Thị trường stablecoin, xương sống của ngành công nghiệp tiền điện tử, đang chứng kiến cuộc đối đầu đầy kịch tính giữa hai "gã khổng lồ": Tether và Circle. Trong khi Tether đã thống trị thị trường trong nhiều năm, thì Circle lại đang tìm cách khẳng định vị thế của mình, đặc biệt sau cú IPO đầy ấn tượng trên Phố Wall.
Vào đầu tháng 4, khi thị trường rộ tin đồn về khả năng trì hoãn #IPO của Circle, Paolo Ardoino, CEO của Tether, đã không ngần ngại bày tỏ sự hoài nghi về mô hình kinh doanh và kế hoạch lên sàn của đối thủ. Ông thẳng thừng nhận định rằng Circle "không kiếm được tiền" và cho rằng việc các đối thủ tập trung vào "sự chấp nhận của tổ chức" là thiển cận. Ardoino tin rằng lợi thế phân phối của Tether là không thể sao chép, ví von việc cố gắng bắt kịp Tether giống như một startup muốn xây dựng "một Amazon khác từ đầu".
Tuy nhiên, chỉ hai tháng sau, IPO của Circle đã diễn ra và phá vỡ mọi dự đoán. Vào thứ Năm, cổ phiếu của công ty phát hành stablecoin này đã tăng hơn gấp ba lần so với giá mục tiêu IPO 31 USD trong ngày giao dịch đầu tiên, vượt mốc 100 USD và đẩy vốn hóa thị trường pha loãng hoàn toàn của công ty lên hơn 19 tỷ USD. Sự phấn khích đối với màn ra mắt trên Phố Wall của Circle lớn đến mức Sở Giao dịch Chứng khoán New York đã phải tạm dừng giao dịch cổ phiếu CRCL nhiều lần.
Tether hiện vẫn là nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới với #USDT có vốn hóa thị trường vượt 153 tỷ USD. Tuy nhiên, Circle, với USDC có giá trị lưu hành 61 tỷ USD, đang nổi lên như một đối thủ mạnh mẽ, đặc biệt là với cam kết tuân thủ các quy định tài chính nghiêm ngặt. Trong khi Tether chưa bao giờ công bố kiểm toán tài chính đầy đủ và USDT đã bị hủy niêm yết ở một số khu vực có quy định chặt chẽ hơn (như Liên minh châu Âu), Circle lại được xem là người chơi tiên phong trong việc tuân thủ.
Trong bối cảnh Hoa Kỳ đang nỗ lực thông qua khung pháp lý cho việc phát hành stablecoin, Tether đã phát tín hiệu có thể tạo ra một token mới phù hợp với các yêu cầu này, trong khi vẫn giữ USDT tập trung vào các thị trường mới nổi. Các dự luật stablecoin đang chờ tại Quốc hội Mỹ sẽ yêu cầu các nhà phát hành cung cấp bằng chứng dự trữ chi tiết, được kiểm toán, và tuân thủ các biện pháp chống rửa tiền nghiêm ngặt.
Thành công vượt trội của #Circle trên thị trường chứng khoán đã khiến nhiều nhà phân tích bất ngờ, và được cho là phần lớn đến từ "sự cuồng nhiệt stablecoin" và việc nhiều nhà đầu tư chưa tiếp cận hoặc đứng ngoài cuộc trong không gian này. Điều này cũng làm nổi bật một thực tế rằng "bạn không thể đầu tư vào Tether" thông qua thị trường chứng khoán truyền thống, tạo ra lợi thế rõ ràng cho Circle trong việc thu hút vốn từ Phố Wall.
Đầu tư vào tiền điện tử tiềm ẩn rủi ro cao do biến động giá mạnh.