Os stablecoins se tornaram a espinha dorsal dos pagamentos pela internet, com a adoção agora superando as principais redes de cartões tradicionais em volume on-chain, de acordo com Noam Hurwitz, chefe de engenharia da Alchemy.
Hurwitz disse ao Cointelegraph que os stablecoins tiveram uma adoção “explosiva”, acrescentando que eles estão “se tornando a camada padrão de liquidação para a internet.”
Empresas como PayPal e Stripe estão integrando stablecoins para aproveitar a infraestrutura on-chain, permitindo transações mais rápidas e baratas. “Elas já superaram a Visa e a Mastercard em volume on-chain em 7%,” observou Hurwitz, sinalizando uma mudança decisiva na forma como o dinheiro se movimenta online.
Alchemy, que fornece infraestrutura para alguns dos maiores ecossistemas de stablecoins, está no centro dessa transformação. Hurwitz disse que a Alchemy é “o provedor on-chain para a Robinhood Wallet” e alimenta os fluxos de stablecoins para gigantes fintech como Visa, Stripe, Circle e PayPal.
Stablecoins usados para vários propósitos
Hurwitz disse que os stablecoins tornam o dinheiro “barato, rápido, global e seguro para transferir.” Essas características os tornaram populares para vários propósitos, com uma ampla adoção surgindo em pagamentos transfronteiriços e mercados de previsões como o Polymarket.
Ele acrescentou que os stablecoins se tornaram compradores massivos de Títulos do Tesouro dos EUA, com a Tether (USDT) sozinha gerando $13 bilhões em lucros no ano passado enquanto mantinha cerca de $113 bilhões em dívida dos EUA. “O dinheiro tokenizado é a base do sistema financeiro tokenizado,” disse Hurwitz, chamando a recente inovação financeira construída sobre essa base de “empolgante.”
Hurwitz disse que os stablecoins já estão funcionando como os “trilhos padrão” para pagamentos pela internet em muitos aspectos, mas sinalizou desafios decorrentes do panorama fragmentado das blockchains.
As instituições, ele explicou, querem agir rapidamente, mas precisam avaliar a confiabilidade do provedor e os riscos de contraparte, especialmente em uma indústria nascente. “Um pequeno startup pode realmente suportar operações de nível empresarial enquanto constrói e amplia os serviços de que precisam?” ele perguntou.
Hurwitz apontou para a Kinexys, um depósito bancário tokenizado lançado pelo JP Morgan, como um marco importante. O token de depósito permissionado permite que clientes institucionais acessem depósitos com rendimento em uma blockchain pública com “liquidez quase em tempo real e a potencial capacidade de pagar juros aos detentores.”
O interesse em stablecoins aumenta com novas regulamentações
Na semana passada, o Senado dos EUA aprovou a Lei de Orientação e Estabelecimento da Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA, ou Lei GENIUS, um projeto de lei histórico que estabelece diretrizes federais para os stablecoins.
“Com a recente aprovação da Lei Genius, o cenário regulatório está se tornando mais claro e estruturado, o que beneficia os players financeiros estabelecidos, ao mesmo tempo que incentiva a inovação,” disse Hurwitz.
Enquanto isso, Hurwitz apontou gargalos técnicos importantes na melhoria da experiência do desenvolvedor e do usuário final, apesar do forte crescimento. “As empresas se beneficiam imensamente de se estabelecerem em trilhos de criptomoedas, mas querem desacoplar a experiência do usuário da tecnologia subjacente — e fazer isso requer uma profunda especialização técnica,” explicou.
Olhando para o futuro, Hurwitz espera que a maioria dos serviços financeiros implante suas próprias blockchains, especialmente redes de camada 2, para escalar e monetizar melhor seus ecossistemas.
Ele previu que melhorias na infraestrutura impulsionariam “interoperabilidade crosschain sem costura” entre essas redes, permitindo um sistema financeiro mais conectado e eficiente construído sobre stablecoins.
Apesar da visão otimista de Hurwitz sobre os stablecoins, um novo relatório do Banco de Compensações Internacionais (BIS) desafia a noção de que eles podem servir como dinheiro em um sistema financeiro moderno.
O Relatório Econômico Anual do BIS 2025 afirma que os stablecoins falham em testes críticos de singularidade, elasticidade e integridade. A organização descreveu os stablecoins como “instrumentos portadores digitais” que se assemelham mais a ativos financeiros do que a dinheiro real.
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