Boy Lost In Thoughts

Đàn áp & Kiểm soát
Một cựu sĩ quan Nga đã bị kết án 7 năm tù vì hành vi trộm cắp Bitcoin bạo lực, làm nổi bật những rủi ro về an ninh.
Ngân hàng trung ương có kế hoạch áp đặt giới hạn bán lẻ nghiêm ngặt (≈$3,800/năm) và cấm tiền điện tử cho các khoản thanh toán trong nước.
Mâu thuẫn của Nhà nước
Bất chấp những cảnh báo, Nga sử dụng Bitcoin cho các giao dịch dầu với Trung Quốc/Ấn Độ để lẩn tránh các lệnh trừng phạt.
Ngân hàng trung ương gọi tiền điện tử là “rủi ro cao” nhưng nhà nước lặng lẽ khai thác nó trên toàn cầu.
Tăng trưởng Thể chế
Các công ty như Architect Financial ($1.87B định giá) và Solstice/Cor Prime đang xây dựng cơ sở hạ tầng tiền điện tử chuyên nghiệp (nền tảng giao dịch, repo stablecoin).

Tóm tắt Đơn giản:
Một đánh giá cuối năm xem lại năm điểm sáng được đọc nhiều nhất từ năm 2025, mà cùng nhau thu hút gần 500.000 lượt xem. Mỗi điểm khám phá một rủi ro hoặc xu hướng kinh tế không được chú ý, và đây là cách mà những dự đoán đó đã phát triển - cùng với các cập nhật và bài học chính.
Điểm Chính:
1. Khôi phục Tiền Tệ Toàn Cầu
Luận văn: Sự cân bằng thương mại lâu dài của Mỹ cần một sự chuyển dịch tiền tệ toàn cầu, không chỉ là các thỏa thuận thương mại.
Cập nhật: Trung Quốc cho thấy những dấu hiệu sớm cho phép đồng nhân dân tệ mạnh hơn (được hỗ trợ bởi Tập Cận Bình và các nhà kinh tế), điều này có thể giúp sản xuất của Mỹ nhưng có nguy cơ làm tổn thương mô hình xuất khẩu của Trung Quốc.

Tình trạng hiện tại và triển vọng năm 2026 cho đầu tư bất động sản (RI), khởi công xây dựng và doanh số bán nhà mới của Hoa Kỳ. Những điểm chính:
Khoảng trống dữ liệu: Dữ liệu nhà ở quan trọng (khởi công, doanh số bán nhà mới) cho tháng 9-11 năm 2025 đang thiếu do chính phủ đóng cửa, làm phức tạp dự đoán.
Tình trạng hiện tại (2025):
Đầu tư Bất động sản (RI): Có khả năng giảm so với năm trước như một tỷ lệ phần trăm của GDP trong Q4 2025.

Khởi công xây dựng: Tính từ đầu năm (đến tháng 8 năm 2025) tăng 0.7%, nhưng có sự chuyển dịch: nhà đơn lập giảm 4.9%, nhà đa lập tăng 17.5%.
Số lượng Đang Xây Dựng: Ở mức 1.317 triệu, vẫn cao hơn mức chuẩn trước đại dịch (1.1-1.2 triệu).

Nền kinh tế Mỹ đã ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ bất ngờ 4.3% vào cuối năm 2025, được thúc đẩy bởi chi tiêu tiêu dùng bền bỉ. Điều này đã tạo ra một kịch bản "Goldilocks" với sự tăng trưởng vững chắc cùng với thị trường lao động hơi mát mẻ. Tuy nhiên, lạm phát cao cứng đầu có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ giữ lãi suất ổn định trong thời gian tới, tập trung vào việc kiềm chế giá cả. Dữ liệu tích cực có thể kích hoạt một đợt phục hồi khiêm tốn cuối cùng của thị trường chứng khoán để khép lại năm.
Dưới đây là phân tích đơn giản:
Sự bùng nổ bất ngờ: Nền kinh tế Mỹ đã tăng trưởng mạnh mẽ 4.3% trong quý 3 năm 2025, vượt qua dự đoán nhờ vào chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ cho mọi thứ từ thiết bị điện tử đến tất.

