CryptoZeno

$BTC O POC da HTF foi revertido. Era um sinal de acumulação, como foi mencionado, mas agora que vimos uma mudança na estrutura do mercado apesar da sazonalidade. Idealmente, os touros querem manter-se acima dele.

Se mantivermos acima do POC (com alguma pequena variação sendo esperada), você esperaria que uma mínima mais alta se formasse para a próxima perna. Então observe a estagnação e, em seguida, a região de 65–68K, pois é ali que está o volume aumentado & onde compradores grandes provavelmente vão entrar.

Antes de você ficar giga bullish, por favor leia isto.

O Bitcoin subiu +15% nos últimos 4 dias, revertendo o momento de curto prazo para ultra-bullish, mas isso não cancela totalmente o risco de uma correção no 4T e de uma mínima.

1. Por que este é o primeiro sinal real de reversão

- O BTC recuperou sua média móvel semanal de 200
- Divergência bullish no RSI & cruzamento da MACD
- As condições macro estão bullish, com a inflação do Core em mínimas de 5 anos e o ISM em uma máxima de 4 anos.
- O Russell 2000 está atingindo novas máximas (indicador historicamente líder para cripto)

2. O alerta

Em julho–agosto de 2022, o BTC subiu +40% com métricas idênticas antes de cair violentamente -22% em uma única semana de novembro e registrar novas mínimas.

3. Conclusão

O momento de curto prazo claramente mudou para bullish, mas a estrutura da tendência maior ainda não foi totalmente revertida.

Manter acima de US$ 67K mantém a recuperação intacta; perdê-lo significaria que o rompimento foi um falso rompimento.

$HEI preso numa faixa desde o topo anterior, mas o financiamento acabou de romper.preso numa faixa desde o topo anterior, mas o financiamento acabou de romper.

Ele foi de 0,08 a 0,54 antes. Ficou plano na faixa de 0,12-0,18 por um bom tempo depois disso. Três coisas se destacam no quadro agora.

O financiamento estalou de repente

Depois de ficar estável por horas, ele oscilou de forma brusca de -0,05 para -0,27. Isso não é só o preço se movendo; é o posicionamento mudando. A multidão virou para vendido e agora está pagando por isso.

Há uma divisão

L/S em 0,82; a multidão está short (vendida). Posições dos principais traders em 1,47; grandes contas estão do lado oposto. A diferença é clara.

A estrutura precisa de atenção, porém

OI em 44,9% do mcap, alto. Em um token de US$ 10,66M, há US$ 4,78M em posições abertas; então, mesmo um movimento pequeno pode ser amplificado.

Níveis

0,20 é resistência psicológica. Existe um cluster de liquidações em 0,29; se uma movimentação em direção a ele começar, ela pode se retroalimentar.

Como eu interpreto

A multidão está short e pagando, as grandes contas estão do lado oposto, e o regime de financiamento acabou de ser rompido. As três coisas apontam na mesma direção.

O que estou observando

Se ele se mantém acima de 0,20. Se romper, o cluster em 0,29 entra em jogo.

Se o funding continua nesse nível; se a multidão continua pagando para sustentar.

Dias Divertidos Pela Frente para $BTC

A fase mais entediante do mercado já ficou para trás.

A ação do preço vai ficar muito mais interessante a partir daqui.

Ele está há muito $100M de $HYPE

O trader “watershedpath” está comprado em HYPE há quase um ano, desde outubro de 2025. Sua posição agora cresceu de US$ 55M para US$ 99,7M à medida que o preço do HYPE se recuperou.

Agora ele está com lucro de US$ 46,3M e retirou US$ 10M dessa posição para a Coinbase apenas na noite passada.

$BTC Nailed The Spot Buys!

A primeira entrada foi certa lá do fundo do pico, onde eu apliquei 40%. Depois, aos 62,6k, eu apliquei mais 30%, pois eu esperava que a gente segurasse esse nível e subisse mais — e foi exatamente isso.

Agora eu estou com 70% exposto no spot, com meu preço médio de entrada por volta da região dos 60,7k.

O tamanho atual da minha posição no spot é mais do que suficiente para eu aguentar pelos próximos anos.

Os 30% restantes sempre ficaram separados como um fundo de seguro caso a gente sofresse mais um tombo abaixo, algo que eu considerava improvável, e no fim das contas, isso nunca aconteceu.

