ARI ZAIM

Voltei a mexer em Dusk e acho que antes eu estava prestando atenção na coisa errada.

A narrativa sobre privacidade é bem óbvia. O que me interessa mais é o quanto a própria rede mudou por baixo disso.

Aegis entrou no ar em março, trazendo a verificação PLONK V3. Depois, Boreas atingiu o mainnet em junho no bloco 4,414,095. Ao mesmo tempo, 210M+ $DUSK está em staking, enquanto os dados da comunidade recentemente mostraram cerca de 200 nós ativos.

Nada disso é algo realmente surpreendente por si só.

Muitas cadeias têm validadores, staking e atualizações regulares.

Mas junte as peças e @Dusk parece menos estar tentando ser “uma chain de privacidade” e mais como se estivesse construindo, aos poucos, infraestrutura para ativos que precisam tanto de privacidade quanto de regras.

Foi aí que XSC chamou minha atenção.

A parte interessante não é apenas esconder dados de transação. É a ideia de que um ativo pode ter restrições sobre transferências e divulgação sem tornar tudo o que acontece onchain totalmente público.

Faz sentido no papel. Se alguém realmente precisa disso é a pergunta mais difícil.

E os números de staking não vão responder isso.

Eu prefiro saber quantos ativos XSC estão de fato sendo emitidos, quantos contratos estão sendo reutilizados e quanta atividade real de liquidação está acontecendo.

É isso que eu estou acompanhando agora.

Se alguém também estiver cavando nos dados #dusk , fico curioso para saber o que você encontrou.

ETH/BTC está começando a lembrar o padrão do seu setup de 2025 novamente.

Se a história até mesmo começar a se repetir, a dominância do BTC pode estar prestes a afrouxar sua pegada.

É normalmente quando as altcoins acordam.

Fiquem de olho neste. 👀

$ETH
$BTC

Voltei a investigar o @Dusk e acho que antes eu estava olhando para aquilo de um jeito um pouco simplificado demais.

A história óbvia é privacidade para apps financeiros. Mas depois de analisar o que eles realmente vêm entregando, fiquei mais interessado em como eles estão dividindo a pilha.

A mainnet só ficou no ar em janeiro de 2025. Desde então, vimos PLONK V2 em fevereiro de 2026, Aegis/PLONK V3 em março e Boreas em junho. A Dusk também diz que 210M+ $DUSK está apostado, junto com €300M+ em emissão institucional confirmada.

Contexto útil, mas nada disso me diz muita coisa por si só.

O que eu continuo tendo em mente é o DuskEVM.

Em vez de transformar toda a rede em outro ambiente EVM apenas para facilitar o onboarding, eles estão mantendo a camada base com foco em privacidade enquanto oferecem para desenvolvedores Solidity um lugar familiar para construir em cima.

Acho que esse equilíbrio é mais interessante do que os números de manchete.

Muitas cadeias especializadas eventualmente enfrentam o mesmo problema: continuar opinativas e fazer com que os desenvolvedores se adaptem, ou ficar mais familiar e correr o risco de perder o que tornou aquela arquitetura valiosa para usar.

#dusk parece estar tentando ficar em algum ponto entre os dois.

Ainda assim, o teste real não é a emissão anunciada nem quanto é apostado.

Eu quero ver o que realmente acontece dentro dessa infraestrutura: volume de liquidação recorrente, apps ativos, taxas e se as instituições voltam para uma segunda transação.

Provavelmente é aí que a história fica mais interessante.

$ETH just acordei.

+31% esta semana. Maior fechamento semanal desde maio de 2025. Agora o ETH está testando a linha que pode mudar tudo — a Média Móvel Semanal de 200 (MM200) por volta de US$ 2.500.

Romper e segurar → a faixa de US$ 2.800–US$ 3.400 entra em cena.

Se for rejeitado → US$ 1.900 pode voltar à mesa.

O MACD está voltando a subir a partir da mesma zona que marcou fundos anteriores.

Este fechamento semanal importa. 👀

Tenho voltado a mexer em Dusk e uma coisa continua chamando minha atenção: a rede parece muito mais avançada do lado da “segurança” do que do lado de “pessoas que realmente a usam”.

Há aproximadamente 215,7M de DUSK apostados agora, com cerca de 196 nós ativos. O mínimo para apostar diretamente é apenas 1,000 $DUSK

Esses números soam bem, mas sozinhos não significam muita coisa.

