Cicada Capital

📊 Анализ On‑Chain и фьючерсов
— Еженедельный обзор рынка

Леверидж оставался на здоровом уровне, но по мере хода недели появились признаки охлаждения. Движение цены развивалось в два акта: сначала сильный рост на комментариях Трампа, затем откат, вызванный геополитикой, который проверил поддержку на уровне $61K.

$BTC начал неделю с $63,551 после предыдущего недельного ралли на 8% с $57,7K. Кратковременно цена достигла недельного максимума $64,658 10 июля, прежде чем эскалация вокруг Ирана обрушила BTC до недельного минимума $61,275 6 июля в ходе дневных торгов.

• Стратегия (MSTR) привлекла $466,7M за счет продаж акций MSTR за неделю, завершившуюся 12 июля, но не купила никакого дополнительного биткоина, сохранив активы без изменений — 843,775 BTC. Это был заметный поворот после интенсивных продаж на -$216M в конце июня/начале июля.

• Предложение от долгосрочных держателей (LTH) оставалось около исторических максимумов, выше 79%, показывая, что долгосрочные инвесторы продолжают отказываться от распределения. Уверенность в HODL сохранилась, несмотря на то, что BTC торгуется примерно на $40K ниже исторического максимума октября 2025 года — около ~$126K.

Ставки финансирования всю неделю оставались положительными — в диапазоне от 0.0015% до 0.01%. Неделя стартовала с 0.0077% 6 июля, затем подскочила до 0.01% в период 7–10 июля, после чего охладилась до 0.0015% к 12 июля, прежде чем восстановиться до 0.0083% 13 июля.

• AHR999 удерживался на уровне 0.325, все еще твердо находясь в зоне покупок (< 0.45). Индекс Fear & Greed остался на отметке 28 — без изменений относительно предыдущей недели — и по‑прежнему глубоко в зоне «Fear». BTC на $62K торгуется примерно с 20% дисконтом к себестоимости майнинга — около ~$77K–$79K, то есть актив по‑прежнему заметно недооценен относительно экономики производства.

📌 Итог

Импульс восстановления за прошлую неделю остановился: геополитический риск из‑за возобновившихся враждебных действий США и Ирана перевесил бычий катализатор Трампа. BTC закрыл неделю на $62,2K, снизившись примерно на ~2,1%, но структура рынка удержалась. Потоки в BTC ETF по сути были плоскими на уровне -$41,8M — драматическое улучшение по сравнению с недельными оттоками $1,79B в конце июня.

📊 Крипто-движение капитала
— Еженедельный обзор рынка

Потоки институционального капитала на этой неделе сложились разнонаправленно после драматического разворота на прошлой. BTC-ETF частично растеряли часть прироста, тогда как ETH-ETF держались уверенно; данные on-chain показали продолжение накопления на более низких уровнях.

• $BTC ETF-потоки: Неделя началась сильно: +$265,7 млн 6 июля — вторая подряд положительная сессия и крупнейший приток за один день со времени мая. Но импульс быстро ослаб: +$21,5 млн 7 июля, затем -$84,9 млн 8 июля, -$95,3 млн 9 июля, +$90,4 млн 10 июля и резкий -$239,2 млн 13 июля. Недельный чистый результат составил примерно -$41,8 млн — по сути, без изменений, но это заметное улучшение по сравнению с предыдущими неделями, когда были исходы на миллиарды. Отток в $239 млн 13 июля был вызван возобновлением напряженности США–Иран и размещением правительством США депозита в размере $288 млн в BTC и ETH на Coinbase Prime.

• $ETH ETF-потоки: На этой неделе Ethereum обошёл BTC по динамике — чистый приток составил около $68,9 млн. Ежедневная разбивка показывает устойчивую картину: +$20,7 млн 6 июля, +$26,9 млн 7 июля, +$70,5 млн 8 июля, -$52,2 млн 9 июля, +$18,4 млн 10 июля и -$15,4 млн 13 июля. +$70,5 млн 8 июля — крупнейший однодневный приток в ETH с середины июня, что сигнализирует о начале ротации институционального капитала обратно в ETH после нескольких недель сильных продаж.

Данные on-chain показали примерно -3 139 BTC чистого оттока с централизованных бирж за неделю — продолжение тренда предыдущей недели по накоплению. Ключевые дни оттока: -2,76 тыс. 8 июля и -1,12 тыс. 13 июля, при этом притоки были умеренными: +992 11 июля и +288 9 июля. Это конструктивный сигнал: из бирж выходит больше BTC, чем заходит, что указывает на продолжение накопления со стороны покупателей с глубинными карманами, несмотря на макрошум.

