曜然
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Cotações
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透彻！传统金融玩的是“杠杆承诺”，加密世界追求的是“实时证明”。白银逼空揭露了传统市场“十个锅子一个盖”的把戏，而 Falcon 构建的 USDf 则是直接把锅盖给透明化了。如果传统金融能像区块链这样每笔抵押实时可查，根本不会有这种逼空。现在的白银只是第一块多米诺骨牌，未来的财富属于那些能区分“纸上富贵”和“真实底层资产”的人。
Alerta! Por trás da explosão da prata, um “jogo de corrida” contra todos os ativos globais começou
Irmãos, ao ver a prata disparar, não pensem que é uma explosão na demanda industrial.
A verdade é muito mais assustadora—isso não é um mercado em alta de commodities, mas uma “corrida bancária” contra todo o sistema financeiro tradicional.
Os dados falam por si:
A produção anual de prata no mundo é de 27.000 toneladas, a indústria utilizou 23.000 toneladas, não há falta de matéria-prima.
Mas quantos ativos físicos podem ser entregues no mercado futuro?
Os estoques da COMEX são de 14.000 toneladas, em Londres são menos de 4.000 toneladas, e na China são 715 toneladas.
Enquanto isso, o volume de posições vendidas no mercado futuro supera esses estoques.
Assim, quando os touros de repente disseram: “Eu não quero dinheiro, eu quero mercadoria”, os ursos ficaram perplexos—
A verdade é muito mais assustadora—isso não é um mercado em alta de commodities, mas uma “corrida bancária” contra todo o sistema financeiro tradicional.
Os dados falam por si:
A produção anual de prata no mundo é de 27.000 toneladas, a indústria utilizou 23.000 toneladas, não há falta de matéria-prima.
Mas quantos ativos físicos podem ser entregues no mercado futuro?
Os estoques da COMEX são de 14.000 toneladas, em Londres são menos de 4.000 toneladas, e na China são 715 toneladas.
Enquanto isso, o volume de posições vendidas no mercado futuro supera esses estoques.
Assim, quando os touros de repente disseram: “Eu não quero dinheiro, eu quero mercadoria”, os ursos ficaram perplexos—
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Coinbase 点名的三大赛道，正在重塑整个加密行业
----2026 年的加密市场：不再是牛熊，而是“结构占位战”
Coinbase Institutional 最近的一份报告，点出了一个正在被市场低估的变化：
加密行业正在告别传统的“牛—熊—再牛”周期，转向由结构性力量驱动的新阶段。
资本、用户与注意力，不再平均分布，而是高度集中到少数关键赛道。Coinbase 给出的答案是三大主导领域：
• 永续期货
• 预测市场
• 稳定币与支付
这个判断本身是成立的，但如果把它简单理解为“下一个热点”，就会错过真正重要的东西。
这三条线，本质上是在重构加密市场的“功能层级”。
⸻
一、永续期货：不是交易工具，而是“加密市场的发动机”
永续期货并不是新东西，但它在 2026 年的地位会发生质变。
过去，永续合约是：
• 高杠杆投机工具
• 情绪放大器
• 牛熊末期的“清算机器”
而现在，它正在变成三件更底层的东西：
1）价格发现的核心层
现货市场的流动性越来越依赖衍生品反向输送。
很多主流资产的真实价格，已经不是在现货决定，而是在 perp 的资金费率和仓位结构中形成。
2）链上流动性的“调度系统”
永续期货不只是交易产品，而是：
• 为 DeFi 提供对冲工具
• 为机构提供风险转移
• 为 AI Agent 提供可编程风险敞口
未来你看到的不是“谁做 perp 交易所”，而是谁控制风险流向。
3）监管真正会介入的地方
现货 ETF 已经证明了一点：
监管不是不来，而是只会盯最系统性的位置。
而永续期货，正是系统性风险的集中点。
👉 2026 年，perp 的赢家不是撮合最快的，而是风控、清算、合规模型最稳的。
⸻
二、预测市场：它正在吞噬“信息、舆论与决策”
预测市场被长期低估，是因为大家一直把它当成“去中心化博彩”。
这是对它最大的误判。
真正的预测市场，是三种系统的交汇点：
• 金融市场（价格机制）
• 媒体系统（信息分发）
• AI 系统（决策输入）
在 2026 年，它的变化会体现在三个层面：
1）从“赌结果”到“定预期”
预测市场的价值，不在结算那一刻，而在价格形成的过程。
它告诉你：
市场在“相信什么”，而不是“谁说了什么”。
2）AI Agent 的天然接口
AI 不会刷推特、看访谈、判断情绪，
但它可以直接读取预测市场价格。
👉 预测市场将成为 AI 的“世界模型数据源”。
3）监管摩擦会急剧上升
随着交易量和社会影响力扩大，
预测市场一定会触碰政治、金融、体育等高敏感领域。
2026 年不是“预测市场会不会被监管”，
而是“谁能在监管压力下活下来”。
⸻
三、稳定币与支付：真正的主战场不在链上