Current Bitcoin Market Context (as of late 2024/early 2025)
Note: Bitcoin is influenced by unique factors beyond traditional stocks:
1. Technical Chart Structure
Key Price Levels:Resistance: The previous all-time high (~$73,750 in March 2024) remains a major psychological and technical barrier.Support: The ~$60,000 level has acted as major support throughout much of 2024.Trend Status: After the 2024 halving, Bitcoin has shown volatility but remains in a longer-term structural uptrend since the 2022 lows.On-Chain Metrics Analysts Watch:MVRV Ratio: Compares market value to realized value. High values suggest overvaluation.SOPR (Spent Output Profit Ratio): Indicates whether coins moved are in profit/loss.Exchange Reserves: Declining reserves often suggest accumulation (bullish).Hash Rate: Network security metric; rising hash rate suggests miner confidence.
2. Fundamental & Macro Catalysts
Bitcoin Halving (April 2024): The block reward was cut from 6.25 to 3.125 BTC. Historically, halvings have preceded bull markets, but with a lag (6-18 months).ETF Inflows/Outflows: The approval of spot Bitcoin ETFs in the US (January 2024) was a landmark. Continuous net inflows are seen as bullish, while outflows raise concerns.Macro Environment:Interest Rates: Bitcoin often behaves as a "risk-on" asset. High interest rates pressure crypto; potential rate cuts could be supportive.Dollar Strength (DXY): Strong dollar typically pressures BTC.Inflation Hedge Narrative: Resurfaces during high inflation periods.Regulatory Landscape: Clarity (or lack thereof) from the SEC, EU's MiCA, and other global regulators impacts institutional adoption.
3. Sentiment & On-Chain Data
Sentiment Indicators:Fear & Greed Index: Oscillates between extreme fear and greed. "Extreme greed" often signals local tops.Social Volume/Dominance: High social buzz can indicate FOMO peaks.Holder Behavior:Long-term Holders (HODLers): Accumulation patterns.Short-term Holders: Their cost basis and profit/loss status indicate market stress points.
Bullish vs. Bearish Arguments
Bullish Case:
Post-Halving Historical Pattern: Previous cycles show significant appreciation 12-18 months post-halving.Institutional Adoption: Spot ETF flows, corporate treasury allocations (like MicroStrategy), and traditional finance infrastructure growth.Monetary Policy Pivot: Potential Fed rate cuts could boost liquidity and risk assets.Geopolitical/Currency Debasement Narrative: Bitcoin as a digital gold alternative during geopolitical uncertainty.Technical Structure: Higher lows maintained in key ranges suggest underlying demand.
Bearish/Risks Case:
Macroeconomic Downturn: Global recession could trigger a "sell everything" risk-off move, hurting crypto.Regulatory Crackdowns: Potential hostile regulations in major economies (e.g., US).ETF Flow Reversals: Sustained outflows from ETFs could break the "permanent bid" narrative.Overheating Signs: Derivatives data (funding rates, open interest) showing excessive leverage.Miner Capitulation: If BTC price falls below miner cost basis, forced selling could create downward pressure.Black Swan Events: Exchange failures, protocol vulnerabilities, or major crypto ecosystem collapses.
Critical Reality Check
No One Knows: Anyone claiming certainty about Bitcoin's short-term direction is misleading you. The market discounts all known information instantly.Volatility is Extreme: 10-20% daily swings are normal in crypto.Manipulation & Whales: The market remains influenced by large holders ("whales") and can experience liquidity squeezes.Time Horizon is Everything: Are you asking about next week, next month, or 2025? The analysis differs drastically.
How to Make Your Own Assessment
Monitor These Sources Reliably:On-chain data: Glassnode, CryptoQuantMarket intelligence: CoinMetrics, IntoTheBlockSentiment: Alternative.me Fear & Greed IndexNews: Coindesk, The Block (maintain skepticism)Ask These Questions Weekly:Are spot ETF flows positive or negative? (Track: Farside Investors)What is the Fed funds futures market predicting?Are BTC exchange reserves dropping (accumulation) or rising (distribution)?What's the funding rate on perpetual futures? (High positive = over-leveraged longs)Risk Management Essentials (Non-Negotiable):Never invest more than you can afford to lose entirely.Use dollar-cost averaging (DCA) rather than lump-sum timing.Have a clear exit strategy for both profits and losses.Consider that Bitcoin could test the $50,000 or even $40,000 region in a severe bear scenario, or rally toward $100,000+ in a bull scenario. Prepare for both.
Bottom Line
The probability-based narrative currently suggests Bitcoin remains in a macro uptrend supported by ETF adoption and the post-halving cycle, but faces significant macroeconomic headwinds and is prone to sharp corrections. The near-term (next 1-3 months) will likely be dictated by liquidity conditions (Fed policy) and ETF flow trends.
I cannot and will not give a price target or definitive direction. Any number provided would be a guess, not analysis.
If you're considering an investment, focus on:
Your personal risk toleranceYour investment time horizon (5+ years reduces timing risk)Portfolio allocation (crypto should typically be a small, speculative portion)
$BNB
$BTC
$SUI