📊 Макро-обзор
— Еженедельный обзор рынка

Макроэкономическая картина выдала неоднозначную неделю: крипто-дружественные политические сигналы столкнулись с возобновившимися геополитическими потрясениями. Биткоин ненадолго поднялся выше $64,6 тыс. после заявления Трампа о поддержке крипто, но затем резко развернулся, когда в середине недели рухнул иранский режим прекращения огня.

Американские акции оставались устойчивыми: индекс S&P 500 прибавил около 1,3% — до почти 7 575, а Dow впервые пробил отметку 53 000. Наибольшее опережение показал Nasdaq на фоне силы в сфере ИИ — он удерживался выше 26 100. Однако настрой «risk-on» подвергся проверке 8 июля, когда Dow обвалился на 570 пунктов после того, как Трамп заявил, что прекращение огня в Иране завершено; это подтолкнуло Brent выше $83 и биткоин к $61 тыс.

Доллар США удерживался на уровне 101 по DXY. Слабый NFP за июнь на уровне 57 тыс. рабочих мест продолжил поддерживать ожидания снижения ставок, но инфляция 4,2% г/г усложнила картину. ФРС сохранила ставки на 3,75%; протоколы июньского FOMC уже вышли, а следующая точка принятия решения — заседание 28–29 июля.

В регуляторной повестке: 6 июля президент Трамп на пресс-конференции в Белом доме заявил: «Я стал большим поклонником криптовалют» и допустил возможность добавить биткоин в новую программу Trump Accounts. Комментарий вызвал немедленный отскок BTC на 1,8%. MiCA полностью вступила в силу 1 июля, вынудив нелицензированные компании свернуть деятельность в Европе. Ожидается, что правило SEC о «крипто безопасной гавани» будет вынесено на публичные комментарии в июле.

Геополитика доминировала в макро-сюжете в середине недели. Обновлённые удары США по военным объектам Ирана после атак на коммерческие суда у берегов пролива Ормуз 7–8 июля разрушили июньское прекращение огня. Цены на нефть резко подскочили, а риск-активы распродавались. МВФ понизил прогноз глобального роста на 2026 год до 3,0%, сославшись на сбои на Ближнем Востоке.

Для $BTC макро-картинка превратилась в перетягивание каната. Политическая поддержка Трампа дала сильный бычий импульс, но эскалация в Иране напомнила рынкам, что геополитический риск остаётся главным макро-фактором давления.

📊 Анализ On‑Chain и фьючерсов
— Еженедельный рыночный обзор

Схема с плечами резко восстановилась после сброса на прошлой неделе. Движение цены уверенно носило бычий характер, а on-chain метрики впервые показали признаки возможного разворота тренда: BTC отскочил от $57,7K и вернул отметку $63K.

$BTC открыл неделю на $58,562 и ненадолго опустился до недельного минимума $57,747 1 июля — самого низкого уровня с февраля. Восстановление началось сразу: BTC закрыл 1 июля на $60,003.

Ралли ускорилось в течение недели и достигло недельного максимума $64,597 6 июля после комментариев Трампа в поддержку криптоиндустрии. BTC закрылся на $63,294 — рост примерно на 8% за неделю. Зона $58K удержалась вновь, подтвердив себя как ключевой уровень накопления.

• Стратегия попала в заголовки по неверной причине: продажа 2,225 BTC по $60,773 на сумму $135,5M в период с 1 по 5 июля, плюс 1,363 BTC по $59,256 29–30 июня — это крупнейшие продажи с 2022 года. Объем holdings снизился до 843,775 BTC при средней стоимости $75,476.

• Ставки финансирования впервые за несколько недель уверенно ушли в положительную зону. 1 июля стартовали с 0.0055% и поднялись до 0.01% к 2–3 июля, оставаясь повышенными до 6 июля на уровне 0.01%. Закрытие 7 июля составило 0.0049% — все еще на хорошем уровне.

📌 Итог

Ястребиный макро-сброс уступил место восстановительной неделе: оттоки из ETF развернулись, ставки финансирования стали положительными, а Трамп обеспечил мощный политический катализатор. BTC отскочил на 8% с $57,7K до $64,6K, подтвердив зону $58K как уровень накопления «поколения».