Então agora, os 30% restantes serão usados de acordo com meu Plano B: comprar o primeiro recuo relevante após a confirmação do fundo.

Esse primeiro recuo pode levar um tempo para se desenvolver, mas quando ele vier, eu vou adicionar os 30% restantes às minhas “spot bags”.

Vou manter vocês informados.

$BOME suporte abaixo, resistência acima. O volume pode romper esse equilíbrio.

BTC está acima de US$ 70.000, o mercado está se recuperando, e BOME subiu 54% nas últimas 24 horas. O livro de ofertas mostra uma estrutura clara: ordens de compra em 0.001 e 0.0011, ordens de venda empilhadas de 0.0014 até 0.0022.

Então, a região logo abaixo do preço está protegida, enquanto a região acima é contestada.

O lado de baixa parece sólido

As ordens de compra em 0.001 e 0.0011 ficam perto do preço atual. Isso significa que há uma proteção rápida se houver uma correção. Mesmo que o preço caia, os compradores estão esperando nesses níveis.

O lado positivo é onde o teste real acontece

A parede de vendas começando em 0.0014, com a maior ordem em US$ 83K, se estende até 0.0022. É a zona que o preço precisa ultrapassar para continuar subindo.

Mas tanto volume pode atravessar isso

O OI subiu 151% nas últimas 24 horas, e o volume de futuros está em US$ 316M. Com esse nível de impulso, ordens de venda empilhadas podem ser consumidas mais rápido do que o normal. Se essa parede quebrar, isso deixa espaço aberto acima, o que pode acelerar o movimento.

A estrutura combina com esse cenário

O taker está em 0.98, equilibrado. As posições dos principais traders estão em 1.67, contas grandes já estão compradas. O OI em 22,7% do mcap ainda não está esticado, então ainda há espaço para mais alavancagem entrar.

Como eu vejo

O suporte abaixo limita o risco de queda. A faixa 0.0014-0.0022 acima é o teste real. Se o volume atravessar isso rapidamente, você tem um cenário com suporte firme abaixo e espaço aberto acima — o tipo de estrutura que pode alimentar um movimento mais forte.

Como o suporte fica abaixo, isso também oferece alguma proteção contra uma correção. Então há potencial de alta sem a desvantagem estar totalmente exposta.

O que estou observando

O primeiro toque em 0.0014. Se essas ordens derreterem rapidamente, o cenário de rompimento fica mais forte.

Se o suporte de 0.001-0.0011 se mantém. Se isso acontecer, a baixa continua protegida.

Uma baleia comprou 67.420.000 dólares em $ETH hoje.

Grande Acumulação.

$BTC A maioria da faixa de liquidez alta foi eliminada e empurramos para a zona de desequilíbrio criada pelo dump que vimos em junho — e que agora está sendo corrigida.

O principal objetivo desse movimento para cima deve ser limpar a máxima mensal de junho em 74k. É aí que a maior quantidade de liquidez está atualmente descansando, do ponto de vista estrutural. Isso também se alinha com a mínima anual de 2025 na região de ~74,4k.

No geral, é essa a zona que espero que a gente toque em breve, pouco antes de ver qualquer pullback significativo para baixo.

Uma retomada dessa área abriria caminho para uma extensão na direção da faixa de 78k–82k, o que eu considero menos provável, dado o nível de desequilíbrio criado durante esse pump recente e o fato de que a tendência nos principais timeframes agora está mostrando sinais de exaustão.

Algo importante a mencionar aqui é que, ao identificar zonas de liquidez, é sempre melhor confiar na estrutura e no price action.

Embora a maioria estivesse mirando os clusters de liquidez abaixo de 61k e 57k com base em heatmaps, nós estávamos lendo a estrutura e identificamos a isca cedo, o que nos permitiu nos posicionar adequadamente e ficar à frente do movimento.

$BTC Atualização & Hyblock Heatmaps

+7% de candle diário para Bitcoin, 17% para ETH. O NET está ficando parabólico e já está a 3x do nosso ponto de entrada. Finalmente, estamos de volta!

A BTC rompeu a máxima da faixa em um piscar de olhos e só precisou de algumas horas para a SMA200 diária — mas no fim, está sustentando acima.

