Alta APY não é rendimento gratuito
Ao ver altos rendimentos em stablecoins, a primeira pergunta que eu fiz não foi “quanto dá para ganhar”, e sim “quem está pagando”.
Os rendimentos podem vir de uma demanda real por empréstimos, ou de subsídios de tokens, descompasso de prazos, loops de alavancagem ou riscos das contrapartes.
As stablecoins também têm um triângulo que não dá para contornar: descentralização, estabilidade de preço e eficiência de capital — é difícil atingir o melhor em tudo ao mesmo tempo. Quanto maior a APY, mais você deve decompor e analisar a origem dos rendimentos.
#Stablecoin #DeFi #链上收益
Ao ver altos rendimentos em stablecoins, a primeira pergunta que eu fiz não foi “quanto dá para ganhar”, e sim “quem está pagando”.
Os rendimentos podem vir de uma demanda real por empréstimos, ou de subsídios de tokens, descompasso de prazos, loops de alavancagem ou riscos das contrapartes.
As stablecoins também têm um triângulo que não dá para contornar: descentralização, estabilidade de preço e eficiência de capital — é difícil atingir o melhor em tudo ao mesmo tempo. Quanto maior a APY, mais você deve decompor e analisar a origem dos rendimentos.
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