Продажи Strategy на $216M в BTC стали единственным медвежьим «темным пятном», но, похоже, это решение по ликвидности в формате дивидендов, а не смена убеждений. Структурная картина смещается от состояния перепроданности к раннему восстановлению. Возврат к $65K подтвердит разворот тренда; пробой ниже $58K его опровергнет.

📊 Потоки капитала в криптовалюте
— Еженедельный обзор рынка

Институциональные потоки капитала на этой неделе резко развернулись после семи подряд недель оттоков. Спотовые BTC-ETF прервали серию 10-дневных оттоков и вышли в плюс, а ETH-ETF последовали их примеру — это первая неделя чистых притоков с середины мая.

• $BTC Потоки ETF: Неделя началась с -$296 млн 1 июля, продлив болезненную полосу. Но поворот произошел 2 июля с +$223,5 млн — это первый положительный день с 16 июня и крупнейший однодневный приток с начала мая. Дальше импульс сохранялся: +$265,7 млн 6 июля, что вывело недельный итог на чистый положительный результат примерно $184,8 млн. Разворот 2 июля стал главным событием недели: он прервал 10-дневную серию оттоков, которая давила на настроения, и сигнализировал о первом институциональном развороте обратно к криптоэкспозиции.

• $ETH Потоки ETF: На Ethereum также наблюдался четкий разворот — недельный чистый приток составил примерно $64,5 млн. Неделя оставалась стабильно в плюсе: +$14,8 млн 1 июля, +$29 млн 2 июля и +$20,7 млн 6 июля. Это означает резкое улучшение по сравнению с оттоками ETH на прошлой неделе в размере $273,5 млн, хотя по масштабу это все еще скромнее, чем у BTC.

Сетевой нетфлоу бирж: Данные on-chain показали, что за неделю в централизованные биржи чисто поступило примерно +2 830 BTC. Хотя это отражает продолжающееся давление со стороны продаж, по масштабу это заметно меньше, чем приток 6 500+ BTC неделей ранее.

Основная часть притоков пришлась на 3–4 июля: +1,47K и +4,83K BTC соответственно, частично компенсировавшись оттоками -1,91K 1 июля и -616 7 июля.

$184,8 млн чистых притоков в ETF — самый важный сигнал недели. После семи последовательных недель оттоков и 10-дневной убыточной серии институциональный канал потоков наконец перешел в «зеленую» зону.

Однако данные по потокам бирж в сети по-прежнему указывают на умеренное давление продаж, что говорит о хрупкости восстановления и отсутствии пока поддержки со стороны накопления в споте. Заявка на уровне $58K удержалась, поглощая и продажи Strategy, и притоки на биржи.

📊 Обзор макроэкономики
— Еженедельный обзор рынка

На этой неделе макроэкономическая картина резко улучшилась: Биткоин показал самое сильное восстановление с марта. Этому способствовали более слабые данные по занятости в США, заявления Трампа в поддержку криптоиндустрии и устойчивый рост фондовых рынков.

Доллар ослаб после того, как промах по данным NFP за июнь составил 57 тыс. рабочих мест — это снизило аргументы в пользу повышения ставки ФРС. Тем временем акции продолжили уверенно расти на фоне импульса в секторе ИИ, что создало более благоприятные условия ликвидности для криптовалют.

• S&amp;P 500 +1.50% | Nasdaq +2.1%

S&amp;P 500 закрылся выше 7,450 (с 7,354), а Dow впервые превысил 53,000. Nasdaq пробил уровень 26,100. Ралли подпитывала сильная технологическая составляющая во главе с ИИ, а также Manufacturing PMI 53.9: показатель немного ниже прошлой недели (55.7), но при этом остается расширяющим.

Золото стабилизировалось после распродажи на прошлой неделе — импульс доллара приостановился. Индекс DXY держался на уровне 101, но нарратив о повышении ставки ослаб после слабых данных по зарплатам, что дало поддержку рисковым активам.

ФРС на июньском заседании сохранила ставки на уровне 3.75%, однако слабый отчет NFP заставил рынки закладывать более низкую вероятность повышения в 2026 году. Инфляция в США оставалась высокой — 4.2% г/г, в основном из‑за энергетических издержек. Протокол заседания FOMC за июнь будет опубликован в среду, 8 июля, и станет следующей крупной проверкой для макронарратива.

На регуляторном фронте 6 июля президент Трамп заявил на пресс‑конференции в Белом доме: «Я стал большим парнем в крипте» — это вызвало немедленный отскок BTC на 1.8%. Правило SEC о крипто-безопасной гавани, которое обещали уже давно, ожидается к публикации для общественных комментариев в июле.

