Emissores de stablecoin publicam regularmente relatórios de atestação para verificar se seus tokens estão totalmente lastreados por ativos de reserva. Mas o que esses relatórios realmente informam e como você pode interpretá-los com precisão?
O Que É uma Atestação de Stablecoin?
Uma atestação de stablecoin é uma revisão de terceiros – normalmente realizada por uma empresa de contabilidade ou auditoria independente – que avalia se as reservas de um emissor de stablecoin são iguais ou superiores ao número de stablecoins em circulação. Este processo é frequentemente confundido com uma auditoria, mas não são a mesma coisa.
Atestações oferecem uma visão em um ponto específico no tempo, confirmando os saldos de reserva sem uma inspeção profunda dos controles financeiros.
As auditorias, por outro lado, são mais abrangentes e avaliam sistemas internos, controles e a equidade da apresentação financeira.
A maioria das stablecoins, incluindo USDT (Tether) e USDC (Circle), publica relatórios de atestação mensais em vez de passar por auditorias completas.
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O primeiro trimestre de 2025 também marcou a estreia da Tether sob supervisão regulatória em El Salvador. https://t.co/yBR5yoItb7 $USDT @Tether_to pic.twitter.com/HvQFFHCsZ5
— BitKE (@BitcoinKE) 2 de maio de 2025
Por que as Atestações São Importantes?
Espera-se que as stablecoins mantenham uma paridade de 1:1 com moedas fiduciárias como o dólar americano. Se uma stablecoin não estiver totalmente lastreada, há o risco de que os usuários não consigam resgatar seus tokens pelo valor fiduciário correspondente, minando a confiança no ativo.
Atestações fornecem transparência e são críticas para assegurar ao público e aos reguladores que a stablecoin está, de fato, totalmente colateralizada.
Quem Prepara Esses Relatórios?
Relatórios de atestação são geralmente realizados por empresas de contabilidade seguindo normas como as estabelecidas pelo American Institute of Certified Public Accountants (AICPA). As empresas examinam saldos de contas e reservas, mas não expressam uma opinião sobre os processos internos ou controles de risco do emissor.
Empresas comuns envolvidas em atestações de stablecoin incluem:
BDO Italia (para Tether)
Deloitte (para Circle), e
Grant Thornton (anteriormente para Circle).
O Que Esses Relatórios Contêm?
Embora os formatos variem de acordo com o emissor e a empresa de contabilidade, a maioria dos relatórios de atestação de stablecoin inclui:
Data de Atuação – A data e hora exatas em que a captura da reserva foi realizada.
Total de Stablecoins em Circulação – O número de tokens emitidos que são lastreados por reservas.
Total de Ativos em Reserva – A discriminação dos ativos mantidos para lastrear as stablecoins.
Tipos de Ativos de Reserva – As categorias podem incluir dinheiro, títulos do Tesouro dos EUA, papel comercial, acordos de recompra e fundos de mercado monetário.
Passivos – Ocasionalmente incluídos para fornecer ativos líquidos respaldando as stablecoins.
Declaração de Garantia – A declaração da empresa de contabilidade confirmando que os ativos correspondem ou superam os passivos no momento da revisão.
Principais Sinais de Alerta a Observar
Ao ler um relatório de atestação, preste atenção a estes sinais de alerta:
Exposição Excessiva a Ativos Arriscados: Se uma grande parte das reservas estiver em instrumentos de alto risco ou ilíquidos, o resgate durante estresse de mercado pode ser comprometido.
Falta de Detalhes: Divulgações vagas ou incompletas sobre a composição dos ativos podem sinalizar falta de transparência.
Relatórios Irregulares: Se os relatórios não forem publicados regularmente, isso pode indicar respaldo inconsistente ou não confiável.
Conflitos de Interesse: Certifique-se de que a empresa terceirizada tenha uma reputação de independência e não esteja ligada ao emissor.
Limitações das Atestações
Atestações não são infalíveis. Elas não:
Verifique as reservas continuamente – apenas em um momento específico.
Auditar os controles internos do emissor ou a gestão de riscos.
Fornecer garantia de que a stablecoin manterá sua paridade sob estresse de mercado.
Por exemplo, uma stablecoin pode parecer totalmente lastreada durante um período de mercado tranquilo, mas pode enfrentar desafios durante resgates em massa ou falências bancárias.
Relatórios de atestação de stablecoin são uma ferramenta útil para avaliar a transparência e a credibilidade de um emissor de stablecoin. Embora não sejam tão rigorosos quanto auditorias, eles podem oferecer um grau de garantia—se você souber o que procurar. Ao entender como interpretar esses relatórios e estar atento a potenciais sinais de alerta, usuários e instituições podem avaliar melhor a estabilidade e a confiabilidade dos ativos digitais dos quais dependem.
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