Сегодня мы поговорим о демократии.
Ну что ж, давайте посмотрим, как эта «власть» работает на примере одного из самых известных проектов второго уровня Ethereum — Arbitrum. Спойлер: если это и демократия, то только такая, где избиратель сначала теряет 87% капитала, а потом голосует за то, чтобы снизить порог голосования. Прогрессивно? Очень.
Что произошло?
За последний год токен управления ARB обвалился на 71%, а от своего пика — вообще на 87%. Это не коррекция, дорогие друзья, это хирургическое удаление иллюзий. А теперь угадайте, что случилось с уровнем участия в голосованиях? Правильно — упал на 50%. Потому что, когда вы держите токен, который стоит как жеванная салфетка, последняя вещь, о которой вы думаете, — это участие в управлении.
Arbitrum DAO решила, что решение этой проблемы — снизить минимальный порог голосования с 5% до 4.5%. То есть если раньше в голосовании участвовал каждый двадцатый токен, теперь можно и с каждым двадцать вторым. Невероятно эффективная мера! Если бы Конгресс США работал так же, нам бы хватило одного сенатора, чтобы принять закон о запрете сенаторов.
Почему так случилось?
Ответ прост. Люди участвуют в управлении, когда у них есть мотивация. И эта мотивация испаряется быстрее, чем ликвидность в скам-пуле на DEX, когда токен падает на 87%.
ARB — это не валюта, не обязательство, не доля в прибыли. Это просто “право голоса”, за которое ты сначала платишь реальные деньги, а потом смотришь, как оно исчезает с графика. Люди уходят — и это не потому, что они ленивы, а потому что им больше нечего терять.
Что говорят разработчики?
Разработчики и активные члены DAO предлагают рассматривать снижение порога как «временную меру». Ага. Как когда политики говорят, что налог на войну — временный. Или что инфляция — временная. Мы все знаем, как это заканчивается.
При этом никто не решает основную проблему: зачем вообще держать ARB? Он не нужен для транзакций. Не даёт вам дохода. Не используется в стейкинге с реальными наградами. И не открывает двери в какой-нибудь элитный DAO-клуб, где хотя бы наливают кофе.
Что дальше?
DAO без активности — это не децентрализованная организация. Это симуляция управления, где пару китов и три бота из Discord решают судьбу многомиллионного протокола. Это уже не демократия. Это… ну, криптография, если быть честными.
Если Arbitrum не найдёт способ создать реальную ценность для держателей токена — будь то через утилиту, доходность или участие в сервисах — вся система DAO просто превратится в музей провалившихся голосований и мертвых форумов.
А пока — держитесь, инвесторы. Следующее голосование, возможно, примут с порогом 4%, потом — 3%, а там и до ручного управления не так уж далеко. Или просто отдадим всё ChatGPT. Он, по крайней мере, работает.
