Viktig information
Morpho är en decentraliserad låneplattform byggd på Ethereum och andra EVM-kompatibla blockkedjor.
Protokollet introducerar ett peer-to-peer (P2P)-låneskikt ovanpå DeFi-protokoll, som matchar långivare och låntagare direkt för att öka kapitaleffektiviteten.
Morpho-marknader möjliggör för användare att skapa isolerade utlåningsmarknader med anpassningsbara parametrar, inklusive säkerhetstyp, lånetillgång och räntemodell.
Morpho Vaults är kuraterade valv som förvaltas av tredje parts kuratorer som optimerar avkastningen genom diversifierad exponering mot flera Morpho Markets.
Vad är Morpho?
Morpho är ett decentraliserat, icke-självförvaringsutlåningsprotokoll byggt på Ethereum och andra EVM-kompatibla nätverk. Plattformen introducerar ett peer-to-peer utlåningslager ovanpå decentraliserade finansieringsplattformar (DeFi), med målet att göra utlåning och låning mer effektivt och tillgängligt.
När du lånar eller lånar ut genom Morpho försöker protokollet matcha dig direkt med en motpart, istället för att enbart förlita sig på samlad likviditet. Denna peer-to-peer-ansats hjälper till att minska skillnaden mellan låne- och utlåningsräntor, vilket gör att tillgångar kan användas mer effektivt.
Om en matchning inte är tillgänglig kopplar Morpho till integrerade likviditetspooler, vilket gör att dina medel kan fortsätta att generera avkastning. Plattformen gör det också möjligt för dig att skapa dina egna utlåningsmarknader eller sätta in tillgångar i avkastningsoptimerande valv, vilket ger flexibla alternativ för utlåning eller låntagning samtidigt som du behåller full kontroll över dina tillgångar.
Hur Morpho fungerar
Morpho Markets
Morphos lånesystem fungerar genom Morpho Markets, som är isolerade miljöer som kopplar en säkerhetstillgång med en lånetillgång. Dessa marknader är utan behörighet, vilket innebär att du kan skapa en genom att ställa in parametrar som säkerhetstyp, likvidationströskel och räntesats modell.
När en marknad lanseras kan dess konfiguration inte ändras, vilket gör dess regler transparenta för alla deltagare. När du lånar genom en Morpho Market sätter du in en tillgång som säkerhet och lånar en annan, upp till likvidering Lån-till-Värde (LLTV) kvoten. Om värdet på din säkerhet faller och din position blir riskabel kan den bli likviderad för att skydda systemet.
Morpho Vaults
Morpho Vaults gör det möjligt för dig att delta i utlåning utan att direkt hantera positioner. Varje vault följer en strategi skapad av en kurator och fördelar insättningar över utvalda Morpho Markets enligt den strategi som risk- och avkastningsprofil.
När du sätter in tillgångar som ETH eller USDC, får du valvtoken som representerar din andel av poolen. Valvet lånar sedan ut dessa tillgångar till låntagare och tjänar ränta, vilket ökar värdet på dina valvtoken över tid. Du kan ta ut dina tillgångar när som helst, och få tillbaka dina tillgångar plus eventuell avkastning, minus tillämpliga avgifter.
Insatsprocessen består vanligtvis av följande steg:
Insättning av tillgångar: Sätt in token som ETH eller USDC i en Morpho-marknad eller Vault. Insatta tillgångar blir tillgängliga för låntagare eller fördelas över flera marknader av valvets kurator.
Matcha låntagare: Morphos peer-to-peer (P2P) lager kopplar samman långivare och låntagare direkt när det är möjligt. Om ingen matchning hittas, likviditet tillhandahålls genom integrerade protokoll, såsom Aave eller Compound.
Tjäna ränta: Låntagare betalar ränta på sina lån, och denna avkastning distribueras till långivare eller ackumuleras inom valv, vilket ökar värdet på de insatta tillgångarna över tid.
Övervaka positioner: Låntagare upprätthåller sin säkerhetskvot genom en Hälsokvot, som mäter säkerhet mot likvidation. Att lägga till säkerhet eller återbetala skuld hjälper till att upprätthålla en hälsosam ekonomisk ställning.
Ta ut medel: Långivare kan när som helst ta ut sina insättningar och avkastning, medan låntagare som har återbetalat sina lån helt kan återfå sin säkerhet när deras position är rensad.
Nyckelfunktioner
Kuratorer
Kuratorer är oberoende förvaltare som utformar strategin för varje vault. De beslutar hur tillgångar fördelas över marknader och hur risk ska hanteras. Kuratorer tjänar prestationsavgifter baserat på de avkastningar de genererar, vilket anpassar deras incitament med de som gör insättningar. Eftersom skapandet av vaults är öppet för alla kan användare välja kuratorer baserat på transparens, prestation och expertis.
Likvidationsmekanism
Morpho använder ett automatiserat likvidationssystem för att skydda långivare. Varje låntagares position övervakas genom en hälsofaktor som återspeglar dess säkerhet. När hälsofaktorn faller till 1 eller lägre blir positionen berättigad till likvidation. Alla kan återbetala låntagarens skuld och få motsvarande säkerhet plus en liten belöning. Denna mekanism håller protokollet solvent och säkerställer rättvisa under volatila marknadsförhållanden.
