Cas Abbé

Я смотрю на оба графика рядом, и это сообщение становится все труднее игнорировать.
$BTC и $ETH теряют структуру одновременно.
Это не просто случайные красные свечи. Не просто разговоры о здоровой коррекции от людей, пытающихся казаться умными в Твиттере. Я говорю о рыночной структуре, которая ослабляется в течение недель, в то время как люди продолжали называть каждое отскок дном.
Биткойн снова отклонился возле верхней линии сопротивления, затем быстро потерял импульс. Эфириум сделал то же самое. Та же восходящая структура. То же истощение. То же падение. Такая синхронизированная слабость важна, потому что ETH обычно следует за BTC, но когда оба начинают падать вместе, ликвидность покидает весь рынок.

Есть один график, за которым я внимательно наблюдаю в этом месяце, и, к удивлению, это не график биткоина.
Это график «Биткоин против золота».
В этом месяце биткоин обогнал золото примерно на 10%, и исторически это тот уровень, который я не люблю игнорировать. Когда биткоин начинает отбирать лидерство у золота, обычно это говорит мне о том, что под поверхностью рынка происходит что-то более масштабное. Инвесторы покупают уже не только «тихую гавань»; они начали уходить дальше по кривой риска.

БЫКИ ЕЩЁ НЕ ЗАКОНЧИЛИ
Три недели назад большинство людей говорили о более низких минимумах.
Сегодня Биткоин дал нам самое высокое недельное закрытие за последние пять недель.
Вот почему я научился не слишком эмоционально реагировать на этом рынке. Биткоин имеет привычку делать и быков, и медведей одинаково глупо выглядящими, когда они становятся слишком уверенными.
Больше всего в закрытии этой недели мне нравится не сама цифра, а то, где мы закрылись. Биткоин удерживается выше своей 200-недельной Скользящей средней уже три недели подряд — это один из самых важных уровней во всей истории Биткоина. Мы теряли этот уровень раньше во время крайнего страха, но исторически его возвращение и защита являются признаком того, что рынок постепенно восстанавливает свою силу.

Я понял кое-что после того, как наблюдал за биткоином на протяжении нескольких циклов.
Самые громкие люди на рынке обычно оказываются наименее важными. Внимание я обращаю на тихие кошельки.
Каким бы ни был курс биткоина — до $50K или $150K, долгосрочные держатели делают то, что они всегда делали: они накапливают.
Сегодня долгосрочные держатели в совокупности владеют рекордными 16,3 миллиона BTC, и они ускорили своё накопление за последние 30 дней. Задумайтесь об этом на секунду. Это почти 78% от максимального предложения биткоина, находящегося в руках инвесторов, которые исторически проявляли самую сильную убеждённость и на бычьем, и на медвежьем рынках. Они не гонятся за зелёными свечами и не паникуют, продавая красные. Они просто продолжают играть в долгую.

Я заметил кое-что интересное про каждое крупное восстановительное ралли на этом рынке. Биткоин не перестаёт просто так идти выше.
Она возвращается к одному конкретному уровню, получает отказ и заставляет всех гадать, что же пошло не так.
Этот уровень? Цена реализованная держателями в краткосрочной перспективе (STH-RP).
Если ты только начинаешь разбираться в on-chain анализе, не пугайся этого красивого названия. Это просто средняя цена, которую платят недавние покупатели биткоина — те, кто обычно сильнее всего переживает во время коррекций. Они купили дороже, увидели, как биткоин обвалился, и проводили недели или месяцы под водой в ожидании одного: вернуть свои деньги.

Скажу это в первую очередь.
Я не настроен по-медвежьи.
Но я также не собираюсь покупать каждую зеленую свечу только потому, что Биткоин отскочил.
То, что привлекло мое внимание, — это не цена сама по себе. Это структура.
Я сравниваю текущий график с двумя последними крупными коррекциями, и кое-что снова и снова проявляется. Три почти идентичных сценария с гэпом справедливой стоимости (FVG). Сначала первые два выглядели бычьими. Биткоин вернул гэп, трейдеры начали призывать к новым максимумам, настроение перевернулось в позитив… а потом рынок резко развернулся и устроил жесткие распродажи.

Это впервые за несколько недель, когда рынок снова ощущается живым.
Только за первые 10 дней июля почти $190 млрд вернулось в крипторынок. Это не просто «зелёная» неделя — это значительный сдвиг в настроениях. После недель страха, ликвидаций и разговоров о новом крахе покупатели наконец вернулись.
Самый главный сигнал для меня — даже не рыночная капитализация.
Это Биткоин.
Впервые почти за два месяца Биткоин пробил верх границы своей дневной нисходящей тенденции и вернул отметку $64 000. Как трейдер, я обращаю внимание на такие движения, потому что тренды не меняются за одну ночь — они меняются тогда, когда рынок начинает формировать более высокие максимумы и пробивает структуры, которые удерживали его от роста.

Повторит ли биткоин историю, или на этот раз всё по-другому?
Если оглянуться назад, у биткоина есть привычка удивлять людей летом.
В 2018 году на медвежьем рынке BTC вырос примерно на 46% от своего июльского минимума, прежде чем наткнулся на сильное сопротивление. В 2022 году он сделал то же самое: поднялся примерно на 34% от июльского дна. Это были не начало новых бычьих рынков, но мощные ралли облегчения, которые застали многих трейдеров врасплох.
В этом году биткоин всего примерно на 11% выше своего минимума от 1 июля.
Именно поэтому это так интересно.

Я наблюдаю за шахтёрами
Есть такая поговорка, которая годами ходит по биткоин-сообществу:
Биткоин надолго не опускается ниже своей электрической себестоимости.
Прямо сейчас многие модели затрат на майнинг оценивают электрическую себестоимость биткоина примерно в $49 000. Эта цифра не магическая и не является гарантированным дном. Но это один из самых интересных фундаментальных уровней на рынке, потому что он показывает, где майнинг начинает становиться значительно менее прибыльным для большой части сети.
Подумайте об этом так.