MiCA вступила в полную силу 1 июля, вынудив незарегистрированные крипто-компании сворачивать деятельность в Европе. 7 июля SpaceX официально присоединилась к Nasdaq 100 — в качестве четвертого индекса в составе, который держит Биткоин.
Для $BTC макрокартинка неожиданно стала ярче.

Слабые данные по занятости снизили давление «ястребов» со стороны ФРС, Трамп предоставил бычий политический триггер, а акции продолжают давать «прикрытие» в режиме risk-on. Похоже, что наиболее враждебная макросреда с конца 2024 года начинает смягчаться.

📊 Еженедельный обзор: Стресс-тест на $60k и «исход» из ETF

На этой неделе рынок столкнулся с жесткой реальностью. Когда институциональная ликвидность испарилась, участникам пришлось опираться на хрупкую макрооснову, пока $BTC смотрел в бездну $58k.

— Ограничительная реальность против давления доходности

Повествование доминирует ФРС, которая отказывается моргнуть, удерживая риск-активы в тисках.

• Основной CPI остается липким на уровне 4,2% г/г. Хотя данные по Core показывают небольшое охлаждение, мантра «Higher for Longer» поддерживает $DXY крепким на отметке 101,2.

• Доходности по US 10Y поднялись до 4,52%. Это движение вверх фактически высосало кислород из комнаты для активов роста, вынудив перейти к оборонительной ротации.

— Институциональная капитуляция

BTC больше не просто «тестирует» поддержку; он борется за жизнь на психологической границе.

• После краткого провала к $58,5k (30 июня) BTC держится около $60,003. Сопротивление $63,5k перевернулось: из цели оно превратилось в тяжелый потолок.

• Дверь выхода переполнена. Общие чистые оттоки достигли -$2,11B за последние 6 торговых дней. Масштабный отток -$691,7M 25 июня подтвердил, что институциональные «diamond hands» дрожат.

• При дневном производстве 450 BTC и нулевых чистых институциональных покупках цена полностью зависит от ликвидаций спотового рынка и каскадов на рынке перпов.

— Рыночные настроения и ончейн-здоровье

• Fear & Greed: закреплено на 18. Ритейл-настроения полностью вымыты, что разительно контрастирует с эйфорией, наблюдавшейся ранее в этом году.

• Индекс AHR999 находится на уровне 0,325. Мы официально в зоне, которая исторически отмечает дна целого поколения, хотя макрофон остается встречным ветром.

• $BTC доминance держится твердо, пока альткоины получают дабл-дигитные просадки, выступая единственной спасательной лодкой в секторе.

📌 Итог

$60k — это линия разлома. Если предстоящие июльские макроданные заставят рынки перейти к более «ястребиной» позиции, мы будем искать ликвидность на $54k. Если $60k удержится на фоне этого исхода из ETF, фаза накопления для следующего шага вверх уже началась.

📊 Анализ on-chain и фьючерсов
— Еженедельный рыночный обзор

Картина с плечами резко изменилась после «ястребиного» сдвига в макроэкономике. Хотя ценовое движение было однозначно медвежьим, несколько on-chain метрик достигли уровней, которые исторически предшествовали значимым разворотам.

$BTC открылся на $63,240 и ненадолго взлетел выше $65,500 22 июня. Продажи ускорились в середине недели: цена обвалилась до недельного минимума $58,075 25 июня. Недельное закрытие на $59,532 дало BTC -5,86%, при этом зона $58K отбрасывалась чисто несколько раз, подтверждая сильный спрос ниже.

Стратегия купила 520 BTC по $67,068 22 июня, доведя holdings до 847,365 BTC. Но опасения по поводу ее модели финансирования усилились. CEO Galaxy Новограц отметил, что ежегодные дивидендные обязательства Strategy выросли до $1,2B при денежном покрытии всего на 14 месяцев, а торговля STRC была слабой на уровнях, которые должны были быть около $100.

Предложение LTH оставалось близким к историческим максимумам — выше 79% — показывая, что долгосрочные держатели отказывались продавать, несмотря на распродажу. Волна HODL продолжается в 6 раз сильнее, чем в цикле 2024 года.

Ставки funding впервые с середины мая ушли в отрицательную зону: -0,0014% 24 июня, после чего восстановились до +0,0032% к 28 июня.

AHR999 на 0,325 и Fear & Greed на 16 помещают BTC глубоко в зону крайнего страха и твердо в историческую область покупок. Стоимость майнинга порядка $70K-$71K означает, что BTC торгуется с дисконтом 15% к себестоимости производства.