Coinbase 把“稳定币与支付”列为核心赛道，是最务实的判断。
但需要强调一句：
2026 年稳定币的胜负，不在 DeFi，而在现实世界的接缝处。
1）稳定币已经赢了，支付还没
稳定币已经是事实上的：
• 数字美元
• 全球结算单位
• 链上风险资产的锚
但支付仍然卡在：
• 出入金
• 合规
• 商户工具
• 本地清算网络
👉 真正有价值的公司，是解决“最后一公里”的。
2）这是一场“慢而重”的战争
稳定币不会给你：
• 爆炸性 TVL
• 情绪化拉盘
• 叙事型暴涨
但它会带来：
• 持续现金流
• 巨大合规壁垒
• 机构粘性
这是加密行业第一次，开始像金融业本身。
⸻
我的补充判断：真正的分水岭在“谁能跨层”
如果一定要给 2026 年一个总结，不是这三条赛道本身，而是：
谁能同时踩中两条甚至三条结构线。
比如：
• 永续期货 + 稳定币结算
• 预测市场 + AI Agent
• 支付 + 合规 + 数据
单一叙事的项目，会越来越难活；
跨层能力，才是新周期的护城河。
⸻
写给从业者的一句提醒
如果你还在等“下一轮牛市叙事”，
你可能已经站在旧时代的尾声。
2026 年不是情绪驱动的一年，
而是结构站位决定生死的一年。
#Crypto2026 #加密市场 #稳定币 #预测市场 #衍生品
Coinbase Institutional 最近的一份报告，点出了一个正在被市场低估的变化：
加密行业正在告别传统的“牛—熊—再牛”周期，转向由结构性力量驱动的新阶段。
资本、用户与注意力，不再平均分布，而是高度集中到少数关键赛道。Coinbase 给出的答案是三大主导领域：
• 永续期货
• 预测市场
• 稳定币与支付
这个判断本身是成立的，但如果把它简单理解为“下一个热点”，就会错过真正重要的东西。
这三条线，本质上是在重构加密市场的“功能层级”。
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一、永续期货：不是交易工具，而是“加密市场的发动机”
永续期货并不是新东西，但它在 2026 年的地位会发生质变。
过去，永续合约是：
• 高杠杆投机工具
• 情绪放大器
• 牛熊末期的“清算机器”
而现在，它正在变成三件更底层的东西：
1）价格发现的核心层
现货市场的流动性越来越依赖衍生品反向输送。
很多主流资产的真实价格，已经不是在现货决定，而是在 perp 的资金费率和仓位结构中形成。
2）链上流动性的“调度系统”
永续期货不只是交易产品，而是：
• 为 DeFi 提供对冲工具
• 为机构提供风险转移
• 为 AI Agent 提供可编程风险敞口
未来你看到的不是“谁做 perp 交易所”，而是谁控制风险流向。
3）监管真正会介入的地方
现货 ETF 已经证明了一点：
监管不是不来，而是只会盯最系统性的位置。
而永续期货，正是系统性风险的集中点。
👉 2026 年，perp 的赢家不是撮合最快的，而是风控、清算、合规模型最稳的。
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二、预测市场：它正在吞噬“信息、舆论与决策”
预测市场被长期低估，是因为大家一直把它当成“去中心化博彩”。
这是对它最大的误判。
真正的预测市场，是三种系统的交汇点：
• 金融市场（价格机制）
• 媒体系统（信息分发）
• AI 系统（决策输入）
在 2026 年，它的变化会体现在三个层面：
1）从“赌结果”到“定预期”
预测市场的价值，不在结算那一刻，而在价格形成的过程。
它告诉你：
市场在“相信什么”，而不是“谁说了什么”。
2）AI Agent 的天然接口
AI 不会刷推特、看访谈、判断情绪，
但它可以直接读取预测市场价格。
👉 预测市场将成为 AI 的“世界模型数据源”。
3）监管摩擦会急剧上升
随着交易量和社会影响力扩大，
预测市场一定会触碰政治、金融、体育等高敏感领域。
2026 年不是“预测市场会不会被监管”，
而是“谁能在监管压力下活下来”。
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三、稳定币与支付：真正的主战场不在链上
Coinbase 把“稳定币与支付”列为核心赛道，是最务实的判断。
但需要强调一句：
2026 年稳定币的胜负，不在 DeFi，而在现实世界的接缝处。
1）稳定币已经赢了，支付还没
稳定币已经是事实上的：
• 数字美元
• 全球结算单位
• 链上风险资产的锚
但支付仍然卡在：
• 出入金
• 合规
• 商户工具
• 本地清算网络
👉 真正有价值的公司，是解决“最后一公里”的。
2）这是一场“慢而重”的战争
稳定币不会给你：
• 爆炸性 TVL
• 情绪化拉盘
• 叙事型暴涨
但它会带来：
• 持续现金流
• 巨大合规壁垒
• 机构粘性
这是加密行业第一次，开始像金融业本身。
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我的补充判断：真正的分水岭在“谁能跨层”
如果一定要给 2026 年一个总结，不是这三条赛道本身，而是：
谁能同时踩中两条甚至三条结构线。
比如：
• 永续期货 + 稳定币结算
• 预测市场 + AI Agent
• 支付 + 合规 + 数据
单一叙事的项目，会越来越难活；
跨层能力，才是新周期的护城河。
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写给从业者的一句提醒
如果你还在等“下一轮牛市叙事”，
你可能已经站在旧时代的尾声。
2026 年不是情绪驱动的一年，
而是结构站位决定生死的一年。
#Crypto2026 #加密市场 #稳定币 #预测市场 #衍生品
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Falou muito claramente! Especialmente sobre a análise do "modelo de inflação" e da "paradoxo de Musk". O charme do $DOGE está em ser o "McDonald's das criptomoedas", você pode achar que não é sofisticado, mas não pode ignorar sua liquidez e cobertura. Aquela frase "a posição não deve ultrapassar 5%" é realmente um remédio salvador para os jogadores loucos. A flutuação atual na verdade está limpando aqueles que esperam ganhar dinheiro com sorte. Investimento regular + manter uma reserva, veja-o ir a Marte, isso é a verdadeira educação de um jogador avançado.
