sau Thiên Nga Đen mini hôm 11/10/2025 thì sẽ cực kỳ đáng quan ngại.

Kịch bản xấu nhất mình có thể nghĩ đến đó là chúng ta đang ở giai đoạn sớm của bear market và anh chị em nên có hành động để đảm bảo an toàn cho tài sản của mình.
Có giả thuyết nói về chu kỳ 4 năm, rằng sẽ kết thúc vào cuối năm nay. Nhưng không gì là chắc chắn cả, điều kiện kinh tế vĩ mô từng làm thị trường stock xảy ra hiện tượng là phá vỡ chu kỳ hay nới rộng chu kỳ. Không phải là không có khả năng xảy ra hiện tượng này ở crypto. Đặc biệt trong những năm gần đây crypto càng lúc gắn càng chặt vào tài chính truyền thống, nhiều sự kiện KTVM liên tục tác động mạnh mẽ đến giá cả crypto. Do đó, không nên sử dụng lí thuyết chu kỳ làm chỉ báo mà chỉ nên ứng biến linh hoạt theo thị trường.

Nhiều giả thuyết, nhận định cho rằng có khả năng kinh tế xảy ra stagflation, dù vậy nó cũng không phải quá tệ với crypto mà đơn giản là dòng tiền thị trường sẽ di chuyển theo cách khác, khi đó chúng ta cần thích nghi với bối cảnh mới.

Hãy theo dõi và mình sẽ cập nhật sớm cho anh em những biến động mới nhất của thị trường $BTC $ETH $SOL

FOMC đã công bố quyết định lãi suất. Và không có gì đáng ngạc nhiên khi thực sự công bố lãi suất giảm vì trước đó thì đa phần thị trường đều tin #Fed sẽ giảm 0,25%.

Thực tế FED giảm 25 điểm và lãi suất giảm xuống mức 4,0%. Kỳ vọng 4,0% - Trước đó: 4,25%.
Bây giờ chúng ta sẽ nói đến câu chuyện bản chất tin tức này đã được phản ánh vào giá trước đó rồi.

Điều quan trọng hơn nằm ở những gì Powell nói sau đó.
Phần lớn nhà đầu tư đang nhầm: họ nghĩ nếu Fed dừng QT (thắt chặt định lượng) thì nghĩa là bắt đầu QE (bơm tiền).

Tuy nhiên thực tế:
Dừng QT chỉ có nghĩa là ngừng rút tiền khỏi hệ thống,Không có nghĩa là bắt đầu bơm tiền mới.Nói đơn giản: dòng tiền vẫn đóng. Không có dòng vốn mới, ngân hàng vẫn khát thanh khoản, hệ thống tài chính vẫn chạy trên lượng tiền mặt cực thấp. Fed và các NHTW đang âm thầm giữ cho mọi thứ không sụp đổ thôi, nhưng không hề bơm thêm tiền như nhiều người hy vọng.

Thanh khoản toàn cầu đang co lại âm thầm
Thị trường REPO, nơi các ngân hàng vay qua đêm để giữ thanh khoản đang gặp vấn đề nghiêm trọng. Các kênh repo gần như cạn tiền, vốn vay ngắn hạn giảm mạnh, áp lực thanh khoản lan dần khắp hệ thống.
Nói cách khác, toàn bộ cỗ máy tài chính đang chạy với tình trạng “cạn kiệt năng lượng”.
Mình thấy đây chính là điểm mà hầu hết nhà đầu tư đang bỏ qua. Khi repo căng, tiền không luân chuyển trơn tru, và nếu tình hình tiếp diễn, một cuộc khủng hoảng kiểu 2019 có thể lặp lại và thậm chí tồi tệ hơn, vì Fed hiện không còn dư địa để phản ứng nhanh như trước.
Nên nhớ rằng Fed chỉ in tiền khi có khủng hoảng thật sự. Trong lịch sử, điều đó chưa từng xảy ra trong thời bình. Và có vẻ như cơn khủng hoảng ấy đang manh nha ngay bây giờ.
Thị trường thời gian tới có thể bước vào Bear Market
Với mức lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 50%, khả năng Fed sớm nới lỏng là cực thấp.

Khi dòng tiền bị siết, thị trường tài sản rủi ro như $BTC và cổ phiếu không thể tăng bền.

Sự hưng phấn hiện tại chỉ là ảo ảnh tạo ra bởi kỳ vọng sai lầm của nhà đầu tư. Cho đến khi thanh khoản biến mất, niềm tin và sự hưng phấn cũng biến mất theo.

Chỉ đến khi hệ thống thật sự gãy, Fed mới phải in tiền trở lại.
Trước khi điều đó xảy ra, giữ #stablecoin và kiên nhẫn vẫn là chiến lược an toàn nhất.
P/s: Nếu bạn thấy tin này hữu ích thì đừng quên ủng hộ tác giả bằng 1 like/share nhé!

x402 là sự kết hợp giữa công nghệ blockchain, AI, và thanh toán trực tuyến, được thúc đẩy bởi tầm nhìn của Coinbase và các đối tác.
1, Giao thức x402 là gì?
x402 là một giao thức thanh toán mở nguồn (open-source payment protocol) được phát triển bởi Coinbase, với sự hợp tác từ Cloudflare và các tổ chức khác thông qua x402 Foundation (được thành lập vào tháng 9/2025). Giao thức này tái sử dụng mã trạng thái HTTP 402 ("Payment Required"), vốn đã bị bỏ quên từ lâu, để cho phép các giao dịch vi mô (micropayments) tức thời trực tiếp qua giao thức HTTP.
2, Mục tiêu
x402 được thiết kế để hỗ trợ các tác nhân AI (AI agents) thực hiện các giao dịch tài chính tự động mà không cần sự can thiệp của con người.
-> Điều này bao gồm việc thanh toán cho các dịch vụ như truy cập API, lưu trữ dữ liệu, hoặc sức mạnh tính toán (compute power).
3, Công nghệ áp dụng:
- Sử dụng stablecoin USDC trên blockchain Base. Circle cho phép AI tạo ví email và thực hiện thanh toán USDC tự động
- Tích hợp tiêu chuẩn EIP-3009 để chuyển tiền nhanh chóng, với thời gian thanh toán chỉ khoảng 2 giây và chi phí thấp. Cloudflare cung cấp tính năng "pay-per-crawl" thông qua Agents SDK.
- Không yêu cầu tạo tài khoản hoặc cung cấp thông tin cá nhân, chỉ cần một dòng mã trung gian (middleware) để tích hợp. Google tích hợp với A2A/AP2, hỗ trợ giao dịch giữa tác nhân AI và con người
4, Hiệu quả từ x402
- Tính phi tập trung: x402 không phụ thuộc vào một nhà cung cấp tập trung (như Stripe), mà là một tiêu chuẩn mở, cho phép bất kỳ ai triển khai hoặc mở rộng.
- Tích hợp với Model Context Protocol (MCP): Giúp các tác nhân AI tự động khám phá và mua công cụ/dịch vụ mà không cần can thiệp thủ công, thúc đẩy nền "agentic economy" (nền kinh tế do tác nhân AI dẫn dắt).
- Vài báo cáo dự đoán nền kinh tế do AI dẫn dắt có thể đạt 30 nghìn tỷ USD vào năm 2030, với x402 đóng vai trò như "HTTPS cho giá trị" (HTTPS for value) trong tương lai. x402 có thể cách mạng hóa cách các dịch vụ trực tuyến được thanh toán, đặc biệt với sự gia tăng của AI tự động hóa.
5, Hạn chế và thách thức
- Vẫn còn những vấn đề cần giải quyết như tuân thủ quy định KYC/AML, hỗ trợ đa chuỗi (multi-chain), và quản lý thanh khoản.
- Câu chuyện về x402 có thể rất hiệu quả, nhưng tập trung ở web2, nơi đang có AI Agent Economy phát triển và như cầu thực trong thành toán. Còn web3 hiện tại, sau làn sóng AI Agent cuối 2024. Phần lớn các dự án về AI Agent hoặc ứng dụng đều đã sụt giảm giao dịch nghiêm trọng hoặc dừng phát triển. Do đó, nhu cầu thanh toán này vô cùng hạn chế.
Nhìn chung với các đặc điểm hạn chế mình thấy xu hướng này vẫn chưa thể thật sự bùng nổ trong tương lai. Xu hướng có thể có hiệu quả trong web2 tuy nhiên ứng dụng ở web3 thì thật sự không nổi bật.

