CryptoQuant Quicktake

Сектор TradFi демонстрирует реальный импульс в криптомире, и это особенно заметно по растущим торговым объемам этих тикеров на биржах, которые их предлагают.
В последние недели объемы по ключевым тикерам Gate в сегменте TradFi резко выросли.
С конца июля каждую неделю на платформе фиксируется более $10 млрд торгового объема по ведущим тикерам TradFi. Среди них такие тикеры, как NVDAX (Nvidia), SPCX (SpaceX) и SK Hynix.
За одну неделю эти торговые объемы даже превысили $20 млрд — исторический рекорд для Gate с момента запуска на платформе этого типа активов. Чтобы понять масштабы этого сдвига: за ту неделю показатель изменился по сравнению с предыдущей неделей на +94%.

Среднесрочная структура биткоина остается обнадеживающей, но рынок пока не перешел к полностью подтвержденному ралли, движимому спотом.
Биткоин-ETF зафиксировали три consecutive недели чистого притока, демонстрируя продолжающееся институциональное накопление во время коррекций. Однако «мнимая» (Apparent) потребность в BTC остается отрицательной, то есть более широкий спрос на спотовом рынке пока еще не полностью восстановился.
Тем временем, как сообщается, около 2 487 BTC стоимостью примерно 197 млн долларов переместились с китов на биржи, а резервы Binance по-прежнему высоки на уровне 685 000–687 000 BTC. Это повышает потенциальное предложение со стороны продавцов.

Наблюдение. ETH закрылся на отметке $2 489 7 сентября, удерживая диапазон $2 391–$2 514 в течение четырнадцати последовательных сессий — коридор примерно в 5%. Реализованная волатильность сжалась, но показатели, лежащие в основе движения, не стоят на месте.
Контекст. Поток стейблкоинов на биржу #Binance в среднем составил +$46,5 млн в день за прошлую неделю — +1 422% относительно базового уровня за 30 дней и +581% по сравнению с кварталом. Тем временем совокупный нетфлоу по ETH на биржах слегка ушёл в минус: -1 155 ETH в день, при этом в четырёх из последних пяти сессий наблюдался отток. Расчётный капитал поступает на площадки, в то время как сам актив уходит с них — два потока, которые обычно не идут вместе.

Поскольку Биткоину с трудом удаётся преодолеть психологический уровень $80K, за кулисами на рынке деривативов накапливается заметное напряжение, связанное с биржевым левериджем. Хотя на поверхности ценовое движение выглядит ограниченным диапазоном, потенциальные уровни ликвидаций и накопление левериджа на крупных биржах достигли критических порогов риска. Эта динамика однозначно указывает на то, что в случае пробоя резкие движения и последующие каскады ликвидаций напрямую затронут трейдеров на этих конкретных платформах.

• 31 августа 2026 года. На месячном таймфрейме после достижения крайне перепроданных уровней Ethereum закрылся выше своей последней нижней вершины, обозначив смену структуры рынка.
• Также он закрылся выше реализованной цены всех когорты китов, удерживающих от 100 до 100K ETH.
• Покупатели вернулись в Ethereum.
Написано Факундо Фамой

Данные CryptoQuant не охватывают весь рынок, но Binance по-прежнему является надёжным индикатором. Когда в сектор заходит новый капитал, первыми почти всегда появляются ведущие по качеству ликвидность.
В начале 2023 года произошёл очень похожий отскок от минимумов. Тогда рынок пробил узкую консолидацию, а цена тут же пошла вверх вместе с соотношением.
Многие люди смотрят на этот отскок, ожидая, что всё будет как в 2023 году. Но на этот раз фон совсем другой. Нас ждёт решение по ставкам, а цены на нефть резко отскакивают.

Ethereum зафиксировал чистый отток -$187 млн на Binance 28 августа, что стало самым крупным отрицательным дневным показателем по ETH с 5 июня, когда чистый отток достиг -$207 млн.
После этого последовали несколько дополнительных негативных сессий. Binance зафиксировала
-$37 млн 31 августа,
-$55 млн 3 сентября,
-$84 млн 4 сентября,
-$22 млн 5 сентября,
-$38 млн 6 сентября, и
-$78 млн 8 сентября.
За эти семь негативных показаний на чистой основе с Binance ушло примерно $501 млн в ETH.