Pense que a próxima resistência real é a caixa. Devemos ter um rápido reteste altista de um dos níveis abaixo depois desse pump.

Mas a pergunta de verdade está na caixa. A região de 72k é meu alvo por algum tempo, como você sabe. Vou buscar shorts lá.

Mas se a região de 72k segurar, é hora de mirar 82k. Veja o gráfico.

Com certeza não tenho certeza se veremos uma rejeição forte em 72k e teremos novas mínimas, ou se teremos uma máxima mais alta acima de 82k e veremos alta e novas máximas.

Aliás, ninguém sabe com certeza. Ignore todo mundo que fala com 100% de convicção.

Fiquem ligados para algumas semanas emocionantes!

Um recurso ao qual tenho prestado mais atenção no TermMax é a forma como ele lida com a descoberta de taxas.
Depois de analisar os mercados, achei o modelo de curadoria mais interessante do que eu esperava inicialmente. O TermMax permite que curadores definam curvas AMM personalizadas para um mercado, de modo que a taxa possa mudar com a profundidade de liquidez, em vez de cada credor simplesmente receber uma taxa fixa única. Também é possível agregar várias curvas de curador no mesmo mercado.
Isso muda a maneira como eu interpretaria um mercado do TermMax. Eu não compararia apenas o APR de empréstimo principal. Eu também observaria quanta liquidez está disponível em torno dessa taxa e como a taxa se move conforme mais capital é correspondido. Em outras palavras, a profundidade da curva faz parte do preço.
Na verdade, acho que esta é uma das direções técnicas mais interessantes para DeFi de taxa fixa, porque faz com que as taxas de juros se comportem um pouco mais como um livro de ofertas, mantendo a estrutura de AMM. O TermMax também saiu de seu design anterior de livro de ofertas/leilão e avançou para a abordagem atual de AMM + ordem por faixa.
A parte que eu gostaria de ver o time do TermMax melhorar ainda mais são as análises em torno dessas curvas. Uma visualização histórica mais clara de taxa vs. profundidade de liquidez vs. correspondência real tornaria muito mais fácil entender se uma taxa cotada é realmente competitiva.
Isso é algo que eu provavelmente verificaria toda vez antes de entrar em um mercado. Um gráfico histórico taxa-profundidade deixaria também os mercados do TermMax mais fáceis para você avaliar?
@TermMax $TMX #TermMax

Um detalhe na abordagem de RWA da Dusk que recebe menos atenção é a diferença entre tokenizar um ativo e emiti-lo nativamente onchain.
A tokenização pode pegar um título existente e criar uma representação em blockchain. A emissão nativa vai além. O ativo pode ter origem dentro de um fluxo de emissão onchain, o que pode mudar como os registros de propriedade, transferências e liquidação são tratados desde o início, em vez de adicionar infraestrutura de blockchain depois.
Essa distinção importa ainda mais com títulos regulados. Um título de dívida ou uma cota de fundo não é apenas um saldo de token. Há regras de emissão, elegibilidade do investidor, restrições de transferência, exigências de reporte e liquidação. A Dusk está construindo infraestrutura em torno dessas condições, mantendo o ativo financeiro programável.
O que torna isso interessante é a lacuna entre colocar um ativo na blockchain e, de fato, rodar o ciclo de vida dele lá. Pessoalmente, eu gostaria de ver a equipe de desenvolvimento @Dusk levar essa parte adiante, especialmente em relação às ferramentas de que as instituições precisariam para criar e gerenciar títulos nativos sem ter de reconstruir seus fluxos de trabalho existentes do zero.
A emissão nativa eventualmente pode se tornar uma das áreas em que a Dusk se sente genuinamente diferente do modelo usual de tokenização de RWA?
$DUSK @Dusk #dusk

