A Sono detém quase 70 BTC, mas diz que uma venda parcial de Bitcoin pode se tornar necessária se um financiamento adicional não for suficiente.
A transição do Sono Group para uma tesouraria fortemente focada em Bitcoin evidencia a grave tensão financeira no centro da empresa reestruturada.
Com sua antiga subsidiária de energia solar agora desmembrada como uma operação descontinuada, a empresa-mãe gerou receita zero durante o primeiro semestre de 2026. Em vez disso, a Sono vinculou sua sobrevivência inteiramente a ativos digitais.
No entanto, um arquivamento na Form 10-Q em 14 de agosto revela um descompasso acentuado de liquidez: em 30 de junho, a empresa tinha apenas US$ 166.000 em caixa, contra US$ 4,11 milhões em Bitcoin.
Durante os seis primeiros meses do ano, a empresa gastou US$ 5 milhões para adquirir 68,49 BTC. Após contabilizar recebimentos e entregas relacionados a opções, o seu tesouro ficou em 69,78 BTC ao fim de junho. A empresa declarou que o valor justo dessas participações está em US$ 4,118 milhões.
Para gerar liquidez adicional a partir da reserva, a administração tem emitido calls cobertos semanais sobre suas participações em Bitcoin. Essa estratégia gerou US$ 93.000 de renda líquida de opções no primeiro semestre, mas o registro adverte que esses recursos talvez não sejam suficientes para cumprir as obrigações da empresa.
A empresa também recorreu fortemente a financiamento externo. O caixa líquido fornecido pelas atividades de financiamento no primeiro semestre totalizou US$ 7,050 milhões, composto por US$ 5,050 milhões de receitas brutas de quatro debêntures conversíveis conversíveis secured e mais US$ 2 milhões de um warrant pré-financiado.
Em 30 de junho, a Sono informou US$ 5,049 milhões de notas conversíveis a pagar, líquidas, contra US$ 5,050 milhões do principal bruto em circulação. O saldo líquido reflete a contabilização do credor de dívida descontado, juntamente com um passivo embutido de derivativo de conversão.
A Sono lista uma venda parcial de Bitcoin entre as medidas disponíveis para reforçar a liquidez. O registro não diz que uma venda desse tipo tenha ocorrido nem estabelece quando ela poderia acontecer.
Mas, sem receitas de operações continuadas e apenas US$ 166.000 em caixa em 30 de junho, a reserva de Bitcoin se tornou mais do que um investimento do tesouro: é também um dos ativos que a Sono pode precisar usar para cumprir suas obrigações.