Sau nhiều năm được xem là chiến lược tài chính táo bạo, mô hình kho bạc Bitcoin, nơi doanh nghiệp dùng $BTC làm tài sản dự trữ thay cho tiền pháp định đang dần bộc lộ rủi ro về thanh khoản và khả năng quản lý nợ.
Rủi ro thanh khoản USD trong mô hình kho bạc Bitcoin
Theo S&P, Strategy đang đối mặt với sự chênh lệch giữa tài sản và nợ, khi toàn bộ các khoản vay đều tính bằng USD nhưng phần lớn dự trữ lại là Bitcoin. Điều này có nghĩa là nếu giá BTC giảm mạnh, công ty có thể buộc phải bán Bitcoin ở mức giá thấp để trả nợ. 
Đây chính là điểm yếu cốt lõi của mô hình kho bạc Bitcoin: trong thời điểm thị trường tăng trưởng, giá trị tài sản số giúp doanh nghiệp gia tăng lợi nhuận, nhưng khi giá lao dốc, khả năng thanh khoản USD trở nên hạn chế. Trong trường hợp của Strategy, S&P đánh giá thanh khoản bằng USD của công ty ở mức thấp, vì phần lớn tiền mặt được phân bổ cho mảng phần mềm, mảng chỉ vừa đủ hòa vốn.
S&P Global Ratings đã hạ xếp hạng tín nhiệm của Strategy xuống mức B-, thuộc nhóm đầu cơ hay còn gọi là trái phiếu rác.
Ưu và nhược điểm của mô hình kho bạc Bitcoin
Mô hình này từng được xem là một cách bảo toàn giá trị trong thời kỳ lạm phát cao và đồng USD suy yếu. Việc nắm giữ Bitcoin giúp doanh nghiệp phòng ngừa rủi ro tiền tệ và tiếp cận nguồn vốn từ cộng đồng nhà đầu tư crypto. Tuy nhiên, tính biến động cao của Bitcoin khiến chiến lược này trở nên rủi ro, đặc biệt với các công ty vay nợ lớn hoặc phụ thuộc vào dòng tiền từ thị trường vốn.
Việc phát hành cổ phiếu và trái phiếu chuyển đổi để mua thêm Bitcoin, như Strategy đã làm, giúp mở rộng quy mô nhanh chóng nhưng cũng khiến cấu trúc tài chính trở nên dễ tổn thương hơn. S&P cho biết triển vọng của công ty vẫn ổn định nếu quản lý được nợ và duy trì khả năng huy động vốn, song cảnh báo rằng bất kỳ đợt giảm giá Bitcoin nào cũng có thể tạo áp lực lớn lên dòng tiền.
Tác động đối với thị trường crypto
Đây là lần đầu tiên một công ty nắm giữ Bitcoin quy mô lớn được S&P xếp hạng tín nhiệm, mở ra một tiêu chuẩn để giới tài chính truyền thống đánh giá rủi ro của các mô hình kinh doanh xoay quanh tài sản số. Tuy nhiên, việc bị xếp hạng ở mức B- cũng cho thấy rằng trong mắt thị trường truyền thống, mô hình kho bạc Bitcoin vẫn bị xem là thiếu ổn định và khó dự đoán.
Trong khi đó, cổ phiếu MSTR của Strategy vẫn tăng mạnh hơn 400% trong năm 2024, dù sau đó đã điều chỉnh nhẹ trong năm 2025. Điều này phản ánh niềm tin của nhà đầu tư crypto vào tiềm năng dài hạn của Bitcoin, nhưng đồng thời cũng cho thấy sự thận trọng hơn khi đánh giá mô hình tài chính dựa quá nhiều vào tài sản biến động.
Liệu mô hình kho bạc Bitcoin có cần thay đổi?
Về dài hạn, việc doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin có thể vẫn mang lại lợi ích nếu đồng tiền này tiếp tục được chấp nhận rộng rãi như một dạng vàng kỹ thuật số. Tuy nhiên, trong môi trường kinh tế toàn cầu nhiều biến động, các công ty áp dụng mô hình này cần tăng dự trữ USD, giảm phụ thuộc vào nợ vay và đa dạng hóa danh mục tài sản.

Sau giai đoạn điều chỉnh mạnh từ đỉnh lịch sử hơn 125.000 USD hồi đầu tháng 10, Bitcoin $BTC đã phục hồi đáng kể và hiện giao dịch quanh ngưỡng 115.000 USD. Dữ liệu on-chain cho thấy sự biến động trong cấu trúc nguồn cung đang đóng vai trò quan trọng trong đợt hồi phục này, khi lượng BTC rời khỏi ví dài hạn gia tăng trong khi cá voi lại tiếp tục tích lũy.
Nguồn cung kém thanh khoản giảm, thị trường bước vào giai đoạn tái cân bằng
Theo dữ liệu từ Glassnode, khoảng 62.000 BTC,  tương đương gần 7 tỷ USD đã được chuyển ra khỏi các ví nắm giữ dài hạn kể từ giữa tháng 10. Đây là đợt giảm đáng kể đầu tiên trong nguồn cung kém thanh khoản của Bitcoin trong nửa cuối năm 2025. Việc các nhà đầu tư lâu năm di chuyển tài sản ra khỏi ví ngủ đông thường được xem là tín hiệu điều chỉnh hoặc chuẩn bị phân phối.
Sự thay đổi này khiến tỷ lệ nguồn cung kém thanh khoản suy giảm, đồng nghĩa với việc một phần Bitcoin đang quay trở lại thị trường lưu thông. Tuy nhiên, điều này không hoàn toàn tiêu cực, bởi nó cũng phản ánh sự tái cấu trúc giữa các nhóm nhà đầu tư khác nhau, khi lực bán từ ví nhỏ và trung bình được bù đắp bởi hoạt động mua ròng của các ví lớn.
Cá voi tích lũy, nhà đầu tư nhỏ lẻ rút lui
Glassnode nhận định rằng, trong khi nhiều ví chứa lượng BTC trị giá từ 10.000 đến 1.000.000 USD liên tục bán ra kể từ cuối năm ngoái, thì nhóm ví “cá voi” lại đang gia tăng nắm giữ. Trong 30 ngày qua, lượng Bitcoin trong ví lớn (thường có trên 1.000 BTC) tiếp tục tăng, cho thấy nhóm nhà đầu tư tổ chức hoặc vốn mạnh vẫn duy trì niềm tin dài hạn.
Dữ liệu này trùng khớp với diễn biến giá, khi Bitcoin đã bật tăng mạnh từ vùng 106.000 USD ngày 23/10 lên gần 115.000 USD vào ngày 27/10. Sự xuất hiện của lực cầu lớn trong vùng điều chỉnh đã giúp giá nhanh chóng phục hồi, củng cố tâm lý tích cực cho nhà đầu tư ngắn hạn.

Tỷ lệ nguồn cung sinh lời cải thiện, tâm lý thị trường dần ổn định
Theo The Block, tỷ lệ nguồn cung Bitcoin đang sinh lời hiện đạt khoảng 82,3%, tăng lên từ mức thấp 76% hồi tháng 4. Chỉ số này phản ánh phần lớn nhà đầu tư vẫn đang có lãi, tạo nên tâm lý ổn định hơn so với giai đoạn điều chỉnh sâu. Tuy nhiên, mức độ biến động vẫn cao và chưa có dấu hiệu cho thấy dòng tiền đầu cơ quay trở lại mạnh mẽ.

Báo cáo gần đây của Fidelity Digital Assets dự đoán rằng nếu xu hướng nắm giữ dài hạn tiếp diễn, đến quý II năm 2032, gần 42% tổng nguồn cung Bitcoin, tương đương khoảng 8,3 triệu BTC sẽ trở thành nguồn cung kém thanh khoản. Điều này đồng nghĩa với việc khối lượng BTC thực sự lưu thông trên thị trường sẽ ngày càng khan hiếm, có thể tạo nền tảng cho những chu kỳ tăng giá dài hạn hơn.
Kết luận
Dù Bitcoin đã phục hồi mạnh trong ngắn hạn, các chuyên gia phân tích vẫn khuyến nghị thận trọng. Sự giảm sút trong nguồn cung kém thanh khoản và việc các ví nhỏ tiếp tục bán ra cho thấy thị trường vẫn đang trong giai đoạn tái cân bằng, chưa bước sang pha tăng trưởng bền vững.
Trong khi đó, việc cá voi duy trì tích lũy có thể xem là yếu tố hỗ trợ dài hạn, đặc biệt nếu nhu cầu giao ngay từ tổ chức và các quốc gia tăng lên. Nếu dòng tiền mới tiếp tục chảy vào và môi trường pháp lý toàn cầu dần ổn định, đợt phục hồi này có thể trở thành bước đệm cho một chu kỳ tăng giá mới của Bitcoin.