Um comprador certa vez me enviou uma mensagem que estava completamente normal: “Pago, por favor verifique.”
O dinheiro já tinha chegado também, então à primeira vista não havia nada suspeito. Eu abri o app do banco, verifiquei o valor e, então, percebi que o nome do remetente era diferente do nome do comprador exibido no pedido do Binance P2P.
Eu não liberei o USDT apenas porque o pagamento já estava na minha conta. Perguntei ao comprador sobre a divergência pelo chat do pedido e mantive a transação intacta enquanto entendia o que estava acontecendo.
A parte útil não era tentar decidir por mim mesmo se o dinheiro era “bom” ou “ruim”. Eu não conseguiria saber isso com apenas uma transferência bancária. O que eu poderia verificar era que o remetente não correspondia à contraparte mostrada no pedido.
Então é essa a checagem que eu me importo agora ao vender: o dinheiro precisa estar lá, o valor precisa estar certo e os detalhes do pagamento precisam fazer sentido com o pedido real do P2P. Se algo não estiver alinhado, eu não deixo a pressão para concluir a negociação decidir por mim.
Eu verifico o ID do Pedido e o chat dentro do Binance P2P e, se a divergência não puder ser explicada, eu uso Apelação em vez de levar a conversa para outro lugar. A parte estranha não era que o dinheiro estivesse faltando. Era que o dinheiro estava lá, mas um detalhe importante não pertencia.
@Binance Vietnam #BinanceP2PAnToan

$BTC A estrutura atual parece muito semelhante à que vimos perto do fundo do mercado bear de 2022.

Se o fundo estiver dentro, este impulso deve continuar em direção aos mid-70Ks sem voltar a cair abaixo da alta anterior de 67K.

Esta é a primeira vez que vemos um impulso dessa força para cima durante todo este mercado bear. Movimentos como este não acontecem do nada depois de um período tão prolongado de consolidação.

Eu te disse que o fundo estava lá meses antes.

Agora, tudo vai começar a se alinhar para aqueles que ignoraram os primeiros sinais.

A estrutura em $ZRO está genuinamente limpa.

OI a 5% da capitalização de mercado, futuros a 6,3x o spot. Ambos estão na faixa saudável, um dos tokens mais equilibrados que já analisamos.

Posições dos principais traders em 4,47 contra 1,03 do público. Uma divisão muito clara. Grandes contas estão compradas por uma múltipla bem acima, mesmo em relação a um público que já está levemente comprado.

Compras/vendas do tomador em 1,15; os compradores estão no lado mais agressivo. O preço subiu 9% em 24h, mas apenas 0,71% em 7 dias, então esse movimento é recente.

O mapa de liquidações também bate

Logo acima do preço, há uma faixa entre 0,96 e 1,0. Acima disso, um cluster bem mais forte fica entre 1,2 e 1,3. Duas camadas de combustível acima: primeiro a faixa mais próxima e depois a maior.

A única coisa que falta é o funding

Basicamente estável. Sem pressão de custos forçando alguém a sair, então isso precisa seguir por força própria.

Colocando tudo junto

Estrutura limpa, divisão clara e uma zona que coincide com o mapa de liquidações. O que falta é um gatilho. É assim que os números aparecem; a interpretação é sua.

$HEMI OI é o dobro da capitalização de mercado, e existe uma única ordem de venda que está parada ali há 30 dias.

O open interest é de 18,61M, e a capitalização de mercado é de 9,07M. Portanto, as posições abertas valem mais do que o dobro da própria capitalização de mercado do token. Um dos índices OI/cap mais extremos que já vimos.

O OI subiu 99,6% nas últimas 24 horas, quase dobrou. O preço também subiu 41%, mas o OI cresceu muito mais rápido. Está entrando alavancagem fresca.

As posições dos principais traders estão em 1,53 contra 0,85 do público em geral. Há uma divisão: grandes contas ficam do lado comprado.

Mas há um detalhe interessante no livro de ofertas. No nível 0,01, bem acima do preço atual, uma única ordem de venda no valor de US$ 89,6K está ali há 30 dias. Esta não é uma ordem recente nem uma reação ao movimento recente do preço—é uma barreira que não se mexe.

Ordens antigas e grandes como essa geralmente significam uma de duas coisas. Ou um investidor paciente esperando sair por um preço específico, ou uma ordem de referência deixada por um market maker.

Com 18,61M em open interest e OI a 205% da capitalização de mercado, a menor faísca pode fazer o preço disparar. O nível 0,01 fica perto do preço, com oferta aguardando acima dele. Vale a pena observar como essa ordem se comporta se o preço se aproximar dela.

Uma jogada notável em $M (MemeCore).

