Tôi nghĩ ba câu chuyện này thực ra có liên quan với nhau, và bức tranh tổng thể còn thú vị hơn bất kỳ câu chuyện đơn lẻ nào.
Một mặt, thị trường đang bị tràn ngập bởi các token mới. Mặt khác, Bitcoin và Ethereum đang chịu một cú “risk-off” ngắn hạn. Và đồng thời, Ethereum đang lặng lẽ chuẩn bị cho một vấn đề lớn hơn nhiều—có thể đáng quan tâm trong nhiều năm tới.
Sự kết hợp này nói với tôi một điều quan trọng: crypto đang tăng trưởng nhanh hơn chính chất lượng của thị trường.
TRÀN NGẬP TOKEN ĐANG TRỞ NÊN ĐIÊN RỒ
Điều đầu tiên thu hút sự chú ý của tôi là dữ liệu CoinMarketCap mới nhất cho thấy khoảng 59,68 triệu cryptocurrency đang được theo dõi.
Bức ảnh chụp màn hình đang lan truyền tuyên bố rằng 109.000 token đã được tạo ra chỉ trong 24 giờ.
Dù bạn tập trung vào đúng con số theo ngày đó hay theo dõi xu hướng lớn hơn, thông điệp là rõ ràng: hiện có một số lượng token điên cuồng đang tranh nhau cùng một lượng thanh khoản.
Quay lại năm 2013, chỉ có khoảng 500 token.
Đến năm 2017, vào khoảng 3.000.
Đến năm 2021, vào khoảng 20.000.
Giờ chúng ta đang nói về hàng chục triệu.
Điều đó thay đổi cuộc chơi.
Chỉ đơn giản là nguồn cung quá lớn.
Mỗi ngày, hàng trăm hoặc hàng nghìn đồng coin mới có thể ra mắt với một câu chuyện, một meme, một chiến dịch từ người có ảnh hưởng hoặc vài đoạn chụp màn hình.
Và hầu hết trong số họ đang giành giật sự chú ý ngay cả trước khi họ có lý do thật sự để tồn tại.
Với tôi, đây là một trong những vấn đề lớn nhất của crypto ngay lúc này.
THEN BITCOIN VÀ ETHEREUM GIẢM
Trong khi số lượng token tiếp tục bùng nổ, các tài sản lớn lại đang đối mặt với vấn đề ngược lại: tiền đang trở nên chọn lọc hơn.
Gần đây, Bitcoin đã trượt xuống dưới 78.000 USD, trong khi Ethereum xuống dưới 2.450 USD. Thị trường rộng hơn cũng đang chứng kiến các đợt thanh lý lệnh Long mạnh, với hơn 100 triệu USD lệnh Long bị xóa sổ trong một giai đoạn 12 giờ gần đây.
Và thời điểm như vậy là hợp lý.
Thị trường đang chờ quyết định của Fed vào ngày 16 tháng 9, trong khi dữ liệu lạm phát sẽ được công bố vào tuần này. Dữ liệu việc làm mạnh hơn đã đẩy kỳ vọng tăng lãi suất lên cao hơn, và giá dầu tăng đang bổ sung thêm một mối lo về lạm phát.
Vì vậy, tôi không nhìn sự yếu kém hiện tại như một vụ sụp đổ crypto ngẫu nhiên nào đó.
Bối cảnh vĩ mô đơn giản đang khiến các trader ít thoải mái hơn khi chấp nhận rủi ro.
Và khi thanh khoản trở nên thắt chặt hơn, thường các token yếu nhất sẽ là nơi bị ảnh hưởng đầu tiên.
NHƯNG ETHEREUM ĐANG LÀM MỘT VIỆC RẤT KHÁC
Đây là lúc bài đăng thứ ba trở nên thú vị.
Giờ đây, Ethereum Foundation đã đặt mốc đến tháng 12 năm 2029 để làm cho Layer 1 của Ethereum trở nên kháng các cuộc tấn công bằng điện toán lượng tử trên các lớp thực thi (execution), đồng thuận (consensus) và dữ liệu (data).
