SOXL caiu quase 16% ontem, essa volatilidade em qualquer produto de três vezes de alavancagem é considerada intensa. O preço despencou para 227,29, com um volume de negociação nas últimas 24 horas aumentando para 480 milhões de dólares, mas o interessante é que a taxa de financiamento se manteve firme em zero, com contratos em aberto ainda em torno de 127 mil. Depois de uma queda tão grande, sem colapso na taxa e sem uma grande fuga de posições, isso indica que a galera no mercado ou está segurando ou esperando.
Primeiro, vamos olhar a liquidez. O mercado está balançando novamente na precificação do caminho de cortes de juros do Fed para este ano, e a recuperação do índice do dólar representa pressão para todos os ativos de risco denominados em dólares. SOXL, como amplificador de três vezes do setor de semicondutores, é extremamente sensível a mudanças marginais na liquidez. Quando o mercado começa a negociar "higher for longer", as ações de tecnologia de alto beta e semicondutores sempre são as primeiras a levar pancada. Essa rodada de queda não é um problema de fundamentos das ações de SOXL, mas sim uma ampliação do risco macroeconômico que está sendo amplificado pela alavancagem.
Em termos de setor, a posição beta de SOXL é bem desconfortável. O setor de semicondutores já é volátil, e multiplicado por três, sob a expectativa de aperto de liquidez, se tornou o alvo preferido para a venda de capital. O dinheiro está saindo de nichos de alta alavancagem e alto beta, e parte pode estar migrando para ETFs de grande capitalização com maior defesa. Essa rotação dentro do setor acontece no início de cada ciclo de aperto de política, semelhante à intensa diferenciação do setor de semicondutores na segunda metade de 2018 após os aumentos de juros.
Os dados on-chain e o sentimento no spot não mostraram divergências significativas. A manutenção da taxa de financiamento indica que não há uma luta extrema entre touros e ursos, mas o OI se manteve alto após a queda, significando que ainda há uma grande quantidade de posições em aberto. Isso pode significar duas coisas: ou são posições de arbitragem travadas, ou os touros alavancados estão segurando firme. Se for o caso, se o preço continuar a cair, pode desencadear uma rodada de stop loss passivo, ampliando a queda. Essa estrutura atual de taxa zero + alto OI + queda acentuada me lembra o estado de alguns produtos alavancados no ciclo anterior durante a queda em correção, não é uma característica de fundo, mas sim mais como uma plataforma de correção.
Analisando de forma cruzada, os movimentos do Bitcoin e do ouro, assim como a direção dos rendimentos dos títulos do Tesouro, atualmente apontam para a mesma lógica: o mercado está se preparando para uma possível tensão de liquidez. A queda acentuada do SOXL é apenas um reflexo do sentimento de aversão ao risco que se transmite para o perpétuo TradFi.
Tags de negociação: #TradFi #链上美股 #SOXL #NVDA
Você acha que SOXL vai subir ou descer a seguir?
Primeiro, vamos olhar a liquidez. O mercado está balançando novamente na precificação do caminho de cortes de juros do Fed para este ano, e a recuperação do índice do dólar representa pressão para todos os ativos de risco denominados em dólares. SOXL, como amplificador de três vezes do setor de semicondutores, é extremamente sensível a mudanças marginais na liquidez. Quando o mercado começa a negociar "higher for longer", as ações de tecnologia de alto beta e semicondutores sempre são as primeiras a levar pancada. Essa rodada de queda não é um problema de fundamentos das ações de SOXL, mas sim uma ampliação do risco macroeconômico que está sendo amplificado pela alavancagem.
Em termos de setor, a posição beta de SOXL é bem desconfortável. O setor de semicondutores já é volátil, e multiplicado por três, sob a expectativa de aperto de liquidez, se tornou o alvo preferido para a venda de capital. O dinheiro está saindo de nichos de alta alavancagem e alto beta, e parte pode estar migrando para ETFs de grande capitalização com maior defesa. Essa rotação dentro do setor acontece no início de cada ciclo de aperto de política, semelhante à intensa diferenciação do setor de semicondutores na segunda metade de 2018 após os aumentos de juros.
Os dados on-chain e o sentimento no spot não mostraram divergências significativas. A manutenção da taxa de financiamento indica que não há uma luta extrema entre touros e ursos, mas o OI se manteve alto após a queda, significando que ainda há uma grande quantidade de posições em aberto. Isso pode significar duas coisas: ou são posições de arbitragem travadas, ou os touros alavancados estão segurando firme. Se for o caso, se o preço continuar a cair, pode desencadear uma rodada de stop loss passivo, ampliando a queda. Essa estrutura atual de taxa zero + alto OI + queda acentuada me lembra o estado de alguns produtos alavancados no ciclo anterior durante a queda em correção, não é uma característica de fundo, mas sim mais como uma plataforma de correção.
Analisando de forma cruzada, os movimentos do Bitcoin e do ouro, assim como a direção dos rendimentos dos títulos do Tesouro, atualmente apontam para a mesma lógica: o mercado está se preparando para uma possível tensão de liquidez. A queda acentuada do SOXL é apenas um reflexo do sentimento de aversão ao risco que se transmite para o perpétuo TradFi.
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