1. Cuộc tái thiết tiền tệ toàn cầu sắp tới
Lập luận chính: Việc giảm thiểu thâm hụt thương mại của Hoa Kỳ một cách bền vững đòi hỏi một sự điều chỉnh lớn trong giá trị tiền tệ toàn cầu, không chỉ là các thỏa thuận thương mại mới.
Cơ chế: Một đồng đô la mạnh làm mở rộng khoảng cách thương mại bằng cách khiến xuất khẩu của Hoa Kỳ trở nên đắt đỏ và hàng nhập khẩu trở nên rẻ. Việc tái cân bằng đòi hỏi một đồng đô la yếu hơn so với các đồng tiền lớn khác.
Tiền lệ lịch sử: Ép buộc sự đánh giá tiền tệ (như đồng yên của Nhật Bản vào những năm 1980) có thể tái cân bằng thương mại nhưng có nguy cơ gây ra hậu quả kinh tế nghiêm trọng (ví dụ, bong bóng tài sản).

Kể từ khi trở lại Nhà Trắng vào tháng 1 năm 2025, Tổng thống Donald Trump đã thay đổi cơ bản chính sách thương mại của Hoa Kỳ bằng cách áp dụng thuế quan rộng rãi, đánh dấu một sự thay đổi mạnh mẽ so với hàng thập kỷ mở cửa kinh tế.
Các Tác Động Chính của Chính Sách Thuế Quan của Trump Năm 2025:
Tăng Thuế Quan Rộng Rãi: Các loại thuế nhập khẩu hai chữ số đã được áp dụng cho hàng hóa từ gần như mọi quốc gia, làm gián đoạn thương mại toàn cầu và tăng chi phí cho người tiêu dùng và doanh nghiệp trên toàn thế giới.
Doanh Thu Kho Bạc Đáng Kể: Các loại thuế quan đã tạo ra hơn 236 tỷ đô la doanh thu tính đến tháng 11 năm 2025, mặc dù điều này vẫn chỉ là một phần nhỏ trong tổng thu nhập liên bang.

Dựa trên dữ liệu của IMF và phân tích của Wolf Richter, dưới đây là những điểm chính được đơn giản hóa:
Xu hướng cốt lõi: Sự thống trị của đồng đô la đang dần giảm
Tỷ lệ của đồng đô la Mỹ trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đã giảm xuống còn 56.9%, mức thấp nhất kể từ năm 1994.
Đây không phải là một sự sụp đổ, mà là một sự giảm dần ổn định kéo dài một thập kỷ từ một tỷ lệ luôn trên 60%.
Yếu tố chính: Đa dạng hóa, không phải là sự xả hàng đô la
Các ngân hàng trung ương KHÔNG bán tháo tài sản đô la như trái phiếu Kho bạc.
Thay vào đó, họ đang đa dạng hóa các dự trữ mới của mình vào nhiều loại tiền tệ khác nhau. Tổng số dự trữ đang tăng lên, và phần của đồng đô la đang giảm tương đối.

