Hỗn loạn như Tiền tệ: Một cuộc đấu giá đầy rủi ro của Trump để tái tạo nền kinh tế thông qua áp lực của Fed và nợ rẻ"
Cách tiếp cận của Donald Trump đối với chính sách kinh tế chưa bao giờ là thông thường, nhưng những động thái gần đây của ông—thuế quan, ngôn từ kích động và sự biến động của thị trường—cho thấy một kế hoạch có tính toán hơn là sự hỗn loạn ngẫu nhiên.
Các nhà phê bình bác bỏ chiến thuật của ông là liều lĩnh, nhưng một cái nhìn kỹ lưỡng hơn cho thấy nỗ lực chiến lược nhằm gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang để cắt giảm lãi suất, từ đó mở khóa nợ rẻ hơn và giảm bớt gánh nặng tài chính cho người Mỹ bình thường.
Logic này có nhiều lớp. Bằng cách áp đặt thuế quan lên hàng hóa Trung Quốc và leo thang căng thẳng thương mại, Trump tạo ra sự không chắc chắn trong các thị trường toàn cầu. Sự biến động của cổ phiếu và lo lắng của các tập đoàn theo sau, nhưng mục tiêu thực sự là Cục Dự trữ. Lịch sử cho thấy, ngân hàng trung ương đã cắt giảm lãi suất để ổn định tăng trưởng trong thời kỳ căng thẳng kinh tế.
Trump, nhận thức được phản xạ này, dường như đang thiết kế chính xác một kịch bản như vậy. Nếu Cục Dự trữ nhượng bộ, chi phí vay mượn cho thế chấp, vay xe, và tài chính cho doanh nghiệp nhỏ sẽ giảm—một lợi ích trực tiếp cho các hộ gia đình thuộc tầng lớp trung lưu và lao động.
Mặc dù thuế quan có thể tạm thời làm tăng giá tiêu dùng, nhưng mục tiêu dài hạn về nợ rẻ có thể bù đắp những nỗi đau đó, đặc biệt đối với cử tri ưu tiên sự di động kinh tế hơn là sự tăng giá ngắn hạn.
Đồng thời, thuế quan của Trump ảnh hưởng không tương xứng đến các nhà đầu tư giàu có và các tập đoàn đa quốc gia phụ thuộc vào chuỗi cung ứng toàn cầu.
Sự biến động của thị trường làm xói mòn danh mục đầu tư của Phố Wall, nhưng Phố Chính—nơi mà căn cứ của Trump cư trú—quan tâm nhiều hơn đến lãi suất hơn là chỉ số cổ phiếu.
Lãi suất thấp hơn cũng sẽ làm yếu đồng đô la, thúc đẩy xuất khẩu của Mỹ và sản xuất trong nước, những chủ đề chính trong chương trình dân túy của Trump.
Những người hoài nghi lập luận rằng việc thao túng Cục Dự trữ có nguy cơ lạm phát hoặc làm mất ổn định vị thế toàn cầu của đồng đô la. Tuy nhiên, các phương pháp không chính thống của Trump phản ánh một sự khinh thường rộng rãi hơn đối với chính thống thể chế.
Bằng cách coi nền kinh tế như một bàn cờ, ông buộc các thay đổi cấu trúc mà các nhà hoạch định chính sách truyền thống có thể tránh—cho dù tốt hay xấu.
#TRUMP #PowellRemarks