As regulamentações de criptomoedas estão cada vez mais alinhadas com os padrões globais; 73% das jurisdições elegíveis agora promulgou leis para implementar a Regra de Viagem do Grupo de Ação Financeira (FATF).
A Regra de Viagem exige que provedores de serviços de criptomoedas coletem e compartilhem dados de transações dos usuários, semelhante aos requisitos de finanças tradicionais. Em 26 de junho, o FATF lançou seu relatório anual que delineia como os recentes movimentos regulatórios das jurisdições estão convergindo com seu quadro global de Combate à Lavagem de Dinheiro (AML).
Isso é um resultado direto de uma campanha de anos do FATF para alinhar as criptomoedas com os padrões tradicionais de AML e Combate ao Financiamento do Terrorismo (CFT).
O FATF destacou os stablecoins e as finanças descentralizadas (DeFi) pelo segundo ano consecutivo, destacando seu uso crescente em financiamento ilícito, incluindo por atores norte-coreanos. A organização disse que planeja lançar documentos direcionados sobre stablecoins, plataformas de criptomoedas offshore e DeFi até o próximo verão, insinuando para onde a regulação global de criptomoedas pode se dirigir a seguir.
Como o FATF se tornou a espinha dorsal da regulamentação de criptomoedas
A Regra de Viagem do FATF foi estendida para cobrir criptomoedas e exchanges em 2019 como parte dos padrões da organização sobre AML/CFT. Foi adicionada à Recomendação 15 (R.15) — uma das 40 recomendações do FATF — como uma nota interpretativa.
De 138 jurisdições, apenas uma alcançou total conformidade com a R.15 em 2025. Enquanto isso, 40 jurisdições foram avaliadas como “amplamente compliant”, um aumento em relação a 32 em 2024. Três jurisdições foram removidas da categoria de não conformidade.
Conformidade significa que uma jurisdição promulgou leis exigindo a licenciamento ou registro de provedores de serviços de ativos virtuais (VASPs) — como exchanges de criptomoedas e plataformas de negociação — ou identificou as pessoas jurídicas que realizam atividades relacionadas a VASP. Os requisitos de licenciamento entre as jurisdições são “muito semelhantes”, incluindo em regiões que competem para serem rotuladas como “centros de criptomoedas”, como Cingapura, Dubai e Hong Kong, disse Joshua Chu, co-presidente da Associação Web3 de Hong Kong, ao Cointelegraph.
A Autoridade Monetária de Cingapura, o banco central da cidade-estado, emitiu recentemente um aviso para exchanges de criptomoedas que estão se envolvendo em arbitragem regulatória ao evitar uma licença local e depender exclusivamente de clientes estrangeiros. As exchanges foram aconselhadas a obter uma licença ou sair até o final de junho.
A medida suscitou um debate sobre se Cingapura realmente visa se tornar uma potência em ativos digitais. Alguns na indústria especulam que Hong Kong poderia se beneficiar mais da repressão de seu rival regional às exchanges não licenciadas.
Chu alertou que aqueles que buscam pastagens mais verdes em centros de criptomoedas concorrentes podem acabar decepcionados, já que todos estão aderindo aos mesmos requisitos do FATF. De fato, Cingapura emitiu mais licenças de criptomoedas do que Hong Kong.
“Os reguladores também são lutadores de prazos. Portanto, eles farão anúncios de última hora (provavelmente sabendo do [FATF] rascunho do relatório nesse momento) para ver como podem melhorar sua posição antes que o relatório formal saia”, disse Chu.
“Como resultado, muitas jurisdições aceleraram os esforços para apertar os controles, melhorar as avaliações de risco e aplicar a Regra de Viagem do FATF. O relatório de junho de 2025 do FATF reflete essa urgência, mostrando que, embora tenha havido progresso, lacunas significativas permanecem na avaliação de risco, licenciamento e aplicação.”
Hong Kong também tem corrido para implementar regras adicionais sobre criptomoedas. Em maio, sua próxima Ordinança de Stablecoin foi aprovada pelo Conselho Legislativo. A cidade então lançou uma declaração de política atualizada em conjunto com o relatório do FATF.
O FATF disse que um número crescente de jurisdições decidiu agora como deseja regular seus respectivos setores de criptomoedas, com 82% dos 163 entrevistados afirmando que identificaram sua abordagem regulatória preferida. Existem duas direções principais que as jurisdições podem seguir: permitir ou proibir, com proibições variando de parciais a totais.