Биткоин откатился в диапазон $78,4K–$78,7K после того, как отверг уровень около $80,5K. В то же время активность китов на биржах, особенно на Binance, демонстрирует заметный краткосрочный сдвиг.
По данным ончейн за последние 24 часа, охватывающим период с 6 по 7 сентября, видно, что крупные держатели (киты) в чистом виде перевели на биржи около 2 487 BTC, что оценивается примерно в $197 млн. Несколько крупных переводов способствовали положительному чистому притоку, включая заметный депозит примерно 1 285 BTC, отправленный через маршрутизацию в Binance.
Это знаменует собой сдвиг по сравнению с сильным накоплением, наблюдавшимся в августе: тогда кошельки, в которых было 100+ BTC, накопили приблизительно 60 000 BTC, в то время как более мелкие участники продавали на ралли.

Согласно последнему отчёту RootData 2026 Crypto TradFi Landscape Report, по данным на конец августа Gate продолжает укреплять свои позиции на растущем рынке TradFi.
Gate зафиксировала $135,5 млрд в совокупном объёме торговли TradFi с января по август. В августе её доля объёма TradFi выросла до 10,7%, что вывело Gate на 3-е место в мире среди основных платформ, за которыми ведётся мониторинг.
Более заметным сигналом является покрытие активов.
Gate лидирует среди всех отслеживаемых бирж по числу инструментов TradFi — 1 022, что более чем в 4 раза превышает платформу, занявшую второе место. Также она занимает 1-е место по инструментам для производных на акции — 366.

Биткоин пока не достиг уровня, который исторически запускает бычьи «ноги», и не достиг уровня, который исторически означает конец этих «ног».
Показатель MVRV Z-Score движется к одному из самых важных уровней режима на графике: его 365-дневной скользящей средней.
Исторически устойчивые восстановления выше 365-дневной скользящей средней (DMA) отмечали переходы от фазы восстановления к фазе расширения. Восстановление в 2015–2016 годах предшествовало бычьему рынку 2017 года, восстановление в 2020 году — продвижению 2020–2021 годов, а восстановление в 2023 году сопровождало самое последнее расширение.
Именно поэтому текущая ситуация важна.

Данные о соотношении покупки/продажи фьючерсов на Биткоин на платформе Binance показывают сохранение давления продаж на рынке: индикатор опустился ниже нейтрального уровня 1. Последнее значение указывает, что соотношение достигло примерно 0.917, что совпадает с торговлей Биткоином около $79,000.
Чтение ниже 1 означает, что объем исполняемых ордеров на продажу, выполненных трейдерами, превышает объем ордеров на покупку, что отражает относительное доминирование продаж на фьючерсном рынке. Однако этот индикатор не обязательно означает, что восходящий тренд Биткоина завершился; он лишь отражает текущий баланс между активностью покупки и продажи на рынке деривативов.

Биткоин торгуется около $79,2K–$79,4K после отклонения в районе $80,5K ранее сегодня. На Binance позиционирование по деривативам остается повышенным, даже несмотря на то, что спотовая цена остывает.
CryptoQuant и данные бирж показывают, что открытый интерес по бессрочным контрактам Binance на BTC остается близким к недавним многомесячным максимумам: ранее он отмечался выше $10 млрд и сейчас составляет около $8,5 млрд по основному контракту BTCUSDT. При этом ставки финансирования сохраняются умеренно положительными: последние расчеты находятся в диапазоне примерно 0,002%–0,004%, что заметно ниже более агрессивных уровней, наблюдавшихся во время рывка в конце августа.

Базовая структура рынка Bitcoin остается позитивной, но следующий шаг все же зависит от того, сможет ли реальный спотовый спрос поглотить доступное предложение.
Холднинги ETF продолжают расти, что указывает на то, что институциональные инвесторы последовательно накапливают BTC. Крупные инвесторы также покупают: вокруг текущих уровней формируется заметная «стенка» на покупку.
Однако резервы Binance по BTC остаются высокими — примерно 685 000–687 000 BTC, при этом 7-дневные средние чистые притоки на биржу выросли примерно до +593 BTC. В то же время увеличиваются притоки стейблкоинов, то есть растут и потенциальное предложение на продажу, и покупательная способность.

Наблюдение. Совокупный чистый приток стейблкоинов на #Binance в среднем составил +$33,3 млн в день за прошлую неделю — +$25,1 млн в день (+330% к квартальному) при том, что USDT(TRX) работал в отрицательной зоне: -$12,1 млн в день, это колебание примерно на 1 373% по сравнению с предыдущим месяцем.
Контекст. Данные по эмиссии поддерживают вывод о железнодорожной ротации, а не о притоке свежего капитала. Количество отчеканенных USDT на стороне Tron и отчеканенный объем оба показали ноль на протяжении недели (-100% по сравнению с 30D и 90D), при этом объем сжиганий снизился на 84%. Контракт Tron не расширяется и не сжимается — он просто бездействует, а резерв на Binance сократился на -14,8% неделя к неделе до $1,22 млрд.