ETH vừa vượt vùng kháng cự $2.800 sau nhiều tuần tích lũy, đánh dấu đỉnh cao nhất trong 15 tuần. Trong khi số lượng địa chỉ hoạt động trên Ethereum lập kỷ lục mới, dữ liệu thanh lý cho thấy hơn $1,8 tỷ lệnh short có thể bị quét nếu ETH vượt $2.900. Liệu ETH có giữ được đà tăng này hay sẽ điều chỉnh trước khi tiếp tục?
Giá ETH bật lên đỉnh 15 tuần, đà tăng được củng cố
Tính đến rạng sáng ngày 11/6, ETH đang giao dịch quanh vùng $2.789 sau khi đạt đỉnh $2.834 vào ngày 10/6. Đây là mức cao nhất kể từ cuối tháng 2. Biểu đồ 4 giờ trên sàn Binance cho thấy ETH vừa phá vỡ vùng giá tích lũy $2.300–$2.800 kéo dài suốt tháng 5, đánh dấu sự trở lại của lực mua mạnh mẽ.

Động lực tăng giá đến từ sự kết hợp giữa dòng tiền đổ vào và tâm lý thị trường chuyển biến tích cực. Dữ liệu từ CoinGlass cho thấy thị trường đang trong trạng thái đòn bẩy cao, với tổng lãi suất mở (open interest) của hợp đồng tương lai ETH lần đầu tiên vượt mốc 40 tỷ USD.

Cá voi chốt lời, dòng tiền vẫn chưa dừng lại
Theo dữ liệu on-chain từ Lookonchain, một cá voi Ethereum đã chốt lời 30.000 ETH qua giao dịch OTC vào ngày 10/6, thu về hơn 82 triệu USD và lợi nhuận gần 7,3 triệu USD. Đáng chú ý, chỉ trong vòng 44 ngày, cá voi này đã mua bán hai lần và kiếm được tổng cộng 31 triệu USD lợi nhuận.

Dù hành động chốt lời có thể gây áp lực bán ngắn hạn, nhưng thị trường vẫn đang chứng kiến lực mua mới hấp thụ tốt. Điều này thể hiện qua việc giá ETH không giảm sâu sau đợt bán ra của cá voi, mà tiếp tục giữ vững vùng $2.750–$2.800.
Số lượng địa chỉ Ethereum hoạt động tăng mạnh
Bên cạnh đà tăng giá, mạng lưới Ethereum cũng đang ghi nhận sự tăng trưởng tích cực về mặt người dùng. Theo dữ liệu từ Growthepie, số lượng địa chỉ hoạt động trên mạng Ethereum đã đạt 17,4 triệu – mức cao kỷ lục. Chỉ riêng trong quý 2, lượng ví hoạt động đã tăng hơn 70%, với hơn 734.000 ví tương tác trên nhiều blockchain (multi-chain).

Vùng $2.900–$3.000: Tâm điểm của cuộc chiến thanh lý
Phân tích bản đồ thanh lý từ CoinGlass cho thấy, nếu ETH tiếp tục vượt $2.800, khoảng 1,8 tỷ USD vị thế short sẽ có nguy cơ bị quét tại vùng $2.900. Điều này có thể dẫn đến hiện tượng “short squeeze” – khi giá tăng mạnh do các vị thế bán buộc phải đóng lệnh mua lại để cắt lỗ.
Trong khi đó, vùng $2.600 là nơi tập trung lượng long lớn đang chờ thanh lý. Điều này đặt ra một tình huống nhạy cảm cho thị trường, khi cả hai phe long và short đều đang ở trạng thái rủi ro cao nếu giá biến động mạnh.

Với đà tăng giá rõ rệt, số lượng người dùng mới tăng mạnh và khả năng thanh lý hàng loạt các vị thế short nếu giá vượt $2.900, Ethereum đang có nhiều yếu tố hỗ trợ để tiến gần mốc $3.000 trong ngắn hạn. Tuy nhiên, thị trường vẫn còn nhiều biến động do đòn bẩy cao và áp lực chốt lời từ cá voi. Liệu ETH có thể giữ vững phong độ và bứt phá tiếp, hay sẽ tạm điều chỉnh trước khi đi xa hơn?

Trong khi thế giới tập trung theo dõi diễn biến thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc, một loạt dữ liệu tài chính cho thấy cả hai siêu cường có thể đang âm thầm theo đuổi những mục tiêu riêng vượt ra ngoài lĩnh vực thương mại. Một bên thu về hàng chục tỷ USD tiền thuế, bên còn lại tích trữ hàng chục tấn vàng. Phải chăng cuộc chiến thuế chỉ là phần nổi của tảng băng chìm?

Mỹ - Trung cùng lúc giảm thuế
Theo thông báo mới nhất, Mỹ sẽ giảm thuế hàng hóa từ 145% xuống còn 30%, trong khi Trung Quốc cũng sẽ giảm thuế từ 125% xuống 10%. Tuy nhiên, cả hai mức thuế này chỉ có hiệu lực trong vòng 90 ngày.
Việc vừa áp thuế cực cao, rồi ngay lập tức công bố giảm mạnh nhưng tạm thời, khiến nhiều chuyên gia cho rằng đây không đơn thuần là động thái kinh tế – mà là một phần của chiến lược địa chính trị mang tính toán kỹ lưỡng.
Phía sau bức màn: Trung Quốc gom vàng, Mỹ thu thuế
Trong thời gian thị trường tài chính bận rộn theo dõi căng thẳng thuế quan, Trung Quốc đã âm thầm gom vào 84 tấn vàng chỉ trong ba tháng đầu năm 2025. Đồng thời, doanh thu từ thuế nhập khẩu của Mỹ đạt mức cao kỷ lục – 15,9 tỷ USD chỉ trong tháng 4.

Kết hợp các dữ kiện này, có thể thấy rõ:
Mỹ tận dụng thuế cao để thu dòng tiền về ngân sách nhanh chóng, bù thâm hụt thương mại hơn 1.200 tỷ USD.Trung Quốc chuyển đổi dự trữ sang vàng, như một biện pháp giảm rủi ro liên quan đến USD và đối phó với biến động địa chính trị.
Ngay sau các diễn biến thương mại, Bitcoin đã tăng từ 75.000 USD lên 105.000 USD, còn vàng cũng leo từ 2.795 USD lên 3.500 USD/oz (tương đương 83 triệu - 105 triệu/lượng).

Các chuyên gia nhận định đây có thể là dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư và tổ chức tài chính lớn đang chuyển hướng tài sản ra khỏi hệ thống tiền tệ truyền thống, đặc biệt trong bối cảnh USD có nguy cơ mất giá nếu lãi suất giảm và thâm hụt ngân sách Mỹ tiếp tục mở rộng.
Chuỗi diễn biến từ việc Mỹ tuyên bố áp thuế ở mức kỷ lục, thu về ngân sách lớn, rồi nhanh chóng chuyển sang giảm thuế tạm thời trong khi vẫn duy trì tiến trình đàm phán với Trung Quốc cho thấy một sự điều phối chính sách khá nhịp nhàng. Những động thái này khiến nhiều người đặt nghi vấn rằng hai quốc gia không thực sự đối đầu như vẻ bề ngoài, mà có thể đang khéo léo tận dụng căng thẳng thương mại như một công cụ chiến lược nhằm tái cấu trúc tài sản tài chính và kiểm soát dòng tiền trên phạm vi toàn cầu.
Disclaimer: Bài viết mang mục đích cung cấp thông tin, không phải lời khuyên tài chính. Truy cập website Theblock101.com để cập nhật thông tin mới nhất về thị trường.