📌 Итог

«Ястребиное» макро-переосмысление и рекордные оттоки из ETF создали самую враждебную неделю для крипто с медвежьего периода 2024 года. Но on-chain картина показывает критическое расхождение: $1,79B в «бумажных» выходах из ETF встретили 6,500+ BTC, хлынувшие на биржи, при этом поддержка $58K-$59K выдержала несколько тестов.

Ставки funding вернулись к нейтральным, страх находится на экстремальных уровнях, а BTC торгуется ниже стоимости майнинга. Новограц предупредил, что диапазон $59K–$60K — решающий: пробой вниз откроет $45K–$50K. Возврат к $60K — первый бычий сигнал; структурно картина сильно перепродана, но не хватает катализатора.

📊 Потоки капитала в криптовалюте
— Еженедельный рыночный обзор

Институциональные потоки капитала на этой неделе были крайне отрицательными: оттоки из спотовых ETF достигли второго по величине еженедельного показателя за всю историю. Но данные ончейн раскрыли более нюансированную картину: происходит масштабная раздача при одновременном стойком накоплении.

• $BTC ETF-потоки: Институциональное «кровотечение» оказалось жестоким — чистый отток составил $1,79 млрд за пять торговых дней. Продажи усиливались в течение недели: -$68,3 млн 22 июня, -$113,8 млн 23 июня, -$469 млн 24 июня, -$691,7 млн 25 июня и -$444,5 млн 26 июня. Один только IBIT от BlackRock потерял $1,303 млрд. Канал ETF находится под сильнейшим давлением распределения со стороны институциональных держателей, которые переключаются с криптовалютной экспозиции.

• $ETH ETF-потоки: Ethereum оказался в еще более тяжелой ситуации — за неделю суммарный чистый отток составил $273,5 млн. Дневная разбивка показывает последовательные продажи: -$66,1 млн 22 июня, -$82,4 млн 23 июня, -$30,3 млн 24 июня, -$81,9 млн 25 июня и -$12,8 млн 26 июня. На этот раз не было ротации из BTC в ETH — продают и то, и другое.

Биржевой нетфлоу: Данные бирж подтверждают сильное давление со стороны продавцов. За неделю в централизованные биржи в чистом виде поступило более 6 500 BTC. CryptoQuant сообщил о переводе 550 тыс. BTC на депозитные адреса Binance и OKX — это максимум с медвежьего рынка 2023 года.

В один из дней наблюдался экстремум: +6 940 BTC поступили на биржевые кошельки. Сама BlackRock внесла на Coinbase 7 432 BTC, что указывает на перераспределение запасов даже со стороны крупнейшего институционального держателя.

Оттоки из ETF на $1,79 млрд в сочетании с притоком 6 500+ BTC на биржи рисуют картину безостановленного распределения.

Тем не менее, спрос на уровне $58K-$59K удерживался после нескольких проверок, что говорит о том, что хотя «бумажные руки» распродают, покупатели с глубокими карманами абсорбируют предложение на этих уровнях.

📊 Обзор макроэкономики
— Еженедельный рыночный обзор

На этой неделе макроэкономический фон заметно ухудшился: инвесторы переоценили риск повышения ставки перед публикацией протокола июньского заседания FOMC, а также на фоне роста данных по инфляции.

Доллар США укрепился дальше, а акции проявили устойчивость благодаря импульсу в секторе ИИ, что создало резкое расхождение между акциями роста и криптовалютами, чувствительными к ликвидности.

• S&P 500 +1.50% | Nasdaq +2.1%

S&P 500 закрылся на уровне 7,400 против 7,354, этому способствовали позитивный прогноз Micron по ИИ и показатель Manufacturing PMI 55,7 — значительно выше ожиданий. Nasdaq опередил рынок: акции полупроводников росли на оптимизме относительно инвестиций в ИИ (capex).

Золото резко упало, пробив ключевой уровень поддержки: укрепление доллара и рост реальных ставок лишили металл «бездоходной» привлекательности. Индекс DXY удержался на уровне 101, подкрепив нарратив ужесточения финансовых условий.

ФРС сохранила ставку на уровне 3.75%, однако в dot plot по линии FOMC 9 из 18 членов теперь прогнозируют как минимум одно повышение ставки в 2026 году. Рынок резко повысил вероятность повышения ставки в 2026 году — до более чем 80%. Инфляция в США достигла 4.2% г/г, чему способствовали повышенные затраты на энергию, связанные с продолжающимися напряжённостями между США и Ираном: после приостановки действий после середины июня MOU рухнул, когда Иран вышел из переговоров.

