Giá cả thị trường đang “loạn” — có 38% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất vào tuần tới, tăng từ mức 13% của tuần trước. Tất cả là vì giá dầu vọt lên vì nỗi lo về Iran, và giờ mọi người đột nhiên lại lo về lạm phát.

Nhưng có một điểm cần lưu ý: ECB vừa “ngồi yên” hai ngày trước. Nếu châu Âu — nơi chịu tác động từ các cú sốc năng lượng lớn hơn nhiều — mà không thay đổi, thì tại sao Fed lại hoảng loạn?

Thị trường rất thích phản ứng quá đà trước tin tức. Dầu tăng, ai cũng la lên về lạm phát, kỳ vọng lãi suất thì biến động liên tục. Nhưng ngân hàng trung ương không vận hành theo “thời gian Twitter”. Họ nhìn vào các xu hướng cốt lõi, việc làm, điều kiện tín dụng, và những định hướng mà họ đã đưa ra từ trước.

Trừ khi cuối tuần xảy ra chuyện gì thảm khốc, Fed sẽ không tăng lãi suất vào thứ Tư. Họ đã nói rõ lộ trình của mình. Một cú sốc giá dầu không thể viết lại toàn bộ kịch bản.

Đây là nhiễu, không phải tín hiệu. Hãy bình tĩnh.