Às vezes, quanto mais bonito é um conjunto de dados de um protocolo, mais vontade eu tenho de olhar para aquilo que não foi ampliado.
@TermMax agora é exatamente esse sentimento. O TGE de 25 de agosto já está definido; do lado de fora, o que mais se vê com facilidade são métricas de crescimento como TVL, usuários ativos e quantidade de produtos. Mas, do ponto de vista de um trader, o que eu realmente me importo é outra coisa: afinal, quanta dessas liquidez é realmente “negociável”.
O projeto já divulgou que o TVL passou de 90 milhões de dólares, enquanto a DefiLlama, atualmente, contabiliza algo em torno de 31 milhões de dólares, e os empréstimos ativos ficam na ordem de 27 milhões. Diferenças de critério de contabilização são perfeitamente normais, e eu não estou usando isso para apontar falhas.
O que realmente me preocupa é que, em produtos de prazo fixo como o TermMax, a liquidez naturalmente é fragmentada entre diferentes ativos e diferentes prazos.
Então, mesmo que o TVL total seja maior, isso não significa que a “piscina” na qual você está entrando seja realmente profunda.
Se eu colocar 50 mil ou 100 mil dólares, qual será o impacto na taxa? Quando o mercado oscila, o spread vai se abrir de repente? Ao retirar valores grandes, quanto de profundidade você precisaria consumir? A liquidez entre prazos diferentes cria algum “vácuo”?
Principalmente agora, quando o TermMax continua impulsionando o Dual Investment e Call/Put, e o produto fica cada vez mais complexo; ainda assim, eu acho que a divulgação de dados na camada de execução não está acompanhando a expansão de produtos no mesmo ritmo.
A taxa fixa resolve a incerteza da taxa, mas se o preço de saída, a profundidade do book e a execução em cenários extremos forem instáveis, o risco só estará trocando de lugar para ficar escondido.
Então, antes do TGE, o que eu mais gostaria de ver não é mais um pôster de crescimento, e sim um conjunto de dados de slippage, profundidade e custo de saída com base em posições reais.
Isso é o que vai me dizer se @TermMax realmente consegue atrair e absorver grandes volumes de capital.
#TermMax $TermMax @TermMax
@TermMax agora é exatamente esse sentimento. O TGE de 25 de agosto já está definido; do lado de fora, o que mais se vê com facilidade são métricas de crescimento como TVL, usuários ativos e quantidade de produtos. Mas, do ponto de vista de um trader, o que eu realmente me importo é outra coisa: afinal, quanta dessas liquidez é realmente “negociável”.
O projeto já divulgou que o TVL passou de 90 milhões de dólares, enquanto a DefiLlama, atualmente, contabiliza algo em torno de 31 milhões de dólares, e os empréstimos ativos ficam na ordem de 27 milhões. Diferenças de critério de contabilização são perfeitamente normais, e eu não estou usando isso para apontar falhas.
O que realmente me preocupa é que, em produtos de prazo fixo como o TermMax, a liquidez naturalmente é fragmentada entre diferentes ativos e diferentes prazos.
Então, mesmo que o TVL total seja maior, isso não significa que a “piscina” na qual você está entrando seja realmente profunda.
Se eu colocar 50 mil ou 100 mil dólares, qual será o impacto na taxa? Quando o mercado oscila, o spread vai se abrir de repente? Ao retirar valores grandes, quanto de profundidade você precisaria consumir? A liquidez entre prazos diferentes cria algum “vácuo”?
Principalmente agora, quando o TermMax continua impulsionando o Dual Investment e Call/Put, e o produto fica cada vez mais complexo; ainda assim, eu acho que a divulgação de dados na camada de execução não está acompanhando a expansão de produtos no mesmo ritmo.
A taxa fixa resolve a incerteza da taxa, mas se o preço de saída, a profundidade do book e a execução em cenários extremos forem instáveis, o risco só estará trocando de lugar para ficar escondido.
Então, antes do TGE, o que eu mais gostaria de ver não é mais um pôster de crescimento, e sim um conjunto de dados de slippage, profundidade e custo de saída com base em posições reais.
Isso é o que vai me dizer se @TermMax realmente consegue atrair e absorver grandes volumes de capital.
#TermMax $TermMax @TermMax