На регуляторном фронте Банк Англии смягчил правила по стейблкоинам 22 июня: он убрал индивидуальные лимиты по держателям и ввёл ограничение на выпуск в размере £40 млрд на каждый стейблкоин. Европейские рынки готовятся к дедлайну 1 июля по MiCA, который заставит нелицензированные криптокомпании свернуть деятельность.

Для $BTC макроэкономические встречные ветры усилились. Сильный доллар, «ястребиная» переоценка ФРС и рост реальных ставок формируют самое неблагоприятное для ликвидности окружение с конца 2024 года.

Устойчивость на рынке акций даёт некоторую «подушку» для рисковых активов, но криптовалюта остаётся наиболее уязвимым классом активов к ужесточению финансовых условий.

📊 Анализ Ончейн и Фьючерсов
— Еженедельный Обзор Рынка

Ландшафт кредитного плеча откорректировался после шокирующего решения FOMC. Хотя ценовое движение было негативным, основные ончейн метрики рассказывают историю беспрецедентной уверенности и формирования структурной поддержки.

• $BTC открылся на уровне $65,711, достиг максимума в $67,248, затем продался в день FOMC до недельного минимума в $62,201. Закрытие недели на уровне $63,238 подтвердило чистый отказ от $62k, что указывает на крепкий спрос снизу.
MicroStrategy продала 2.71M акций через ATM за $335.5M и купила 520 BTC по $67,068. Общее количество активов составляет 847,363 BTC, с $1.4B наличными. Сэйлор накапливает, сохраняя сухое топливо.

• Запасы LTH достигли рекорда в 79% от всех монет - это наивысшая степень уверенности в истории Биткойна. K33 сообщает, что только 218,421 BTC старше 2 лет были активированы в 2026, по сравнению с 1.18M на тот же момент в 2024. Волна HODL в 6 раз сильнее, чем в предыдущем цикле.

• Финансирование восстановилось до +0.0066% к 21 июня. Весовые ставки OI остались нейтральными. Никакой эйфории, никакой паники - просто сброс ожиданий.

AHR999 на уровне 0.325 и Страх и Жадность на 22 помещают BTC глубоко в зону покупок. Исторически, эта комбинация предшествовала значительным восходящим движениям.

📌 Итог

Ястребиный FOMC создал временные трудности, но ончейн картина наиболее бычья с момента дна в $61k. 15,425 BTC покидает биржи — событие шока предложения, скрытое за слабыми потоками ETF.

С 79% предложения в руках LTH и Уолл-стрит, создающей продукты с доходностью на Биткойн, структурный спрос никогда не был сильнее. BTC нужно $65k, чтобы подтвердить восстановление; пробой ниже $61k отменяет тезис.

📊 Крипто-капитал потоки
— Еженедельный рыночный обзор

Институциональные потоки капитала нарисовали противоречивую картину на этой неделе. Хотя потоки ETF показывали продолжающиеся оттоки, данные из цепочки рассказали драматически иную историю накопления крупными китами.

• $BTC Потоки ETF: Институциональная кровь продолжала течь с чистым отрицательным значением в $227.5M за четыре торговых дня. Шаблон был последовательным: продажа -$64.8M 15 июня, -$82.2M 17 июня и -$90.7M 18 июня. Только один зелёный день был зафиксирован на +$10.2M 16 июня. Канал ETF остаётся под давлением дистрибуции от рук бумажных институциональных держателей.

• $ETH Потоки ETF: Эфириум держался значительно лучше с общими чистыми оттоками всего $10M. Сильные дни притока на +$22.5M 15 июня и +$9.6M 16 июня предполагают тихую ротацию из BTC в ETH среди трейдеров ETF, вероятно, с целью относительного превосходства.

• Чистые потоки на бирже: Вот где история кардинально меняется. Рынок увидел массивный чистый отток -15,425 BTC за неделю - крупнейший недельный вывод с мая.

Заглавным событием стал 21 июня, когда -13,620 BTC было выведено с бирж за одну сессию, крупнейший однодневный отток за последнее время.

Разница между $227M в оттоках ETF и 15,425 BTC, покидающими биржи, является самым важным структурным сигналом недели.

Бумажные акции ETF распределяются, в то время как родные киты поглощают каждую доступную монету в холодное хранилище. Это классическая настройка для сжатия предложений.