Musk e Dogecoin: é uma bolha ou uma nova era?
1. Quão longe pode ir a 'venda' de Musk?
Musk acendeu novamente a comunidade Dogecoin! Desta vez, não se trata apenas de retweetar um gráfico de demissão federal com a palavra 'DOGE', mas sim da interação com o governo Trump que fez o mercado imaginar mil coisas. Mas precisamos ser realistas: os tweets de Musk podem impulsionar o mercado a curto prazo, mas o valor a longo prazo depende da aplicação prática. Por exemplo, em 2021, sua frase 'Dogecoin é uma fraude' fez o preço da moeda despencar 40%, uma história que ainda está fresca na memória, enquanto o mercado escolheu esquecer seletivamente - essa emoção impulsionada é, sem dúvida, uma espada de dois gumes.
Minha opinião pessoal: a influência de Musk no mundo das criptomoedas 'descentralizadas' é um paradoxo. Se a Dogecoin realmente quer se tornar uma ferramenta de pagamento mainstream, não pode depender apenas de uma pessoa para fazer chamadas.
Musk acendeu novamente a comunidade Dogecoin! Desta vez, não se trata apenas de retweetar um gráfico de demissão federal com a palavra 'DOGE', mas sim da interação com o governo Trump que fez o mercado imaginar mil coisas. Mas precisamos ser realistas: os tweets de Musk podem impulsionar o mercado a curto prazo, mas o valor a longo prazo depende da aplicação prática. Por exemplo, em 2021, sua frase 'Dogecoin é uma fraude' fez o preço da moeda despencar 40%, uma história que ainda está fresca na memória, enquanto o mercado escolheu esquecer seletivamente - essa emoção impulsionada é, sem dúvida, uma espada de dois gumes.
Minha opinião pessoal: a influência de Musk no mundo das criptomoedas 'descentralizadas' é um paradoxo. Se a Dogecoin realmente quer se tornar uma ferramenta de pagamento mainstream, não pode depender apenas de uma pessoa para fazer chamadas.
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Se o BTC cair para 6 mil, você deve ter medo ou agradecer?
----2026 será o 'ano de recuperação' do mercado de criptomoedas, e não um ano de emoções.
Se você abrir o software de mercado recentemente, terá uma sensação muito forte:
O mercado não está mais barulhento.
Os dados alternativos mostram que o índice de medo e ganância das criptomoedas permaneceu na faixa de 23 (extremo pânico) por duas semanas consecutivas, e praticamente durante todo o mês de dezembro não houve uma verdadeira saída da baixa emocional.
Mas o que realmente merece atenção não é o pânico em si, mas sim —
O mercado já começou a ficar 'indiferente' à queda.
Isso muitas vezes não é um sinal de que o mercado está terminando, mas sim um prenúncio de uma mudança estrutural.
Se você abrir o software de mercado recentemente, terá uma sensação muito forte:
O mercado não está mais barulhento.
Os dados alternativos mostram que o índice de medo e ganância das criptomoedas permaneceu na faixa de 23 (extremo pânico) por duas semanas consecutivas, e praticamente durante todo o mês de dezembro não houve uma verdadeira saída da baixa emocional.
Mas o que realmente merece atenção não é o pânico em si, mas sim —
O mercado já começou a ficar 'indiferente' à queda.
Isso muitas vezes não é um sinal de que o mercado está terminando, mas sim um prenúncio de uma mudança estrutural.
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Boa perna🤩
$BEAT Ouvi dizer que o mercado de cães sempre tem grandes transferências para a bolsa, e que já está quase no dia 1 de janeiro, resumo do texto anterior: nos primeiros seis meses, essa coisa desbloqueava 2,22% do total todo mês. Desta vez, será que o mercado de cães realmente não vai brincar mais???