Khi giá vàng tiếp tục leo thang và được dự đoán có thể chạm mốc 153 triệu đồng/lượng, nhiều chuyên gia đang đặt kỳ vọng Bitcoin – vàng kỹ thuật số sẽ bứt phá tương tự. Theo phân tích lịch sử, mỗi khi vàng tăng 50%, BTC có thể bật tăng tới 300%, đưa giá lên hơn 285.000 USD.

BTC từng tăng gấp 6 lần khi vàng bứt phá
Lịch sử cho thấy: mỗi khi vàng tăng, Bitcoin còn tăng mạnh hơn. Ví dụ, giai đoạn 2020–2022 khi Fed bơm tiền ào ạt, vàng tăng 35% thì BTC tăng hơn 1.100%. Đợt sau, từ cuối 2022 đến 2023, vàng tăng 25% thì BTC lại nhảy 150% — tức gần gấp 6 lần hiệu suất.

Hiện tại, nếu vàng từ vùng 100 triệu lên 153 triệu/lượng (tăng 50%) thì theo logic cũ, Bitcoin có thể tăng 300% — tương đương mức giá 285.000 USD. Một số mô hình phân tích còn cho rằng BTC hoàn toàn có thể tiệm cận vốn hóa của vàng trong dài hạn.

Dưới thời Trump, vàng có thể lên 184 triệu/lượng – BTC hưởng lợi?
Frank Holmes – CEO của US Global Investors tin rằng dưới thời Tổng thống Donald Trump, giá vàng có thể chạm tới 184 triệu/lượng (~6.000 USD). Ông cho rằng chính sách thuế của Trump có thể làm yếu đồng đô la Mỹ khoảng 25%, từ đó đẩy mạnh dòng tiền chảy vào vàng và Bitcoin.
Holmes cho rằng nếu Bitcoin vượt qua mức cản quanh 97.000 USD, giá có thể nhanh chóng tăng lên 120.000–150.000 USD trong thời gian tới và thậm chí có thể đạt tới 250.000 USD nếu ngày càng có nhiều người và tổ chức sử dụng BTC.

BTC đang chờ tín hiệu
Vàng đã lập đỉnh mới 121 triệu/lượng vào cuối tháng 4 rồi điều chỉnh nhẹ về 99 triệu. Còn BTC thì gần như đứng yên từ đầu năm, chỉ nhích khoảng 0,8%.

Nhưng nhiều phân tích kỹ thuật cho thấy BTC thường đi sau vàng một nhịp. Nếu vàng xác lập xu hướng tăng bền vững, BTC có thể bật dậy và hướng tới vùng 155.000 USD, nhất là khi thị trường thoát khỏi vùng tích lũy hiện tại.
Nguồn: Theblock101.com

Mới đây, BNB Chain công bố đã hoàn tất đợt đốt token định kỳ lần thứ 31, đánh dấu một bước tiến quan trọng trong chiến lược giảm tổng cung token BNB nhằm tăng giá trị dài hạn. Tổng cộng 1.579.208 BNB, tương đương khoảng 916 triệu USD tại thời điểm thực hiện, đã bị loại bỏ khỏi lưu thông. Sự kiện này tiếp tục khẳng định cam kết của BNB Chain trong việc duy trì mô hình giảm phát, hướng đến việc củng cố vị thế của BNB trên thị trường tiền mã hóa.  
1. Chi tiết đợt đốt BNB thứ 31
Đợt đốt lần thứ 31 có quy mô nhỏ hơn một chút so với lần trước về cả số lượng và giá trị. Trong đợt đốt thứ 30, BNB Chain đã tiêu hủy 1.630.000 BNB, trị giá khoảng 1,16 tỷ USD. Sự chênh lệch này phần lớn đến từ biến động giá BNB và mức độ hoạt động trên chuỗi trong quý vừa qua, do cơ chế Auto-Burn tự động điều chỉnh số lượng token bị đốt dựa trên các yếu tố thị trường và kỹ thuật. Dù vậy, việc tiêu hủy 916 triệu USD BNB vẫn là một cột mốc đáng chú ý, thể hiện sự nhất quán của BNB Chain trong quản lý nguồn cung token.
Kể từ khi ra mắt, BNB Chain đã thực hiện các đợt đốt token định kỳ ba tháng một lần, với mục tiêu giảm tổng cung từ 200 triệu xuống còn 100 triệu BNB. Sau đợt đốt mới nhất, còn khoảng 40.886.572,43 BNB cần được tiêu hủy để đạt được mục tiêu này. Quá trình giảm cung dần dần này được thiết kế để tạo ra sự khan hiếm, từ đó có thể hỗ trợ giá trị của BNB trong dài hạn.
2. Đánh giá phản ứng giá và tác động đến nhà đầu tư

Mặc dù đợt đốt có quy mô lớn, giá BNB gần như không có biến động đáng kể, hiện giao dịch quanh mức 578 USD. Con số này thấp hơn gần 27% so với mức cao nhất mọi thời đại (ATH) là 789 USD được ghi nhận vào tháng 12/2024. Sự ổn định giá này cho thấy thị trường có thể đã dự đoán trước sự kiện đốt token hoặc bị ảnh hưởng bởi các yếu tố bên ngoài như biến động của thị trường tiền mã hóa nói chung hay tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.
Thông thường, các đợt đốt token được kỳ vọng sẽ tạo áp lực tăng giá do giảm nguồn cung, trong khi nhu cầu giữ nguyên hoặc tăng. Tuy nhiên, phản ứng mờ nhạt của giá BNB có thể phản ánh rằng nhà đầu tư đang cân nhắc các yếu tố khác, chẳng hạn như các diễn biến quy định pháp lý hoặc tình hình kinh tế vĩ mô toàn cầu.
Đối với nhà đầu tư dài hạn, các đợt đốt định kỳ là tín hiệu cho thấy BNB Chain nghiêm túc trong việc quản lý tokenomics và gia tăng giá trị nội tại của BNB. Tuy nhiên, những người giao dịch ngắn hạn có thể thất vọng do giá không tăng ngay lập tức sau sự kiện. Trong bối cảnh thị trường biến động, các nhà đầu tư cần cân nhắc cả yếu tố kỹ thuật (như cơ chế Auto-Burn) và các yếu tố bên ngoài (như quy định pháp lý) trước khi đưa ra quyết định.

Sau 2 lần khởi chạy testnet thất bại hồi tháng 3, các nhà phát triển của ETH buộc phải delay thời gian triển khai nâng cấp Pectra mainnet và chốt ngày 7/5 sẽ là ngày khởi chạy - đợt nâng cấp lớn nhất từ upgrade Dencun (03/2024).
Pectra – Bản nâng cấp toàn diện cho Ethereum
Ethereum nâng cấp Pectra ngày 7/5 sẽ bao gồm 11 Ethereum Improvement Proposals (EIPs) được triển khai đồng thời. Các cải tiến này không chỉ giúp tối ưu hoạt động mạng, mà còn mở ra nhiều tính năng mới cho người dùng và nhà phát triển.
Trong đó, điểm nhấn nổi bật nhất là EIP-7251, đề xuất cho phép tăng giới hạn staking từ 32 ETH lên 2.048 ETH. Việc này giúp giảm sự phân mảnh trong hệ thống validator, đặc biệt có lợi cho những người đang staking với số lượng lớn ETH. Thay vì phải chia nhỏ thành nhiều node, họ có thể gom lại thành một node duy nhất, từ đó tiết kiệm tài nguyên và giảm chi phí vận hành.
Ví thông minh và trải nghiệm người dùng được cải thiện
Một thay đổi quan trọng khác trong bản nâng cấp Ethereum 2025 là việc triển khai account abstraction – công nghệ cho phép ví Ethereum hoạt động như một hợp đồng thông minh. Với tính năng này, người dùng có thể:
Thanh toán phí gas bằng nhiều loại token, không chỉ giới hạn ở ETH (ví dụ như stablecoin).Tích hợp cơ chế khôi phục ví thông minh, giúp người dùng dễ dàng lấy lại quyền truy cập nếu mất cụm từ khóa.
Những cải tiến này hướng tới việc đơn giản hóa trải nghiệm người dùng trên Ethereum, biến nền tảng blockchain này trở nên thân thiện hơn với cả người mới và những người chưa rành về kỹ thuật.
Quyết định chốt ngày Ethereum nâng cấp Pectra vào 7/5 được đưa ra sau khi bản nâng cấp vận hành thành công trên testnet Hoodi, lần thử nghiệm cuối cùng trong chuỗi ba lần chạy thử. Hai testnet trước đó từng gặp sự cố, khiến thời gian triển khai bị trì hoãn. Tuy nhiên, nhờ vào kết quả ổn định từ Hoodi, các nhà phát triển đã hoàn toàn tin tưởng vào tính sẵn sàng của Pectra cho mạng chính.
Trong bối cảnh sự cạnh tranh giữa các blockchain Layer 1 ngày càng gay gắt, Ethereum đang nỗ lực duy trì vị thế bằng cách nâng cao hiệu quả, giảm phức tạp và tăng tính ứng dụng.
Nguồn: Theblock101.com

