Igor_78

Разочарование в альткоинах и контр-нарратив Хейса
По мере того как 2025 год подходит к концу, инвесторы, охотящиеся за выгодными покупками, разочарованы тем, что высокоразрекламированный альткоин-сезон так и не материализовался. Это разочарование сохраняется даже после того, как биткойн (BTC) превысил отметку в $126,000, установив новый исторический максимум. Исторически сложилось так, что такие ралли BTC прокладывали путь для взрывных приростов альткоинов, часто достигая трехзначного роста.
В течение года аналитики и рыночные комментаторы предлагали противоречивые объяснения, почему альткоины не смогли повторить ралли 2017 и 2021 годов. Но когда до конца календарного года осталось всего несколько дней, Артур Хейс—основатель BitMEX и выдающееся лицо в Web3—предоставил мощный контр-нарратив.
Хейс заявил, что инвесторы, сетующие на отсутствие альткоин-сезона, просто держат неправильные активы. В недавнем интервью он отверг “устаревший бенчмарк”, что бычий рынок должен поднимать все монеты одновременно. Вместо этого он сказал, что рынок превратился в более избирательную, нюансированную фазу.
Новые правила для развязанного рынка
Он изложил ключевые изменения, формирующие этот цикл, включая ралли в отдельных секторах, а не широкие подъемы. Эти изменения также включают более слабую корреляцию с биткойном, разрывая старую зависимость, и большее внимание к основам и токеномике, где сильные проекты выделяются.
Хейс предостерег трейдеров от гонки за достижением исторических максимумов, рекомендовал вместо этого находить новые нарративы до их пика. Он советовал смотреть за пределы топ-10 монет, куда “умные деньги” перераспределяются. Для примера он назвал Hyperliquid (HYPE) и Solana (SOL) как примеры активов, ведущих новые нарративы.
Его утверждение, что “альткоин-сезон никогда не останавливался”, быстро вызвало дебаты в криптосообществе. Многие опытные трейдеры и аналитики, погруженные в криптографию, приняли его точку зрения, но розничные инвесторы и традиционные аналитики протестовали. Они утверждают, что текущий рынок показывает только “локальные аномалии”, а не истинный альткоин-сезон, указывая на индекс сезона альткоинов, который составляет 35—далеко за пределами порога 75, сигнализирующего о официальном сезоне.
Кроме того, другие лидеры индустрии, включая генерального директора Coinquant, предположительно выдвинули третью теорию: “ETF-управляемый сезон”. По их мнению, следующая волна будет не о новых нарративах или избирательных ралли, а скорее о старых альткоинах с биржевыми фондами (ETF)—или тех, кто их ожидает—поглощающих основную часть ликвидности.
Ниже приведен список лучших монет 2025 года, отслеживаемых Coingecko, которые, кажется, поддерживают точку зрения Хейса.
Zcash (ZEC): Лидером среди 100 лучших альткоинов, отслеживаемых CoinGecko, стала монета конфиденциальности Zcash. На момент написания (22 декабря, 1:00 утра по восточному времени) она выросла на 740% за 12 месяцев. До конца третьего квартала ZEC в основном торговалась ниже $50 с рыночной капитализацией менее $1 миллиарда.
Однако с октября монета начала ралли, принесшее более 1,000% прироста всего за шесть недель. К середине ноября ZEC—которую Хейс с энтузиазмом поддержал—достигла $740, поднимая её рыночную капитализацию выше отметки в $10 миллиардов. Многие аналитики связали это ралли с возродившимся нарративом конфиденциальности.
Monero (XMR): На втором месте находилась ещё одна монета конфиденциальности, XMR, которая выросла на 142% в тот же период. Подобно Zcash, XMR выиграла от нового интереса к конфиденциальности. Этот нарратив временно пробудил несколько спящих монет конфиденциальности; однако к концу года только ZEC и XMR сохранили чистый прирост, в то время как другие потеряли прогресс.
OKB: После торговли вокруг $50 большую часть первой половины 2025 года токен централизованной биржи OKX подскочил после сжигания токенов 15 августа, что сократило предложение до 21 миллиона. Неделю спустя OKB временно поднялся до $228, а затем упал ниже $170 к 3 сентября. Токен снова достиг $228 5 октября перед тем, как увидеть постепенный спад. На момент написания OKB торговалась около $107, делая её третьим лучшим альткоином 2025 года.
WBT: На четвёртом месте находится WBT, биржевой токен, выпущенный централизованной биржей WhiteBIT. После начала года чуть ниже $25, WBT пережила два всплеска: один в середине июня до $51 и ещё один в ноябре, превысивший $60. С тех пор токен оставалась в этом диапазоне, оставив её годовой прирост почти на 140%.
PAXG: На пятом месте—токен, подкрепленный золотом PAXG, который рос в тандеме с драгоценным металлом. Золото достигло более 50 рекордных пиков в 2025 году, впервые превысив $4,000 за унцию в октябре. В то время как металл недавно установил новый максимум в $4,384.90 за тройскую унцию, PAXG торговался чуть выше на $4,426, принеся его годовой прирост почти до 70%.
XAUT: На шестом месте был другой токен, подкрепленный золотом, XAUT, который вырос с $2,622 на 1 января до $4,411 к 22 декабря, прирост на 67%.
BNB: BNB—третий биржевой токен и единственная монета в топ-5 по рыночной капитализации, представленная среди крупнейших победителей. Хотя её годовой прирост составил чуть более 30%, BNB в один момент вырос более чем на 100% после достижения исторического максимума в $1,369.
BCH, TRX и JLP: На восьмом месте был Bitcoin Cash (BCH), который вырос на 28.8%. Tron (TRX) занял девятое место, поднявшись почти на 18% за год. Завершает топ-10 Token of Jupiter Perpetuals Liquidity Provider (JLP), который закрыл год на 10% выше.
Почему альткоин-сезон не наступил в 2025 году? Аналитики говорят, что ралли были секторальными, а не широкими, как в прошлых циклах.
Каково мнение Артура Хейса? Он утверждает, что альткоин-сезон продолжается, но инвесторы держат неправильные активы.
Какие монеты возглавили приросты в 2025 году? Zcash, Monero, OKB, WBT и токены, подкрепленные золотом, возглавили рейтинги производительности.
Что прогнозируют другие эксперты? Некоторые ожидают, что ETF для старых альткоинов стимулируют следующую волну ликвидности.
$ZEC
$HYPE
$TRX