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talvez seja uma forma de impotência 😏 talvez olhar de longe e abençoar também seja uma forma de amor 🤔
#姜昆 某国内知名人士，在美国豪宅圣诞节聚会，歌唱我和我的祖国！我丢雷老母！
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Mestre, só te pergunto se 2026 é 🐮 ou 🐻
Sinais de riqueza
1、As unhas crescem rapidamente
2、Os pelos das sobrancelhas crescem
3、As orelhas de repente ficam maiores e mais grossas
4、Sonhar que a água sobe e os barcos flutuam
5、Ver conjuntos com frequência
6、A ponta do nariz às vezes fica vermelha e brilhante
7、As palmas das mãos ficam quentes
8、Sentir os passos leves ao andar
9、De repente há muitas teias de aranha ao redor
10、A testa tem um brilho evidente
11、Sonhar com peixes pulando nas mãos
12、Aumentar o apetite durante as refeições
1、As unhas crescem rapidamente
2、Os pelos das sobrancelhas crescem
3、As orelhas de repente ficam maiores e mais grossas
4、Sonhar que a água sobe e os barcos flutuam
5、Ver conjuntos com frequência
6、A ponta do nariz às vezes fica vermelha e brilhante
7、As palmas das mãos ficam quentes
8、Sentir os passos leves ao andar
9、De repente há muitas teias de aranha ao redor
10、A testa tem um brilho evidente
11、Sonhar com peixes pulando nas mãos
12、Aumentar o apetite durante as refeições
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Em 2026, o setor de criptomoedas não recompensará mais os "contadores de histórias"
----2026, não é uma continuação do mercado em alta, mas sim um divisor de águas
Com o final de 2025, a maioria das pessoas que esteve no círculo por mais de três anos deve ter a mesma sensação:
A narrativa está recuando, o sentimento está esfriando, e ganhar dinheiro se tornou mais difícil.
Mas isso não significa que o setor de criptomoedas está em declínio. Pelo contrário, 2026 se assemelha mais a uma reestruturação estrutural —
quem ainda permanece na antiga narrativa será deixado para trás em 2021.
Com base nas avaliações de várias instituições de pesquisa de ponta e profissionais do setor, o que realmente merece atenção em 2026 não é "a próxima moeda que multiplicará por cem", mas sim cinco direções que estão passando da margem para o núcleo. Elas não farão você ficar rico da noite para o dia, mas decidirão se você ainda estará na mesa de jogo em três anos.
Com o final de 2025, a maioria das pessoas que esteve no círculo por mais de três anos deve ter a mesma sensação:
A narrativa está recuando, o sentimento está esfriando, e ganhar dinheiro se tornou mais difícil.
Mas isso não significa que o setor de criptomoedas está em declínio. Pelo contrário, 2026 se assemelha mais a uma reestruturação estrutural —
quem ainda permanece na antiga narrativa será deixado para trás em 2021.
Com base nas avaliações de várias instituições de pesquisa de ponta e profissionais do setor, o que realmente merece atenção em 2026 não é "a próxima moeda que multiplicará por cem", mas sim cinco direções que estão passando da margem para o núcleo. Elas não farão você ficar rico da noite para o dia, mas decidirão se você ainda estará na mesa de jogo em três anos.
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Esta captura de tela parece um pouco falsa🤔
Marcas deixadas pelos viajantes❓
Isso está um pouco exagerado, não?
Atualmente, 3 itens já foram realizados, o quarto em 26 anos, se nada inesperado acontecer, deve ser $币安人生 .
O quinto item de IA também não deve ter problemas, $TAO é a melhor opção.
Apenas esse $BTC está um pouco fraco, só deve chegar a 1 milhão U/ unidade em 2050?
Nesse dia, os irmãos do mundo das criptomoedas devem já estar velhos, certo?
Eu pensei que em 2035, o BTC já poderia chegar a 1 milhão U‼️
Se em 2050 o BTC só chegar a 1 milhão/unidade, então eu acho que, enquanto eu estiver vivo, não verei o BTC chegar a 1,5 milhão U/unidade.
Muito triste💔
Por que está subindo tão devagar?
{future}(BTCUSDT)
{future}(TAOUSDT)
{future}(币安人生USDT)
Isso está um pouco exagerado, não?
Atualmente, 3 itens já foram realizados, o quarto em 26 anos, se nada inesperado acontecer, deve ser $币安人生 .
O quinto item de IA também não deve ter problemas, $TAO é a melhor opção.
Apenas esse $BTC está um pouco fraco, só deve chegar a 1 milhão U/ unidade em 2050?
Nesse dia, os irmãos do mundo das criptomoedas devem já estar velhos, certo?
Eu pensei que em 2035, o BTC já poderia chegar a 1 milhão U‼️
Se em 2050 o BTC só chegar a 1 milhão/unidade, então eu acho que, enquanto eu estiver vivo, não verei o BTC chegar a 1,5 milhão U/unidade.
Muito triste💔
Por que está subindo tão devagar?
{future}(BTCUSDT)
{future}(TAOUSDT)
{future}(币安人生USDT)
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Meme está morrendo, enquanto o mercado preditivo está devorando tudo
----Meme está recuando, o mercado preditivo está assumindo
Isso não é uma avaliação de tendência, mas sim uma migração de capital que está acontecendo.
Se a sua sensação real recentemente foi essa:
• Meme ainda está sendo emitido, mas você já está cansado de clicar
• Novas narrativas surgem todos os dias, mas a maioria desaparece em uma semana.