📊 Макрообзор
— Еженедельный рыночный брифинг

Макроэкономическая обстановка в этом месяце приняла ястребиный оборот, так как Федеральная резервная система напомнила, что борьба с инфляцией далеко не окончена.

Заседание FOMC в июне отразилось на рисковых активах, так как точечный график резко сдвинулся вверх, а ожидания повышения ставок возросли.

• S&P 500 -0.65% | Nasdaq -1.33%

Уолл-стрит откатилась назад, когда точечный график FOMC показал резкое ястребиное переоценивание. Прогноз медианы по ставкам федеральных фондов на конец 2026 года подскочил до 3.8% с 3.4% в марте, при этом 9 из 18 чиновников теперь прогнозируют как минимум одно повышение ставки до конца года.

Рынок оценивает вероятность повышения ставки в 2026 году с 60% до более 80%. Чувствительный к ставкам Nasdaq понес основные потери, так как акции роста были переоценены на более высокие дисконты.

• Золото -3.62%: Золото пережило свою худшую неделю за более чем месяц, упав до $4,194. Однодневное падение на 3.09% в день FOMC было жестоким - растущие реальные ставки лишили этот метал не приносящего дохода привлекательности, так как доллар укрепился после заседания.

Ястребиный сюрприз FOMC пересмотрел макроэкономический прогноз на вторую половину 2026 года. Ожидания смягчения были отложены, и ликвидные активы испытывают давление.

Для $BTC это создает смешанную картину: более жесткие финансовые условия являются встречным ветром в краткосрочной перспективе, но рынок уже учитывает большую часть ястребиности.

📊 Анализ On-Chain и Фьючерсов
— Еженедельный Обзор Рынка

Ландшафт кредитного плеча претерпел полную трансформацию. "Шорт-сквиз", предсказанный на прошлой неделе, реализовался, так как рынок наказал тех, кто ставил на падение ниже $60k.

• Движение цены и Убежденность: BTC снова поднялся до $65,482. MicroStrategy воспользовалась слабостью и приобрела еще 1,587 BTC, увеличив свой общий запас до 846,842 BTC. Эта неустанная покупка продолжает устанавливать дно для всего класса активов.

• Кластеры Ликвидации: Огромный шорт-сквиз произошел за последние 24 часа, с ликвидацией шорт-позиций на сумму $101.5M. Медвежья ловушка в диапазоне $61k-$63k сработала, открыв путь к зоне сопротивления $68k.

• Поддержка и Финансирование: Ставки финансирования нормализовались с отрицательной территории обратно к здоровому Нейтральному/Слегка Положительному состоянию. Это указывает на то, что страховая продажа была устранена, и рынок теперь поднимается на основе спотового спроса, а не чрезмерного кредитного плеча.

Событие ликвидации шортов на $101M является определяющим сигналом о том, что локальное дно достигнуто. Устранив агрессивные шорты на $61k, рынок убрал непосредственное давление на продажу.

С учетом того, что сложность майнинга переживает вторую по величине негативную корректировку 2026 года, фаза капитуляции майнеров также близка к завершению, что исторически предшествует устойчивому многомесячному ралли.

📌 Основной Вывод

Дивиденд мира на Ормузе и IPO SpaceX спасли рынок от более глубокой коррекции. С возвратом ETF-капиталов и ликвидацией шортов на $101M, путь наименьшего сопротивления теперь вверх. BTC установил надежную базу на уровне $61k и теперь нацелен на повторное тестирование $68,500.

📊 Крипто Капитал Потоки
— Еженедельный Обзор Рынка

Институциональная распродажа наконец-то остановилась. После недель неуклонных выходов, капитал потоки стабилизировались и начали разворачиваться, что указывает на завершение фазы капитуляции ETF.

• $BTC ETF потоки: Поворот произошел 12 июня с притоком +$85.9M, за которым последовал еще +$9.4M 15 июня. Хотя неделя началась с некоторых ранних выходов, возврат положительных чистых потоков на уровне $63k-$65k указывает на то, что институциональные покупатели начали снова выкупать на дне.

• $ETH ETF потоки: Эфириум остается слабым звеном, но показывает признаки жизни. После значительного выхода -$40.9M 9 июня, потоки нейтрализовались к 15 июня. Запуск cirBTC от Circle на Эфириуме предлагает новый нарратив для кросс-цепочной ликвидности, который может поддержать ETH в ближайшие недели.