O que acho mais interessante é o que a Dusk tem feito por baixo desses números. Em fevereiro, o PLONK V2 entrou no ar. Depois veio o AEGIS, com correções para 39 achados de segurança, incluindo 7 críticos. Mais recentemente, o Boreas mudou o tratamento de transações, preços de VM e regras de implantação.

Parece que ainda é um projeto trabalhando em silêncio para resolver os problemas “chatos” de infraestrutura antes de esperar que a camada de aplicação passe a importar.

E é aí que eu ainda fico na dúvida.

Um snapshot de um explorador mostrou apenas 174 transações em 24 horas, incluindo 14 transações protegidas (shielded) e 8 chamadas de contrato.

Então claramente existe uma diferença entre ter uma blockchain focada em privacidade que funciona e ter pessoas que realmente precisam dessa privacidade o bastante para usá-la.

Para mim, essa é a pergunta agora: @Dusk .

Não é sobre quanto #dusk vai ser apostado a seguir, mas se a atividade protegida e o uso real de contratos começam a crescer sem que incentivos estejam fazendo todo o trabalho.

Provavelmente é o dado que eu gostaria de observar daqui para frente.

$BTC semana passada: vermelho todos os dias enquanto as ações subiam.

BTC esta semana: verde todos os dias enquanto as ações sangram.

Mesmo mercado. Um roteiro completamente diferente.

Chame de manipulação. Eu chamo de manipulação bullish. 🐂🔥

Algo está sendo preparado.

Tenho me aprofundado um pouco mais em Dusk e percebi que provavelmente estava olhando para isso de forma simples demais antes.

Eu tinha arquivado como mais um L1 com foco em privacidade. Isso é tecnicamente verdade, mas deixa passar o que parece estar mudando por baixo.

O mainnet foi ao ar em janeiro de 2025. Desde então, a Dusk adicionou transações de blob, lançou o PLONK V2 e continuou alterando a rede por meio de upgrades como Aegis e Boreas. A DuskEVM também já está na testnet, ao lado da base nativa em Rust/WASM, com uma ponte entre elas.

Também há, ao que se relata, 210M+ $DUSK apostados, com a necessidade de 1.000 DUSK para apostar diretamente.

Sozinhos, esses não são números que me fazem parar de rolar.

O que me fez pensar foi a arquitetura.

Parece que @Dusk está se afastando lentamente da ideia de que cada aplicativo precisa ser construído do “jeito da Dusk”. Os desenvolvedores podem usar o ambiente EVM que já conhecem, enquanto a rede por trás cuida da liquidação e da infraestrutura focada em privacidade que a Dusk vem construindo há anos.

Se alguém realmente precisa disso, ainda é a pergunta mais importante.

Eu prefiro ver seis meses de atividade consistente de contratos, usuários recorrentes e ativos reais liquidando on-chain, em vez de mais um grande destaque de parceria.

É isso que estou observando agora.

Se você vem acompanhando #dusk de perto, eu teria curiosidade sobre quais dados você está prestando atenção.

Mais de US$ 500 BILHÕES acabaram de ser despejados de volta no mercado de cripto em 5 dias.

O medo desapareceu rápido.
A liquidez está se movendo.
O impulso está despertando.

O mercado não bateu.

Ele abriu a porta à força.

Estamos oficialmente de volta. 🔥

Tenho voltado a mexer no Dusk e acho que antes eu estava olhando para ele por um ângulo errado.

A parte de privacidade recebe a maior parte da atenção. Faz sentido. Mas depois de analisar os dados de rede e as atualizações recentes, fiquei mais curioso sobre o que #dusk está tentando fazer para que a privacidade seja útil.

A mainnet entrou no ar em janeiro de 2025. Desde então, a rede atingiu aproximadamente 196 nós ativos de provisionamento e cerca de 210M de DUSK apostados. Você ainda pode se tornar um provisioner com 1,000 $DUSK .

Números razoáveis, mas eles não nos dizem muito por si só.

O que chamou minha atenção foi o trabalho que aconteceu depois do lançamento da mainnet. PLONK V2, depois Aegis e Boreas, e em seguida Rusk v1.7.1 em junho de 2026.

Parece menos que @Dusk está tentando provar que transações privadas ainda são possíveis.

O experimento mais difícil é descobrir se você consegue ter ativos financeiros que permaneçam confidenciais para usuários comuns, enquanto ainda carrega regras sobre quem pode possuí-los ou transferi-los.