• Você não falta oportunidades, falta é certeza
Então você já está à porta da mudança de narrativa.
Meme não foi morto pela regulação, nem eliminado por capital de risco, morreu devido a um problema estrutural:
Os tokens são permanentes, mas a atenção é momentânea.
Quando o custo de emissão de moedas é pressionado para perto de 0, a oferta começa a expandir exponencialmente, enquanto o tempo, a emoção e o capital dos pequenos investidores são lineares.
Isso não é uma avaliação de tendência, mas sim uma migração de capital que está acontecendo.
Se a sua sensação real recentemente foi essa:
• Meme ainda está sendo emitido, mas você já está cansado de clicar
• Novas narrativas surgem todos os dias, mas a maioria desaparece em uma semana.
• Você não falta oportunidades, falta é certeza
Então você já está à porta da mudança de narrativa.
Meme não foi morto pela regulação, nem eliminado por capital de risco, morreu devido a um problema estrutural:
Os tokens são permanentes, mas a atenção é momentânea.
Quando o custo de emissão de moedas é pressionado para perto de 0, a oferta começa a expandir exponencialmente, enquanto o tempo, a emoção e o capital dos pequenos investidores são lineares.
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Não tem problema, em algumas décadas isso se repetirá, a deusa aparecerá novamente 😂 A vida nada mais é do que um ciclo sem fim 😒
万能的网友，虽说爱丽丝50多岁了，真的变成左图这状态了吗？？！！😲😲🤔🤔
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Isso é o verdadeiro despertar humano. Os políticos estão discutindo se a taxa de juros é 1% ou 4%, mas os aposentados veem as contas do supermercado dobrando. A frase no texto "o pesadelo dos anos 1970" não é de forma alguma um exagero. Se a taxa de juros for forçosamente reduzida para 1% para promover um crescimento econômico de curto prazo, em 2026 enfrentaremos o duplo descontrole das taxas de juros de hipoteca e dos preços. Uma vez que a separação de poderes colapsa no campo monetário, os que sempre pagam a conta são aqueles que dependem de salários fixos, vendo seu poder de compra sendo corroído pela inflação.
Trump atacou Powell durante um ano inteiro, provado errado pelos dados!
Os fatos mais uma vez provam que Trump está errado sobre inflação, taxas de juros e questões do Federal Reserve. O presidente do Federal Reserve, Powell, está certo.
O governo dos EUA divulgou ontem os dados econômicos mais recentes. Esses dados mostram que a economia dos EUA teve um desempenho no terceiro trimestre muito mais forte do que a maioria das pessoas temia. A taxa de crescimento anual do PIB foi de 4,3%, muito acima do esperado. A taxa de inflação subiu de 2,1% na primavera para 2,8%.
Isso é importante? Porque, desde o início deste ano, Trump e seus apoiadores têm criticado fortemente, exigindo que o Federal Reserve reduza significativamente as taxas de juros de curto prazo para tirar a economia da estagnação.
O governo dos EUA divulgou ontem os dados econômicos mais recentes. Esses dados mostram que a economia dos EUA teve um desempenho no terceiro trimestre muito mais forte do que a maioria das pessoas temia. A taxa de crescimento anual do PIB foi de 4,3%, muito acima do esperado. A taxa de inflação subiu de 2,1% na primavera para 2,8%.
Isso é importante? Porque, desde o início deste ano, Trump e seus apoiadores têm criticado fortemente, exigindo que o Federal Reserve reduza significativamente as taxas de juros de curto prazo para tirar a economia da estagnação.
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Pensamento de alto nível. Enquanto toda a internet está em pânico por causa da volatilidade de milhares de dólares, você já está assumindo o futuro com "pirâmide positiva" e "hedge de volatilidade". O processo de distribuição do BTC de 6w-7w para 8w-9w, na verdade, é os velhos ativos criando espaço para a próxima onda de alta. Não cair abaixo de 50% indica uma mudança qualitativa na capacidade de absorção. Essa confiança de "não deletar postagens, não seguir a moda, apenas olhar os dados" é o que nós, os velhos investidores, mais precisamos como um comprimido para acalmar. Em 2026, eu também acredito na reversão!
Murphy
--
Distribuição de chips, comportamento de troca e minhas expectativas e reflexões para 2026 (artigo longo)
Se considerarmos 10.11 como o ponto de partida desta queda, durante esses 2 meses, a estrutura de chips do BTC sofreu mudanças significativas. Ao comparar os dados do URPD dos dias 10/11 e 12/20, podemos claramente ver que a quantidade de chips na área sombreada em vermelho está diminuindo, enquanto uma grande acumulação ocorre no meio (parte disso é devido à organização das carteiras da Coinbase).
Mas assim só podemos ter uma ideia geral; para facilitar a estatística, eu coletei todos os dados do URPD e criei uma tabela, dividindo em faixas de 10.000 dólares, calculando a acumulação e distribuição de chips durante o período de 10/11 a 12/20, ajudando-nos a observar a distribuição atual de preços e o comportamento de troca.