Bundlers
Bundlers förenklar komplexa DeFi åtgärder genom att låta dig kombinera flera steg till en enda transaktion. Istället för att utföra separata åtgärder som sätta in, låna eller byte en i taget, kan du paketera dem tillsammans och utföra allt på en gång.
Till exempel kan du konvertera ETH till WETH (en wrapped version av ether), använda det som säkerhet och låna USDC allt i ett steg. Denna metod sparar gas, minskar risken för misslyckade transaktioner och gör interaktioner mer effektiva.
Risker och överväganden
Deltagande i Morpho medför vissa risker som både långivare och låntagare bör överväga. Morpho förlitar sig på smartkontrakt, som kan innehålla sårbarheter eller buggar trots säkerhetsgranskningar. Prisdatan på plattformen tillhandahålls genom orakler, och felaktiga eller manipulerade flöden kan leda till oönskade likvidationer eller dålig skuld.
Låntagare står inför likvidationsrisk om deras belåningsgrad överstiger marknadens fasta likvidations-LTV-gräns. Utlånare, å sin sida, kan uppleva dåliga skulder om säkerhetsvärdena sjunker för snabbt för att likvidationer ska kunna genomföras. Likviditetsrisk kan också påverka långivare om medel tillfälligt inte är tillgängliga för uttag under hög marknadsefterfrågan.
Användare av Morpho Vault är utsatta för kuratorrisk, eftersom vaultens prestanda beror på kuratorns förvaltning och strategi. Det finns också motpartsrisk när man lånar ut eller lånar tillgångar som kontrolleras av centraliserade enheter, vilket kan begränsa tillgången eller påverka uttag.
MORPHO-token
MORPHO tokenen är den inhemska styrningskrypton för Morpho-ekosystemet, med en maximal tillgång av 1 miljard tokens. Innehavare av MORPHO kan delta i Morpho DAO, en decentraliserad autonom organisation (DAO) som övervakar beslut om protokollets utveckling och framtida riktning.
Protokollet använder ett viktat röstningssystem som ger större inflytande till innehavare med fler MORPHO-tokens. Innehavare kan föreslå eller rösta om protokolluppdateringar, medan token också hjälper till att stimulera nätverksaktivitet genom att uppmuntra långivare och låntagare att engagera sig med plattformen.
Morpho (MORPHO) på Binance HODLer-kryptoregn
Den 3 oktober 2025 meddelade Binance att MORPHO är det 49:e projektet för Binance HODLer-kryptoregn. Användare som prenumererade på sina BNB till Tjäna Enkelt och/eller produkter med avkastning på kedjan mellan 28 och 30 september är behöriga att ta emot kryptoregn. Totalt 6,5 miljoner MORPHO-token har avsatts till programmet, vilket motsvarar 0,65 % av den totala tokenförsörjningen.
MORPHO noterades med seed-taggen tillämpad, vilket möjliggjorde handel mot USDT-, USDC-, BNB-, FDUSD- och TRY-paren.
Sammanfattningsvis
Morpho är ett decentraliserat utlåningsprotokoll som bygger på befintliga DeFi-plattformar. Genom funktioner som Morpho Markets, Vaults och Bundlers erbjuder protokollet olika sätt för användare och utvecklare att engagera sig i decentraliserad utlåning enligt sina behov och erfarenhetsnivå.
Även om dessa funktioner gör utlåning och låntagning mer effektiva och flexibla, introducerar de också potentiella risker. Problem som sårbarheter i smarta kontrakt, marknadsvolatilitet eller tvångslikvideringar kan resultera i betydande ekonomiska förluster. Det är viktigt att förstå hur Morpho fungerar, bedöma din egen risktolerans och endast involvera sig tillgångar som du har råd att förlora.
Mer information
Denna artikel är endast i utbildningssyfte. Detta innehåll presenteras för dig ”i befintligt skick” och endast som allmän information och i utbildningsändamål, utan representation eller garanti av något slag. Det ska inte tolkas som ekonomisk, juridisk eller annan professionell rådgivning. Det är inte heller avsett att rekommendera köp av någon specifik produkt eller tjänst. Du bör söka egen rådgivning från lämpliga professionella rådgivare. I de fall då artikeln har skrivits av en tredje part, tillhör åsikterna som uttrycks denna tredje part och återspeglar inte nödvändigtvis Binance Academys åsikter. Läs vårfullständiga ansvarsfriskrivning för mer information. Priserna på digitala tillgångar kan vara volatila. Värdet på din investering kan gå ner eller upp och du kanske inte får tillbaka det investerade beloppet. Du är själv ansvarig för dina investeringsbeslut och Binance Academy ansvarar inte för eventuella förluster som du kan ådra dig. Detta material ska inte tolkas som ekonomisk, juridisk eller annan professionell rådgivning. Se våraanvändarvillkor och riskvarning för mer information.