É justamente aqui que o XSC fica interessante para mim.

Mas ainda existe uma grande lacuna entre ter a infraestrutura e as pessoas realmente usarem isso.

Então não estou acompanhando os números de staking com tanta proximidade.

Quero ver os ativos do XSC emitidos, o volume de liquidação real, os detentores ativos e se a atividade acaba ficando concentrada entre poucos participantes.

Isso nos diria muito mais sobre se essa ideia funciona na prática.

Tenho andado a explorar novamente #TermMax e acho que no início eu estava a olhar para o número errado.

O TVL é fácil de notar. @TermMax foi lançado em abril de 2025 e, até março de 2026, a equipa estava a reportar cerca de 49,2M$ de TVL, 17K utilizadores ativos diários e 100+ mercados.

Boa contextualização, mas com empréstimos a taxa fixa, não tenho certeza de que o TVL, por si só, te diga assim tanta coisa.

O que realmente chamou a minha atenção foi uma mudança relativamente “aborrecida” na V2.

Na versão anterior, a liquidez do curador e as ordens de limite do utilizador eram separadas, e as ordens de limite não estavam disponíveis em todos os mercados. A V2 junta, basicamente, essas fontes de liquidez.

Mas a parte que acho mais interessante é o que acontece enquanto os credores esperam.

Em vez de o capital ficar ali parado até uma ordem limite ser preenchida, ele pode render rendimento variável através de um cofre (vault) da Morpho. Se, eventualmente, alguém ocupar o outro lado, ele passa para a posição de taxa fixa.

Isso parece um problema mais prático de resolver do que simplesmente perseguir um TVL mais alto.

Se eu estiver a emprestar, por que é que eu deixaria fundos parados e “ociosos” para uma taxa específica, quando esses fundos poderiam estar a render noutro lugar?

Reduzir esse trade-off pode tornar mais fácil para a liquidez continuar por perto, especialmente em mercados onde os tomadores não aparecem imediatamente.

Ainda assim, eu não chamaria isso de comprovado pelo TVL.

Eu gostaria de ver quanto tempo as ordens realmente ficam, com que frequência são preenchidas e quanta liquidez real existe perto da taxa indicada.

Isso é que me diria bem mais.

Curioso se alguém já encontrou esses dados.

A cripto acabou com 3 meses de dor em 72 horas.

O sentimento mudou. Os gráficos acordaram. A linha do tempo ficou mais otimista durante a noite.

Este mercado pode te humilhar por meses… e depois mudar tudo em um fim de semana.

A cripto se move rápido. Não pisque.

Voltei a mexer em Dusk e uma coisa mudou a forma como eu estava olhando para isso.

Eu sempre achei que o principal era observar a tecnologia de privacidade. Faz sentido à primeira vista — $DUSK passou anos construindo em torno de finanças confidenciais antes de o mainnet finalmente entrar no ar em janeiro de 2025.

Mas, ao analisar o que eles têm feito desde o lançamento, a parte mais interessante talvez seja como a própria rede está sendo reorganizada.

A Dusk já passou por atualizações como transações de blobs e PLONK V2. Mais importante: eles estão começando a separar diferentes tarefas em vez de tentar espremer tudo em uma única camada.

DuskDS foi criada para lidar com coisas como consenso, staking e settlement. DuskEVM oferece aos desenvolvedores o ambiente familiar de Solidity/EVM, enquanto a privacidade pode ser usada onde uma aplicação realmente precisa.

Isso parece uma mudança bem importante.

A privacidade é útil, mas exigir que todo desenvolvedor construa em cima de uma infraestrutura especializada de privacidade também pode virar uma barreira. @Dusk parece reconhecer essa troca em vez de fingir que ela não existe.

Ainda assim, arquitetura é a parte mais fácil de falar.

O que eu realmente gostaria de ver é o que acontece quando as pessoas começam a usar essas camadas: quantos apps continuam ativos, quanto da atividade chega ao DuskEVM e se ativos realmente relevantes são liquidados por meio de #dusk

Provavelmente é aí que descobriremos se essa reformulação realmente importa ou se só parece mais limpa no papel.

Tenho cavado um pouco mais no TermMax ultimamente e continuo voltando a uma pequena parte do design.

Empréstimos com taxa fixa parecem simples. Você pega emprestado por um período determinado, sabe a taxa com antecedência e segue em frente. Mas, em DeFi, conseguir liquidez suficiente em torno de diferentes vencimentos provavelmente é o problema mais difícil.