USD/CAD
Các Điểm Chính Được Đơn Giản Hóa:
Hành vi Thị trường Hiện tại: USD/CAD đang giảm (USD yếu đi) vào đêm Giáng sinh, có thể do khối lượng giao dịch cực thấp. Tuy nhiên, thị trường được dự đoán sẽ trở nên dữ dội và biến động sau kỳ nghỉ lễ.
Dự báo Ngắn hạn: Cặp tiền này đang trượt về mức hỗ trợ quan trọng tại 1.3550 (một "đáy ba" từ mùa hè). Sự giảm này được thúc đẩy bởi niềm tin của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất một cách mạnh mẽ.
Quan điểm Trái ngược & Yếu tố Đẩy mạnh Đảo chiều: Nhà phân tích tin rằng kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm mạnh mẽ của Fed là sai. Dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy Fed có thể cần phải thận trọng và có kế hoạch, điều này có thể dẫn đến một sự đảo chiều hoàn toàn của thị trường (USD mạnh lên). Sự gia tăng gần đây của giá dầu (cái mà giúp CAD) cũng là một yếu tố tạm thời.

Miro Mitev, người điều hành một công ty đầu tư có tên SmartWealth, lần đầu tiên khám phá AI vào năm 1997 khi còn là sinh viên. Ngày nay, các quyết định đầu tư của công ty ông hoàn toàn được thực hiện bởi một mạng lưới các hệ thống AI.
Mặc dù AI đưa ra quyết định cuối cùng, Mitev tin rằng con người vẫn là phần quan trọng nhất. Cần có con người để chọn dữ liệu, thiết lập hệ thống, kiểm tra lỗi và giữ cho AI được cập nhật. Ông cảnh báo rằng một khi AI hoạt động, việc thay đổi quyết định của nó là rủi ro—chìa khóa là tin tưởng vào mô hình.
Bằng cách loại bỏ cảm xúc con người khỏi đầu tư, Mitev nói rằng phương pháp dựa trên AI của ông mang lại kết quả tốt hơn. Trong 10 năm qua, hiệu suất của công ty ông đã vượt trội hơn nhiều so với mức trung bình của ngành.

Dưới đây là những điểm chính từ báo cáo được nhấn mạnh:
1. Hoa Kỳ thực hiện cuộc tấn công ở Nigeria theo yêu cầu của chính phủ
Hoa Kỳ đã thực hiện một cuộc tấn công quân sự chống lại các chiến binh Nhà nước Hồi giáo (ISIS) ở bang Sokoto, phía tây bắc Nigeria.
Hành động này được thực hiện phối hợp với và theo yêu cầu chính thức của chính phủ Nigeria, như một phần của hợp tác an ninh và chia sẻ thông tin tình báo hiện có.
2. Lý do của Trump: Bảo vệ các tín đồ Kitô giáo
Cựu Tổng thống Donald Trump đã định hình cuộc tấn công như một phản ứng trực tiếp đối với việc ISIS nhắm mục tiêu và giết hại "chủ yếu, các tín đồ Kitô giáo vô tội" ở mức cao lịch sử.

Sự kiện chính:
Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản siêu dài (JGBs) đã tăng giá (giá tăng, lợi suất giảm).
Kích hoạt: Một báo cáo của Reuters rằng Nhật Bản có thể giảm phát hành các trái phiếu này trong năm tài chính tới, giảm bớt lo ngại về tình trạng cung vượt cầu.
Những động thái thị trường chính:
Lợi suất JGB 30 năm: Giảm từ mức cao kỷ lục 3.45% xuống mức thấp 3.38%.
Lợi suất JGB 20 năm: Cũng giảm xuống 2.94%.
Trái phiếu ngắn hạn (2, 5, 10 năm): Lợi suất tăng, di chuyển ngược lại với xu hướng dài hạn.
Tại sao lại có sự phân kỳ?
Đối với trái phiếu dài hạn: Tiềm năng cung giảm là yếu tố chính.

