Поскольку Биткоину с трудом удаётся преодолеть психологический уровень $80K, за кулисами на рынке деривативов накапливается заметное напряжение, связанное с биржевым левериджем. Хотя на поверхности ценовое движение выглядит ограниченным диапазоном, потенциальные уровни ликвидаций и накопление левериджа на крупных биржах достигли критических порогов риска. Эта динамика однозначно указывает на то, что в случае пробоя резкие движения и последующие каскады ликвидаций напрямую затронут трейдеров на этих конкретных платформах.

С точки зрения метрик данные обменного индекса накопления ликвидаций (Liquidation Accumulation Index, LiX) поднялись до 98 на Bybit, 97 на HTX, 92 на Binance, 83 на OKX и 73 на BitMEX. В рамках этой метрики диапазон 80–100 означает «экстремальное накопление плеча», сигнализируя о формировании огромных пулов ликвидаций. Тот факт, что позиции плотно сжаты на ключевых драйверах объема, таких как Binance, OKX и Bybit, повышает риск того, что маркет-мейкеры будут охотиться за этими карманами ликвидности. Интересно, что при рассмотрении совокупного среднего по всем биржам видно: общая метрика остается на приемлемых и нормальных уровнях. Вместо системного кризиса, распространяющегося по всему рынку, подверженность рынку плечу в значительной степени сосредоточена на отдельных платформах.

В заключение, надвигающийся резкий рост или падение цен, скорее всего, окажет целенаправленное влияние на трейдеров на этих биржах с высокой концентрацией накоплений, а не приведет к обвальному краху рынка в целом. Хотя общая структура рынка еще не достигла полной точки перелома, участникам рынка, торгующим на этих крупных платформах, следует проявлять крайнюю осторожность в отношении резкой волатильности и внезапных «проколов» свечей.

Написано БорисомD