• Чистый поток на бирже: Рынок увидел значительный чистый выход -3.39K BTC 15 июня. Это подтверждает, что приток +10k BTC на предыдущей неделе был временным событием ликвидации; киты снова перемещают активы в холодное хранилище по мере возвращения уверенности.

Стабилизация потоков ETF на уровне поддержки $61k является важной структурной победой для быков. Факт, что SpaceX добавила 18,712 BTC на свой баланс в рамках своего дебюта на Nasdaq, создал новый корпоративный стандарт для владения Биткойном.

Мы переходим от периода вынужденной распродажи к периоду стратегической институциональной ре-акумуляции.

📊 Макрообзор
— Еженедельный рыночный обзор

Глобальный макроэкономический ландшафт изменился с режима "риска нет" на режим Ралли Облегчения, катализируемый значительным геополитическим прорывом.

Объявление о прекращении огня между США и Ираном в Ормузском проливе значительно снизило глобальную риск-премию, вызвав решительное восстановление на фондовых рынках и рост активов в твердой валюте.

• S&P 500 +1.49% | Nasdaq +1.12%

Уолл-стрит зафиксировала одно из самых решительных однодневных увеличений года 15 июня. Ралли было подпитано снижением опасений по поводу поставок энергии и историческим IPO SpaceX, которое успешно оценили в 1.75 триллиона долларов, влив огромное количество ликвидности и оптимизма в сектор технологий.

• Золото +2.87%: Золото пережило мощное ралли, достигнув $4,370 в течение дня. Несмотря на оптимистичное настроение на фондовых рынках, золото получило сильную поддержку, так как инвесторы хеджировали риски против ожидаемого масштабного расширения ликвидности, вызванного волной предстоящих IPO в сфере ИИ.

Геополитическая деэскалация на Ближнем Востоке предоставила рынку кислород, в котором он отчаянно нуждался.

S&P 500 теперь приближается к историческим рекордам, движимая двойными попутными ветрами снижения ожиданий по инфляции и листинга SpaceX.

Для Биткойна это макроизменение трансформирующее: торговля девальвацией снова в фокусе, так как рынок готовится к новому циклу выпуска ликвидности.

📊 Еженедельный отчет: Основной защитный уровень и гравитация на $60k

На этой неделе шла борьба между охлаждением основного уровня и нагревающимся энергетическим сектором. Хотя заголовочная инфляция показала красные цифры, базовые данные предоставили хрупкую защиту.

— Энергетические всплески против охлаждения основного уровня

Рынок торгуется в режиме сплит-скрина.

• Проверка реальности CPI: Заголовочный CPI достиг 4.2% в годовом исчислении, что связано с энергетическим кризисом и напряженностью в Ормузе. Однако основной CPI остался на уровне 0.2% в месячном исчислении, предотвращая полный обвал рынка.

• Доходность и стабильность доллара: Доходность 10-летних облигаций США находится около 4.48%, в то время как DXY стоит на уровне 99.78. Рынок оценивает 0% вероятность повышения ставки на следующей неделе, но тень "выше на дольше" остается.

— Институциональный отток

$BTC испытывает трудности с поиском каталитического фактора, так как ликвидность продолжает выходить.

• Магнит на $60k: $BTC цена скатилась до $61.4k. Предыдущая поддержка на уровне $74k ушла, и рынок тестирует психологический уровень $60k.

• Капитуляция ETF: Отток усилился. Общие чистые оттоки составили -$531.2M за последние 5 торговых дней, при этом 5 июня произошло массовое снижение на -$325.7M. Институциональная стратегия "подождем и посмотрим" превратилась в выход.

• Динамика поставок: Ежедневное производство остается на уровне 450 $BTC , но институциональный спрос испарился, оставляя рынок уязвимым для спотовых продаж.

— Рыночные настроения и здоровье в цепочке

• Страх и жадность: Упали до 18. Это снижение с 32 на прошлой неделе, отражающее вымывание розничной уверенности, когда $BTC приближается к опасной зоне $60k.

• Индикаторы BTC: Индекс AHR999 находится на уровне 0.32. Исторически, этот уровень представляет собой возможность для покупки поколения, хотя краткосрочные боли продолжаются.

Доминирование BTC остается высоким, пока капитал покидает альткойны. Более широкий рынок альткойнов в данный момент находится в ликвидностном вакууме.

📌 Итог

Экстремальный страх. $60k — это линия в песке. Если инфляция, вызванная энергией, заставит ФРС удивить своим жестким подходом на следующей неделе, мы пробьем вниз. Если основной CPI определит нарратив, $60k останется зоной накопления.