O principal órgão executivo da União Europeia adotou uma abordagem branda em relação às stablecoins, contrastando com a do Banco Central Europeu (BCE) e despertando otimismo na indústria.
Em resposta às preocupações do BCE sobre os potenciais riscos de corridas bancárias decorrentes da multi-emissão de stablecoins na Europa e em países terceiros, a Comissão Europeia (CE) disse que tais riscos são “altamente improváveis.”
“Mesmo na altamente improvável hipótese de um colapso em um token emitido conjuntamente, os resgates por detentores estrangeiros ocorreriam principalmente em jurisdições como os EUA, onde a maioria dos tokens circula e a maior parte das reservas é mantida,” disse um porta-voz da Comissão ao Cointelegraph.
A posição da Comissão sobre a multi-emissão de stablecoins na UE e em outros lugares tem implicações significativas para a indústria, marcando uma grande vitória, de acordo com observadores locais da indústria.
O BCE alertou sobre riscos de corridas bancárias em abril
A abordagem mais suave de Bruxelas em relação às stablecoins estrangeiras contrasta com os avisos anteriores do BCE, que publicou um não-papel sobre a multi-emissão de stablecoins da UE e de países terceiros em abril.
“Um esquema de multi-emissão de stablecoins da UE e de países terceiros enfraqueceria significativamente o regime prudencial da UE para emissores de tokens de dinheiro eletrônico (EMT) ao aumentar a probabilidade de um colapso, uma vez que os emissores da UE podem não ter ativos de reserva suficientes sob a supervisão das autoridades da UE para atender aos pedidos de resgate de detentores de tokens da UE e não da UE,” escreveu o BCE.
O BCE também alertou que a emissão conjunta de stablecoins com países terceiros poderia prejudicar a estabilidade financeira ao enfraquecer as salvaguardas para os consumidores da UE e contornar proteções críticas do Regulamento de Mercados em Criptoativos (MiCA).
Isso também pode permitir que emissores estrangeiros aleguem falsamente conformidade ao nível da UE, transferindo a responsabilidade regulatória para as autoridades da UE sem a devida supervisão, e abrir a porta para empresas não pertencentes à UE acessarem o mercado único sem atender aos padrões da UE, disse o não-papel.
Bruxelas diz que os riscos são gerenciáveis
Após abordar os avisos do BCE, a Comissão em junho emitiu uma análise aprofundada das implicações da emissão conjunta de stablecoins com países terceiros em um documento intitulado “Stablecoins e euro digital: amigos ou inimigos da política monetária europeia?”
“Constatamos que existem barreiras institucionais e regulatórias significativas para a adoção mais ampla de stablecoins estrangeiras na área do euro,” disse a Comissão em seu estudo, acrescentando que a regulação da MiCA “desencorajou grandes emissores estrangeiros de se registrarem na Europa.”
A Comissão referiu especificamente a Tether, o emissor do USDt (USDT), a maior stablecoin do mundo por capitalização de mercado, que se recusou a cumprir com a MiCA devido a razões que incluem a exigência de manter pelo menos 60% de suas reservas em bancos europeus.
De acordo com a Comissão, os riscos da emissão conjunta de stablecoins com países terceiros são gerenciáveis com as políticas existentes, uma vez que os emissores podem ser obrigados a ter um mecanismo de reequilíbrio para garantir que as reservas na UE correspondam às participações de tokens na UE.
“Notícias muito positivas e até um alívio”
De acordo com Juan Ignacio Ibañez, membro do Comitê Técnico da Aliança Crypto da MiCA, a abordagem da Comissão em relação à emissão conjunta de stablecoins com outros países significa que a autoridade não forçará emissores como a Circle a distinguir funcionalmente entre USDC-US e USDC-EU.
“Esses jogadores são entidades globais emitindo uma stablecoin tanto na UE quanto no exterior,” disse Ibañez ao Cointelegraph, acrescentando que a Comissão está efetivamente defendendo o tratamento fungível de moedas emitidas localmente e internacionalmente, e para que uma entidade mantenha a resgatabilidade das moedas emitidas pela outra entidade.
“Esta é uma notícia muito positiva e até um alívio,” disse Ibañez. “Um componente importante do valor de uma stablecoin reside em sua usabilidade transfronteiriça, que as stablecoins herdam da própria tecnologia blockchain. A imposição de silos jurisdicionais prejudicaria essa característica fundamental e degradaria a experiência do usuário dentro da UE,” acrescentou.
Revista: O Crypto queria derrubar os bancos, agora está se tornando eles na luta das stablecoins