Việt Nam đang nổi lên như một trong những quốc gia dẫn đầu thế giới về mức độ quan tâm đến tiền mã hóa, với khoảng 17 triệu người sở hữu loại tài sản số này. Trong bối cảnh thị trường tiền mã hóa không ngừng mở rộng, Bộ Tài chính Việt Nam đang tích cực đẩy nhanh quá trình xây dựng khung pháp lý nhằm quản lý hiệu quả và tận dụng tối đa tiềm năng kinh tế mà lĩnh vực này mang lại. Dưới đây là những đề xuất đang được xem xét để đánh thuế nhà đầu tư tiền số.
1. Vì sao Nhà nước muốn quản lý và đánh thuế tiền mã hóa?
Việt Nam đang nổi lên như một trong những quốc gia có mức độ quan tâm và tham gia vào tiền mã hóa (crypto) hàng đầu thế giới. Theo báo cáo từ Chainalysis, Việt Nam đứng thứ 5 toàn cầu về mức độ quan tâm đến loại tài sản số này và xếp thứ 3 về việc sử dụng các nền tảng giao dịch quốc tế. Ước tính, khoảng 17 triệu người Việt hiện sở hữu tiền mã hóa, với tổng giá trị thị trường vượt ngưỡng 100 tỷ USD.
Việc hợp pháp hóa và đánh thuế tiền mã hóa không chỉ là xu hướng toàn cầu mà còn là một động thái chiến lược của Việt Nam nhằm tận dụng tiềm năng kinh tế từ thị trường này. Trên thế giới, nhiều quốc gia như Mỹ, Hàn Quốc hay Ấn Độ đã áp dụng các mô hình thuế khác nhau để kiểm soát và khai thác nguồn thu từ crypto. Tại Việt Nam, lý do thúc đẩy chính sách này xuất phát từ hai mục tiêu chính: tăng nguồn thu ngân sách và thiết lập sự minh bạch cho thị trường.
Hiệp hội Blockchain Việt Nam ước tính rằng, nếu áp dụng mức thuế 0,1% trên mỗi giao dịch tiền mã hóa, ngân sách nhà nước có thể thu về hơn 800 triệu USD mỗi năm. Đây là con số đáng kể, đặc biệt trong bối cảnh Việt Nam đang tìm kiếm các nguồn lực để phục hồi kinh tế sau đại dịch và đầu tư vào hạ tầng công nghệ. Bên cạnh đó, việc quản lý crypto còn giúp giảm thiểu rủi ro rửa tiền, gian lận tài chính và bảo vệ nhà đầu tư trước những biến động khó lường của thị trường.
Ngoài ra, sự phát triển không kiểm soát của tiền mã hóa cũng tiềm ẩn nguy cơ thất thoát dòng vốn ra nước ngoài. Nếu không có chính sách phù hợp, nhà đầu tư có thể dễ dàng chuyển tài sản sang các quốc gia có môi trường pháp lý thân thiện hơn như Singapore hay Dubai, gây thiệt hại cho nền kinh tế trong nước. Chính vì vậy, việc xây dựng một hệ thống thuế không chỉ là cơ hội để tăng thu mà còn là cách để giữ chân dòng vốn và thúc đẩy sự phát triển bền vững của thị trường crypto trong nước.
2. Đề xuất đánh thuế cụ thể từ chuyên gia và cơ quan chức năng

Theo các chuyên gia từ RMIT, Hiệp hội Blockchain Việt Nam và Bộ Tài chính, hiện đang có một số định hướng thuế và quản lý chính như sau:
Thuế giao dịch thấp: Hiệp hội Blockchain Việt Nam cho rằng áp dụng một mức thuế giao dịch thấp, khoảng 0,1%, là giải pháp khả thi để vừa tạo nguồn thu ngân sách vừa tránh làm gián đoạn hoạt động của thị trường. Với mức thuế này, ước tính mỗi năm Việt Nam có thể thu về hơn 800 triệu USD – một con số đáng kể mà không gây áp lực lớn lên nhà đầu tư. Đây được xem là điểm khởi đầu lý tưởng, lấy cảm hứng từ cách đánh thuế giao dịch chứng khoán, nhằm khuyến khích sự tham gia lâu dài và duy trì tính thanh khoản của thị trường crypto trong nước.Thuế thu nhập cá nhân và doanh nghiệp: Các chuyên gia từ Đại học RMIT Việt Nam đề xuất áp dụng thuế thu nhập cá nhân đối với lợi nhuận từ đầu tư tiền mã hóa, tương tự như cách đánh thuế lợi nhuận từ chứng khoán hoặc bất động sản. Nếu tiền mã hóa được công nhận là tài sản đầu tư, việc áp thuế này sẽ tạo sự công bằng giữa các loại hình tài sản khác nhau, đồng thời tăng nguồn thu từ những nhà đầu tư có lợi nhuận lớn. Song song đó, các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực blockchain và tiền mã hóa có thể chịu thuế thu nhập doanh nghiệp ở mức 20%, ngang bằng với các doanh nghiệp truyền thống. Cách tiếp cận này không chỉ hợp lý hóa hệ thống thuế mà còn khuyến khích các công ty công nghệ số hoạt động minh bạch tại Việt Nam.Phí cấp phép sàn giao dịch: Một hướng đi khác được đề xuất là thu phí cấp phép hoạt động từ các sàn giao dịch tiền mã hóa. Lấy ví dụ từ Dubai – nơi yêu cầu các dự án crypto đóng phí để được cấp phép hợp pháp – Việt Nam có thể áp dụng mô hình tương tự để vừa kiểm soát chặt chẽ các nền tảng giao dịch, vừa tạo thêm nguồn thu ngoài thuế. Giải pháp này không chỉ giúp giảm thiểu rủi ro từ những dự án kém chất lượng mà còn tăng cường tính minh bạch, bảo vệ nhà đầu tư trước những biến động của thị trường. Đây là cách tiếp cận thực tế, phù hợp với mục tiêu quản lý mà không gây áp lực trực tiếp lên người dùng cá nhân.Miễn thuế VAT: Để tránh tình trạng đánh thuế hai lần và nâng cao vị thế của Việt Nam trong khu vực, các chuyên gia khuyến nghị miễn thuế giá trị gia tăng (VAT) cho tiền mã hóa, theo mô hình của Liên minh châu Âu và Singapore. Việc miễn VAT không chỉ giảm gánh nặng cho nhà đầu tư mà còn khiến Việt Nam trở thành điểm đến hấp dẫn hơn so với các quốc gia láng giềng có chính sách thuế phức tạp. Đây là một bước đi chiến lược nhằm duy trì tính cạnh tranh và thu hút dòng vốn từ thị trường quốc tế.
3. Nhà đầu tư gặp thuận lợi và khó khăn gì nếu áp dụng thuế?

