Kích thích tài khóa vs. Thắt chặt của BOJ: Mâu thuẫn chính sách Nhật Bản gây áp lực lên thị trường trái phiếu
Thị trường trái phiếu Nhật Bản đang đối mặt với áp lực đáng kể do một xung đột sắp xảy ra giữa sự mở rộng tài khóa và những thay đổi dự kiến trong chính sách tiền tệ. Lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn đã tăng vọt khi các nhà đầu tư dự đoán gói kích thích kinh tế quy mô lớn đầu tiên của Thủ tướng Sanae Takaichi, bất chấp động thái dự kiến của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) hướng tới lãi suất cao hơn trong những tháng tới.
Nỗi dilemma cho các nhà đầu tư là hai chiều: dữ liệu GDP gần đây hỗ trợ cho sự cần thiết của kế hoạch chi tiêu lớn của Takaichi, nhưng việc tài trợ cho kích thích này sẽ đòi hỏi phát hành nợ chính phủ mới khổng lồ. Nỗi sợ hãi về nguồn cung vượt quá, kết hợp với việc thắt chặt dự kiến của BOJ, đang tạo ra sự bất ổn nghiêm trọng, đặc biệt là trong các trái phiếu dài hạn. Công ty chứng khoán Daiwa đã lưu ý rằng "những lo ngại về kích thích lớn đang khiến các nhà đầu tư trở nên thận trọng, và tác động lên việc phát hành trái phiếu vẫn chưa rõ ràng, gây áp lực bán lên các trái phiếu dài hạn." Các nhà giao dịch hiện đang theo dõi chặt chẽ các biện pháp chi tiêu thực tiễn trong kế hoạch, coi kịch bản nợ cao là một mối đe dọa trực tiếp đối với sự ổn định của thị trường Nhật Bản.