A proibição está se tornando mais comum entre os membros do Grupo de Ação Financeira do Oriente Médio e do Norte da África e do Grupo de Combate à Lavagem de Dinheiro da África Oriental e Meridional. No entanto, o FATF alerta que as jurisdições devem considerar essa abordagem com cuidado, pois a proibição total pode ser intensiva em recursos e difícil de aplicar.
“Quando as jurisdições optam por proibir em vez de regular, elas não eliminam a presença de criptomoedas dentro de suas fronteiras. Em vez disso, elas renunciam à supervisão, à alavancagem de enforcement e à visibilidade em fluxos ilícitos”, disse Hedi Navazan, diretor de conformidade da 1inch Labs e vice-presidente do Grupo de Trabalho de Ativos Digitais da Coalizão Global para Combater Crimes Financeiros, ao Cointelegraph.
“Vamos ser realistas, criptomoedas são sem fronteiras”, acrescentou.
A China, membro do FATF, proibiu parcialmente atividades relacionadas a criptomoedas, como transações e mineração. Mas a natureza descentralizada da tecnologia blockchain ainda torna as criptomoedas amplamente acessíveis ao público. Embora Pequim tenha banido a mineração de Bitcoin (BTC), os pools de mineração chineses continuam a controlar a maior parte da taxa de hash da rede.
Stablecoins e DeFi sob o holofote do FATF
Stablecoins e DeFi tiveram suas próprias seções no relatório do FATF pelo segundo ano consecutivo na atualização mais recente.
Os stablecoins, em particular, têm sido uma das maiores notícias em criptomoedas em 2025 até agora, com grandes jurisdições avançando propostas legislativas para licenciamento de stablecoins, incluindo o Ato GENIUS nos EUA, que abre portas para que empresas de tecnologia lancem stablecoins privadas. A União Europeia avançou ainda mais com o Regulamento sobre Mercados em Cripto-Ativos (MiCA), que estabelece regras para emissores de stablecoins.
Mas os stablecoins também têm estado cada vez mais ligados a atividades ilícitas, incluindo a dependência de atores norte-coreanos suspeitos de financiar o programa de armas do estado, com estimativas da indústria sugerindo que 63% dos volumes de transações ilícitas eram denominados em stablecoins.
“Os stablecoins, especialmente o USDT na rede Tron, basicamente se tornaram a ferramenta preferida para atores ilícitos. Desde hackers norte-coreanos até redes de fraudes... isso não é mais um problema de nicho”, disse Navazan.
Apesar da crescente atenção regulatória, a maioria das jurisdições ainda está lutando para aplicar os padrões do FATF ao DeFi. Segundo o relatório de 2025 do FATF, quase metade das jurisdições que implementaram ou estão trabalhando na Regra de Viagem afirmam que algumas plataformas DeFi devem ser licenciadas como VASPs, mas a maioria não identificou nenhuma dessas entidades na prática.
De 47 jurisdições que afirmam que DeFi pode se enquadrar na regulamentação de VASP, 75% ainda não encontraram ou licenciaram uma única plataforma DeFi.
Ignorar os padrões do FATF pode isolar uma economia
A influência do FATF está incorporada dentro do quadro das Nações Unidas, com várias resoluções do Conselho de Segurança da ONU instando os estados membros a implementar os padrões do FATF.
“Isso significa que as jurisdições enfrentam incentivos fortes e concretos para alinhar suas leis com os padrões em evolução do FATF, não apenas por boa vontade, mas para evitar consequências severas”, disse Chu.
A lista cinza serve como uma poderosa ferramenta de enforcement para o FATF, pois coloca uma jurisdição sob monitoramento aumentado, resultando em consequências econômicas e de reputação. O emergente centro de criptomoedas Dubai estava anteriormente na lista cinza antes que os Emirados Árabes Unidos fossem removidos em 2024.
“Embora o FATF não faça a lei, você seria tolo em ignorá-la. Quando o FATF fala, os reguladores ao redor do mundo ouvem. É assim que sempre funcionou”, disse Navazan.
“Se seu país não se alinhar com esses padrões, não apenas arrisca uma classificação ruim — arrisca se tornar isolado.”
As declarações do FATF, incluindo suas atualizações anuais sobre criptomoedas, oferecem uma prévia de para onde as regulamentações globais estão se dirigindo. Com os stablecoins e o DeFi emergindo como áreas-chave de preocupação em 2025, a pesquisa planejada do FATF sobre esses setores deve moldar a próxima onda de medidas de conformidade.
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