Chỉ số S&P 500 vẫn ở gần các đỉnh của nó trong khi kỳ vọng lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao.

Biểu đồ này làm nổi bật một điều quan trọng: thị trường chứng khoán vẫn có thể tiếp tục đi lên ngay cả trong bối cảnh áp lực lạm phát mang tính cấu trúc cao hơn.

Điều này không có nghĩa là sự sụt giảm là sắp xảy ra.

Nhưng nó cho thấy thị trường ngày càng phụ thuộc hơn vào tăng trưởng danh nghĩa, sự mở rộng lợi nhuận và niềm tin nhà đầu tư được duy trì bền vững.

Nếu lạm phát vẫn dai dẳng, lợi suất dài hạn tiếp tục tăng, và tăng trưởng kinh tế thực yếu đi, thì các định giá hiện tại có thể ngày càng khó duy trì.

Trong khi nhiều nhà đầu tư chỉ tập trung vào giá, tôi muốn phân tích chế độ/nhóm điều kiện kinh tế đứng sau đợt chuyển động này.

Rủi ro không chỉ nằm ở lạm phát.

Rủi ro thực sự là việc phải trả các bội số cao cho cổ phiếu trong bối cảnh chi phí vốn có thể vẫn ở mức cao trong thời gian dài hơn.
$SPYB