À medida que as finanças digitais crescem na África, também cresce a pressão para regulá-las. Mas sob a superfície de uma legislação bem-intencionada, existe uma tendência preocupante: estruturas regulatórias construídas com dados tendenciosos, seletivos ou incompletos – muitas vezes para favorecer interesses arraigados.
De credores digitais a trocas de cripto, a regulação está sendo cada vez mais moldada não pelo que realmente está acontecendo no terreno - mas por quem pode melhor moldar a narrativa.
DADOS NÃO VERIFICADOS sobre cripto no Quênia compartilhados por @KuriaKimaniMP:
* 6,1 milhões de quenianos estão em cripto * Quenianos negociaram mais de $2 bilhões em protocolos #DeFi https://t.co/F90szcHNI4 @KeTreasury @chainalysis @DCI_Kenya @MzalendoWatch https://t.co/NtdZ8l9BrW
— BitKE (@BitcoinKE) 25 de junho de 2025
Aqui está o porquê de que uma regulação progressiva na África deve ser impulsionada por dados reais e representativos – e não por cifras citadas seletivamente usadas para impedir o futuro.
1.) Quando os Dados Se Tornam uma Arma
Os dados devem informar boas políticas. Mas quando mal utilizados, tornam-se uma ferramenta de captura regulatória – usada por players dominantes para moldar regras a seu favor.
Exemplo: Em debates recentes sobre o Projeto de Lei de Ativos Virtuais do Quênia, preocupações foram levantadas de que algumas das entradas mais influentes vieram de grandes trocas e escritórios de advocacia alinhados com gigantes da indústria – enquanto pequenos players locais foram deixados de lado.
Relatórios que destacam os riscos das criptos são frequentemente precisos – mas falham em diferenciar entre o ecossistema emergente da África e atividades de alto risco em mercados maduros.
O resultado?
Startups locais são mantidas a padrões projetados para trocas de bilhões de dólares em outros lugares.
[TECNOLOGIA] A Lista Crescente de Países Africanos que Estão Aprovando um 'Projeto de Lei de Startups' Impulsionará a Atividade de Blockchain e Cripto no Continente?: O Quênia promulgou e publicou um 'Projeto de Lei de Startups', tornando-se o th.. https://t.co/Rub4sotFgO via @BitcoinKE
— Top Kenyan Blogs (@Blogs_Kenya) 26 de setembro de 2020
2.) Supondo Falhas Estão Dirigindo a Política
Vimos propostas regulatórias moldadas em torno de incidentes atípicos:
Um único caso de fraude se torna justificativa para regras de KYC excessivamente onerosas
Um protocolo DeFi mal construído desencadeia exigências de conformidade abrangentes para todos os projetos de blockchain
Um 'surto' mal representado no uso ilícito de cripto se torna uma razão catch-all para restringir carteiras e plataformas P2P
Mas os reguladores raramente apresentam dados agregados para respaldar essas afirmações. E quando os dados estão disponíveis, muitas vezes contam uma história diferente.
Chainalysis, por exemplo, consistentemente encontra a África com algumas das menores taxas de crimes relacionados a cripto per capita, apesar do alto uso informal. E mesmo onde as finanças ilícitas são encontradas, muitas vezes estão dentro de certos canais que são fáceis de reprimir.
RELATÓRIO | A Lavagem de Dinheiro Através de Criptomoedas Caiu Substancialmente em 2023, Saída de Fiat 'Importante em AML', Diz Chainalysis
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— BitKE (@BitcoinKE) 24 de fevereiro de 2024
3.) Quem Se Beneficia de Dados Tendenciosos?
Vamos ser diretos: Grandes empresas se beneficiam de regras rigorosas.
Eles podem arcar com os custos legais, de conformidade e lobby que vêm com a regulação de alto padrão. Startups, por outro lado, são empurradas para fora – criando barreiras à entrada que reforçam a concentração do mercado.
Estruturas de tokenização, por exemplo, estão sendo cada vez mais moldadas por bancos tradicionais e players institucionais que preferem blockchains privadas e plataformas fechadas - enquanto excluem a inovação de código aberto.
O que é moldado como 'regulação responsável' muitas vezes se torna uma jogada de poder – garantindo que apenas aqueles com capital e conexões possam participar.
OPINIÃO | Por que a Próxima Autoridade Reguladora de Ativos Virtuais do Quênia (VARA) Tem Sérias Bandeiras Vermelhas de Governança
Em um artigo detalhado, Muthoni Njogu, uma experiente advogada de ativos digitais queniana, faz uma análise objetiva de como a VARA é constituída https://t.co/oRO8eVtltR @KeTreasury pic.twitter.com/qGyEMeug06
— BitKE (@BitcoinKE) 28 de junho de 2025
4.) Precisamos de Coleta de Dados Melhor e Mais Abrangente
Os reguladores da África urgentemente precisam coletar dados mais granulares e abrangentes, incluindo:
Número de carteiras ativas e usuários por plataforma
Volumes de transações transfronteiriças
Casos de uso do mundo real para ativos tokenizados
Reclamações de usuários vs. ações de execução regulatória
Divisão de participação de startups vs. incumbentes em programas de sandbox
Sem isso, é impossível elaborar leis inclusivas ou medir se as políticas estão causando mais danos do que benefícios.
RELATÓRIO | Regulador Sul-Africano, FSCA, Considerará Adicionar 'Certos Casos de Uso de DeFi' ao Sandbox do IFWG, Diz que Usuários de DeFi Devem Chegar a ~400.000 em 2025
Saiba mais sobre este último desenvolvimento abaixo: https://t.co/vscsJ9HNrV @fscasouthafrica @FintechHubSA pic.twitter.com/g2fUQ37DiC
— BitKE (@BitcoinKE) 24 de fevereiro de 2025
5.) Os Ciclos de Feedback Regulatórios Devem Ser Transparentes
A regulação progressiva requer ciclos de feedback dinâmicos, não leis estáticas.
Isso significa:
Auditorias públicas de como a regulação afeta diferentes players
Consulta aberta com uma diversidade de vozes da indústria
Divulgação contínua de quais dados estão sendo utilizados para informar decisões
Na África do Sul, os reguladores estão trabalhando em estreita colaboração com fintechs através do Grupo de Trabalho Intergovernamental de Fintech (IFWG), que publica regularmente dados e convida uma ampla participação das partes interessadas. O Quênia e outros países africanos devem seguir o exemplo.
O Corpo Regulatório da África do Sul, IFWG, Destaca os Potenciais Benefícios e Riscos da Tokenização: https://t.co/UnXW7HP9bX
— BitKE (@BitcoinKE) 2 de agosto de 2021
O Risco: Regulação Sem Representação
Sem dados inclusivos, corremos o risco de regular para poucos – às custas de muitos.
A inovação se torna um clube restrito. Startups locais são excluídas. O sonho de usar cripto, tokenização ou finanças abertas para democratizar oportunidades torna-se vazio.
É hora dos reguladores africanos fazerem uma pausa e perguntarem:
Estamos escrevendo leis para a inovação – ou apenas protegendo os incumbentes?
O Caminho a Seguir: Política com Dados em Primeiro Lugar, Inclusiva para as Partes Interessadas
Se os países africanos querem liderar na economia digital, precisamos de estruturas regulatórias que sejam:
Impulsionado por dados transparentes e inclusivos
Reflexivo dos casos de uso locais e realidades do ecossistema
Atualizado continuamente para se manter relevante e justo
Precisamos de menos suposições e mais verdades concretas.
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