Chính sách thuế tiền mã hóa sắp tới tại Việt Nam mang đến cả những triển vọng tích cực lẫn những lo ngại đáng chú ý.
3.1. Thuận lợi
Bảo vệ nhà đầu tư tốt hơn trong tranh chấp: Khi luật và chính sách thuế được ban hành rõ ràng, tiền mã hóa sẽ chính thức được công nhận là một loại tài sản hợp pháp tại Việt Nam. Sự công nhận này không chỉ đánh dấu bước ngoặt trong việc hợp thức hóa crypto mà còn tạo nền tảng pháp lý vững chắc cho các hoạt động liên quan, từ sở hữu đến giao dịch. Nhà đầu tư sẽ được hưởng lợi từ sự bảo vệ pháp lý rõ ràng hơn khi xảy ra tranh chấp. Với khung pháp lý minh bạch, các vấn đề như lừa đảo hay mất mát tài sản sẽ có cơ sở để giải quyết, mang lại sự an tâm cho cộng đồng tham gia thị trường crypto.
Cộng đồng crypto phát triển mạnh mẽ hơn: Chính sách mới sẽ giúp cộng đồng tiền mã hóa tại Việt Nam thoát khỏi “vùng xám” pháp lý, mở ra cơ hội để phát triển vượt bậc. Các hoạt động như gọi vốn, triển khai dự án blockchain hay tổ chức các sự kiện giao lưu (meetup) sẽ dễ dàng hơn, góp phần thúc đẩy hệ sinh thái crypto trong nước.
 3.2. Khó khăn
Nguy cơ dòng vốn chảy ra nước ngoài nếu thuế quá cao: Nếu mức thuế được áp dụng quá cao hoặc hệ thống thuế phức tạp, dòng vốn có thể chuyển dịch sang các thị trường thân thiện hơn như Singapore hay Dubai. Bài học từ Ấn Độ là một cảnh báo rõ ràng: khi áp thuế 30% trên lợi nhuận và 1% trên mỗi giao dịch, khối lượng giao dịch trong nước giảm tới 70%, đẩy nhà đầu tư tìm đến các sàn quốc tế. Việt Nam cần thận trọng để tránh kịch bản tương tự.Nhà đầu tư nhỏ lẻ chịu ảnh hưởng: Các nhà đầu tư nhỏ lẻ, đặc biệt là những người thường xuyên giao dịch lướt sóng, có thể đối mặt với khó khăn khi chính sách thuế được triển khai. Thuế cao hoặc thủ tục rườm rà sẽ làm giảm lợi nhuận, thậm chí khiến nhóm này cân nhắc rút khỏi thị trường, ảnh hưởng đến sự sôi động chung của cộng đồng crypto Việt Nam.
4. Kết luận
Việc đánh thuế tiền mã hóa tại Việt Nam là một bước đi tất yếu để bắt kịp xu hướng toàn cầu và khai thác tiềm năng kinh tế từ thị trường này. Để hiện thực hóa tiềm năng này, Việt Nam cần nhanh chóng hoàn thiện khung pháp lý, đầu tư vào công nghệ giám sát và học hỏi kinh nghiệm từ các quốc gia đi trước. Chỉ khi đó, tiền mã hóa mới thực sự trở thành “mỏ vàng” bền vững cho nền kinh tế.
Nguồn: Theblock101.com

Giá $ETH vừa trải qua một đợt điều chỉnh mạnh trong hai tuần qua. Đợt giảm giá này không chỉ gây ra hơn 114 triệu USD thanh lý các hợp đồng tương lai ETH sử dụng đòn bẩy mà còn kéo tỷ lệ phí bảo hiểm hợp đồng tương lai so với thị trường giao ngay xuống mức thấp nhất trong hơn một năm. Một số nhà giao dịch lạc quan cho rằng đây là tín hiệu đáy, mở ra cơ hội mua vào. Nhưng liệu quan điểm này có thực sự dựa trên cơ sở vững chắc? Hãy cùng phân tích dữ liệu để làm rõ.
1. Tỷ lệ phí bảo hiểm hợp đồng tương lai ETH giảm mạnh: Dấu hiệu gì?

Trong thị trường tiền mã hóa, hợp đồng tương lai hàng tháng của Ethereum thường có giá cao hơn so với thị trường giao ngay. Điều này xuất phát từ việc người bán yêu cầu một khoản phí bảo hiểm để bù đắp cho thời gian thanh toán dài hơn. Theo dữ liệu từ Laevitas.ch, mức phí bảo hiểm hàng năm từ 5% đến 10% thường được xem là tín hiệu của một thị trường trung lập, phản ánh chi phí cơ hội và rủi ro mà các sàn giao dịch phải chịu. Tuy nhiên, kể từ ngày 8 tháng 3 năm 2025, tỷ lệ này của ETH đã tụt xuống dưới ngưỡng trung lập sau khi giá giảm tới 24% trong hai tuần trước đó.
Hiện tại, mức phí bảo hiểm hàng năm của hợp đồng tương lai ETH chỉ còn 2%. Đây là con số đáng báo động, cho thấy nhu cầu đối với các vị thế mua sử dụng đòn bẩy (long) đang giảm mạnh. Tuy nhiên, lịch sử cho thấy chỉ số này không phải lúc nào cũng là công cụ dự báo đáng tin cậy. Ví dụ, vào ngày 10 tháng 10 năm 2024, tỷ lệ phí bảo hiểm từng chạm mức 2,6% sau khi ETH giảm 14% trong hai tuần. Nhưng sau đó, khi giá phục hồi gần hết khoản lỗ, chỉ số này đã tăng trở lại 7%. Điều này chứng minh rằng tỷ lệ phí bảo hiểm thường bị ảnh hưởng bởi biến động giá gần đây hơn là dự đoán chính xác xu hướng tương lai.
2. “Cá voi” mất niềm tin, thị trường phái sinh báo hiệu rủi ro
Để hiểu rõ hơn tâm lý của các nhà đầu tư lớn, hay còn gọi là “cá voi”, việc phân tích thị trường quyền chọn là một bước quan trọng. Chỉ số chênh lệch delta 25% (25% delta skew) – đo lường sự khác biệt giữa giá quyền chọn bán (put) và quyền chọn mua (call) – cung cấp cái nhìn sâu sắc về dự đoán của các nhà giao dịch chuyên nghiệp. Khi chỉ số này vượt quá 6%, thị trường nghiêng về xu hướng giảm, với nhu cầu bảo vệ tài sản tăng cao. Ngược lại, khi giảm dưới -6%, tâm lý tăng giá thường chiếm ưu thế.
Hiện tại, chỉ số chênh lệch delta 25% của quyền chọn ETH 1 tháng đang ở mức 7%, theo dữ liệu từ Laevitas.ch. Con số này phản ánh sự thiếu niềm tin rõ rệt từ các nhà giao dịch lớn, đồng thời báo hiệu nguy cơ giá ETH có thể tiếp tục giảm sâu hơn. Với mức hỗ trợ quan trọng 1.800 USD đang bị đe dọa, thị trường phái sinh hiện không cho thấy bất kỳ dấu hiệu nào rằng đợt điều chỉnh giá đã chạm đáy.

3. Hoạt động mạng Ethereum suy yếu

Ngoài các yếu tố từ thị trường phái sinh, tình hình nội tại của mạng Ethereum cũng đang đặt ra nhiều câu hỏi. Một số nhà phân tích nhận định rằng sự sụt giảm trong hoạt động mạng là nguyên nhân chính khiến ETH mất đi sức hút. Trong khi đó, xu hướng chuyển dịch sang các giải pháp mở rộng tầng 2 (layer-2) được cho là đã làm giảm đáng kể tiềm năng phí giao dịch trên chuỗi cơ sở (base chain).
Để duy trì hoạt động của các trình xác thực (validator), mạng Ethereum buộc phải tăng phát hành ETH khi không có đủ dòng vốn. Điều này làm giảm lợi nhuận ròng từ hoạt động staking gốc – một yếu tố quan trọng thu hút nhà đầu tư. Thực tế, staking từng là điểm sáng của Ethereum sau khi chuyển sang cơ chế Proof-of-Stake vào năm 2022, nhưng giờ đây, sự cạnh tranh ngày càng gay gắt đang khiến mô hình này mất dần lợi thế.
4. Cạnh tranh khốc liệt từ các đối thủ
Ethereum không còn là “người chơi” duy nhất trong lĩnh vực blockchain. Ngoài các đối thủ lâu năm như BNB Chain và Solana, giờ đây còn xuất hiện những mạng chuyên biệt nhắm đến các nhu cầu cụ thể. Hyperliquid, với trọng tâm là tài sản tổng hợp và giao dịch vĩnh viễn, hay Berachain, tối ưu cho các tài sản staking trong nhóm thanh khoản chéo, là những ví dụ điển hình.
Đáng chú ý hơn, một số ứng dụng phi tập trung (DApps) lớn đang rời bỏ Ethereum. Ethena, giao thức đô la tổng hợp với tổng giá trị khóa (TVL) lên tới 5,3 tỷ USD, đã công bố kế hoạch chuyển sang blockchain tầng 1 riêng vào cuối năm 2024 sau khi huy động thành công 100 triệu USD. Động thái này không chỉ làm giảm sức hút của Ethereum mà còn đặt ra câu hỏi về khả năng giữ chân các dự án lớn của mạng lưới này trong tương lai.
5. Bản nâng cấp Pectra: Hy vọng hay rủi ro?
Dù tình hình hiện tại có phần ảm đạm, vẫn còn một tia hy vọng cho ETH. Bản nâng cấp Pectra, dự kiến triển khai trong vài tuần tới, được kỳ vọng sẽ cải thiện phí tầng cơ sở và nâng cao trải nghiệm người dùng. Nếu thành công, đây có thể là yếu tố giúp Ethereum lấy lại phong độ trước áp lực cạnh tranh. Tuy nhiên, hiệu quả thực tế của bản nâng cấp này vẫn là một dấu hỏi lớn, đòi hỏi nhà đầu tư phải theo dõi sát sao.