Foi por isso que a proposta de orderbook com limite da V2 chamou minha atenção.

Em vez de credores deixarem os fundos parados enquanto aguardam que uma ordem de taxa fixa seja preenchida, esse capital pode continuar gerando rendimento flutuante nesse meio tempo. Não é uma mudança “chamativa”, mas pode fazer diferença se o TermMax quiser que as pessoas realmente mantenham liquidez disponível em diferentes taxas e vencimentos.

Também tem acontecido bastante em torno disso. @TermMax diz que ele se expandiu para 10 cadeias EVM, com 1,5M+ de carteiras registradas e 90K+ de usuários ativos diários. Também tem experimentado além de empréstimos simples com taxa fixa, incluindo mercados de rendimento alavancado e o TermPrime na Canton.

Esses números parecem bons em um painel, mas não tenho certeza se eles nos dizem se o mercado central está ficando mais saudável.

Eu preferia saber quantos tomadores voltam após o primeiro empréstimo, quais vencimentos atraem liquidez de forma consistente e como fica a utilização sem que incentivos façam o trabalho pesado.

É essa a informação que estou acompanhando.

Curioso se alguém que está investigando #TermMax já encontrou uma boa forma de detalhar isso.

💥 US$250 BILHÕES acabaram de entrar em cripto em 48 horas.

Dois dias. Um quarto de trilhão de dólares.

O mercado não apenas acordou — ele arrombou a porta.

Eu estou sonhando… ou alguma coisa muito maior está começando? 👀

Tenho mexido um pouco mais no Dusk ultimamente, e uma coisa mudou a forma como eu vejo isso.

Eu inicialmente achava que a história principal era bem simples: uma L1 focada em privacidade, feita para aplicativos financeiros.

Mas não tenho certeza de que a privacidade em si é a parte mais interessante agora.

O mainnet do Dusk entrou no ar em janeiro de 2025, após anos de testnets e desenvolvimento. Agora existem basicamente dois lados do stack: o DuskVM para a parte confidencial/ZK, e o DuskEVM para desenvolvedores que já conhecem Solidity.

Aí eu encontrei a conexão com a NPEX.

$DUSK diz que há mais de €200M em emissões confirmadas ligadas à NPEX, que já tem 20.000+ investidores.

Números legais, mas ainda não provam muita coisa.

O que eu acho mais interessante é o que #dusk na verdade está tentando resolver por baixo disso: manter a atividade financeira privada sem torná-la invisível para os reguladores.

Esse é um problema mais difícil do que simplesmente adicionar privacidade.

Blockchains públicas expõem coisas demais para alguns casos de uso financeiros. Sistemas totalmente fechados perdem muito do que torna as blockchains úteis em primeiro lugar.

@Dusk parece estar tentando ficar em algum ponto entre os dois.

Há alguns anos, a questão era se a rede e sua tecnologia de privacidade funcionariam.

Agora a pergunta parece mais prática: as pessoas vão realmente usá-la?

Eu prefiro observar o volume real de liquidação, investidores ativos e a atividade de transações confidenciais do que mais um número de parceria.

Isso deve nos dizer muito mais.

Passei mais um tempo analisando o TermMax e acho que eu estava prestando atenção ao número errado no começo.

O TVL está em torno de US$ 33M, mas aproximadamente US$ 22M já está alocado em empréstimos ativos. A maior parte da liquidez ainda está no Ethereum, apesar de o TermMax ter se expandido para várias cadeias.

Nada ali salta imediatamente aos olhos.

O que me fez olhar duas vezes foi como o próprio empréstimo é estruturado.

Em vez de as taxas ficarem mudando constantemente conforme a utilização do pool, #TermMax permite que os tomadores fixem uma taxa por uma maturidade específica. Essa diferença pareceu mais relevante depois de ver o protocolo entrar em mercados onde ações tokenizadas podem ser usadas como garantia.

Isso levanta uma questão interessante.

À medida que mais ativos do mundo real migram para o onchain, talvez o financiamento previsível se torne mais importante do que ficar caçando constantemente o pool de empréstimos com a taxa mais barata hoje.

Talvez seja aí que os mercados de prazo fixo comecem a encontrar um uso mais natural.

Mas ainda não estou convencido de que os números atuais provem isso.

US$ 22M em empréstimos ativos nos dizem que as pessoas estão tomando empréstimos. Isso não nos diz se elas realmente valorizam o empréstimo a taxa fixa o suficiente para continuar voltando.

