Bitcoin đã giao dịch dưới chi phí sản xuất của thợ đào suốt năm tháng qua. Khoảng 20% thợ đào hiện đang lỗ. Những thợ đào niêm yết công khai đã bán hơn 32.000 $BTC trong Quý 1 chỉ để trang trải chi phí hoạt động — nhiều hơn bất kỳ quý nào trong lịch sử.

Hầu hết mọi người đọc điều này như một dấu hiệu giảm giá. Thực ra thì ngược lại.

Sự đầu hàng của thợ đào lịch sử đã chứng minh là một trong những tín hiệu đáy chu kỳ đáng tin cậy nhất trong crypto. Khi những nhà điều hành yếu nhất bị buộc phải bán kho dự trữ của họ để tồn tại, nguồn cung dư thừa sẽ được giải phóng. Những gì xảy ra tiếp theo thường là sự tích lũy bền vững từ những tay chơi lớn hơn có khả năng chờ đợi.

Cách tính thì đơn giản: những thợ đào sống sót qua giai đoạn này sẽ ra ngoài với bảng cân đối tài chính sạch hơn và lợi thế chi phí đã được khóa lại. Và khi giá cuối cùng phục hồi trên mức sản xuất, áp lực bán từ nhóm đó sẽ sụp đổ.

$ETH và $SOL hệ sinh thái không có cơ chế này — nhưng đó chính xác là lý do mà $BTC chu kỳ thường có những đợt phục hồi sắc nét hơn sau những giai đoạn này. PoW có một chức năng ép tự nhiên được tích hợp.

Ghép điều này với thời gian đếm ngược 15 ngày của Đạo luật Clarity và tiền khô stablecoin đang ngồi gần mức cao nhất mọi thời đại? Thiết lập vĩ mô đang lặng lẽ trở nên thú vị hơn những gì biểu đồ giá gợi ý.

Đau đớn bây giờ. Thiết lập sau.

#Bitcoin #CryptoMining #BTC #CryptoMarkets #ChuKỳThịTrường