加密内参

韩国🇰🇷股民，
在这次大跌中账号被强平，
损失惨重，
现在几十万股民上街抗议，
李在明政府危险了。

在国内做副业赚钱，workbuddy>codex

破产边缘的蔚来汽车为什么投资长鑫？

蔚来作为基石投资者
认购金额：1.58 亿元
锁仓期：18 个月
合作：汽车级 LPDDR4X / LPDDR5X

蔚来这步棋也很明显：
- 智能汽车越来越像"四个轮子的数据中心"，需要大量 DRAM
- 1.58 亿金额不算大，但战略绑定意义远大于金额
- 2026 年蔚来已经经历了几轮融资洗牌，现金流吃紧，还能拿钱出来锁 18 个月，说明这合作对蔚来足够重要

Poxa, a Changxin não fez DRAM do zero por conta própria

Eles compraram um “legado” de uma empresa alemã que estava morta há mais de dez anos

Em 2017, a Changxin tinha acabado de ser fundada há um ano. Ela fez uma coisa: cavou a tumba da Qimonda

Quem é a Qimonda?

O “filho” da Infineon. Um veterano alemão de DRAM que faliu durante a crise financeira de 2009.

Buried Wordline (linha de word enterrada) — esse processo-chave foi o legado deles. Depois da falência, a tecnologia se espalhou por todo lado; a Changxin foi buscar justamente a parte mais valiosa.

O que eles compraram?

• Mais de 10 milhões de patentes e documentos técnicos
• Não foi compra de peças — foi compra da “receita” de uma rota completa de tecnologia de DRAM
• Inclui parâmetros de processo, métodos de taxa de rendimento (yield) e testes de encapsulamento em toda a cadeia
• E também uma leva de engenheiros chineses originais da Qimonda — que viraram a base de P&D da Changxin

No essencial, é um legado técnico acumulado por 20 anos, embalado e levado embora por alguns centenas de milhões de dólares.

Por que essa transação foi uma das mais vantajosas da história dos semicondutores na China?

Compare a linha do tempo:

• Samsung DRAM: 40 anos de acúmulo
• SK Hynix: 40 anos
• Micron: 47 anos
• Changxin: fundada em 2016, comprou a Qimonda em 2017 e começou a produção em escala em 2019

Sem a Qimonda, a Changxin não teria como, em três anos, chegar ao quarto lugar no mundo.

Claro, houve custo — a Micron brigou com eles por processos de patentes durante dois anos. Mas em 2024 as duas partes chegaram a um acordo.

Por quê? Porque a Changxin já tinha construído sua própria “barreira” de IP. A Micron calculou: lutar não valia a pena.

Então, a história da Changxin não é, em essência, “pesquisa e desenvolvimento autônomos”

É comprar um legado → absorver e reorganizar → fazer inovação de segunda fase → construir seu próprio muro.

Dinheiro de Hefei, direção de Zhu Yiming e o mapa técnico fornecido pela Qimonda. Se faltasse qualquer uma dessas três coisas, hoje não existiria aquela loucura de IPO com alta de 466%.

Grave essas três linhas na cabeça e, ao ver as oscilações da CXMT, a perspectiva vai ser totalmente diferente 🌚

#长鑫存储 #CXMT #中国半导体 #奇梦达

RT @Kimi_Moonshot: Releasing the model weights and technical report of Kimi K3.

Kimi K3 is our most capable model: a 2.8T MoE model with n…

Desde que o Kimi K3 foi lançado, a Anthropic foi aos poucos aprendendo como fazer algo mais pessoal

deepSeek / 幻方量化 旗下153 只基金打新长鑫

申购价：8.78 元/股
参与体量：153 只私募基金
身份：梁文锋旗下的幻方量化

这是最值得玩味的组合：
- DeepSeek 是中国最火的 AI 大模型公司
- 长鑫是中国唯一的 DRAM 规模厂商
- 幻方是国内最大的量化私募之一

这条商业链条通了： AI 训练需要 HBM → 长鑫在研发 HBM → DeepSeek 是大客户 → 幻方直接砸钱锁定供应链。

合肥国资 ， "最敢赌的城市"赢麻了

长鑫是合肥国资最经典的以投代招案例：
- 2016 年合肥产投联合兆易创新等成立长鑫，初期投入数百亿
- 一路加码到 IPO，回报超 450%
- 按今天市值3 亿市值算，合肥国资持股市值接近1.3 万亿级别
- 合肥模式：京东方 → 长鑫 → 蔚来，一条完整的"面板-存储-新能源汽车"产业链

京东方和长鑫赌赢了，就看蔚来会不会继续赢

长鑫上市最魔幻的部分：Hyperliquid 上的 "CXMT"

