Os fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista dos EUA registraram suas maiores entradas semanais desde meados de abril, atraindo aproximadamente US$ 853,5 milhões ao longo dos cinco pregões encerrados em 7 de agosto, segundo vários rastreadores.

Somente o IBIT da BlackRock respondeu por cerca de US$ 693 milhões, ou mais de 80% do total, enquanto a Fidelity’s FBTC contribuiu com aproximadamente US$ 116 milhões.

Os ETFs de Ethereum adicionaram quase US$ 245 milhões no mesmo período, elevando a arrecadação combinada de ETFs de cripto para cerca de US$ 1,1 bilhão. A sequência de entradas diárias consecutivas reverteu meses de vendas líquidas que deixaram os ETFs de Bitcoin aproximadamente US$ 4,5 bilhões no vermelho no acumulado do ano e marcou uma mudança clara após oito semanas de saídas intensas, que somaram mais de US$ 8 bilhões no início do verão.

O timing coincidiu com um incidente de segurança de alto perfil envolvendo carteiras de hardware Coldcard. Uma vulnerabilidade no firmware, com cinco anos de idade, que enfraqueceu a entropia da geração de seeds permitiu que atacantes esvaziassem um estimado de 1.800 Bitcoin, avaliados entre US$ 116 milhões e US$ 130 milhões, de mais de 5.000 endereços em múltiplas ondas a partir de 30 de julho.

A falha não exigia acesso físico nem phishing; apenas tornou certas seeds passíveis de brute-force. Analistas observaram que vários grandes fundos de Bitcoin registraram entradas em todos os dias de negociação após o exploit se tornar público, sugerindo que alguns investidores responderam ao novo foco nos riscos de auto custódia preferindo a custódia regulada de terceiros oferecida por ETFs.

O total de ativos sob gestão no complexo de ETFs de Bitcoin nos EUA agora fica perto de US$ 80 bilhões, com entradas líquidas acumuladas desde o lançamento de janeiro de 2024 superando US$ 52 bilhões e participações coletivas acima de 1,2 milhão de Bitcoin.

O próprio Bitcoin foi negociado em uma faixa estreita perto de US$ 64.000–US$ 65.000 durante o período, registrando ganhos semanais modestos de cerca de 3% apesar da forte demanda institucional.

Os dados on-chain mostraram sinais mistos: as reservas nas exchanges registraram saídas diárias modestas, apesar da continuidade das entradas semanais, enquanto uma grande concentração de oferta—aproximadamente 155.000 Bitcoin—se agrupou na faixa de custo (cost-basis) de US$ 62.000–US$ 65.000, criando potencial resistência por excesso de oferta.

Os volumes à vista permaneceram relativamente baixos, indicando que a compra via ETF foi mais comedida do que a especulação alavancada vista em ciclos anteriores.

O cenário macroeconômico mais amplo ofereceu suporte imediato limitado. Os payrolls não agrícolas de julho caíram inesperadamente em 23.000, contra previsões de ganhos, levando a uma queda acentuada nas probabilidades implícitas de uma alta da taxa pelo Federal Reserve em setembro.

A inflação de núcleo continua teimosa acima da meta de 2% do banco central, e o Fed manteve as taxas estáveis por várias reuniões, enfrentando dissenso hawkish interno. Os mercados acionários dos EUA seguem pairando perto de níveis recordes, impulsionados em grande parte por resultados e gastos de capital relacionados a inteligência artificial, mas o risco de concentração e as expectativas de taxas mais altas por mais tempo deixaram a disposição ao risco seletiva. A fraqueza dos dados de emprego e um dólar mais fraco deram algum alívio aos ativos de risco, mas a combinação de juros reais elevados e incerteza geopolítica continua limitando posições agressivas.

Somadas, as movimentações da semana destacam uma preferência prática entre alguns alocadores institucionais e de varejo pela simplicidade operacional e pela supervisão regulatória dos ETFs em vez de uma auto custódia pura—especialmente após uma falha de alto perfil em carteira de hardware.

Se a recuperação na demanda será duradoura dependerá de clareza macroeconômica contínua, de mais evidências de acumulação além dos maiores fundos e da capacidade do Bitcoin de romper a densa oferta baseada em custos que agora fica logo acima dos preços atuais.

Uma semana forte não reverte meses de vendas líquidas, mas o retorno coordenado de capital aos maiores veículos regulados ressalta como preocupações com custódia e mudanças macro podem rapidamente realocar fluxos dentro do ecossistema de ativos digitais.