=> Kết luận: Dựa trên dữ liệu từ thị trường phái sinh và tình hình nội tại của Ethereum, chưa có bằng chứng thuyết phục nào cho thấy giá ETH đã chạm đáy. Tỷ lệ phí bảo hiểm hợp đồng tương lai thấp kỷ lục và tâm lý bi quan từ các “cá voi” cho thấy rủi ro giảm giá vẫn còn hiện hữu. Thêm vào đó, sự cạnh tranh ngày càng tăng và sự suy giảm hoạt động mạng càng làm mờ đi triển vọng ngắn hạn của ETH.
Tuy nhiên, bản nâng cấp Pectra có thể là “ánh sáng cuối đường hầm” nếu mang lại những thay đổi thực chất. Trong bối cảnh hiện tại, nhà đầu tư cần thận trọng, cân nhắc kỹ lưỡng thay vì vội vàng “bắt đáy”. Với thị trường altcoin rộng lớn đang biến động, cơ hội để ETH vượt trội hơn các đối thủ vẫn còn khá mong manh vào thời điểm này.

Meme coin theo chủ đề Ghibli đang trở thành xu hướng nhờ sự kết hợp giữa nghệ thuật, văn hóa đại chúng và thị trường tiền điện tử. Đặc biệt, tính năng tạo ảnh phong cách Ghibli trong ChatGPT-4o đã thúc đẩy làn sóng này trên mạng xã hội. Tuy nhiên, xu hướng này cũng tiềm ẩn rủi ro, từ vấn đề bản quyền với Studio Ghibli đến tính biến động cao của thị trường meme coin. Liệu đây là cơ hội đầu tư hay chỉ là cơn sốt nhất thời?

1. Tại sao meme theo chủ đề Ghibli bùng nổ?
Studio Ghibli là một trong những hãng phim hoạt hình Nhật Bản nổi tiếng nhất thế giới, được thành lập vào năm 1985 bởi Hayao Miyazaki, Isao Takahata và Toshio Suzuki. Hãng phim này đã tạo ra nhiều tác phẩm kinh điển như Spirited Away, My Neighbour Totoro và Princess Mononoke, thu hút một lượng người hâm mộ trung thành trên toàn cầu.
Nhiều meme coin theo chủ đề Ghibli đã xuất hiện. Một token trên Solana đã đạt vốn hóa thị trường hơn 23 triệu USD, với mức tăng 52,54% chỉ trong một giờ, thể hiện sức hút lớn của xu hướng này. Dưới đây là những lý do các memecoin đấy bùng nổ:
Tính năng mới của ChatGPT-4o: Ngày 25/3, CEO của OpenAI, Sam Altman, đã công bố trên nền tảng X:  “Hôm nay, chúng tôi sẽ ra mắt một tính năng mới – hình ảnh trong ChatGPT!”. Tính năng mới này cho phép người dùng chuyển đổi hình ảnh thành phim hoạt hình theo phong cách Ghibli, ngay lập tức tạo ra một làn sóng hưởng ứng mạnh mẽ trên các nền tảng mạng xã hội. Việc áp dụng phong cách hình ảnh độc đáo của Ghibli vào meme coin đã nhanh chóng thu hút sự quan tâm của cộng đồng Web3.
Cộng đồng người hâm mộ Ghibli mạnh mẽ bước vào Web3: Studio Ghibli có một lượng người hâm mộ trung thành khổng lồ trên toàn cầu, yêu thích phong cách nghệ thuật độc đáo của hãng. Việc tích hợp Ghibli vào Web3 mở ra cơ hội để cộng đồng này tiếp cận với blockchain, NFT và meme coin theo cách thú vị và gần gũi hơn. Ngoài ra, sự tham gia của những người nổi tiếng trong cộng đồng crypto, như người sáng lập a16z Evan Shaw, càng làm tăng độ phổ biến của xu hướng này.
Sự lan tỏa trên mạng xã hội: Hình ảnh theo phong cách Ghibli tràn ngập trên mạng xã hội, khi người dùng đổ xô sử dụng tính năng mới của ChatGPT-4o để tạo ảnh. Nhiều người đã cập nhật ảnh đại diện của mình bằng hình ảnh Ghibli, tạo ra một trào lưu lan rộng trong cả cộng đồng người hâm mộ phim hoạt hình và Web3. Sự kết hợp giữa cảm xúc hoài niệm về Ghibli và làn sóng meme coin đã tạo ra một hiệu ứng lan tỏa mạnh mẽ, thu hút cả nhà đầu tư và những người mới tham gia thị trường tiền điện tử.
2. Có rủi ro nào tiềm ẩn không?
Mặc dù meme coin theo phong cách Ghibli đang thu hút sự quan tâm lớn, nhưng xu hướng này cũng đi kèm với những rủi ro tiềm ẩn. 
Trước hết, Studio Ghibli nổi tiếng với lập trường cứng rắn trong việc bảo vệ bản quyền và thương hiệu của mình. Họ không khoan nhượng đối với bất kỳ hành vi sử dụng trái phép nào, đặc biệt là trong các lĩnh vực thương mại. Hiện chưa rõ công ty sẽ phản ứng thế nào trước làn sóng meme coin lấy cảm hứng từ hình ảnh và phong cách của họ, nhưng nếu Ghibli quyết định có hành động pháp lý, các dự án này có thể đối mặt với nguy cơ bị gỡ bỏ hoặc mất giá trị nghiêm trọng.
Bên cạnh đó, meme coin vốn dĩ là một thị trường đầy biến động, dễ bị ảnh hưởng bởi xu hướng ngắn hạn và tâm lý đầu tư theo đám đông. Dù hiện tại, meme coin theo chủ đề Ghibli đang nhận được sự quan tâm mạnh mẽ, nhưng không có gì đảm bảo xu hướng này sẽ kéo dài. Nếu sự hứng thú của cộng đồng giảm sút, giá trị của các token này có thể lao dốc nhanh chóng, khiến nhà đầu tư đối mặt với nguy cơ thua lỗ lớn. Lịch sử thị trường cũng cho thấy nhiều meme coin từng đạt đỉnh trong thời gian ngắn nhưng sau đó sụp đổ do thiếu nền tảng công nghệ vững chắc hoặc giá trị sử dụng thực tế. 
=> Do đó, mặc dù sự kết hợp giữa Ghibli và Web3 đang tạo ra một làn sóng mạnh mẽ, nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ rủi ro về bản quyền cũng như sự bền vững của xu hướng này, tránh bị cuốn vào tâm lý FOMO mà không có đánh giá cẩn trọng.
Nguồn: Theblock101.com

Bitcoin ($BTC ) đã trải qua một giai đoạn biến động mạnh mẽ trong thời gian gần đây, nhưng hiện tại, giá dường như đang chững lại quanh vùng 87.000 USD. Điều này khiến nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi: Liệu đây là dấu hiệu của sự suy yếu, hay Bitcoin chỉ đang tích lũy để chuẩn bị cho một đợt bùng nổ mới?
Bitcoin giằng co trước áp lực thị trường
Trong những ngày qua, Bitcoin chưa thể duy trì đà tăng khi vấp phải nhiều yếu tố tác động từ thị trường tài chính toàn cầu. Một trong số đó là dữ liệu GDP quý 4 của Mỹ được điều chỉnh tăng lên 2,3%, cao hơn kỳ vọng. Cùng với đó, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp thấp hơn dự báo cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn đang duy trì sự ổn định, điều này có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục duy trì lãi suất cao để kiểm soát lạm phát.
Chính sách tiền tệ thắt chặt của Fed luôn là rào cản lớn đối với Bitcoin và các tài sản rủi ro. Lãi suất cao khiến dòng tiền dịch chuyển về các kênh an toàn như vàng, trái phiếu thay vì đổ vào thị trường tiền mã hóa. Điều này phần nào lý giải vì sao Bitcoin chưa thể bứt phá mạnh trong thời gian qua.
Bên cạnh đó, sự kiện Tổng thống Donald Trump tuyên bố áp thuế đối với ô tô nhập khẩu vào Mỹ cũng tạo ra tác động lớn lên thị trường tài chính. Nhiều chuyên gia lo ngại rằng vòng áp thuế mới, dự kiến có hiệu lực từ ngày 2/4, sẽ khiến các tài sản rủi ro chịu áp lực bán mạnh. Và một lần nữa, Bitcoin lại là cái tên bị ảnh hưởng.