Mas assim só podemos ter uma ideia geral; para facilitar a estatística, eu coletei todos os dados do URPD e criei uma tabela, dividindo em faixas de 10.000 dólares, calculando a acumulação e distribuição de chips durante o período de 10/11 a 12/20, ajudando-nos a observar a distribuição atual de preços e o comportamento de troca.
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Olhando para o metaverso em 2025: os que sobreviveram, já não se chamam mais de metaverso
O que realmente ficou após a maré baixa do metaverso?
Se pudéssemos voltar no tempo duas ou três anos, o 'metaverso' era o centro de toda narrativa tecnológica. Mas foi exatamente após a maré baixa da narrativa que essa indústria revelou pela primeira vez seu verdadeiro contorno.
Chegando ao final de 2025, o metaverso não 'falhou', mas já se diferenciou completamente:
Alguns setores estão indo muito bem, apenas não se chamam mais de metaverso;
Alguns ainda insistem nesse nome, mas estão gradualmente perdendo usuários.
Uma frase para resumir a atual configuração do metaverso:
O entusiasmo desapareceu, mas a demanda não; a bolha estourou, mas a estrutura ficou mais clara.
Se pudéssemos voltar no tempo duas ou três anos, o 'metaverso' era o centro de toda narrativa tecnológica. Mas foi exatamente após a maré baixa da narrativa que essa indústria revelou pela primeira vez seu verdadeiro contorno.
Chegando ao final de 2025, o metaverso não 'falhou', mas já se diferenciou completamente:
Alguns setores estão indo muito bem, apenas não se chamam mais de metaverso;
Alguns ainda insistem nesse nome, mas estão gradualmente perdendo usuários.
Uma frase para resumir a atual configuração do metaverso:
O entusiasmo desapareceu, mas a demanda não; a bolha estourou, mas a estrutura ficou mais clara.
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O ouro está em alta, mas o que o Bitcoin está esperando?
🎄 Semana do Natal, o capital não escolheu o Bitcoin
Ao entrar na semana do Natal, a resposta que o mercado deu inicialmente não está nas criptomoedas.
No contexto da fraqueza do dólar e da queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, o ouro e a prata iniciaram rapidamente um movimento de busca por segurança e atingiram novas máximas, enquanto o Bitcoin ficou preso na faixa de 88.000 a 89.000 dólares, oscilando repetidamente, quase sem o desejo de ataque esperado antes das festas.
Esse contraste fez com que a questão “o Bitcoin ainda terá um Santa Rally” fosse discutida repetidamente.
Mas se olharmos para mais perto, a semana do Natal deste ano parece mais um teste de estrutura do que um movimento festivo impulsionado pela emoção.
Ao entrar na semana do Natal, a resposta que o mercado deu inicialmente não está nas criptomoedas.
No contexto da fraqueza do dólar e da queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, o ouro e a prata iniciaram rapidamente um movimento de busca por segurança e atingiram novas máximas, enquanto o Bitcoin ficou preso na faixa de 88.000 a 89.000 dólares, oscilando repetidamente, quase sem o desejo de ataque esperado antes das festas.
Esse contraste fez com que a questão “o Bitcoin ainda terá um Santa Rally” fosse discutida repetidamente.
Mas se olharmos para mais perto, a semana do Natal deste ano parece mais um teste de estrutura do que um movimento festivo impulsionado pela emoção.
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A diferença de percepção é a maior riqueza. A internet inteira está clamando pelo retorno do mercado, e só você está calculando as contas das instituições. Este conjunto de dados revela uma verdade cruel: o mercado atual é "cabeça pesada e pés leves". Quando o volume de capital que busca altas (630 bilhões de dólares) ultrapassa o lucro acumulado na base (590 bilhões de dólares), qualquer liquidação para baixo desencadeará uma reação em cadeia intensa. Mantenha a linha de base entre 6.5$ milhões e 7$ milhões, mantendo a moderação acima de 8$ milhões. Obrigado por esta análise de chip em nível de livro didático!
K线人生飞哥
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Vamos resumir a base de custo atual das participações em ETFs de Bitcoin pelas principais instituições:
Primeiro, vamos analisar as principais faixas de preço.
A faixa de 65.000 a 70.000 BTC contém aproximadamente 230.000 BTC, representando cerca de 15% do total de fundos. Esta é uma área sólida de base de custo.
A faixa de 60.000 a 65.000 BTC também detém cerca de 11% dos fundos, formando uma zona de suporte muito sólida.
A faixa de 75.000 a 85.000 BTC, com 10.000 BTC, representa menos de 3% dos fundos, praticamente um vácuo.
Por que a faixa de 65.000 a 70.000 BTC é considerada uma fortaleza? Porque os primeiros detentores de ETFs concentraram grande parte de seus custos nessa faixa. Aos preços atuais, eles ainda têm um lucro de 30% a 40%. Eles resistiram a todas as quedas desde o lançamento do ETF e não venderam nem mesmo quando ele subiu para 108.000. Você acha que venderiam a 67.000? Se realmente cair para esse nível, é provável que as instituições comecem a defender suas posições e a aumentar suas ordens de compra.
