decryptology

Bitcoin miners are operating under increasing financial strain as network hash rate declines and prices fall, but available data indicate they are not the primary source of recent selling pressure in the market.
Onchain flows suggest that most large-scale miner liquidation occurred several months earlier, with selling activity dropping sharply after October, even as mining conditions continued to deteriorate into early 2026.
This is based on Sandmark analysis of transfers from miner-associated wallets to centralized exchanges, used as a proxy for asset sales, alongside changes in aggregate miner holdings.
The findings indicate that recent price declines are being driven by other sources of supply, rather than large-scale miner capitulation.
Hash rate contraction and operational pressure
The Bitcoin network’s mean hash rate has fallen by more than 20% over the past 90 days, marking the largest absolute hash rate drawdown on record. The decline reflects a significant reduction in active mining capacity, as operators shut down machines or exited the network.
Miners face largely fiat-denominated cost structures, including electricity, hosting and debt servicing. In previous downturns, sustained price weakness and rising costs have often forced miners to sell bitcoin holdings to meet obligations.
Despite these pressures, recent network data shows a disconnect between the declining hash rate and current selling activity, suggesting that forced liquidation has already occurred.
Miner selling peaked in October
Monthly transfers from miner wallets to centralized exchanges show elevated selling volumes in September and October 2025, when flows reached approximately $16.36bn and $17.32bn, respectively.
From November onward, these flows declined sharply. Selling volumes fell to $7.94bn in November, $3.67bn in December and $3.38bn in January. In February 2026, transfers dropped further to around $800mn.
December and January exchange flows were roughly 80%lower than the September to October period, indicating a substantial reduction in miner-driven selling after the autumn.
This timing suggests that many miners liquidated holdings earlier in the cycle, rather than during the most recent phase of market weakness.
Holdings stabilize after crash
Changes in aggregate miner holdings reinforce this pattern. September 2025 shows a net reduction of approximately 11,728 bitcoin across miner wallets, marking the only month with a meaningful decline.
From October onward, holdings were net positive in most months. October saw an increase of more than 31,000 bitcoin, followed by smaller net increases in November and January. February recorded a net increase of around 23,541 #BTC
December was the only exception, with a net reduction of approximately 32,923 bitcoin, though this did not coincide with elevated exchange transfers seen earlier in the year.

Taken together, the data suggests that miners largely cleared inventory during the September to October period and have not been consistent net sellers since, despite worsening operational conditions.

Binance Square Upgrad$BNB es „Scrie pentru a câștiga”: Postează conținut pentru a câștiga până la 50% comisioane din taxa de tranzacționare!
Publicat pe 2025-10-27 04:00
Actualizat pe 2025-11-26 11:30
Acesta este un anunț general. Produsele și serviciile menționate aici s-ar putea să nu fie disponibile în regiunea dumneavoastră.

Binanciani,
Binance Square este încântat să anunțe o actualizare majoră a campaniei „Scrie pentru a câștiga”! Începând cu 2025-10-27, creatorii eligibili ai Binance Square care postează conținut calificat pe Binance Square pot acum să câștige până la 50% comisioane din taxa de tranzacționare din tranzacțiile Spot, Margin, Futures și/sau Convert ale cititorilor lor—o creștere semnificativă pentru a recompensa mai bine conținutul lor valoros.

Oprește-te din a deține active neproductive și pune-ți crypto la muncă. Iată 10 moduri prin care să îți crești deținerile crypto cu Binance Earn.

Piața criptomonedelor este în evoluție, iar investiția în crypto nu mai este doar despre a cumpăra și a păstra. Deși păstrarea s-a dovedit a fi una dintre cele mai bune și mai sigure strategii de investiție în anii care au trecut de la apariția Bitcoin, există mult mai mult pe care îl poți face cu activele tale digitale decât să le păstrezi.
Binance Earn este un portofoliu de produse criptomonede conceput pentru a face activele tale să lucreze pentru tine. Cu Binance Earn, poți începe să economisești, să stakezi sau chiar să devii un furnizor de lichiditate în piețele DeFi pentru a câștiga venituri din bitcoin, altcoins și stablecoins.

$BTC traderii se poziționează agresiv pentru un shutdown al guvernului SUA care ar putea începe pe 31 ianuarie dacă Congresul nu reușește să extindă finanțarea care expiră pe 30 ianuarie.
Urgenta configurației este vizibilă în piețele de predicție, unde schimbările de cote au devenit titluri comerciale în sine.
Shutdown contracts pe platforme de predicție precum Polymarket au crescut până la 80% pentru un shutdown până la 31 ianuarie. Piața a atras aproape 11 milioane de dolari în pariuri la momentul publicării.
Pentru traderii #BTC, aceste probabilități în schimbare rapidă se traduc în cererea de hedging pe termen scurt și mișcări mai accentuate în jurul actualizărilor legislative incremental.

#tether nu mai este doar o fabrică digitală de dolari care funcționează în fundalul piețelor de criptomonede. S-a transformat în liniște într-o putere privată de aur, deținând acum mai mult aur decât mai multe state suverane—incluzând Banca de Rezervă a Australiei.

În timp ce Tether sărbătorește public reperele bilanțului și dominația stablecoin-ului, construiește simultan un dezechilibru structural care ar putea reverbera în economia on-chain și în piața globală a aurului. Această transformare a trecut în mare parte neobservată, totuși amploarea este extraordinară.