Vàng tăng mạnh, Bitcoin chưa thể bứt phá
Trong khi Bitcoin chững lại, vàng tiếp tục thể hiện sức mạnh khi liên tục lập đỉnh mới, chạm mức 3.059 USD/ounce – mức cao nhất trong lịch sử. Tính trong 12 tháng qua, vàng đã tăng hơn 7.000 tỷ USD vốn hóa thị trường, đưa tổng vốn hóa lên gần 21.000 tỷ USD.

Nhìn vào xu hướng này, nhiều người đặt câu hỏi liệu Bitcoin có thể sớm theo chân vàng để tạo lập mức cao mới hay không. Tuy nhiên, không giống như vàng, Bitcoin vẫn là một tài sản có tính biến động cao và chịu nhiều tác động từ chính sách tiền tệ cũng như các biến động vĩ mô.
Dù vậy, lịch sử đã nhiều lần chứng minh rằng mỗi khi Bitcoin trải qua giai đoạn tích lũy chững lại, ngay sau đó thường là một đợt bùng nổ mạnh mẽ. Vậy lần này có khác biệt không?
Dấu hiệu cho một đợt bùng nổ mới?
Dù giá Bitcoin chưa có nhiều biến động đáng kể, một số nhà phân tích kỹ thuật vẫn nhìn thấy cơ hội tăng trưởng trong ngắn hạn.
Trader Titan of Crypto cho rằng BTC đang hình thành mô hình “cờ tăng” (bullish pennant) trên khung thời gian 4 giờ. Nếu mô hình này được xác nhận, Bitcoin có thể bật lên mốc 91.000 USD trong thời gian ngắn.

Trader Mikybull Crypto còn dự đoán một mục tiêu cao hơn là 112.000 USD, dựa trên những thay đổi về cấu trúc thị trường.

Những dự đoán này không phải không có cơ sở. Bitcoin vẫn đang trong xu hướng tăng dài hạn và nhiều lần trong quá khứ, khi giá chững lại trong một thời gian, đó lại là bước đệm để giá tiếp tục phá vỡ các ngưỡng kháng cự quan trọng. 
Dưới tác động của chính sách tiền tệ từ Fed, diễn biến kinh tế toàn cầu và sự cạnh tranh từ vàng, Bitcoin có thể chưa sớm bứt phá. Lúc này, nhà đầu tư cần tỉnh táo để nhận diện đâu là một đợt điều chỉnh thông thường và đâu là tín hiệu cho một sự thay đổi xu hướng thực sự.
Nguồn: Theblock101.com

Trước những thay đổi mạnh mẽ trong chính sách thuế nhập khẩu của Mỹ, đặc biệt là việc Tổng thống Donald Trump tuyên bố áp thuế 25% đối với tất cả các dòng xe hơi không sản xuất tại Mỹ, Việt Nam đang xem xét điều chỉnh thuế nhập khẩu đối với một số mặt hàng từ Mỹ để giảm nguy cơ bị áp dụng các biện pháp đối ứng.
Mỹ siết chặt chính sách thuế
Ngày 26/3, Tổng thống Trump thông báo sẽ áp thuế nhập khẩu 25% đối với tất cả các loại ô tô không sản xuất tại Mỹ, mức thuế cao gấp 10 lần so với trước đây. Chính sách này dự kiến có hiệu lực từ ngày 2/4, nhằm khuyến khích sản xuất trong nước và giảm sự phụ thuộc vào hàng nhập khẩu. Tuy nhiên, quyết định này đã gây ra làn sóng lo ngại trên toàn cầu, đặc biệt là với các đối tác thương mại lớn của Mỹ như Mexico, Nhật Bản, Hàn Quốc, Canada và Đức.
Việc Mỹ siết chặt thuế quan không chỉ ảnh hưởng đến ngành công nghiệp xe hơi mà còn tạo áp lực lớn đối với các quốc gia có quan hệ thương mại mật thiết với Mỹ, trong đó có Việt Nam. Để ứng phó, Việt Nam đang xem xét điều chỉnh thuế nhập khẩu đối với một số mặt hàng của Mỹ nhằm hạn chế nguy cơ bị áp thuế đối ứng hoặc các biện pháp thương mại bất lợi khác.

Việt Nam linh hoạt trong chính sách thuế để bảo vệ lợi ích kinh tế
Theo ông Nguyễn Quốc Hưng, Cục trưởng Cục Quản lý, giám sát chính sách thuế (Bộ Tài chính), Việt Nam có thể sẽ cắt giảm thuế nhập khẩu đối với một số sản phẩm từ Mỹ, bao gồm ô tô và sản phẩm nông nghiệp. Đây là một trong những biện pháp giúp Việt Nam linh hoạt ứng phó với tình hình thương mại thế giới, đồng thời đảm bảo các mục tiêu tăng trưởng kinh tế trong nước.
Tuy nhiên, ông Hưng nhấn mạnh rằng mọi điều chỉnh thuế sẽ được cân nhắc dựa trên nguyên tắc chung: chỉ giảm thuế với những mặt hàng mà Việt Nam chưa thể sản xuất hoặc chưa đáp ứng đủ nhu cầu tiêu dùng trong nước. Điều này giúp duy trì sự cân bằng giữa việc mở cửa thị trường và bảo vệ ngành sản xuất nội địa.

Tác động của chính sách thuế mới đối với Việt Nam
Việt Nam có kim ngạch xuất khẩu lớn sang Mỹ, đặc biệt là các mặt hàng như dệt may, điện tử, nông sản và linh kiện công nghiệp. Nếu Mỹ tiếp tục chính sách thuế bảo hộ mạnh mẽ, hàng hóa xuất khẩu của Việt Nam có thể đối mặt với nguy cơ bị đánh thuế cao hơn hoặc chịu các rào cản thương mại khắt khe hơn.
Việc điều chỉnh thuế nhập khẩu đối với hàng hóa Mỹ có thể mang lại một số lợi ích:
Giữ vững quan hệ thương mại với Mỹ: Việc giảm thuế nhập khẩu có thể giúp Việt Nam duy trì quan hệ thương mại ổn định với Mỹ, tránh các biện pháp đối ứng gây bất lợi cho hàng xuất khẩu của Việt Nam.Tạo điều kiện cho hàng hóa Mỹ tiếp cận thị trường Việt Nam: Một số sản phẩm nông nghiệp và công nghiệp của Mỹ có thể trở nên cạnh tranh hơn tại thị trường Việt Nam, mang lại nhiều lựa chọn hơn cho người tiêu dùng.Hạn chế rủi ro trong xuất khẩu: Nếu Việt Nam chủ động điều chỉnh chính sách thuế, điều này có thể giúp giảm nguy cơ bị áp đặt các biện pháp thuế quan khắc nghiệt từ Mỹ.
Tuy nhiên, việc điều chỉnh thuế nhập khẩu cũng đặt ra thách thức không nhỏ. Nếu thuế nhập khẩu đối với hàng hóa Mỹ giảm, các doanh nghiệp trong nước có thể phải đối mặt với áp lực cạnh tranh lớn hơn. Vì vậy, Việt Nam cần có các chính sách hỗ trợ phù hợp để đảm bảo lợi ích của cả doanh nghiệp nội địa và quan hệ thương mại với Mỹ.
Nguồn: Theblock101.com