Крипто-ETF продолжают закупать BTC, но кто-то активно продает на этом фоне. Об этом речь в последней аналитике от #Matrixport на этой неделе.

По данным Matrixport, в #Bitcoin-ETF уже поступило более 45 млрд $, при этом 77% месяцев отмечены чистым притоком средств, в среднем 2,6 млрд $ в месяц. НО при всем этом спросе цена остается зажатой в районе 105 000$.

В отчете указано: на рынке действует значимая, но недооцененная сила предложения. Несмотря на покупательский напор со стороны институционалов, предложение со стороны «старых» холдеров, майнеров и особенно «мега-китов» - нивелирует рост.

Что влияет на ситуацию:

- Активность розницы снизилась - многие считают цену выше 45 000$ «психологически дорогой» (превысила стоимость нового автомобиля в США).

- Этот психологический барьер может объяснять, почему число новых адресов кошельков перестало расти - биткоин теперь рассматривается больше как средство сбережения, а не как транзакционный актив, и его все чаще просто хранят, а не перемещают.

- Массовая адаптация приостановилась - остались только фонды и крупные игроки, реально способные двигать рынок:

"... Лица, стоящие за этим импульсом, значительно изменились - от евангелистов вроде «Биткоин-Иисуса» до сегодняшних титанов с Уолл-стрит, таких как Ларри Финк. Однако текущий цикл принципиально иной: впервые массовое принятие застопорилось, а большую часть доступного предложения выкупает узкая группа состоятельных инвесторов... ключевая динамика - это перераспределение владения..."

Интересный момент. Первый всплеск закупок биткоином в этом цикле был вызван запуском ETF, усиленным высокими ставками финансирования биткоина. Вторая волна началась после снижения ставки ФРС в сентябре 2024. А вот третья волна покупок - после того, как Трамп публично пригрозил уволить главу ФРС Пауэлла, что вызвало опасения за независимость регулятора и подстегнуло интерес к хеджам вроде #BTC.

Итого: #BTC продолжает консолидироваться под давлением встречного предложения. Фонды покупают, но продавец - не простая розница. Рынок замер у критического уровня, и ближайший прорыв, вверх или вниз, может оказаться резким и неожиданным.