国内 A 股申购的同一天，Hyperliquid 上线了一份叫 CXMT 的 Pre-IPO 永续合约：

- 开盘参考价 5 美元
- 几小时内拉到 7.48 美元
- 对应隐含市值 3.4 万亿人民币
- 超过了工商银行（2.66 万亿），中国市值第一股

一个还没敲钟的合肥芯片厂，国外赌场已经把它拱到了工行头上。

#opc生态研究
一个哥们做的是AI照片增强的消费者App，
MRR 6666刀，出售价格10万刀，增速很健康。

有意思在哪？它靠TikTok内容系统100%有机增长，用户用它的滤镜拍短视频，就是最好的广告。
商业模式本质是“工具+UGC分发”，用户为AI效果付费订阅，同时自动帮你拉新。

1.3倍售价低是因为增长依赖TikTok算法，有不确定性，但这也意味着如果接手者能复制内容玩法，很容易翻倍。
赛道很拥挤，但它证明了在红海里用病毒循环可以低成本获客。

练这么灵活什么地方用？

3D艺术家该哭还是该笑？
这个项目可以把任何摄像头的视频画面，实时生成3D数据。

据说最近AI圈最应景的视频

有人用Kimi k3调用blender 创建了飞机3D模型，
k3没有止步于此，
而是利用端到端自检能力，
对模型进行了优化，
最后输出了高质量的模型，
全程没有人类介入
谁应该开始担心了？😱

“一千年看北京，三千年看西安，八千年看天水。”

西安看的是周秦汉唐，北京看的是元明清，而天水看的，是中华文明的源头。

暑假带娃回老家避暑，顺道来天水看看伏羲庙，中华文明的发源地。

AI圈顶级人物都知道一个事实，
中美AI前沿理论和工程互向借鉴学习
并不是美国基本盘所宣称的那样：
中国单向抄袭美国
美国人现在已经陷于了路径依赖
赢则我牛逼
输则对手抄袭
典型的输不起
撒泼打滚，摇唇鼓舌
适合坐小孩那一桌
不太适合跟成年人玩

法国总统马克龙于菲尔兹数学奖获得者王虹电话，恭喜她获奖，
王虹本科北京大学，后在巴黎高科，美国大学深造，最后获奖，多元的学术背景造就了她深厚的学术功底。
当然不出意外，
美国人会说，她能获奖，是因为美国培养了她
美国一直在剥削全世界的智力资源
然后装逼说，美国人优秀
没有其它国家的智力资源输入
美国就是der

两个中国人拿了菲尔兹数学奖？
殖人第一反应：快把中国俩字抠掉！跟扒它家祖坟一样积极。

你们管这叫清醒？我管这叫精神绝育，自己生不出本事，就靠阉割出身来找存在感。

一口一个"支人"，叫得比洋人还顺溜。咋的，给自己贴个畜生标签，就显得你高级了？
狗摇尾巴还知道看主人脸色呢，
你连主人面都没见着，
先把自家祖坟刨了表忠心，这舔功，狗都自愧不如。

出国才变强？
你当人是孙悟空呢，
石头缝里蹦出来直接拜菩提？
人家北大喂出来的基本功，到你嘴里成了负资产，
你这种白眼狼，吃奶骂娘，拉屎嫌坑臭。

别拿批判装门面了。
你那叫投胎PTSD，
恨爹不是外国人，
恨自己没长一副洋皮囊。
但凡有点骨气，就该想着"老子从这儿出来照样能赢"；
你倒好，跪着把屁股撅起来喊：看，我跟他们不是一伙的

贱不贱呐？

数学奖不看户籍，看脑子。
可惜啊，有些人脑子没长在自己脖子上，长在洋人屁股后头，人家放个屁，你都当圣旨。

省省吧。自恨不是清醒，是精神侏儒症。
你越急着跟过去切割，越暴露你现在的日子过得像条丧家犬，连自己从哪儿来的都不敢认，还指望谁拿你当人看？

冷知识：

在数学界，菲尔兹奖和阿贝尔奖并称为数学界的诺贝尔奖，没有明确的第一和第二之分，只是侧重点不同：

· 菲尔兹奖：更看重潜力，每4年颁发一次，只颁给40岁以下的年轻数学家，因此知名度更高。
· 阿贝尔奖：更看重终身成就，每年颁发，无年龄限制，更接近诺贝尔奖的评选模式。

关于奖金额度：

· 菲尔兹奖：15000加元。按近期汇率，约1.1万美元。
· 阿贝尔奖：750万挪威克朗。

根据近期的中间市场汇率（1 NOK ≈ 0.1044 USD）计算，约78.3万美元。约合人民币540万元。

为什么城里人越来越爱养中华田园犬了？