Os traders de Bitcoin (BTC) estão observando de perto a expiração mensal de opções de $20 bilhões marcada para 27 de junho. Embora o Bitcoin tenha caído 1,72% nos últimos 30 dias, os traders que usaram opções para se proteger contra riscos de queda já estavam se preparando para uma queda mais acentuada.
Essa recente recuperação de preço pode dar aos touros uma oportunidade chave para solidificar o suporte em $105.000, um nível que pode se revelar decisivo na busca por um novo recorde histórico nas próximas semanas.
Atualmente, o interesse aberto para opções de compra (call) está em $11,2 bilhões, em comparação com $8,8 bilhões para opções de venda (put). Notavelmente, $7,1 bilhões dessas opções de venda têm preços de exercício de $101.000 ou inferiores. Como resultado, a vantagem mudou marcadamente a favor das apostas otimistas.
A melhor chance dos ursos do Bitcoin depende do aumento da incerteza
Alguns observadores de mercado atribuem a força do Bitcoin a um tom mais dovish do presidente do Federal Reserve dos EUA, Jerome Powell. Em seu testemunho semestral na terça-feira diante do Comitê da Câmara sobre Serviços Financeiros, Powell disse que "muitos caminhos são possíveis" em relação às taxas de juros, incluindo "cortes mais cedo" se a inflação permanecer contida.
Outros oficiais do Fed, incluindo os governadores Michelle Bowman e Chris Waller, indicaram que esperam cortes nas taxas já na reunião de política do Fed em julho, citando dados recentes que sugerem que as pressões inflacionárias estão sob controle, de acordo com o Yahoo Finance. Enquanto isso, o índice S&P 500 subiu para seu nível mais alto em mais de quatro meses.
Os touros do Bitcoin veem esses ganhos do mercado de ações como um sinal inicial de que investidores atualmente em títulos do governo de curto prazo podem em breve mudar para ativos mais arriscados em busca de retornos mais altos. Esta tese é reforçada à medida que analistas projetam um modesto crescimento de receita de 5% no S&P 500 para 2025.
Portanto, mesmo que os bancos centrais se abstenham de expandir a base monetária no curto prazo, a queda nos rendimentos dos instrumentos de renda fixa ainda pode impulsionar o momento ascendente do Bitcoin. À medida que a expiração das opções se aproxima, o cenário mais eficaz para os ursos exigiria uma incerteza aumentada, decorrente de uma queda na taxa de hash ou instabilidade geopolítica, como tensões crescentes no Oriente Médio.
Os touros do Bitcoin terão uma vantagem se o preço do BTC ultrapassar $90.000
Abaixo estão cinco cenários prováveis com base nas tendências de preço atuais. Esses resultados estimam lucros teóricos com base em desequilíbrios de interesse aberto, mas excluem estratégias complexas, como a venda de opções de venda para obter exposição ao preço em alta.
Entre $100.000 e $101.500: $1,74 bilhões em calls contra $1,75 bilhões em puts, um resultado equilibrado.
Entre $101.500 e $102.500: $1,86 bilhões em calls contra $1,62 bilhões em puts, favorecendo calls em $235 milhões.
Entre $102.500 e $104.500: $1,93 bilhões em calls contra $1,18 bilhões em puts, favorecendo calls em $750 milhões.
Entre $104.500 e $106.000: $2,47 bilhões em calls contra $1,06 bilhões em puts, favorecendo calls em $1,41 bilhões.
Entre $106.000 e $108.000: $2,84 bilhões em calls contra $750 milhões em puts, favorecendo calls em $2,1 bilhões.
Para minimizar perdas, os ursos devem forçar o Bitcoin abaixo de $101.500 até 27 de junho, uma queda de 5% em relação aos atuais $107.300. Por outro lado, os touros podem fortalecer sua posição mantendo o preço acima de $106.000, potencialmente preparando o terreno para uma alta em julho, especialmente se os fluxos de fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista persistirem.
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