Пока все взгляды на рынке Bitcoin прикованы к спотовым ценам, истинная сила, определяющая направление рынка, кроется в динамике фандинга на рынке деривативов. 1-летняя скользящая доходность по фандингу наглядно показывает, как рынок движется от пика к дну и от дна к пику.
Когда Bitcoin торгуется в районе $80K, расходы по удержанию длинных позиций через биржи вновь заметно выросли. В дуэли OKX против Binance OKX лидирует в графике с 126,5%, в то время как Binance — благодаря своей огромной сети ликвидности — на уровне 115,9%; далее идут Bybit и HTX с 103%. Среднее значение по всем биржам составляет 98,7%, что указывает на годовую стоимость удержания, близкую к 100% по рынку.

На графике показаны переводы XRP на сумму от 100 000 до 1 млн XRP на Binance. Согласно последним данным, приток на Binance составляет около 260 000 XRP, а отток равен нулю. Сам по себе этот факт может указывать на рост количества XRP, переводимых на биржу для возможной краткосрочной продажи, что может слегка негативно сказаться на цене из‑за потенциального давления продаж.
Однако в более широкой картине как объемы притока, так и оттока оставались относительно спокойными с июля по сравнению с более ранними крупными всплесками. Это указывает на то, что в настоящее время нет сильного накопления или распределения со стороны «китов».

Нереализованная прибыль и убыток краткосрочных держателей («китов») — это бумажная прибыль, которая сидит в крупных кошельках и накоплена покупками в течение последних нескольких месяцев — достигла 9,07 млрд долларов 4 сентября, что является максимальным значением в доступной истории этого показателя (она ведётся с 2016 года). К 5 сентября показатель снизился до 7,51 млрд долларов, поскольку цена немного откатилась вниз, но при этом этот результат всё равно входит в пятёрку самых высоких за всю историю — и все они относятся к последним двум неделям.
Нереализованная прибыль в таких масштабах — это риск. Когорта, сидящая на рекордной бумажной прибыли, может превратиться в продавцов в тот момент, когда цена начнёт колебаться, а STH-«киты» исторически быстрее всего фиксируют прибыль, когда она доступна.

Данные показывают, что резервы Ethereum на Binance снизились примерно до 3,74 млн ETH, достигнув самого низкого уровня за последние три месяца. Это указывает на уменьшение количества ETH, хранящегося на платформе, по сравнению с уровнями, наблюдавшимися в последние недели.
Ранее резервы увеличились почти до 3,9 млн ETH, прежде чем началась четкая нисходящая тенденция, вернувшая их к уровням, не наблюдавшимся примерно три месяца. Это совпадает с тем, что Ethereum торгуется около $2,490.
Снижение резервов активов на централизованных биржах обычно рассматривается как фактор, который может уменьшить предложение, доступное для немедленной продажи, особенно если падение обусловлено постоянными выводами на кошельки вне биржи. Это может указывать на изменение поведения инвесторов и предпочтение хранить Ethereum вне бирж.

С середины августа Биткоин продемонстрировал заметное восстановление: его цена поднялась до уровней около $80 000, но, что интересно, индикатор Exchange Inflow CDD при этом показал, что его 7-дневная SMA стала более сдержанной на фоне этой динамики.
Exchange Inflow CDD — это индикатор, который по сути добавляет компонент «возраста» к притокам на биржи. Высокое значение метрики может указывать на то, что монеты, которые долгое время оставались без движения, начинают поступать на биржи. Однако это также может просто означать, что одновременно перемещается огромное количество относительно молодых монет.

Изменение семидневной открытой позиции (open interest) по XRP качнулось на 28 процентных пунктов всего за восемь дней: с -27% 29 августа до +1% 6 сентября, при этом перпетуальные контракты Binance CVD продолжали падать, достигнув нового минимума.
Открытый интерес по XRP на Binance в районе 6 сентября составлял около 244 млн долларов, тогда как перпетуальный CVD снизился примерно до -897,1 млн долларов.
В то же время оценочный спотовый CVD на централизованных биржах достиг примерно -1,4 млрд долларов — это самое низкое значение в наблюдаемом периоде на графике.
Особенно примечательно сочетание восстановления открытого интереса и снижения перпетуального CVD.