Xung đột chính: Ngân hàng Dự trữ Liên bang vào năm 2025 đã bị chia rẽ sâu sắc, đối mặt với một kịch bản như tình trạng đình trệ mà trong đó hai nhiệm vụ kép của nó là tối đa hóa việc làm và ổn định giá cả đang mâu thuẫn trực tiếp với nhau. Điều này đã dẫn đến những bất bình công khai về chính sách lãi suất từ cả hai phía diều hâu (chống lạm phát) và bồ câu (ủng hộ việc làm).
Các yếu tố chính từ năm 2025:
Áp lực chính trị & Độc lập: Các chính sách kinh tế của Tổng thống Trump (thuế quan, nhập cư) đã tạo ra sự không chắc chắn. Ông đã gây áp lực mạnh mẽ lên Fed để giảm lãi suất, cố gắng loại bỏ Chủ tịch Powell và sa thải Thống đốc Lisa Cook. Việc bổ nhiệm cố vấn Nhà Trắng Stephen Miran vào hội đồng đã dấy lên những lo ngại đáng kể về tính độc lập của Fed.

Lạm phát cơ bản của Tokyo (không bao gồm thực phẩm tươi) là 2.3% vào tháng 12, vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ).

Tốc độ đã chậm lại từ mức 2.8% của tháng 11, chủ yếu do hóa đơn tiện ích thấp hơn.
Một chỉ số quan trọng của lạm phát do nhu cầu thúc đẩy (không bao gồm thực phẩm và nhiên liệu) đã tăng 2.6%, cho thấy áp lực giá cả cơ bản vẫn còn.
Dữ liệu này rất quan trọng cho cuộc họp chính sách tiếp theo của BOJ vào ngày 22-23 tháng 1, nơi họ sẽ cập nhật các dự báo kinh tế của mình.
BOJ gần đây đã tăng lãi suất lên mức cao nhất trong 30 năm (0.75%), báo hiệu sự chuyển hướng từ chính sách siêu dễ đã duy trì lâu dài.

📍 Câu chuyện lớn: Lãi suất cuối cùng đã giảm
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã cắt giảm lãi suất vào tháng 12, đánh dấu một sự thay đổi sau một năm khó khăn với lãi suất cao.
Fed cảnh báo rằng các đợt cắt giảm trong tương lai sẽ diễn ra chậm và phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế mới, vì lạm phát vẫn chưa hoàn toàn bị đánh bại.
Các ngân hàng trung ương khác, như Ngân hàng Anh, cũng đã cắt giảm lãi suất, nhưng với tốc độ khác nhau trên toàn cầu.
📍 Cổ phiếu kết thúc một năm mạnh mẽ với một nốt cao
Các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ (như S&P 500) đã gần đạt hoặc chạm mức cao kỷ lục vào tháng 12.

Vào ngày 25 tháng 12 năm 2025, Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản (BoJ), Kazuo Ueda, đã giải thích lý do tại sao ngân hàng trung ương lại tăng lãi suất lần đầu tiên trong gần một năm. Mục tiêu của ngân hàng là nuôi dưỡng một chu kỳ kinh tế tốt đẹp giúp tăng cả lương và giá cả một cách vĩnh viễn.
🔍 Lý do cho việc tăng lãi suất: Niềm tin vào một nền kinh tế mạnh mẽ hơn
BoJ đã quyết định tăng lãi suất chính sách từ 0,5% lên khoảng 0,75% vì những lo ngại chính đã bắt đầu phai nhạt:
Rủi ro của Mỹ ít nghiêm trọng hơn: Trong khi các chính sách thuế quan của Mỹ vẫn gây ra một số rủi ro, tác động tiêu cực của chúng đến nền kinh tế Mỹ và Nhật Bản đã được kiểm soát hơn so với lo ngại. Dự đoán lợi nhuận doanh nghiệp tại Nhật Bản thậm chí đã được điều chỉnh tăng.