Пока цена биткоина (BTC) ищет направление на фоне затянувшегося боковика, аналитики делятся смелыми прогнозами на ближайшую перспективу. Так, сооснователь BitMEX Артур Хэйес Артур Хэйес считает, что совсем скоро первая криптовалюта залетит в диапазон от $500 000 до $750 000.
По его мнению, основной ценовой импульс придется на 2026 и 2027 годы — время самого активного «печатания» денег в США.
Хэйес уверен, что администрация Трампа пойдет по пути, который любое правительство освоило в совершенстве.
«Если в экономике возникают сомнения или назревает недовольство граждан, власти запускают печатный станок. Это простой способ раздать людям “плюшки”, чтобы обеспечить их лояльность на избирательных участках», — заявил он.
Вместе с тем текущая рыночная ситуация выглядит сдержанно. По данным CoinMarketCap, биткоин последнюю неделю дрейфует в диапазоне $86 000–88 000, совершив один выход ниже $85 000 и попытку закрепиться выше $90 000.

Недельный график биткоина. Источник: CoinMarketCap.
Примечательно, что ровно год назад, на католическое Рождество, курс был выше и составлял $98 700.
Однако, несмотря на текущее затишье, трейдер и аналитик Chiefy сохраняет бычий настрой, ожидая начало «суперцикла» уже на следующей неделе.

Источник: Chiefy.
По его расчетам, сначала цена достигнет $120 000, после чего последует рывок к $160 000. Эксперт призывает не поддаваться на краткосрочные манипуляции, которые пытаются выбить слабых игроков из позиций.
Для Хэйеса текущий прогноз не самый амбициозный. Еще 1 декабря он предсказывал биткоин по $500 000 уже к концу этого года. Свои ожидания он строил на прогнозе гиперликвидности от Федеральной резервной системы (ФРС) и ажиотаже вокруг ZK-технологий.
Вместе с тем до конца декабря времени почти не осталось, и шансы увидеть даже $100 000 стремительно сокращаются. Однако другой прогноз Хэйеса пока остается в силе: в конце ноября аналитик утверждал, что цена не упадет ниже $80 000, и этот уровень поддержки успешно выдерживает давление. Пока что
$BNB
$ZEC
$NMR