No entanto, a faixa de 75.000 a 85.000 é uma história completamente diferente. Não há áreas com grande potencial de valorização nessa faixa, e poucas pessoas sentem necessidade de defendê-la. Assim que o preço cair abaixo de 85.000, não haverá praticamente nenhuma margem de segurança antes de cair para 70.000. O preço subirá rapidamente, não por pânico, mas porque não há nada para comprar no fundo do poço.
Outra estatística crucial: as posições perdedoras atuais gastaram mais dinheiro do que as lucrativas. As instituições pagaram aproximadamente US$ 63 bilhões por moedas atualmente em prejuízo, enquanto as lucrativas gastaram apenas cerca de US$ 59 bilhões. Em outras palavras, o dinheiro que buscou as altas é maior do que o dinheiro que realmente comprou na baixa.
A alta para 108.000 em outubro de 2024 atraiu o maior influxo de fundos de alto nível, a maioria dos quais agora está com prejuízo. Cada vez que o preço não consegue ultrapassar os 100.000, esse grupo ansioso se expande. Os investidores iniciais têm lucros para amortecer a queda; os investidores posteriores são diferentes. Eles não só precisam prestar contas aos seus departamentos internos, como também enfrentam a pressão de resgate de clientes que compraram a preços altos. Essa estrutura é inerentemente frágil.
Portanto, estou monitorando apenas três níveis de preço:
80.000 é a linha de custo geral. Se cair abaixo desse nível, mais de US$ 100 bilhões em posições institucionais se transformarão em perdas, e o sentimento e a opinião pública mudarão. A faixa de 75.000 a 85.000 é uma "camada de gás" — ela se moverá rapidamente, seja para cima ou para baixo.
A faixa de 65.000 a 70.000 representa o suporte estrutural mais forte e é também a área onde os investidores institucionais realmente intervêm para defender suas posições.
Portanto, ao comprar em quedas, fique de olho na área próxima ao preço de custo dos investidores institucionais.
Primeiro, vamos analisar as principais faixas de preço.
A faixa de 65.000 a 70.000 BTC contém aproximadamente 230.000 BTC, representando cerca de 15% do total de fundos. Esta é uma área sólida de base de custo.
A faixa de 60.000 a 65.000 BTC também detém cerca de 11% dos fundos, formando uma zona de suporte muito sólida.
A faixa de 75.000 a 85.000 BTC, com 10.000 BTC, representa menos de 3% dos fundos, praticamente um vácuo.
Por que a faixa de 65.000 a 70.000 BTC é considerada uma fortaleza? Porque os primeiros detentores de ETFs concentraram grande parte de seus custos nessa faixa. Aos preços atuais, eles ainda têm um lucro de 30% a 40%. Eles resistiram a todas as quedas desde o lançamento do ETF e não venderam nem mesmo quando ele subiu para 108.000. Você acha que venderiam a 67.000? Se realmente cair para esse nível, é provável que as instituições comecem a defender suas posições e a aumentar suas ordens de compra.
No entanto, a faixa de 75.000 a 85.000 é uma história completamente diferente. Não há áreas com grande potencial de valorização nessa faixa, e poucas pessoas sentem necessidade de defendê-la. Assim que o preço cair abaixo de 85.000, não haverá praticamente nenhuma margem de segurança antes de cair para 70.000. O preço subirá rapidamente, não por pânico, mas porque não há nada para comprar no fundo do poço.
Outra estatística crucial: as posições perdedoras atuais gastaram mais dinheiro do que as lucrativas. As instituições pagaram aproximadamente US$ 63 bilhões por moedas atualmente em prejuízo, enquanto as lucrativas gastaram apenas cerca de US$ 59 bilhões. Em outras palavras, o dinheiro que buscou as altas é maior do que o dinheiro que realmente comprou na baixa.
A alta para 108.000 em outubro de 2024 atraiu o maior influxo de fundos de alto nível, a maioria dos quais agora está com prejuízo. Cada vez que o preço não consegue ultrapassar os 100.000, esse grupo ansioso se expande. Os investidores iniciais têm lucros para amortecer a queda; os investidores posteriores são diferentes. Eles não só precisam prestar contas aos seus departamentos internos, como também enfrentam a pressão de resgate de clientes que compraram a preços altos. Essa estrutura é inerentemente frágil.
Portanto, estou monitorando apenas três níveis de preço:
80.000 é a linha de custo geral. Se cair abaixo desse nível, mais de US$ 100 bilhões em posições institucionais se transformarão em perdas, e o sentimento e a opinião pública mudarão. A faixa de 75.000 a 85.000 é uma "camada de gás" — ela se moverá rapidamente, seja para cima ou para baixo.
A faixa de 65.000 a 70.000 representa o suporte estrutural mais forte e é também a área onde os investidores institucionais realmente intervêm para defender suas posições.
Portanto, ao comprar em quedas, fique de olho na área próxima ao preço de custo dos investidores institucionais.
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A melodia principal do Ethereum em 2026: não é escalabilidade, é segurança
---- O sprint de um ano do zkEVM terminou, será que em 2026 conseguiremos decolar?