~US$537M no valor de 462,9M $M foi cunhado na BSC via bridge. Os tokens primeiro chegaram a uma carteira recém-criada e depois foram transferidos. Ainda não foram vistas vendas ou transferências de troca.

É difícil dizer com certeza se há um bloqueio/queima correspondente no MemeCore L1. Existe um mecanismo oficial de bridge, mas essas transações atualmente parecem não lastreadas.

Esse valor representa aproximadamente 20,47% da atual market cap. Um número muito significativo.

Vale ter cautela.

$BTW update: a tese da semana passada se concretizou; agora a imagem mudou completamente.

Na semana passada, eu falei sobre saques para carteiras novas que estavam segurando, uma L/S baixa e grandes contas posicionadas do lado oposto. Desde 14 de agosto, o preço subiu 3x.

Agora, a imagem parece muito diferente.

Os números

>Preço 0.64724, +76,20% em 24h
>Capitalização de mercado 1,70B
>Open interest 157,32M, +70,9% em 24h
>Volume de futuros 738,76M
>Volume spot 61,91M
>Funding 0,0575%
>Razão L/S 0,44
>Posições dos principais traders 1,56
>Compras/vendas do taker 1,12

A divisão ainda existe, mas não é mais a história principal

L/S em 0,44, posições dos principais traders em 1,56. A divisão da semana passada ainda está presente, até mais ampla agora. Mas não chama mais atenção como antes, porque o preço já se moveu.

Open interest cresceu ainda mais rápido do que o preço

O preço subiu 76% em 24h, enquanto o open interest subiu 70,9%. Quase em sincronia. Isso mostra que este rali está sendo sustentado por alavancagem nova. A maioria dessas posições foi aberta no último dia.
Isso é uma estrutura tão frágil quanto dá. Ninguém tem base de custo, ninguém teve sua paciência testada.

O número de liquidações confirma isso

3,04M foram liquidados em 24 horas. Essa alta não foi indolor; ambos os lados foram limpos no caminho.

Funding virou positivo e está subindo

0,0575, e a tendência é clara: 0,04, 0,02, 0,02, 0,07, 0,06, 0,05. Agora os longs estão pagando.

Isso inverte a imagem da semana passada. Na época, os shorts estavam lotados e pagando. Agora, os longs não estão exatamente lotados, mas o tamanho que eles estão carregando os colocou no lado que paga.

Futuros a 11,9x do spot

O volume spot é 61,91M, bem pequeno em relação à capitalização de mercado agora — nem 3,6% dela. A capitalização cresceu muito mais rápido do que o spot. Derivativos estão carregando completamente esse preço.

A direção do open interest. Se começar a cair, a alavancagem está sendo eliminada e a base fica mais firme. Se continuar subindo, a estrutura fica mais esticada.

Para onde vai o funding em seguida. Mais acima e o custo para os longs fica sério.

Se o fluxo do taker se sustenta. Os compradores são o lado mais agressivo agora em 1,12, mas estruturas como essa podem virar rapidamente.

Um mercado TermMax é mais fácil de entender quando a maturidade é tratada como parte da posição, e não apenas como uma data na tela
Ao passar pelo TermMax, percebi que estava cometendo o mesmo erro que muitas vezes cometo com produtos de prazo fixo: olhar primeiro para a taxa e só depois verificar o compromisso. O TermMax utiliza mercados de taxa fixa com vencimentos definidos, então a estrutura técnica importa mais do que um número de destaque.

A parte interessante é como o mercado é dividido em FT e XT. FT representa o lado de concessão de empréstimos com prazo fixo, enquanto XT representa a exposição correspondente a empréstimos com prazo fixo. Essa separação permite negociar em torno de uma maturidade específica, em vez de depender inteiramente de uma taxa de empréstimo variável.

Por exemplo, os mercados TermMax atuais mostram vencimentos como 30 de ago, 16 de set e 16 de out de 2026. Se o capital estiver disponível apenas por um mês, escolher uma maturidade posterior apenas porque a taxa fixa parece melhor altera a posição real que está sendo assumida.
Depois de analisar os mercados, a ordem que eu usaria é: escolher o par de ativos → verificar a maturidade → entender a estrutura FT/XT → então comparar a taxa fixa. Isso parece muito mais lógico para mim do que começar pelo rendimento.

@TermMax $TMX #TermMax