Nghe có vẻ như thứ gì đó từ một bộ phim khoa học viễn tưởng, nhưng đây là một vấn đề có thật mà Ethereum đang lên kế hoạch để đối phó.
Máy tính lượng tử cuối cùng có thể đe dọa một phần mật mã đang được sử dụng bởi các blockchain ngày nay.
Ethereum về cơ bản đang nói rằng: chúng tôi thà chuẩn bị sớm hơn vài năm còn hơn là đến lúc nhận ra mình đã chờ quá lâu.
Ngay cả Foundation cũng đang lên kế hoạch cho một kịch bản tệ nhất, trong đó điện toán lượng tử đủ mạnh để bẻ gãy mật mã hiện tại vào khoảng năm 2030, đồng thời thừa nhận rằng hầu hết các ước tính đều cho rằng điều đó sẽ xảy ra muộn hơn nhiều.
Vì vậy, tôi thấy điều này quan trọng hơn nhiều so với những gì dòng tiêu đề gợi ra.
Ethereum đang cố gắng xây dựng một hạ tầng có thể vẫn tồn tại hàng chục năm sau.
VÀ CŨNG CÓ TIỀN ĐANG MUA ETH
Cùng lúc đó, các tổ chức vẫn đang xây dựng các vị thế Ethereum nghiêm túc. Gần đây, BitMine đã mua thêm 28.086 ETH, nâng lượng nắm giữ lên 5,93 triệu ETH. Con số này xấp xỉ 4,9% tổng nguồn cung ETH. Thú vị hơn nữa, khoảng 5,07 triệu ETH trong số đó đã được đặt cược.
Vì vậy, trong khi các nhà giao dịch lẻ đang theo dõi ETH rơi xuống dưới 2.450 USD và lo lắng về cây nến thanh lý tiếp theo, một số người chơi lớn vẫn tiếp tục tích lũy tài sản này cho dài hạn.
Điều đó không có nghĩa là ETH không thể giảm tiếp. Nó có nghĩa là câu chuyện nằm bên dưới giá không hề đơn giản như biểu đồ đang khiến nó trông như vậy.
ĐÂY LÀ PHẦN TÔI THẤY THÚ VỊ NHẤT
Crypto đang trở nên đông đúc khổng lồ ở phía dưới, đồng thời nghiêm túc hơn ở phía trên. Hàng triệu token đang được tạo ra. Phần lớn có lẽ sẽ biến mất.
Cùng lúc đó, Bitcoin đang ngày càng gắn kết hơn với các thị trường vĩ mô; Ethereum đang chuẩn bị cho điện toán lượng tử; các tổ chức đang tích lũy lượng ETH trị giá hàng tỷ đô la; và hạ tầng blockchain ngày càng trở nên quan trọng.
Vì vậy, tôi nghĩ thị trường đang tách ra thành hai thế giới rất khác nhau.
Một bên là sự chú ý. Memecoin, các đợt ra mắt, trào lưu, câu chuyện (narrative) và hàng nghìn token mới cạnh tranh để giành thanh khoản. Bên còn lại là hạ tầng. Bitcoin, Ethereum, việc các tổ chức áp dụng, token hóa, bảo mật và phát triển dài hạn.
Và cả hai chuyện đang xảy ra cùng lúc.
GÓC NHÌN CỦA TÔI
Tôi không nghĩ câu trả lời là hoảng sợ chỉ vì Bitcoin giảm xuống dưới 78.000 USD. Tôi cũng không nghĩ mọi token mới đều xứng đáng được chú ý chỉ vì nó đang bơm lên.
Thị trường đang trở nên quá đông đúc cho việc đó.
Khi mới có 500 token, việc tìm dự án lớn tiếp theo tương đối dễ dàng. Với gần 60 triệu cryptocurrency được theo dõi, phần khó không còn là tìm thứ để mua.
Phần khó là xác định điều gì xứng đáng để tồn tại. Có lẽ đây là thay đổi lớn nhất đang diễn ra trong crypto ngay lúc này. Và thành thật mà nói, tôi nghĩ điều này quan trọng hơn rất nhiều so với biến động 10% tiếp theo của Bitcoin.