No último ano, o ecossistema zkEVM completou um salto quase impossível na engenharia:
O tempo de prova de bloco do Ethereum foi comprimido de 16 minutos para 16 segundos, com custos reduzidos em 45 vezes; o zkVM mainstream já consegue completar 99% da prova de bloco da mainnet em menos de 10 segundos no hardware alvo.
De 'teoricamente viável' para 'engenharia utilizável'.
Mas a Fundação Ethereum (EF) deu um sinal muito claro em 18 de dezembro:
A velocidade não é mais o foco, a segurança é.
EF afirma que, se não houver suporte de segurança suficientemente forte, a prova em tempo real não é uma vantagem, mas sim um fardo. A razão é muito realista — várias conjecturas matemáticas recentes dependentes do zkEVM da STARK foram refutadas, reduzindo diretamente o nível de segurança real. Isso não é um problema de desempenho, mas sim um risco sistêmico.
No último ano, o ecossistema zkEVM completou um salto quase impossível na engenharia:
O tempo de prova de bloco do Ethereum foi comprimido de 16 minutos para 16 segundos, com custos reduzidos em 45 vezes; o zkVM mainstream já consegue completar 99% da prova de bloco da mainnet em menos de 10 segundos no hardware alvo.
De 'teoricamente viável' para 'engenharia utilizável'.
Mas a Fundação Ethereum (EF) deu um sinal muito claro em 18 de dezembro:
A velocidade não é mais o foco, a segurança é.
EF afirma que, se não houver suporte de segurança suficientemente forte, a prova em tempo real não é uma vantagem, mas sim um fardo. A razão é muito realista — várias conjecturas matemáticas recentes dependentes do zkEVM da STARK foram refutadas, reduzindo diretamente o nível de segurança real. Isso não é um problema de desempenho, mas sim um risco sistêmico.
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Muito doloroso! Sempre que estamos perto de um marco inteiro, as pessoas tendem a confundir "recuperação" com "reversão". O Deus do Comércio dá o aviso a tempo, a alta sob a redução de volume realmente é "água sem fonte". Quantas pessoas morreram no caminho rumo a 3000 pontos, acabando como combustível para os principais jogadores. O stop loss de 3050 foi definido de forma engenhosa, isso é apostar a maior certeza com um custo muito pequeno. Não seguir alta é a última suavidade dos velhos investidores, apenas esperando o lucro em 2870!
ETH subiu para 3000 e depois caiu! Deus do Ouro prevê: cruzamento de morte já apareceu, pequenos investidores, não peguem a faca voadora!
Moeda amigos, eu sou o Deus do Ouro!$ETH Hoje estou enrolando para chegar a 3000, muitas pessoas estão ansiosas, certo? Mas eu te digo: isso pode ser "a última agitação", entrar agora é se posicionar em um alto! Siga o Deus do Ouro, ouça como eu explico detalhadamente!
As notícias escondem riscos: grandes instituições já estão apostando na queda
Os analistas da Fundstrat acabaram de prever que, no primeiro semestre de 2026, o ETH pode cair para 1800-2000 dólares! Embora essa seja uma visão de médio a longo prazo, o que isso significa? Instituições profissionais não são otimistas sobre o futuro! Grandes capitais já estão se precavendo contra riscos, e nós, pequenos investidores, não devemos seguir a manada.
As notícias escondem riscos: grandes instituições já estão apostando na queda
Os analistas da Fundstrat acabaram de prever que, no primeiro semestre de 2026, o ETH pode cair para 1800-2000 dólares! Embora essa seja uma visão de médio a longo prazo, o que isso significa? Instituições profissionais não são otimistas sobre o futuro! Grandes capitais já estão se precavendo contra riscos, e nós, pequenos investidores, não devemos seguir a manada.
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O próximo passo do Pump.fun decide se ele é uma aplicação de nível cíclico
----Pump.fun, está chegando a um cruzamento onde é necessário "tomar partido"
Se eu tivesse que resumir o Pump.fun de 2025 em uma frase:
Ele provou que pode lucrar a longo prazo, mas ainda não provou que sabe qual é o próximo passo.
A Delphi Digital ainda considera o Pump como uma das aplicações de consumo mais importantes no (2026 Aplicativo Prospectivo), o que em si já diz muito - em um ciclo onde "aplicações de consumo estão em baixa", o Pump ainda se mantém.
Mas o verdadeiro ponto de divergência é:
A "capacidade de lucro" do Pump e sua "narrativa a longo prazo" começaram a se desalinhar.
Se eu tivesse que resumir o Pump.fun de 2025 em uma frase:
Ele provou que pode lucrar a longo prazo, mas ainda não provou que sabe qual é o próximo passo.
A Delphi Digital ainda considera o Pump como uma das aplicações de consumo mais importantes no (2026 Aplicativo Prospectivo), o que em si já diz muito - em um ciclo onde "aplicações de consumo estão em baixa", o Pump ainda se mantém.
Mas o verdadeiro ponto de divergência é:
A "capacidade de lucro" do Pump e sua "narrativa a longo prazo" começaram a se desalinhar.
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