Eu preferiria ver o que os tomadores fazem quando essas posições vencem.

Elas são quitadas e somem, ou são renovadas para outro prazo?

Isso parece um sinal muito melhor para saber se @TermMax está construindo um hábito, em vez de apenas atrair liquidez temporária.

Curioso se alguém já encontrou bons dados sobre isso.

OURO E PRATA ACABARAM DE RECEBER UM IMPULSO DE US$ 820 BILHÕES. 🚨

O Tesouro dos EUA anuncia recompras de dívida de longo prazo — e os metais preciosos disparam em alta.

Quando a liquidez começa a se mover tão rápido, os mercados prestam atenção.

Algo grande está mudando.

$XAU
$XAG

Tenho voltado a analisar o Dusk e uma coisa mudou a forma como eu estava pensando sobre isso.

No começo, eu assumi que a parte mais interessante era simplesmente a privacidade. Transações privadas, contratos confidenciais, o básico.

Mas agora estou começando a achar que isso ignora o problema mais difícil que o Dusk está tentando resolver.

A mainnet entrou no ar em janeiro de 2025. Desde então, cerca de 220M de DUSK foram colocados em stake em aproximadamente 199 nós ativos, enquanto o stake mínimo para executar um provisioner é 1,000 $DUSK .

Além disso, há o NPEX.

#dusk diz que mais de €200M em emissão foi confirmado através da plataforma, que já tem 20.000+ investidores.

Parece bom no papel, mas não tenho certeza de que esses são os números que realmente importam ainda.

O que chamou minha atenção foi o modo como @Dusk aborda a confidencialidade. Com o XSC, a ideia não é tornar tudo invisível. É manter as informações financeiras privadas, mas ainda deixar espaço para conformidade e divulgação seletiva quando necessário.

Isso parece um equilíbrio muito mais difícil.

E não tem sido uma estrada perfeitamente limpa. O hard fork AEGIS, em março, tratou de 39 achados de segurança, incluindo 7 críticos. Não foi encontrada exploração, mas é um bom teste de realidade.

Então, a métrica que estou esperando não é outro anúncio de parceria ou emissão.

Eu quero ver quanto desses ativos realmente acaba na blockchain, com que frequência eles se movem e se as pessoas de fato usam a camada de confidencialidade.

Isso deve nos dizer muito mais do que os números de destaque.

TermMax um pouco mais recentemente, e acho que no começo eu estava olhando para isso do jeito errado.

Vi “empréstimos com taxa fixa” e assumi que era, basicamente, a história.

Mas, olhando para como o protocolo mudou, não tenho tanta certeza agora.

@TermMax está por volta de US$ 34M em TVL, com empréstimos ativos em uma faixa parecida, e o Ethereum ainda mantém a maior parte dessa liquidez. Mais recentemente, o V2 trouxe cofre(s) de curadoria e ordens limitadas, enquanto o TermMax Alpha começou a explorar produtos no estilo de opções.

Nenhum desses números ou recursos, por si só, chamou muito minha atenção.

O que chamou foi o padrão por trás deles.

Um empréstimo de taxa fixa pergunta quanto dinheiro deve custar entre agora e uma data específica. Uma opção faz uma pergunta semelhante por outro ângulo: quanto vale um resultado futuro hoje?

Parece que #TermMax está testando essa ideia lentamente, em vez de apenas construir mais um mercado de empréstimos.

Se isso realmente funciona é outra questão.

Mais vencimentos, ativos e produtos também significam mais lugares onde a liquidez pode ser dividida. Um bom número de TVL pode esconder isso com bastante facilidade.

Então, os dados que eu realmente gostaria de ver não são um TVL maior.

Quero saber o que acontece quando essas posições vencem.

Os tomadores voltam? A liquidez rola para o próximo vencimento? Os mesmos mercados continuam ativos sem incentivos pesados?

Provavelmente isso nos diz mais do que os números em destaque.

Ainda estou cavando. Seria interessante comparar anotações com qualquer pessoa que acompanhe TermMax de perto.

$BTC não precisa explodir ainda.

A relação BTC/Nasdaq já está 15% abaixo do fundo após uma queda brutal de 64%.

O nível que estou observando: 3.0.

Abaixo disso → Nasdaq lidera.
Rompa acima disso → Bitcoin assume o controle.

É aí que a corrida de touros pode ficar interessante.