A dívida dos EUA já ultrapassou 40$ trilhões, 10y ~4,78%, e o $BTC se mantém em 80k. A taxa do dinheiro é mais importante do que a conversa de verão sobre ETF. Números. A dívida bruta cruzou 40$ trilhões em agosto. O fechamento do Yahoo ^TNX em 4 set foi 4,784% (máxima desde nov. 2023 ~4,81%). CBO: juros líquidos no FY26 ~1$ trilhões (~3,18$ bilhões/dia; out–jul 963$ bilhões). Déficit do FY26 ~2,1$ trilhões / ~5,8% do PIB. Buybacks de Bessent ≥4$ bilhões por operação. FedWatch 16 set: hike ~51% / hold ~49% com faixa 3,50–3,75%. Yahoo $BTC ~79 940$. Minha leitura: os fluxos de ETF compram a fraqueza, mas a parte longa da curva continua sendo um risco fiscal. Se o 10y se mantiver acima de 4,8% antes do CPI de 11 set, o $BTC provavelmente testará 78k, mais do que 82k. Buybacks suavizam o leilão, mas não removem o fiscal overhang. Pergunta: para o $BTC, é mais importante o próprio CPI de 11 set ou se o 10y permanecerá abaixo de 4,8% até o FOMC?