Các “đường ray” stablecoin đang làm nhiều việc thu phí hơn cả những sàn DEX lớn nhất trong tuần này. Tether tạo ra 113,75 triệu USD phí trong bảy ngày, trong khi Circle USDC bổ sung 46,51 triệu USD. Uniswap V4 đạt 38,91 triệu USD, giảm 18% so với tuần trước.

Khoảng cách này quan trọng, nhưng đừng đọc bảng xếp hạng như một bảng xếp hạng theo khối lượng giao dịch. Nó trộn lẫn hoạt động của nhà phát hành với các khoản phí thực thi trên DEX, nên $USDT và $USDC vẫn có thể đứng đầu ngay cả khi thị trường không chứng kiến sự bùng nổ rộng rãi trong giao dịch mang tính đầu cơ. Biểu đồ phí cho thấy ai đã chuyển hóa hoạt động thành doanh thu, chứ không phải tâm lý chấp nhận rủi ro của trader đã tăng ở đâu.

Pons V2 là ngoại lệ theo hướng ngược lại: 54,36 triệu USD, tăng 46%. Mức tăng này có ý nghĩa, nhưng chỉ riêng phí không thể cho biết liệu nó đến từ việc sử dụng tự nhiên, các chương trình khuyến khích hay thay đổi trong cách định tuyến. Toàn bộ lĩnh vực đạt 606,11 triệu USD, tăng 8,89%, với các giao thức liên quan đến stablecoin chiếm một phần lớn trong dòng tiền có thể nhìn thấy.

Sự dẫn đầu về phí là nhu cầu thật đối với blockspace hoặc cơ chế thanh toán, nhưng nó không phải là một chỉ báo sạch để suy ra vị thế tăng giá.

Không phải lời khuyên tài chính. Hãy tự nghiên cứu.

#Stablecoins #DeFi #CryptoFees